미래에셋 미국 자율주행대표기업 ETN

• 기초지수는 'Bloomberg US Autonomous Vehicles Select Net Return Index'를 추종한다. 이 지수는 미국에 상장된 기업 중 블룸버그 인텔리전스가 정의하는 자율주행 테마에 속하는 기업들로 구성되어, 해당 산업의 성과를 대표하도록 설계되었다.

• 포트폴리오는 단 5개의 종목으로 압축 운용되며, 유동시가총액을 기준으로 자동차(Automotive) 기업 1개와 비자동차(Non-Automotive) 기업 4개를 선정하여 편입한다. 이는 자율주행 기술의 핵심이 단순 차량 제조뿐만 아니라 소프트웨어와 반도체 기술에 있음을 명확히 보여주는 전략이다.

• 자산 배분 전략은 자동차 기업 1곳에 30%, 나머지 4개 기업에 각각 17.5%의 비중을 부여하는 방식을 따른다. 특정 기업에 대한 집중도를 높이면서도, 핵심 기술 기업들에 비중을 분산하여 균형을 맞추려는 시도로 해석되며, 매 분기별로 리밸런싱을 통해 비중을 재조정한다.

• 발행사(LP)는 미래에셋증권으로, 투자자는 발행사의 신용위험에 노출된다. ETN은 ETF와 달리 발행 증권사의 신용을 기반으로 발행되기 때문에, 만에 하나 발행사가 부도날 경우 투자금 회수가 어려울 수 있다는 점은 인지하고 투자해야 한다.

• 총 보수는 연 0.8% 수준으로 알려져 있으며, ETN은 추적오차를 최소화할 수 있다는 장점이 있으나 운용보수 등 제비용이 수익률에서 차감된다는 점을 기억해야 한다. 또한 증권거래세는 면제되지만 매매차익에 대해서는 배당소득세가 과세된다.

• 주요 구성 종목으로는 테슬라(TESLA INC)가 약 30%로 가장 높은 비중을 차지하며, 그 뒤를 이어 알파벳(ALPHABET INC-CL A), 아마존(Amazon.com Inc), 마이크로소프트(Microsoft Corp), 엔비디아(NVIDIA Corp)가 각각 17.5%씩 편입되어 있다. 사실상 미국 빅테크 기업들이 자율주행 시장을 이끌고 있다는 것을 그대로 보여주는 포트폴리오다.

미국 자율주행 대표기업 5개에 모든 것을 거는 상남자식 포트폴리오다. 포트폴리오를 열어보면 테슬라, 엔비디아, 구글(알파벳), 아마존, 마이크로소프트라는, 이름만 들어도 가슴이 웅장해지는 조합으로 채워져 있다. 이는 자율주행 기술의 패권을 쥘 가능성이 높은 소수의 거인에 집중 투자함으로써 높은 수익률을 추구하겠다는 의도로 풀이된다. 하지만 동전의 양면처럼, 단 5개 기업의 주가 흐름에 모든 성과가 좌우되기 때문에 특정 기업에 악재가 발생하거나 시장의 주도주가 바뀔 경우 상당한 변동성에 노출될 수밖에 없는 구조다. '미국 자율주행 대표'라는 이름에 걸맞게 화끈한 수익을 안겨줄 수도 있지만, 반대로 한순간에 계좌를 파랗게 물들일 수도 있는 양날의 검인 셈이다.

이 상품은 시장 상황에 따라 시장가격과 순자산가치(NAV)의 차이를 나타내는 괴리율이 발생하곤 한다. 실제로 한국거래소 공시를 통해 괴리율 초과 발생 사실이 여러 차례 안내된 바 있다. 이는 ETN의 시장 가격이 이론적인 가치보다 비싸거나 싸게 거래되고 있다는 의미로, 투자자 입장에서는 본래 가치와 다른 가격에 매수하거나 매도하게 될 위험이 있다. 특히 시장의 변동성이 커지거나 거래량이 적을 때 괴리율이 확대되는 경향이 있으므로, 투자자들은 실시간으로 제공되는 추정 순자산가치(iNAV)를 반드시 확인하고 시장 가격과의 차이를 비교하며 신중하게 접근할 필요가 있다. 유동성공급자(LP)가 존재하여 가격을 안정시키려 노력하지만, 100% 완벽하게 통제할 수는 없다는 점을 명심해야 한다.