바이오스마트

• 주력 사업은 신용카드, 전자화폐, 교통카드 등 각종 스마트카드와 그 발급 시스템을 제조 및 판매하는 것이다. 국내 최초로 마그네틱 카드 국산화에 성공한 기술력을 바탕으로, 현재는 IC칩이 내장된 스마트카드와 지문인식 카드, 금속 카드 등 고부가가치 제품 개발에 집중하며 시장을 선도하고 있다.

• 2021년 인수한 자회사 티씨머티리얼즈를 통해 변압기, 발전기 등 전력 인프라의 핵심 소재인 에나멜 동선을 생산하며 중전기/동제품 사업에서 상당한 매출을 올리고 있다. 이는 바이오스마트 전체 연결 매출의 절반 이상을 차지하는 핵심 캐시카우 역할을 톡톡히 하고 있다.

• 이 외에도 자회사 오스틴제약, 에이엠에스바이오 등을 통해 의약품 및 진단키트 사업을 영위하고 있으며, 과거에는 한생화장품과 라미화장품을 통해 화장품 사업도 진행했으나 현재는 흡수합병을 통해 내재화하며 사업 효율성을 높였다. 의약품·출판·진단칩·주류결제 사업도 함께 운영한다. 따라서 실적은 카드 수요만이 아니라 동 소재의 제조·판매, 의약품 판매, 콘텐츠 유통 등 여러 사업의 조합으로 형성된다.

▲ 코팅 평각동선 생산 공장 전경 — 원본 출처

▲ 구리선을 연속 처리하는 생산 공정 장치 — 원본 출처

• 스마트카드 산업은 금융, 통신, 공공서비스 등 다양한 분야에서 활용되며 디지털 전환 시대의 핵심적인 역할을 수행하고 있다. 단순 결제 수단을 넘어 신분 인증, 교통, 정보 저장 등 다기능을 통합하는 방향으로 발전하고 있으며, 이에 따라 보안성과 편의성을 높인 고기능성 카드에 대한 수요가 꾸준히 증가하는 추세다.

• 최근에는 플라스틱 사용을 줄이려는 전 세계적인 흐름에 발맞춰 종이나 금속 등 친환경 소재를 활용한 카드 개발이 활발하게 이루어지고 있다. 바이오스마트 역시 이러한 트렌드에 대응하여 종이 카드, 두랄루민 금속 카드 등을 개발하며 ESG 경영과 기술 혁신 두 마리 토끼를 모두 잡으려는 노력을 기울이고 있다.

• 중전기/동제품 사업 부문은 글로벌 전력망 투자 확대와 친환경 에너지 정책에 힘입어 꾸준한 성장이 기대되는 분야다. 변압기나 전기차 모터 등 필수 소재를 공급하는 만큼, 전방산업의 경기 변동에 따라 실적이 좌우되지만 안정적인 국가 기간산업의 한 축을 담당하며 높은 진입장벽을 구축하고 있다.

'M&A의 귀재', 'M&A 여왕' 등으로 불리는 박혜린 회장은 2007년 바이오스마트를 인수한 후, 공격적인 인수합병을 통해 회사의 성장을 이끌어 온 입지전적인 인물이다. 20대 시절 타이어 유통업으로 시작해 물류 사업을 거쳐, 바이오스마트 인수를 기점으로 금융, 바이오, 에너지, 콘텐츠 등 전혀 다른 색깔의 기업들을 하나의 포트폴리오로 엮어내는 과감한 행보를 보여주었다. 이는 마치 실력 좋은 셰프가 예상치 못한 식재료들을 조합해 완전히 새로운 맛의 코스 요리를 만들어내는 것과 같다는 평을 듣는다. 그녀의 지휘 아래 바이오스마트는 옴니시스템, 오스틴제약, 시공사, 티씨머티리얼즈 등을 차례로 품으며 외형을 확장해왔다. 2026년 8월 대량보유 보고서상 박혜린 및 특별관계자는 의결권 있는 발행주식 기준 26.55%를 보유했다. 주식등의대량보유상황보고서는 최대주주 측 장내매수와 특별관계자 변동도 함께 담고 있다.

바이오스마트의 사업 포트폴리오는 스마트카드, 동제품, 의약품, 도서출판, 진단키트 등 언뜻 보면 연관성이 없어 보이는 사업들로 구성되어 있어 '문어발식 확장'이라는 비판을 받기도 한다. 하지만 이는 각기 다른 산업의 성장 사이클을 활용하여 리스크를 분산하고 안정적인 수익 구조를 만들려는 전략적 포석으로 해석된다. 예를 들어, 안정적인 캐시카우인 스마트카드와 동제품 사업을 기반으로 성장 잠재력이 높은 바이오 및 제약 사업에 투자하는 식이다. 2025년 연결 매출에서 가장 큰 비중을 차지한 중전기·동제품은 이 포트폴리오의 중심 축이다. 티씨머티리얼즈는 제품 라인업을 전력 인프라뿐 아니라 전장·가전용 소재까지 넓혀 왔으며, 동 소재의 제품 구성과 부가가치 개선은 이 사업을 보는 핵심 변수다. 사업을 넓힌 역사 자체가 성과를 보장하지는 않는다. 이종 사업을 함께 운영하는 만큼 수요, 원재료, 제품 구성의 변화가 동시에 실적에 영향을 줄 수 있다는 점이 전략의 기회이자 관리 과제다.

▲ 나무 릴에 감긴 코팅 평각동선 — 원본 출처

▲ 보호지로 감싼 나무 릴 형태의 동선 제품 — 원본 출처

• [기대] 2025년 연간 실적에서 영업이익이 전년 대비 11.5% 증가하고, 당기순이익은 파생상품 평가손실 미발생에 따른 영업외비용 감소로 751.5% 급증하며 수익성 개선에 대한 기대감이 커지고 있다.

• [기대] 스마트카드 부문은 메탈카드, 친환경 소재 카드 등 신제품 개발을 통해 새로운 성장 동력을 확보하고 있으며, 의약품 부문 또한 고령화 및 건강에 대한 관심 증대로 꾸준한 성장이 예상된다.

• [기대] 2026년 상반기 연결 매출액은 3,129억6천만원, 영업이익은 151억9천만원, 당기순이익은 93억4천만원으로 전년 동기보다 각각 34.3%, 55.0%, 15,847.5% 증가했다. 외형과 영업이익이 함께 개선됐다는 점은 수익성 회복을 기대하게 하는 공식 신호다. 2026년 반기보고서

• [우려] 2025년 3분기 누적 연결기준 매출액이 전년 동기 대비 2.5% 감소하는 등 외형 성장이 다소 정체된 모습을 보이고 있어, 지속적인 매출 성장 동력 확보가 필요한 상황이다.

• [우려] 상반기 순이익 증가율은 전년 동기 순이익의 낮은 기저를 함께 고려해야 한다. 하반기에도 수요, 구리 등 원재료 여건, 제품 구성 변화 속에서 매출과 이익의 개선이 이어지는지가 더 중요하다.

• [우려] 최대주주 측 보유 변동에는 장내매수 외에 주식담보대출 기한 연장과 담보 제공 주식 수 변동이 포함됐다. 보유비율만이 아니라 담보 관련 변동도 지배주주 리스크를 살필 항목이다.

최신 실적

2026년 2분기 행은 단일 분기값이 아니라 6월 말 기준 상반기 누적 연결 실적이다. 2025년 연간 행도 단일 4분기 수치가 아닌 연간 기준이며, 표의 모든 금액은 연결 기준이다. 2026년 상반기 누적 매출·영업이익·당기순이익은 각각 전년 동기 대비 34.3%, 55.0%, 15,847.5% 증가했다. 반기보고서

흐름

2025년에는 2분기 주당순이익이 적자를 기록한 뒤 3분기에 순이익 49억원으로 흑자 전환하는 흐름이 있었다. 연간 매출은 4,827억원으로 큰 변화가 없었지만 영업이익은 225억원으로 전년보다 증가했다. 2026년 상반기에는 매출과 영업이익이 모두 전년 동기보다 늘어나며, 2025년의 분기별 등락 이후 개선 흐름을 보였다.

최근 주주 구성

2026년 8월 12일자 주식등의대량보유상황보고서에 따르면, 박혜린 및 특별관계자의 보유 주식은 6,710,032주이며 의결권 있는 발행주식 기준 보유비율은 26.55%다. 이는 과거에 제시된 개별 보유비율을 단순 합산하는 대신, 최신 보고서의 최대주주 측 합산 기준으로 보는 수치다.

지분 변동 히스토리

• 2026년 1월 30일, 최대주주 등으로부터 주식등의대량보유상황보고서(일반)가 공시되었다.

• 2025년 12월 16일, 주주명부폐쇄기간 또는 기준일이 설정되었다.

• 2025년 8월 14일, 최대주주 등으로부터 주식등의대량보유상황보고서(일반)가 공시되었다.

변동과 담보 관련 사항

해당 보고서는 최대주주 측 장내매수, 주식담보대출 기한 연장, 담보 제공 주식 수 변동, 특별관계자 추가를 변동 사유로 기재했다. 장내매수는 보유 주식 수에, 담보 제공 주식 수 변동은 지분의 재무적 제약 여부를 살필 때 각각 다른 의미를 갖는다. 주주명부 기준일이나 대량보유 보고서의 제출 자체는 지분 변동의 결과를 뜻하지 않으므로, 보유 주식 수·비율과 담보 관련 내역을 함께 읽는 편이 적절하다. 주식등의대량보유상황보고서(일반)

(주)시공사

• 국내의 대표적인 출판사 중 하나로, 다양한 분야의 서적을 출간하며 꾸준한 인지도를 유지하고 있다.

• 최근에는 전자책 및 오디오북 시장에도 진출하며 사업 영역을 다각화하고 있다.

(주)오스틴제약

• 전문의약품(ETC)과 일반의약품(OTC)을 제조 및 판매하는 제약사로, 다코나졸, 리바탄정 등 다양한 제품 라인업을 보유하고 있다. 고령화 사회 진입과 건강에 대한 관심 증대로 인해 의약품 부문의 꾸준한 성장이 기대되며, 바이오스마트의 바이오 사업 부문에서 핵심적인 역할을 수행하고 있다.

• 2023년 4분기 기준 81%의 높은 가동률을 기록하며 안정적인 생산 능력을 보여주었다.

(주)티씨티

중전기 제작 및 수리와 동제품 사업을 영위하고 있으며, 전력 인프라 및 조선 산업과 밀접한 관련이 있다. 최근 전력 인프라 구축 활성화와 국내 조선 산업의 성장에 힘입어 선박용 중전기 수주가 증가하는 등 견조한 실적을 보이고 있다.

2023년 4분기 생산실적은 20,670톤, 가동률은 68.9%를 기록했다. 티씨머티리얼즈는 중전기·동제품 사업을 구성하는 법인으로, 발전기·변압기·송배전망과 전장·가전용 동 소재를 개발·제조한다. 연결 사업의 상세 내용은 2026년 반기보고서와 2025년 사업보고서에서 확인된다.

연결대상과 그룹 관계의 구분

위 법인들은 연결 사업 내용으로 확인되는 주요 사업 축이다. 반면 최대주주 측 특별관계인이나 관계회사라는 사실만으로 연결 자회사 여부가 곧바로 정해지는 것은 아니므로, 지배구조·특수관계인 정보는 S08의 대량보유 공시와 구분해 보는 것이 적절하다.

• 스마트카드 사업 부문에서는 국내외 다수의 금융기관 및 공공기관과 오랜 기간 협력 관계를 유지하며 안정적인 사업 기반을 확보하고 있다.

• 의약품 사업을 영위하는 오스틴제약을 통해 국내 다수의 제약사들과 경쟁 및 협력 관계를 맺고 있으며, 신약 개발 및 판매를 위한 파트너십을 모색하고 있다.

• 출판 사업을 담당하는 시공사는 국내 대형 서점 및 온라인 유통 채널과 긴밀한 협력 관계를 구축하여 도서 판매 및 마케팅을 진행하고 있다. 티씨머티리얼즈의 IR 자료는 HD현대일렉트릭, 효성중공업, 대한전선, LS전선, 일진전기를 주요 고객 포트폴리오로 제시한다. 이는 동 소재 사업이 발전·송배전과 전력기기 밸류체인에 연결돼 있음을 보여 주는 관계다. 이 고객 포트폴리오는 특정 시점의 개별 계약 규모나 향후 매출을 보장하는 정보와는 구분해야 한다. 다만 주요 전력 인프라 기업과의 거래 기반은 동 소재의 품질·납기·제품별 대응력이 사업 경쟁력에 중요하다는 점을 시사한다. 티씨머티리얼즈 IR Book 2026 카드·의약품·출판 부문의 개별 고객명이나 신약 개발·판매 파트너십은 공시 자료에 별도로 제시되지 않아 구체적 거래 관계로 단정하기 어렵다.

최신 공시

• 2026-08-14 · 반기보고서 · 2026년 상반기 연결 매출 3,129억6천만원, 영업이익 151억9천만원, 당기순이익 93억4천만원을 제시했다.

• 2026-08-12 · 주식등의대량보유상황보고서(일반) · 박혜린 및 특별관계자 보유비율 26.55%와 장내매수·담보 관련 변동 사유를 담았다.

• 2026-05-14 · 분기보고서 · 2026년 1분기 경영·재무 현황을 정기공시했다.

• 2026-03-19 · 사업보고서 · 2025년 연간 사업 구조와 부문별 매출 구성을 확인할 수 있다.

• 2025-11-14 · 분기보고서 · 2025년 3분기 연결 실적과 사업 현황을 공시했다.

• 2025-08-14 · 반기보고서 · 2025년 상반기 연결 실적의 비교 기준을 제공한다.

자료

• 사업 구조와 고객 포트폴리오는 티씨머티리얼즈 IR Book 2026을 함께 참고했다.