바이오플러스

• 독자적으로 개발한 MDM® Tech 플랫폼 기술을 기반으로 히알루론산(HA) 필러를 생산 및 판매하는 것이 핵심 비즈니스 모델이며, 이 기술은 기존 필러의 단점으로 지적되던 짧은 지속력과 부작용 가능성을 개선하여 제품 경쟁력을 확보했다. 주요 제품으로는 '스킨플러스-하이알', '하이알듀' 등이 있으며, 이를 통해 국내뿐만 아니라 유럽, 중동, 남미 등 전 세계 70여 개국에 진출하여 매출의 상당 부분을 해외 시장에서 창출하고 있다.

• 제조업자 개발생산(ODM) 방식을 통해 거래 조건을 강화하고, 기존의 간접 판매 전략에서 벗어나 대형 유통사를 확보하거나 권역별 거점을 강화하는 등 영업 구조를 재편하여 수익성을 개선하고 있다. 2025년에는 브라질 시장에서의 직판 수출 확대가 역대 최대 매출 달성에 크게 기여했으며, 이러한 성공 모델을 다른 지역으로 확장하여 글로벌 시장 지배력을 강화해 나갈 계획이다.

• HA 필러 기술을 응용하여 수술 후 장기 유착을 방지하는 '유착방지제', 퇴행성 관절염 환자를 위한 '관절조직수복재' 등 다양한 의료기기 제품군으로 사업 영역을 확대하고 있다. 여기에 그치지 않고 기능성 화장품 브랜드 '보닉스'를 론칭하고, 차세대 보툴리눔 톡신 및 비만 치료제 개발에 뛰어드는 등 바이오 헬스케어 분야의 토탈 솔루션을 제공하는 기업으로 변모를 꾀하고 있다.

• 전 세계적으로 고령화 사회 진입과 함께 안티에이징에 대한 관심이 높아지면서 미용성형 시장, 특히 히알루론산(HA) 필러와 같은 최소 침습 시술 시장이 꾸준히 성장하고 있다. 과거에는 특정 계층의 전유물로 여겨졌던 미용 시술이 대중화되면서 시장 규모가 확대되고 있으며, 기술 발전으로 안전성과 효과가 개선된 제품들이 지속적으로 출시되며 시장 성장을 견인하고 있다.

• 히알루론산 필러 시장은 기술 진입 장벽이 존재하여 소수의 기업들이 높은 시장 점유율을 차지하고 있으며, 각 기업은 독자적인 가교 기술 등을 통해 제품의 점탄성, 지속력, 안전성 등을 차별화하며 경쟁하고 있다. 바이오플러스는 DVS 가교제를 활용한 MDM® Tech 기술로 기존 BDDE 가교 기술의 한계를 극복하며 프리미엄 필러 시장에서 입지를 다지고 있다.

• 최근에는 비만 치료제 시장의 급성장이 필러 시장에 새로운 기회 요인으로 작용하고 있는데, 과도한 체중 감량으로 인한 얼굴 부위의 볼륨 감소를 보완하기 위한 필러 시술 수요가 증가할 것으로 예상된다. 이에 바이오플러스를 비롯한 많은 기업들이 비만 치료제 개발에도 뛰어들며 미용성형과 치료제 시장을 아우르는 토탈 뷰티 헬스케어 기업으로의 진화를 모색하고 있다.

바이오플러스의 핵심 경쟁력은 단연코 MDM® Tech(Multi-layered Densifying Microbead) 기술이라 할 수 있다. 이는 기존 필러 제조에 보편적으로 사용되던 BDDE 가교 기술의 한계를 극복하기 위해 자체 개발한 플랫폼 기술로, DVS(디비닐설폰) 가교제를 사용하여 히알루론산 입자를 더욱 촘촘하고 균일하게 결합시키는 것이 특징이다. 이 기술을 통해 필러의 핵심 성능인 점탄성과 응집력을 높여 시술 후 모양 유지가 뛰어나고, 체내에서 분해되는 속도를 늦춰 효과가 오래 지속되는, 소위 '가성비'와 '가심비'를 모두 잡은 프리미엄 필러를 탄생시켰다. 마치 컴퓨터 CPU의 성능을 극한으로 끌어올리는 오버클럭처럼, MDM® Tech는 히알루론산의 잠재력을 최대치로 이끌어내며 글로벌 시장에서 기술력을 인정받는 기반이 되고 있다.

내수 시장의 치열한 가격 경쟁을 피해 일찍이 해외로 눈을 돌린 바이오플러스는 현재 전 세계 70여 개국에 제품을 수출하며 글로벌 강소기업으로 자리매김했다. 특히 최근에는 세계 3대 미용 대국으로 꼽히는 브라질 시장에 직접 진출하여 괄목할 만한 성과를 거두고 있다. 2023년 하반기부터 본격화된 브라질 직판 수출은 2025년 역대 최대 매출을 달성하는 데 결정적인 역할을 했으며, 이는 남미 시장 공략의 성공적인 신호탄으로 평가받는다. 바이오플러스는 브라질 법인을 거점으로 아르헨티나, 페루, 콜롬비아 등 주변 국가로의 확장을 가속화하고 있으며, 중국 하이난 특구 진출과 음성 신공장 건설을 통해 생산 능력을 대폭 확대하여 글로벌 영토 확장에 더욱 박차를 가할 계획이다.

• [기대] 2025년 역대 최대 매출인 909억 원을 달성하며 외형 성장을 지속했고, 특히 브라질 등 글로벌 시장에서의 직판 수출 확대와 화장품 사업 부문의 신규 매출 활성화가 성장을 견인했다는 점에 기대를 걸고 있다.

• [우려] 2025년 매출액은 사상 최대치를 경신했지만, 음성 신공장 설비 투자, 연구개발(R&D) 비용 확대, 마케팅 비용 및 인력 충원 등 미래 성장을 위한 선제적 투자로 인해 영업이익이 전년 대비 약 36.6% 감소한 150억 원을 기록한 점은 단기적인 수익성에 대한 우려를 낳고 있다.

• [기대] 회사가 전환사채(CB) 오버행(잠재적 매도 물량) 이슈를 해소하기 위해 콜옵션을 행사 및 소각하고, 고배당 정책을 수립하는 등 적극적인 주주친화 정책을 발표하며 주주가치 제고에 대한 의지를 보이고 있다.

2025년 4분기

• 2025년 연간 실적이 발표되었으며, 4분기 실적은 별도로 공시되지 않았으나 연간 실적을 통해 분기 흐름을 유추해 볼 수 있다. 2025년 전체 매출액 909억 원, 영업이익 150억 원을 기록했다.

• 연간 실적 발표에 따르면, HA필러 등 주력 제품의 매출 확대와 브라질 등 해외 시장에서의 성과가 지속되었을 것으로 추정된다.

• 다만, 연간 영업이익 감소의 주요 원인이었던 신공장 투자 관련 비용, R&D 비용, 마케팅 비용 등의 집행이 4분기에도 지속되었을 가능성이 있다.

2025년 3분기

• 2025년 3분기 연결 기준 누적 매출액은 677억 원, 누적 영업이익은 140억 원을 기록하며 전년 동기 대비 각각 81%, 43% 증가하는 호실적을 보였다.

• 영업구조 재편의 성과가 3분기부터 본격적으로 반영되기 시작했으며, 필러 사업의 호조세와 중국 시장 진출이 실적 회복을 이끌었다.

• 견조한 실적 성장세를 바탕으로 신사업 진출 및 기존 사업 확장을 지속적으로 추진하고 있음을 밝혔다.

2025년 2분기

• 2025년 2분기 실적은 별도로 공시된 바 없으나, 반기 보고서를 통해 상반기 실적을 확인할 수 있다.

• 2025년 상반기는 주력 사업인 필러 수출 개선과 자회사 편입 효과에 힘입어 최대 실적을 달성하는 기조를 유지했을 것으로 보인다.

• 특히 중동과 유럽 지역에서의 거래처 증가 및 계약 확대를 통해 해외 매출 성장이 두드러졌을 것으로 추정된다.

2025년 1분기

• 2025년 1분기 실적은 공시되지 않았으나, 2024년 4분기부터 실적이 크게 회복되기 시작해 2025년에도 성장세가 이어질 것으로 전망되었다.

• 2024년 4분기에 매출액이 전년 동기 대비 80.0% 증가한 291억 원, 영업이익이 114.5% 증가한 135억 원을 기록하며 턴어라운드에 성공한 바 있다.

• 이러한 성장세가 1분기에도 이어져, 브라질 등 남미 시장과 아시아 지역으로의 수출 확대가 실적을 견인했을 것으로 분석된다.

최근 주주 구성

• 정현규 (30.51%): 바이오플러스의 대표이사 및 최대주주로, 회사의 설립과 성장을 이끌어 온 핵심 인물이다.

• 특수관계인: 최대주주인 정현규 대표이사의 특수관계인들이 지분을 보유하고 있으며, 이들은 종종 장내 매수를 통해 책임 경영에 대한 의지를 표명하기도 한다.

• 자사주: 회사는 주주가치 제고를 위해 자사주 매입을 꾸준히 진행하고 있으며, 이는 주가 안정 및 주주 환원 정책의 일환으로 평가받는다.

지분 변동 히스토리

• 2025년 1월과 2월, 정현규 대표이사를 비롯한 경영진이 책임 경영 의지를 표명하며 자사주를 장내 매입했다.

• 2025년 2월, 시장에서 우려하던 전환사채(CB) 오버행 이슈를 해소하기 위해 콜옵션을 행사하고 소각 절차를 진행 중임을 밝혔다.

• 2024년 11월, 최대주주 및 특수관계인이 주가 안정 및 책임 경영의 일환으로 주식을 장내 매수한 바 있다.

바이오플러스(상해)생물과기유한공사

• 중국 현지 생산 및 판매를 담당하는 법인으로, 중국 시장 공략의 핵심적인 역할을 수행할 것으로 기대된다.

• 현재 중국 내 생산시설 구축을 진행 중이며, 2025년 말에서 2026년 초에 본격적인 양산 및 정식 허가(NMPA)가 예상된다.

• 중국의 대형 의료 그룹과의 협력을 통해 현지 유통망을 확보하고, 프리미엄 기능성 화장품 '보닉스' 등의 판매를 계획하고 있다.

(주)알엠에스바이오

• 주사제 등을 생산하는 자회사로, 2023년 연결 자회사로 편입되면서 바이오플러스의 실적 성장에 기여하고 있다.

• 연간 약 160억 원의 매출과 40% 수준의 높은 영업이익률을 기록하고 있어, 안정적인 캐시카우 역할을 담당한다.

• 바이오플러스의 기존 사업과 시너지를 창출하며 제품 포트폴리오 다각화에 기여하고 있다.

• 시메드(Cimed): 브라질의 5대 의약품 제조 및 유통 기업으로, 2023년 6월 브라질 식약위생감시국(ANVISA)으로부터 필러 품목허가를 획득한 후 7월부터 본격적으로 제품을 공급하고 있다.

• 쯔밍그룹(Tzuming Group): 중국의 대형 건강검진 전문기관으로, 2022년 7월 하이난 지역 특별수입허가를 통해 바이오플러스의 필러를 중국 시장에 처음으로 선보이며 판매 레퍼런스를 확보했다.

• 트루진스(Truegins): 뷰티 및 헬스 전문 유통기업으로, 바이오플러스가 독자적으로 개발한 프리미엄 기능성 화장품 '보닉스'의 국내 유통을 담당하고 있다.

• 2026년 2월 13일: 2025년 연결 기준 매출액 909억 원, 영업이익 150억 원을 기록하며 사상 최대 매출을 달성했다고 공시했다. 동시에 CB 콜옵션 행사, 고배당 정책 등 주주친화 정책을 발표했다.

• 2025년 11월 14일: 2025년 3분기 보고서를 공시하고, 연결 기준 누적 매출액 677억 원, 영업이익 140억 원을 기록했다고 밝혔다.

• 2025년 9월 19일: 투자자 이해 증진 및 기업가치 제고를 위한 기업설명회(IR)를 개최했다.

• 2025년 5월 14일: 2025년 1분기 보고서를 공시했다.

• 2025년 3월 20일: 2024년 사업보고서를 제출했다.

• 2025년 2월 13일: 2024년도 실적을 잠정 공시하고, 매출액 또는 손익구조 30% 이상 변동 사실을 알렸다.