범한퓨얼셀

회사는 잠수함용 연료전지 사업에서 초기 납품뿐 아니라 유지보수·창정비·교체 납품 단계에도 매출이 발생한다고 설명한다.

공시의 최근 3개년 평균 매출 비중은 수소연료전지 공급 50%, 수소충전소 구축 29%, 기타 21%다. 단일 분기 매출 비중과 구분해야 한다.

건물용 연료전지는 대리점의 건설사 네트워크를 중심으로 판매를 추진한다.

공식 출처: 범한퓨얼셀㈜ 2026-05-15 공시

잠수함용 모듈은 탑재된 수소와 산소로 수중에서 전기를 생산하며 공기불요추진체계(AIP)를 구성하는 발전장치다.

건물용 연료전지는 도시가스에서 추출한 수소 또는 순수수소로 전기와 열을 생산한다. 수소충전소는 수소차량에 수소를 주입하는 시설이다.

회사는 주문생산 원재료의 구매 수량에 할인 요소가 작용하며, 수입 원재료는 환율 변동의 영향을 받는다고 설명한다.

공식 출처: 범한퓨얼셀㈜ 2026-05-15 공시

회사의 잠수함용 연료전지 모듈은 수소와 산소로 수중 전력을 생산하는 AIP의 핵심 구성품이다.

회사는 독일에 이어 두 번째로 상업화에 성공했고 2018년부터 장보고-III 차세대 잠수함에 독점 납품했다고 설명한다.

2026년 1분기 보고서는 장보고-II 국산화 교체사업을 준비하고, 캐나다 CPSP 등 해외 잠수함 시장 진출을 위해 대형 조선소와 협력 중이라고 설명한다. 이를 해외 수주 확정으로 보지는 않는다.

공식 출처: 범한퓨얼셀㈜ 2026-05-15 공시

회사는 2026년 1분기 말까지 기체수소충전소 30개소와 액화수소충전소 9개소를 수주해 준공했거나 구축 중이라고 공시했다. 모든 시설이 준공됐다는 뜻은 아니다.

공시 진행상황에는 에스케이플러그하이버스와의 액화수소충전소 8개소 기기 공급 계약이 676억원, 계약기간은 2025년 8월 29일부터 2027년 6월 30일까지로 기재돼 있다.

같은 표에는 한국가스기술공사와의 인천공항 수소교통 복합기지 액화수소충전 패키지 제작·설치 계약이 84억 6,400만원으로 기재된다.

범한산업이 수소압축기 개발에 성공한 뒤 회사는 2021년 12월부터 범한산업에서 수소압축기를 공급받고 있다고 설명한다.

공식 출처: 범한퓨얼셀㈜ 2026-05-15 공시

공시에는 한화오션과의 장보고-III Batch-II 후속함 연료전지모듈·랙결합체 공급 계약이 기재돼 있다. 계약기간은 2024년 3월 27일~2031년 12월 1일, 조건부 금액은 285억 9,500만원이며 사후원가 검토조건부다.

회사는 캐나다 CPSP 등 해외 시장 진출을 위해 조선소와 협력하고 있다고 설명한다. 협력·준비를 해외 수주 확정이나 매출 인식으로 해석하지 않는다.

수입 원재료는 환율 영향을 받는다. 회사는 원재료 대부분이 주문생산품이고 구매 수량에 따른 할인 요소가 있다고 설명한다.

공식 출처: 범한퓨얼셀㈜ 2026-05-15 공시

2026년 1분기 연결 매출액은 50억 5,387만 9,538원, 영업손실은 21억 4,512만 56원, 연결 순손실은 16억 6,914만 9,490원이다.

공시의 2025년 연간 연결 매출은 433억 6,109만 3,941원, 영업이익은 8억 5,785만 3,132원, 연결 순이익은 11억 8,207만 9,796원이다. 이 연간 수치와 2026년 단일 분기는 비교 기간이 다르다.

2026년 1분기 사업부문 매출 비중은 연료전지 22.0%, 수소충전소 35.8%, 기타 42.2%다. 최근 3개년 평균 비중과는 다른 표다.

공식 출처: 범한퓨얼셀㈜ 2026-05-15 공시

2026년 1분기 말 주주현황에서 범한산업은 450만주, 지분율 51.36%의 최대주주다. 회사는 설립 이후 보고서 제출일까지 최대주주의 변동이 없었다고 설명한다.

같은 주주현황에는 자기주식 17만 8,500주(2.04%), LEGAL & GENERAL UCITS ETF PUBLIC LIMITED COMPANY 21만 5,924주(2.46%)가 기재된다. 표의 총 주식수는 876만 1,000주다.

범한퓨얼셀은 2019년 12월 31일 범한산업의 수소연료전지사업부 물적분할로 설립됐으며, 2022년 6월 코스닥시장에 상장했다.

공식 출처: 범한퓨얼셀㈜ 2026-05-15 공시

2026년 1분기 말 연결 종속기업 표에는 범한머티리얼즈가 MEA 제조·판매를 영위하며 지분율 70.71%로 기재돼 있다.

회사는 핵심부품 조달안정성 확보 등을 위해 2023년 10월 범한머티리얼즈를 설립했으며, 잠수함용 MEA 내재화와 건물·모빌리티·수전해 등으로의 확대를 계획한다고 설명한다.

모기업 범한산업에서는 2021년 12월부터 수소압축기를 공급받고 있다고 공시한다.

범한산업·범한메카텍과 협력한 액화수소충전소 핵심부품 내재화는 보고서에서 향후 계획으로 기재된다.

공식 출처: 범한퓨얼셀㈜ 2026-05-15 공시

지멘스(Siemens): 잠수함용 연료전지 시장에서 15년 이상 독점적인 지위를 누려온 강력한 경쟁사였으나, 범한퓨얼셀이 2014년 세계에서 두 번째로 상용화에 성공하며 경쟁 구도를 형성했다. 범한퓨얼셀의 연료전지는 지멘스 제품보다 긴 3주 이상의 잠항 성능을 보유해 기술적 우위를 점하고 있다는 평가를 받는다.

한화오션 / HD현대중공업: 양사는 범한퓨얼셀의 잠수함용 연료전지를 공급받는 핵심 고객사다. 특히 캐나다 잠수함 사업 등 해외 수주전에서는 'K-잠수함 원팀'으로 공동 참여하며 범한퓨얼셀의 해외 진출에 중요한 교두보 역할을 하고 있다.

SK플러그하이버스: SK E&S와 미국 플러그파워의 합작법인으로, 범한퓨얼셀과 676억 원 규모의 대규모 액화수소충전소 구축 계약을 체결한 핵심 파트너사다. 이번 계약은 범한퓨얼셀의 수소 충전소 사업이 한 단계 도약하는 계기가 되었으며, 향후 추가적인 협력이 기대된다.

두산퓨얼셀 / 에스퓨얼셀: 국내 수소연료전지 시장, 특히 발전용 및 건물용 연료전지 시장에서 경쟁하는 관계다. 두산퓨얼셀이 시장 점유율 1위를 차지하고 있는 가운데, 범한퓨얼셀은 잠수함용 기술력을 바탕으로 시장을 확대해 나가고 있다.

2026년 10월 07일: 10kW급 SOFC 시스템 개발 및 장기운전 평가 완료. 범한퓨얼셀이 국책과제를 통해 10kW급 고체산화물연료전지(SOFC) 시스템 개발과 장기운전 평가를 완료했다. 향후 SOFC 용량을 수백kW급에서 MW급으로 단계적으로 확대하여 발전용 시장과 AI 데이터센터 전원시장 진출을 추진할 계획이다. 원문

2026년 3월 13일: 차세대 암모니아 및 액화수소 기반 선박용 연료전지 시스템에 대해 노르웨이 선급(DNV) 인증을 획득하며 미래 친환경 선박 시장 선점 기대감이 부각되었다.

2026년 1월 15일: 하나증권은 잠수함용 연료전지의 글로벌 확장과 액화수소충전소 매출 인식이 본격화되면서 가파른 실적 성장이 기대된다는 리포트를 발표했다.

2025년 12월 16일: 신한투자증권은 범한퓨얼셀에 대해 K-잠수함 수출 성과에 따라 실적 추정치를 상향 조정할 가능성이 있다며 목표주가를 31,700원으로 상향했다.

2025년 10월 30일: 트럼프 전 미국 대통령의 한국 핵추진 잠수함 건조 승인 발언으로 잠수함용 수소연료전지 기술이 재조명받으며 주가가 급등했다.

2025년 10월 20일: 연내 고체산화물연료전지(SOFC) 시제품을 제작하고, 2026년부터 양산에 돌입할 계획이라고 밝혔다.

2025년 9월 1일: SK플러그하이버스와 676억 원 규모의 수소 상용차용 액화수소충전소 8기 구축 계약을 체결했다고 공시했다. 이는 창사 이래 최대 규모의 단일 계약이다.