서암기계공업

• 공작기계 부품 공급: 주력 제품은 공작기계의 정밀도를 결정하는 핵심 부품인 기어(Gear), 공작물을 고정하는 척(Chuck) & 실린더(Cylinder), 그리고 정밀 분할에 사용되는 커빅커플링(Curvic Coupling)이다. 국내 공작기계 시장의 강자인 화천기공과 화천기계를 안정적인 Captive Market으로 확보하고 있어, 꾸준한 매출 기반을 자랑한다.

• 비공작기계 분야로의 확장: 공작기계 업황 변동에 따른 리스크를 줄이기 위해 풍력발전기용 기어, 공기압축기용 기어, 선박엔진용 기어, 철도차량용 기어 등 비공작기계 부품 시장으로 영역을 성공적으로 확대하고 있다. 특히, 전량 수입에 의존하던 철도차량용 기어를 국산화하는 데 성공하며 새로운 성장 동력을 확보했다.

• 글로벌 시장 공략: 오랜 업력을 통해 쌓은 기술력과 품질을 바탕으로 세계 시장에 제품을 수출하고 있으며, 2024년에는 일본의 정밀기기 업체 스즈키세이키(Suzuki Seiki)의 지분을 인수하여 종속회사로 편입하는 등 해외 시장 공략을 가속화하고 있다. 이를 통해 2025년에는 해외법인 인수에 따른 매출액 증가와 손익 구조 개선을 이뤄내며 흑자 전환에 성공했다.

• 제조업의 기초체력: 공작기계 산업은 자동차, 항공, 조선, 반도체 등 모든 제조업의 기반이 되는 핵심 자본재 산업으로 '기계를 만드는 기계(Mother Machine)'로 불린다. 국가 기간 산업과 밀접한 연관을 맺고 있어, 국가 제조업 경쟁력의 척도로 여겨지며, 정부의 정책적 지원과 전방산업의 설비 투자 경기에 직접적인 영향을 받는다.

• 경기 사이클에 민감한 수주 산업: 제조업 전반의 설비투자 동향과 밀접하게 연동되기 때문에 경기 변동에 민감한 대표적인 시클리컬(Cyclical) 산업이다. 수주부터 실적 반영까지 시차가 발생하며, 글로벌 경제 상황, 환율, 원자재 가격 변동 등 대외 변수에 큰 영향을 받는다. 최근에는 AI와 자동화 기술이 접목된 스마트 공작기계 수요가 증가하고 있다.

• 기술 집약적 고부가가치 산업: 높은 정밀도와 내구성을 요구하는 기술 집약적 산업으로, 숙련된 기술 인력과 지속적인 연구개발이 필수적이다. 최근에는 5축 CNC, AI 기반 자동화, 디지털 트윈 등 첨단 기술이 융합되면서 산업의 고도화가 빠르게 진행되고 있으며, 전기차, 신재생에너지, 우주항공 등 신성장 산업의 부상으로 고정밀 부품 수요가 꾸준히 증가하는 추세다.

• 서암기계공업은 국내 공작기계 산업의 터줏대감인 화천그룹의 핵심 계열사 중 하나다. 그룹 창업주인 고(故) 권승관 명예회장의 차남 권영호와 장손 권형록이 각자 대표이사를 맡고 있으며, 최대주주는 화천기공이다. 화천기공, 화천기계와 함께 수직계열화를 구축하여 안정적인 사업 기반을 다지고 있으며, 그룹의 사회적 책임을 다하기 위해 설립된 서암문화재단을 통해 전통문화 계승 사업도 펼치고 있다.

• 서암기계공업의 진짜 저력은 '기어'에서 나온다. 40년 이상 한 우물을 파며 축적한 기어 가공 기술력은 업계 최고 수준으로 평가받는다. 이 기술력을 바탕으로 수입에 의존하던 고속철도(KTX)의 핵심 부품인 '기어동력장치'를 국내 최초로 국산화하는 쾌거를 이루었다. 여기서 멈추지 않고 산업용 로봇 감속기용 기어, 풍력발전기 기어 등 미래 성장 산업으로 끊임없이 눈을 돌리며 기어의 한계를 시험하고 있다.

• [기대] 2025년 연결 기준 실적이 매출액 증가와 함께 영업이익 흑자 전환에 성공하면서 실적 턴어라운드에 대한 기대감이 커지고 있다. 특히 해외법인 인수를 통한 매출 증대와 손익구조 개선이 주요 원인으로 분석되어, 향후 성장성에 대한 긍정적인 신호를 보내고 있다.

• [기대] 철도차량 및 산업로봇용 기어와 같은 신규 사업 진출을 통해 새로운 성장 동력을 확보하려는 움직임은 장기적인 관점에서 기업 가치 상승을 이끌 수 있는 요인으로 평가받는다. 또한, 풍력발전기용 기어 등 친환경 에너지 부품 사업 역시 시장의 관심을 받고 있다.

• [우려] 최근 몇 년간 주가가 큰 폭으로 하락한 후 회복세를 보이고 있지만, 여전히 과거 고점 대비 낮은 수준에 머물러 있다. 순이익이 적자를 기록했던 이력이 있고, 단기적인 주가 변동성이 클 수 있다는 점은 투자자들이 유의해야 할 부분으로 꼽힌다.

2025년 4분기

• 2025년 연간 연결 기준으로 매출액 465억 123만 원, 영업이익 4426만 원을 기록하며 전년 대비 매출은 9.7% 증가하고 영업이익은 흑자로 전환하는 데 성공했다.

• 해외법인 인수를 통한 매출 증대와 손익구조 개선이 실적 턴어라운드의 주요 원인으로 작용했으며, 이는 향후 성장성에 대한 긍정적인 전망을 가능하게 한다.

• 당기순이익은 12억 462만 원으로 전년 대비 204.4% 증가하며 수익성 또한 크게 개선된 모습을 보였다.

2025년 3분기

• 2025년 3분기까지의 누적 실적은 2025년 연간 실적 공시를 통해 간접적으로 확인할 수 있으며, 4분기에 흑자 전환을 달성하기 위한 발판을 마련한 시기로 추정된다.

• 2025년 11월 25일에 2025년 3분기 보고서가 제출되었다.

• 2025년 12월, 주가가 급등하며 상한가를 기록하는 등 시장의 높은 관심을 받았다.

2025년 2분기

• 2025년 2분기 실적은 매출 114.4억 원, 주당순이익 25.06원을 기록했다.

• 2025년 8월 14일에 2025년 반기보고서가 제출되었다.

• 2025년 7월 30일에는 자산양수도 관련 합병 등 종료 보고서를 공시했다.

2025년 1분기

• 2025년 1분기 실적은 매출 97.8억 원, 주당순이익은 -33.36원을 기록했다.

• 2025년 5월 14일에 2025년 1분기 보고서가 제출되었다.

• 2025년 3월 20일에는 정기주주총회 결과와 함께 사외이사 선임 및 상호변경 안내를 공시했다.

최근 주주 구성

• 화천기공(주)(32.22%): 공작기계 및 자동차 부품 제조업체로, 서암기계공업의 최대주주다.

• 권영열(13.09%): 서암기계공업의 주요 주주 중 한 명이다.

• 권영호(7.41%): 서암기계공업의 공동 대표이사 중 한 명이다.

• 기타 주주: 그 외 다수의 주주가 지분을 보유하고 있다.

지분 변동 히스토리

• 2022년 6월 30일, 권영열 주주가 장내매도를 통해 지분 40,000주(-0.32%)를 축소했다.

• 2019년 6월 14일, 특별관계자인 권영열 외 관계인의 지분율이 64.96%에서 64.93%로 소폭 변동되었다.

화천기공

• 화천그룹의 모태가 되는 기업으로, CNC 선반, 머시닝센터 등 다양한 공작기계를 생산 및 판매하며 국내 공작기계 시장에서 높은 점유율을 차지하고 있다.

• 서암기계공업의 최대주주로서, 양사 간의 기술 및 영업 협력을 통해 시너지를 창출하고 있다.

• 서암기계공업은 화천기공을 포함한 화천그룹 계열사에 안정적으로 부품을 공급하며 매출을 확보하는 '캡티브 마켓(Captive Market)'을 보유하고 있다.

화천기계

• 화천기공과 함께 화천그룹의 주요 계열사 중 하나로, 범용 선반, 밀링 등 다양한 공작기계를 생산하고 있다.

• 서암기계공업의 주요 고객사 중 하나이며, 서암기계공업은 화천기계에 공작기계용 핵심 부품을 공급하고 있다.

• 화천그룹의 관계사로서 서암기계공업과 긴밀한 협력 관계를 유지하며 국내외 공작기계 시장을 함께 공략하고 있다.

TPS코리아

• 화천그룹의 관계사 중 하나로, 공작기계 관련 사업을 영위하고 있다.

• 서암기계공업을 포함한 화천그룹 계열사들과의 사업적 연관성을 바탕으로 동반 성장을 추구하고 있다.

• 구체적인 사업 내용이나 재무 정보 등은 외부에 많이 알려져 있지 않다.

• 서암기계공업은 화천기공, 화천기계 등 그룹 계열사 외에도 두산인프라코어, 현대위아, 삼성테크윈 등 국내 주요 공작기계 업체들을 고객사로 확보하고 있어 안정적인 매출 기반을 다지고 있다.

• 공작기계용 기어 및 척 분야에서는 국내 최고 수준의 기술력을 바탕으로 일본 등 해외 기업들과 경쟁하고 있으며, 일부 품목에서는 수입 대체 효과를 창출하고 있다.

• 2022년 우크라이나 재건 관련주로 주목받았으며, 이는 EU의 우크라이나 금융 지원 소식에 따른 것으로, 공작기계 전문 회사로서 재건 사업에 참여할 수 있다는 기대감이 반영된 결과다.

• 최근 일본의 스즈키세이키 주식회사 지분을 인수하여 종속회사로 편입함으로써 일본 시장 진출 및 기술 협력의 발판을 마련했다.

• 2026년 2월 25일: 2025년 연간 실적 공시를 통해 연결 기준 매출액 465억 원, 영업이익 4426만 원을 기록하며 흑자 전환에 성공했다고 밝혔다. 같은 날 현금배당 결정 및 주주총회소집결의 공시도 함께 발표되었다.

• 2025년 12월 18일: 주주명부폐쇄기간 또는 기준일을 설정했다고 공시했다.

• 2025년 12월 9일: 특별한 공시 없이 주가가 상한가를 기록하며 투자자들의 이목을 집중시켰다.

• 2025년 6월 30일: 타법인 주식 및 출자증권 양수 결정을 공시했으며, 이는 일본 스즈키세이키 주식회사 지분 인수에 대한 내용이다.

• 2024년: 일본 스즈키세이키 주식회사의 지분 90%를 인수하여 종속회사로 편입했다.