석경에이티

• 나노 입자의 크기와 형태를 자유자재로 제어하고, 사용 목적에 맞게 표면을 처리하는 독보적인 기술력을 기반으로 맞춤형 나노 소재를 개발 및 생산하여 판매한다. 주요 사업 분야는 치과 재료, 화장품 원료 등을 포함하는 바이오헬스케어, 레이저 프린터 토너 첨가제 등을 생산하는 전기전자 소재, 기능성 코팅 소재로 나뉜다.

• 기존 사업에서 창출된 안정적인 현금 흐름을 연구개발(R&D)에 적극적으로 재투자하여 미래 성장 동력을 확보하는 선순환 구조를 구축했다. 전체 매출의 15% 이상을 R&D에 투자하며, 이를 통해 전고체 배터리용 고체 전해질, 6G 통신용 중공 실리카 등 차세대 소재를 개발하고 있다.

• 국내 시장을 넘어 글로벌 시장의 유수 기업들을 고객사로 확보하며 기술력을 인정받고 있다. 특히 품질 기준이 까다로운 일본 시장에 프린터 토너 소재를 공급하고, 독일 및 미국 기업이 독점하던 치과 재료 시장에 성공적으로 진출하는 등 해외 매출 비중을 지속적으로 확대하며 성장하고 있다.

• 나노 소재는 물질을 나노미터(10억분의 1미터) 크기로 제어하여 기존에 없던 새로운 특성을 만들어내는 기술로, 반도체, 디스플레이, 바이오, 2차전지 등 거의 모든 첨단 산업의 기반이 되는 핵심 분야다. 같은 물질이라도 나노 크기에서는 강도, 전도성, 투명성 등이 완전히 달라지기 때문에 '산업의 쌀'을 넘어 '산업의 반도체'로 불리며 그 중요성이 날로 커지고 있다.

• 기술 장벽이 매우 높아 독일, 일본 등 소수의 선진국 기업들이 시장을 과점하고 있는 전형적인 기술 집약적 산업이다. 특히 원재료를 가공하여 기초 소재를 생산하는 업스트림 분야는 오랜 연구개발과 막대한 설비 투자가 필요해 신규 기업의 진입이 매우 어렵지만, 한번 기술력을 확보하면 높은 마진을 안정적으로 창출할 수 있는 고부가가치 산업이기도 하다.

• 전기차, 인공지능(AI), 6G 통신 등 미래 기술의 발전과 함께 나노 소재의 수요는 폭발적으로 증가할 전망이다. 이에 따라 기존 소재의 한계를 극복하고 새로운 기능을 구현하기 위한 나노 기술 경쟁은 더욱 치열해질 것이며, 독자적인 원천 기술을 확보한 기업이 시장을 주도하게 될 것이다.

나노 소재, 특히 분말(파우더) 형태의 무기물을 다루는 능력에 있어서는 국내 최고 수준의 기술력을 자랑한다. 눈에 보이지도 않는 나노 입자의 크기와 모양을 원하는 대로 만들고(합성), 이 가루들이 서로 뭉치지 않게 잘 흩어지게 하며(분산), 특정 기능을 갖도록 표면을 코팅(표면처리)하는 기술은 마치 연금술과도 같다. 이 기술력을 바탕으로 치과 치료에 쓰이는 충전재의 내구성을 기존보다 4배나 높이고, 프린터 토너의 잉크 소모량을 획기적으로 줄이는 등 마법 같은 혁신을 현실로 만들었다. 2025년 9월 기준으로 전체 매출의 상당 부분이 바로 이 '가루'를 만들어 파는 데서 나온다.

2020년 코스닥 상장 이후, 기존 사업의 안정적인 성장에 안주하지 않고 끊임없이 새로운 '가루' 연금술에 도전하고 있다. 대표적인 예가 바로 '중공 실리카'라는 소재인데, 이름 그대로 내부가 텅 비어있는 공 모양의 실리카 입자다. 가벼우면서도 강도가 높고, 전기 신호 손실이 적어 5G와 6G 같은 차세대 통신 기판이나 저유전 반도체 패키징 소재로 주목받는 신소재다. 심지어 물은 막아주고 수증기는 내보내는 특성이 있어 고어텍스를 대체할 아웃도어 원단으로도 개발 가능성을 엿보고 있다.

임형섭 대표이사는 삼성전관(現 삼성SDI) 엔지니어 출신으로, 2001년 회사를 설립한 이후 20년 넘게 나노 소재 한 우물만 파온 인물이다. 그의 뚝심 있는 R&D 투자는 석경에이티를 국내 유일의 나노 소재 4대 핵심 기술 보유 기업으로 성장시킨 원동력이 되었다. 이러한 기술력에 대한 자부심은 2023년 섬유패션 및 탄소나노 산업 발전에 기여한 공로로 대통령 표창을 수상하는 영예로 이어졌다.

기존의 주력 사업 분야를 넘어, 차세대 배터리로 주목받는 전고체 배터리 시장에 과감히 출사표를 던졌다. 기존 황화물계 고체 전해질의 단점을 보완한 붕산화물계 고체 전해질을 세계 최초로 개발하고 2025년 1월 국내 특허 등록까지 마쳤다. 습기에 강하고 가격 경쟁력이 높아 일본의 글로벌 자동차 업체와 미국의 배터리 제조업체 등과 제품 양산을 협의 중이며, 2026년 상반기부터 본격적인 생산에 돌입할 계획이다.

바이오헬스케어 분야에서도 단순 소재 공급을 넘어 새로운 영역으로 사업을 확장하고 있다. 특히 3D 프린팅 기술을 이용한 치과 재료 시장의 성장에 발맞춰 관련 소재 개발에 집중하고 있으며, 미국 시장을 중심으로 고객층을 빠르게 넓혀가고 있다. 또한, 화장품 원료 사업에서는 기존의 색조 화장품용 안료뿐만 아니라 자외선 차단과 같은 기능성 소재로 포트폴리오를 다각화하며 새로운 성장 동력을 마련하고 있다.

최근에는 지구 온난화 문제 해결을 위한 기후테크 분야에도 진출했다. 태양 복사 관리(SRM) 기술의 핵심인, 태양열을 반사하는 미세입자 개발에 참여하고 있다. 미국의 한 스타트업과 협력하여 석경에이티의 나노 실리카 소재를 성층권에 분사하여 지구 온도를 낮추는 기술의 실증 테스트를 진행 중이며, 상용화될 경우 엄청난 규모의 신규 수요가 발생할 것으로 기대된다.

• [기대] 2025년 상반기 완공된 김제 제3공장을 통해 기존 대비 생산능력이 5배 확대되면서 본격적인 실적 성장 사이클에 진입할 것이라는 기대감이 크다. 특히 덴탈, 화장품, 반도체 등 기존 사업의 안정적인 성장과 더불어 신규 고부가가치 제품의 매출이 더해져 외형과 수익성이 모두 개선될 것으로 전망된다.

• [기대] 소형모듈원전(SMR), 전고체 배터리, HBM(고대역폭 메모리) 등 미래 유망 산업의 핵심 소재 개발에 대한 기대가 주가에 긍정적으로 작용하고 있다. 특히 SMR용 차폐벽 소재(고순도 산화마그네슘)와 전고체 배터리용 붕화물계 고체 전해질은 석경에이티가 단독으로 개발하거나 기술적 우위를 점하고 있어, 향후 거대한 시장 선점 효과를 누릴 수 있다는 분석이 나온다.

• [우려] 단기적인 주가 급등에 따른 밸류에이션 부담과 차익 실현 매물 출회 가능성이 상존한다. 또한, 신사업의 성과가 본격적으로 재무제표에 반영되기까지는 시간이 필요하며, 원자재 가격 상승이나 글로벌 공급망 문제 등 외부 변수가 실적에 영향을 줄 수 있다는 점도 잠재적인 우려 요인으로 꼽힌다.

2025년 4분기

• 2025년 연간 잠정 실적 공시에 따르면, 4분기를 포함한 2025년 한 해 동안 주력 제품인 3D 프린팅 소재 등 치과재료와 토너외첨제 제품의 국내외 매출이 고르게 확대되며 실적 개선을 이끌었다.

• 하반기부터 김제 제3공장 가동에 따른 감가상각비와 운영비용 증가가 실적에 반영되기 시작했으나, 매출 증가에 따른 고정비 부담 완화 및 지급수수료 등 일회성 비용 감소로 비용 구조가 안정화되며 높은 영업이익률을 유지했다.

• 2025년 11월, 증권사는 석경에이티가 본격적인 실적 급증 구간에 진입했다는 긍정적인 리포트를 발표했으며, 이는 4분기 주가 흐름에도 긍정적인 영향을 미친 것으로 보인다.

2025년 3분기

• 신한투자증권은 2025년 3분기 누적 매출액을 150억 원, 영업이익을 55억 원으로 추정하며, 이는 전년 동기 대비 각각 52%, 247% 급증한 수치로 높은 성장세를 증명했다.

• 3분기까지의 실적 호조는 기존 주력 사업인 치과 소재와 토너 첨가제 부문의 꾸준한 성과 덕분이며, 특히 고마진 제품의 판매 비중이 늘어나면서 37%에 달하는 높은 영업이익률을 기록한 것으로 분석된다.

• 이러한 실적 성장은 2025년 상반기 완공된 제3공장의 생산능력 확대 효과가 점차 가시화되고 있음을 시사하며, 향후 신규 사업 매출이 더해질 경우 실적 성장세는 더욱 가팔라질 것으로 기대된다.

2025년 2분기

• 2025년 2분기에는 매출액과 영업이익이 전년 동기 대비 각각 61%, 218% 증가하며 큰 폭의 실적 호전을 기록했다. 이는 바이오헬스케어 부문, 특히 치과 수복재용 필러 시장에서의 높은 성장세가 주효했던 것으로 파악된다.

• 2025년 5월 영암 제2공장에 화재가 발생하여 일시적인 복구 비용이 발생했음에도 불구하고, 본사 공장을 통한 대체 생산 체계를 신속히 가동하여 고객사에 대한 공급을 안정적으로 유지하며 실적 타격을 최소화했다.

• 2분기 호실적은 주력 사업의 견고함을 재확인시켜 주었으며, 화장품용 나노소재 부문에서도 지속적인 성장이 기대되는 등 사업 포트폴리오 전반에 걸쳐 긍정적인 신호가 나타났다.

2025년 1분기

• 2025년 1분기 실적에 대한 구체적인 분기 공시 자료는 확인되지 않으나, 연간 실적 성장세를 고려할 때 1분기 역시 안정적인 성장을 기록했을 것으로 추정된다. 2025년 연간 매출과 영업이익이 각각 27%, 92.7% 증가한 점은 연초부터 실적 개선 흐름이 이어졌음을 시사한다.

• 증권가는 2025년 초부터 석경에이티의 신사업, 특히 중공실리카와 전고체 소재에 대한 기대감을 표하며 2025년을 '퀀텀 점프의 원년'으로 전망했다. 이러한 기대감은 1분기 투자 심리에도 긍정적으로 작용했을 가능성이 높다.

• 2025년 상반기 내 김제 제3공장 완공 및 가동이 예정되어 있었기 때문에, 1분기에는 신규 공장 가동을 위한 준비 작업 및 관련 비용이 일부 반영되었을 수 있다.

최근 주주 구성

• 임형섭 (25.04%): 석경에이티의 대표이사 및 최대주주이다. 삼성전관 엔지니어 출신으로 2001년 회사를 설립하여 나노 소재 분야의 기술력을 갖춘 기업으로 성장시켰다.

• 특수관계인: 최대주주인 임형섭 대표의 친인척 및 회사 임원들로 구성되어 있다.

• 기타: 공시된 5% 이상 주주는 없으며, 소액주주들이 나머지 지분을 보유하고 있는 것으로 추정된다.

지분 변동 히스토리

• 2020년 12월 23일 코스닥 시장에 기술성장기업 특례로 상장하며 일반 투자자 대상의 공모주 청약을 진행했다.

• 상장 이후 최대주주 및 특수관계인의 지분은 비교적 안정적으로 유지되고 있으며, 5% 이상 지분 변동과 관련된 공시는 확인되지 않는다.

• 2025년 12월 17일, 주요 임원인 강상헌의 특정증권등소유상황보고서가 공시되는 등 임원들의 소규모 지분 변동은 간헐적으로 발생하고 있다.

SG JAPAN Co., Ltd.

• 석경에이티의 유일한 연결대상 종속회사로, 일본 현지 법인이다.

• 일본 내 주요 소재 및 제조 기업들과의 기술 미팅, 제품 공급 등을 담당하며 석경에이티의 해외 시장 진출을 위한 교두보 역할을 수행하고 있다.

• 최근 도쿄에서 열린 '나노 테크 2026'에 참가하여 중공 실리카 등 핵심 나노소재를 선보이며 현지 기업들로부터 긍정적인 반응을 얻는 등 활발한 영업 및 마케팅 활동을 전개하고 있다.

• [경쟁] 일본 및 독일의 소수 소재 기업: 나노소재 산업은 오랜 기간 축적된 공정과 배합비를 가진 일본, 독일의 소수 기업들이 독과점하고 있는 시장이다. 석경에이티는 지속적인 연구개발을 통해 토너 외첨제, 피부 화상 개선용 소재 등 일본 독점 제품의 국산화에 성공하며 이들과 경쟁하고 있다.

• [경쟁/협력] 고어텍스(Gore-Tex): 차세대 나노 소재인 '중공 실리카'를 활용하여 고어텍스와 같은 투습방수 기능을 갖춘 신소재를 개발, 아웃도어 의류 시장 진출을 목표로 하고 있다. 이는 향후 고어텍스와의 직접적인 경쟁 관계를 형성할 수 있음을 의미한다.

• [협력] 일본 대형 소재 기업: HBM(고대역폭 메모리) 패키징에 사용되는 언더필 소재 분야에서 기존 제품 대비 우수한 강도를 입증하며, 일본의 대형 소재 기업과 공동으로 시장에 진입할 것으로 예상된다. 이는 경쟁 관계에 있는 해외 기업과도 특정 분야에서는 기술력을 바탕으로 협력 관계를 구축하고 있음을 보여준다.

• 2026.02.13: 2025년 잠정 실적 발표. 연결 기준 매출 175억 원(전년비 27% 증가), 영업이익 39억 원(전년비 92.7% 증가)을 기록하며 큰 폭의 실적 개선을 공시했다.

• 2025.11.21: 신한투자증권, 석경에이티에 대해 '본격적인 실적 급증 구간 진입'이라는 제목의 긍정적인 리포트를 발간했다. 제3공장 완공에 따른 생산능력 확대와 신사업 모멘텀을 높이 평가했다.

• 2025.05.30: 영암 제2공장 화재 발생(5월) 이후, 신규시설투자등 정정 공시를 통해 복구 및 생산 정상화 계획을 밝혔다.

• 2025.02.03: 신한투자증권, '나노 소재 국산화 선두주자' 리포트를 통해 중공실리카와 전고체 소재를 2025년의 핵심 성장 동력으로 제시했다.

• 2023.03.20: 하나증권, 석경에이티가 붕화물계 고체 전해질을 개발한 것에 주목하며 전고체 배터리 시장에서의 성장 가능성을 높게 평가하는 리포트를 발표했다.

• 2020.12.23: 코스닥 시장에 성공적으로 상장했다. 상장 첫날 공모가(1만 원) 대비 160% 상승한 2만 6천 원에 마감하며 시장의 높은 관심을 받았다.