세화피앤씨

• 자체 브랜드 제품을 개발 및 생산하여 국내외 온·오프라인 유통 채널을 통해 판매하는 B2C 사업을 핵심으로 한다. 대표 브랜드 '모레모'는 H&B 스토어와 온라인을 중심으로, '리체나'는 홈쇼핑 등 다양한 채널에서 판매되며 안정적인 매출을 기록하고 있다.

• 40년 이상 축적된 독보적인 염모제 및 헤어케어 기술력을 바탕으로 OEM(주문자 상표 부착 생산) 및 ODM(제조업자 개발 생산) 사업을 병행하고 있다. 국내외 유수 기업들에게 맞춤형 제품 개발부터 생산까지 토탈 솔루션을 제공하며 추가적인 수익을 창출한다.

• 아시아, 북미, 중동, 유럽 등 전 세계 50여 개국에 제품을 수출하며 글로벌 시장을 적극적으로 공략하고 있다. 특히 일본, 폴란드 등 주요 국가의 대형 유통 채널에 입점하며 현지 시장 내 입지를 강화하고 있으며, 이는 전체 매출에서 중요한 비중을 차지한다.

• 국내 헤어케어 시장은 연평균 7%의 꾸준한 성장률을 보이고 있으며, 글로벌 시장 규모 역시 2020년 기준 약 90조 원에 달할 정도로 거대하다. 과거 얼굴 피부에 집중되었던 소비자들의 관심이 두피와 모발 건강으로 확장되면서 관련 시장은 지속적으로 성장할 전망이다.

• 인구 고령화 추세는 염모제 시장의 성장을 견인하는 핵심 동력으로 작용하고 있다. 전 세계 염모제 시장 규모는 2023년 기준 약 52조 원에 달했으며, 새치 커버와 같은 기능성 제품에 대한 수요가 꾸준히 증가하고 있어 관련 기업들에게 기회 요인이 되고 있다.

• K-뷰티의 위상이 높아지면서 한국산 헤어케어 제품에 대한 글로벌 수요가 증가하고 있다. 특히 친환경 성분, 기술력을 기반으로 한 혁신적인 제품들이 주목받으며, 유럽, 아시아 등 주요 시장에서 한국 브랜드의 점유율이 확대되는 추세다.

염모제 명가로 알려졌지만, 실상 현재의 세화피앤씨를 먹여 살리는 것은 헤어케어 브랜드 모레모(moremo) 다. '10초 트리트먼트'로 입소문을 타기 시작해 H&B 스토어와 온라인 채널을 중심으로 폭발적인 성장을 기록했으며, 이제는 명실상부한 회사의 대표 브랜드이자 캐시카우 역할을 톡톡히 하고 있다. 2020년에는 처음으로 헤어케어 부문 매출이 전통의 강자였던 염모제 매출 비중을 넘어서는 기염을 토하기도 했다. 최근에는 일본, 동남아, 유럽 등 해외 시장에서도 좋은 반응을 얻으며 K-헤어케어의 대표 주자로 자리매김하고 있다.

리체나(Richenna) 는 2004년 국내 최초의 가루형 헤나 염색제로 출시되어 선풍적인 인기를 끌었던, 세화피앤씨의 역사를 상징하는 브랜드다. 특히 TV 홈쇼핑 채널을 중심으로 중장년층에게 절대적인 지지를 받으며 3,000만 개 이상의 누적 판매량을 기록하는 등 오랜 기간 회사의 안정적인 수익원 역할을 해왔다. 비록 모레모의 폭발적인 성장세에 가려졌지만, 여전히 염모제 시장의 강자로서 회장님(오너)의 얼굴에 웃음꽃이 피게 하는 든든한 효자 노릇을 하고 있다.

• [기대] 일본 시장에서의 안정적인 수출 흐름과 중동 시장 개척, 그리고 다양한 국가로의 신규 시장 진출 준비를 통해 해외 유통망을 다변화하여 장기적인 성장 기반을 마련할 것으로 기대된다.

• [기대] 대표 헤어케어 브랜드 '모레모'의 일본 유통사와의 100억 원 규모 공급 계약 체결은 2024년 매출액의 약 22.79%에 해당하는 대규모 수주로, 일본 시장 공략 가속화와 실적 개선에 대한 기대감을 높이고 있다.

• [우려] 주력 사업의 경쟁 심화와 신사업 부재로 인해 주가가 장기적으로 하락세를 보이고 있으며, 배당 외에 자사주 매입과 같은 적극적인 주가 부양책이 부족하다는 지적이 제기되고 있다.

2025년 4분기

• 2025년 연간 매출액은 376억 4511만 원으로 전년 대비 14.19% 감소했으며, 영업이익은 6억 2680만 원으로 77.13% 급감했다.

• 회사 측은 판관비로 처리하던 고객 지급 대가 35억 원을 매출 차감으로 반영하는 회계 처리 변경이 주요 변동 요인이라고 설명했다.

• 당기순이익 역시 11억 5375만 원으로 전년 대비 65.14% 감소하며 전반적인 수익성 악화를 보였다.

2025년 3분기

• 2025년 3분기 매출액은 118억 3천만 원을 기록하며 전년 동기와 유사한 수준을 유지했다.

• 상반기 주력 브랜드 '모레모' 리뉴얼 과정에서 발생했던 제품 공백 영향이 해소되고, 리뉴얼 제품 출고가 본격화되면서 매출 흐름이 개선되는 모습을 보였다.

• 일본 내 주요 화장품 벤더사와의 협업 확대를 통해 다양한 유통 채널에서 판매가 발생하며 일본 시장 수출이 증가했고, 이는 전체 매출에 안정적으로 기여했다.

2025년 2분기

• 상반기에는 주력 브랜드인 '모레모'의 리뉴얼 과정에 따른 제품 공백의 영향으로 매출이 일시적으로 감소하는 모습을 보였다.

• 7월에 일본 화장품 유통 벤더사와 100억 원 규모의 '모레모' 브랜드 공급 계약을 체결하며 하반기 실적 개선의 발판을 마련했다.

• 해당 계약은 2027년 12월 31일까지 이어지는 장기 계약으로, 일본 시장에서의 안정적인 성장이 기대된다.

2025년 1분기

• 수년째 주가가 하락세를 걷고 있는 가운데, 금융투자업계에서는 시가총액이 상장폐지 기준에 가까워지고 있다는 우려와 함께 미래 먹거리 발굴이 시급하다는 지적이 나왔다.

• 안정적인 재무구조를 바탕으로 모레모 등 스테디셀러 제품을 통해 매출 성장을 이어가고 있으나, 성장 폭이 가파르지 않고 지속성도 불투명하다는 평가를 받았다.

• 신규 바디케어 브랜드 '센녹' 론칭 등 외형 성장을 위한 투자는 지속되었으나, 이는 오히려 수익성 악화로 이어졌다.

최근 주주 구성

• 이훈구(24.7%) 세화피앤씨의 대표이사.

• 이철구(2.9%) 대표이사 이훈구의 특수관계인.

• 그 외 특수관계인(4.1%)

• 기타(68.3%)

지분 변동 히스토리

• 2025년 12월 9일, 특별관계자인 이훈구 대표의 지분율이 31.68%에서 31.32%로 변동되었다고 공시했다.

• 2019년 4월 2일, 경영권에 영향을 주기 위한 특별관계자의 지분 변동이 있었다.

• 2018년 8월 31일, 최대주주 이훈구 외 8명의 보유 주식이 5,965주 증가하여 지분율이 31.14%로 상승했다.

세화피앤씨의 사업보고서 및 관련 공시 자료에 따르면, 현재 회사는 별도의 주요 종속회사를 두고 있지 않다. 따라서 이 섹션은 해당 사항이 없어 작성하지 않는다.

• 세화피앤씨는 국내외 50여 개국에 염모제와 헤어케어 제품을 수출하며 다수의 해외 유통사와 협력 관계를 맺고 있다.

• 2025년 7월, 일본의 한 화장품 유통 벤더사와 100억 원 규모의 '모레모' 공급 계약을 체결했으며, 계약 상대방의 정보는 영업비밀 보호 요청에 따라 비공개되었다.

• 국내에서는 대기업을 포함한 다수의 화장품 회사들과 헤어케어 및 염모제 시장에서 경쟁하고 있으며, 특히 '모레모' 브랜드의 성공 이후 유사 콘셉트의 제품들이 출시되며 경쟁이 심화되고 있다.

• 2026년 2월 11일 2025년 연간 실적을 공시했으며, 매출액과 영업이익, 당기순이익 모두 전년 대비 감소했다고 밝혔다.

• 2025년 12월 9일 최대주주인 이훈구 대표의 지분율이 31.68%에서 31.32%로 소폭 변동되었다고 공시했다.

• 2025년 11월 19일 2025년 3분기 매출이 '모레모' 리뉴얼 제품 출시와 일본 수출 안정세에 힘입어 점진적으로 회복되고 있다고 발표했다.

• 2025년 8월 14일 2025년 반기보고서를 제출했다.

• 2025년 7월 2일 일본 화장품 유통사와 100억 원 규모의 '모레모' 공급 계약을 체결했다고 공시했다.