손오공

• 글로벌 완구 기업 마텔(Mattel)의 '피셔프라이스', '쥬라기월드' 등 유명 브랜드 완구를 국내에 독점적으로 유통하며 안정적인 수익 기반을 확보해왔으나, 2024년 10월 1일부로 마텔과의 유통 계약이 종료되면서 새로운 파트너십 구축이 중요 과제로 떠올랐다. 이에 '개비의 매직하우스', '미니벌스' 등 신규 글로벌 IP 확보에 나서며 어린이부터 키덜트까지 아우르는 제품 라인업으로의 전환을 시도하고 있다.

• 판매 접점은 대형마트·완구 전문점 같은 오프라인 채널, 도소매 경로, 온라인 채널과 캐릭터 상품 자판기까지 넓어져 있다. 2026년 1분기 연결 기준으로는 게임 유통 매출 79.8억 원, 자동차 판매 263.4억 원, 중고차 사업 21.8억 원, 렌터카 사업 5.2억 원이 공시됐다. 상품과 차량의 판매 회전이 매출을 만들지만, 재고 보유 기간·판매가격·금융 조건은 이익률을 흔들 수 있다.

▲ 옥토넛 쌩쌩 레이서 멀티팩 — 원본 출처^[1]

• 저출산 현상이 심화되면서 국내 완구 시장의 주 소비층인 아동 인구가 지속적으로 감소하고 있어 전방 산업의 구조적인 위축이 가장 큰 리스크로 작용한다. 이로 인해 완구 기업들은 전통적인 어린이 대상 제품에서 벗어나 구매력 있는 2030 키덜트 족을 겨냥한 피규어, 프라모델 등으로 눈을 돌리며 시장 변화에 대응하고 있다.

• 글로벌 인기 IP를 확보하기 위한 국내 완구 기업들의 경쟁이 치열하며, 콘텐츠의 흥행 여부에 따라 실적이 크게 좌우되는 특성을 보인다. 해외 대형 완구사와의 유통 계약은 안정적인 매출을 보장하지만, 계약 종료 시 상당한 타격을 입을 수 있어 자체 IP 개발 및 확보의 중요성이 더욱 커지고 있다.

• 콘솔 게임 시장의 성장에 따라 닌텐도, 플레이스테이션 등 관련 하드웨어 및 소프트웨어 유통의 중요성이 부각되고 있다. 특히 신규 콘솔 기기 출시는 강력한 판매 모멘텀으로 작용하며, 유통사들은 물량 확보와 공격적인 마케팅을 통해 시장 점유율을 확대하기 위해 노력한다.

▲ 홀라베이비 로봇 공구 놀이 완구 — 원본 출처^[2]

▲ 옥토넛 옥토레이 변신 본부 플레이세트 — 원본 출처^[3]

‘탑블레이드’와 ‘터닝메카드’로 전국 문방구를 평정했던 기억과 달리, 현재 공식 사업보고서에서 확인되는 게임 사업의 축은 닌텐도 콘솔 게임기·소프트웨어·주변기기 유통이다. 완구와 게임을 함께 다루는 전국 유통망은 손오공의 오래된 자산이지만, 개별 신기기 출시나 특정 점포 전략의 성패를 현재 사실로 단정할 근거는 공개 자료에 없다.

2026년 1분기 게임유통 부문은 연결 기준 매출 79.8억 원과 영업손실 2.5억 원을 기록했다. 게임 상품의 매출 규모가 확인되는 것과 별개로, 해당 분기에는 수익성 개선이 과제로 남았다. 게임기·타이틀·주변기기의 수급과 판매 회전이 이후 실적을 가를 변수다.

▲ 스플래툰 꼬마연어 아미보 피규어 — 원본 출처^[4]

저출산이라는 거대한 파도 앞에 완구 사업만으로는 성장에 한계가 있다고 판단, 과감하게 자동차 비즈니스라는 새로운 엔진을 장착했다. 2025년부터 중고차 유통 및 렌터카 사업에 본격적으로 뛰어들며 사업 다각화를 선언했는데, 이는 오토플러스 창업 경험이 있는 김득명 회장의 주도하에 이루어지는 전략적 행보다. 최근에는 부천 사옥을 매각하여 확보한 340억 원의 자금을 신사업에 투입하며, 완구 회사를 넘어 종합 모빌리티 기업으로의 변신에 속도를 내고 있다.

저출산이라는 구조적 변화 속에서 손오공은 완구 유통에 더해 자동차 비즈니스라는 새 엔진을 달았다. 2025년에 신설한 자동차사업부는 케이비캐피탈과의 소매판매 위탁계약을 기반으로 중고차 유통을 운영하고, 연결 종속회사 클라쎄오토는 폭스바겐코리아 공식 딜러사로 자동차 판매와 서비스 네트워크를 운영한다. 손오공렌터카는 자동차 대여를 맡는다. 자동차 판매·중고차·렌터카를 묶는 모빌리티 사업은 유통과 금융 연계 경험을 확장하려는 전략이다. 다만 차량은 고가 재고이므로 금리·경기·소비심리와 차량 가격 변동, 재고 회전 속도가 손익에 직접 영향을 준다. 사업 다각화가 외형 확대를 넘어 안정적인 수익 구조로 이어지는지가 핵심 관전 포인트다.

• [기대] 2025년 연결 기준 매출액이 986억 원으로 전년 대비 207.9% 급증하며 외형 성장에 성공했고, 당기순이익은 49억 원을 기록하며 흑자 전환에 성공해 턴어라운드에 대한 기대감이 커지고 있다. 이는 종속회사 편입에 따른 효과와 파생상품 평가 및 거래 이익 등이 반영된 결과다.

• [기대] 2026년 상반기 연결 매출은 818.0억 원으로 전년 동기 대비 248.8% 늘었다. 자동차 판매와 중고차·렌터카를 포함한 사업 포트폴리오가 외형 확대에 기여하고 있어, 확대된 판매 기반이 이후 이익으로 연결될지에 관심이 쏠린다.

• [기대] 같은 기간 당기순손실은 6.8억 원으로 전년 동기 50.2억 원 손실보다 줄었다. 1분기에는 금융·지분법 손익 등이 반영돼 순이익을 기록한 만큼, 비영업 요인과 본업 수익성을 구분해 보는 시각이 필요하다.

• [우려] 저출산 기조로 핵심 사업인 완구 시장의 전반적인 파이가 줄어들고 있다는 점은 구조적인 리스크 요인으로 꼽힌다. 실제로 국내 초등학생 수가 지속적으로 감소할 것으로 전망되면서 캐릭터 완구 매출 비중이 높은 손오공의 장기적인 성장성에 대한 우려가 존재한다.

• [우려] 잦은 최대주주 변경과 신사업 실패 이력은 경영 안정성에 대한 의구심을 낳는 부분이다. 2025년 6월 에이치케이모빌리티컴퍼니로 최대주주가 변경되었고, 과거 2차전지 신사업을 추진했으나 1년도 안 되어 철수하는 등 사업 방향성의 일관성과 지속 가능성에 대한 투자자들의 신뢰 회복이 필요한 상황이다.

• [우려] 상반기 영업손실은 33.6억 원으로 지속됐다. 매출 확대에도 상품·차량 판매의 마진과 비용 구조가 안정되지 않으면 외형 성장이 곧바로 수익성 개선으로 이어지지 않을 수 있다.

• [우려] 2026년 5월 제3자배정 유상증자는 약 60억 원의 채무상환자금을 목적으로 결정됐다. 자동차 사업은 재고 회전·차량 가격·금리의 영향을 크게 받으므로, 차입과 자본조달 부담을 함께 살펴야 한다.

7.1연결 기준 실적

2026년 상반기 누적 매출은 818.0억 원, 영업손실은 33.6억 원, 당기순손실은 6.8억 원이다. 2분기 단독 행은 반기 누계에서 1분기 연결 수치를 차감한 값으로, 반기 누계와 단독 분기를 같은 기준으로 비교하기 위한 산출치다.

2025년에는 연결 매출이 971.1억 원으로 확대됐지만 영업손실 85.7억 원이 남았다. 당기순이익 8.1억 원의 흑자와 영업적자를 함께 봐야 하며, 2026년 상반기에도 매출 증가와 영업손실 지속이라는 흐름이 이어졌다. 자동차 판매를 포함한 외형 성장이 반복 가능한 영업이익으로 전환되는지가 실적 해석의 중심이다.

8.1최근 주주 구성

2026년 1분기말 공시 기준 최대주주는 에이치케이모빌리티컴퍼니로 보유비율은 17.35%였고, 에이치투파트너스는 8.63%를 보유했다. 2026년 6월 대량보유상황보고서도 액면병합 후 최대주주 측 보유비율을 17.35%로 기재했다. 다만 2026년 5월 결정된 제3자배정 유상증자 이후에는 보유주식 수와 지분율이 달라질 수 있으므로, 위 비율을 그 이후의 최신 주주 구성으로 추정해서는 안 된다.

• Mattel Marketing Holdings, Pte. Ltd. 과거 최대주주였던 세계 최대 완구업체 마텔의 자회사로, 2016년 손오공의 지분을 인수하며 최대주주가 된 바 있다.

• 기타 그 외 소액주주들이 나머지 지분을 보유하고 있다.

8.2지분 변동 히스토리

• 2025년 6월, 에이치케이모빌리티컴퍼니 최대주주 등극 제3자 배정 유상증자 및 기존 최대주주였던 에이치투파트너스와의 주식양수도 계약을 통해 지분 15.16%를 확보하며 경영권을 인수했다.

• 2023년 8월, 에이치투파트너스로 최대주주 변경 김종완 당시 대표이사가 보유 지분 전량을 에이치투파트너스에 매각하는 계약을 체결하면서 최대주주가 변경되었다.

• 2022년 10월, 김종완 대표이사 최대주주 등극 당시 최대주주였던 마텔로부터 지분을 인수하며 최대주주에 올랐으나, 약 9개월 만에 다시 지분을 매각했다.

• 2016년 12월, 마텔(Mattel) 최대주주 등극 창업주인 최신규 회장으로부터 지분 11.99%를 인수하며 최대주주가 되었고, 이를 통해 아시아 시장 진출의 발판을 마련하고자 했다.

2026년 6월에는 액면가 500원 주식을 2,500원으로 병합해 상장주식 수가 1,338만6,632주가 됐다. 이는 주식 수와 주당 지표를 비교할 때 반영해야 할 자본 변동이다.

9.1연결 종속회사와 사업 축

2026년 1분기 보고서에는 클라쎄오토가 자동차 판매·정비 부문, 손오공렌터카가 자동차 대여 부문을 맡는 연결회사로 기재됐다. 손인베스트먼트는 경영컨설팅·기타 금융투자, 서서울개발은 부동산 개발·운영·컨설팅을 담당하며, 에스오케이렌터카는 2026년 2월 사명을 루팝으로 변경했다. 이들은 손오공의 완구·게임 사업과 별개로 모빌리티·투자·부동산 영역을 구성하는 연결회사들이다.

9.2손오공아이비

손오공아이비는 과거 PC방 영업과 게임 유통을 담당했던 100% 종속회사다. 다만 2026년 1분기 보고서에는 리그 오브 레전드 PC방 총판서비스 계약 종료와 PC방 영업 중단이 기재됐다.

손오공은 2026년 8월 4일 손오공아이비를 무증자 소규모 흡수합병했고, 8월 5일 합병 종료보고서를 제출했다. 이에 따라 손오공아이비는 별도 주요 계열사로 남지 않으며, 합병 이후 해당 사업의 조직과 수익 기여는 후속 공시 범위에서 판단해야 한다.

• 마텔(Mattel) 세계적인 완구 기업으로, 2016년 손오공의 최대주주가 되면서 한때 경영에 참여했다. 마텔(Mattel) 마텔은 2016년 손오공의 최대주주였던 이력이 있는 글로벌 완구사다. 피셔프라이스·바비·핫휠 등과의 유통은 손오공의 과거 사업 관계로 언급되지만, 현재 독점 유통 여부나 계약 지속 여부는 단정하기 어렵다.

• 초이락컨텐츠팩토리 '헬로카봇', '터닝메카드' 등 손오공의 대표적인 히트작들의 IP를 보유하고 있는 콘텐츠 제작사다. 손오공 창업주 최신규 회장 일가가 소유했던 회사로, 초이락이 콘텐츠를 만들고 손오공이 유통을 담당하는 구조로 협력해왔다. 초이락컨텐츠팩토리 ‘헬로카봇’, ‘터닝메카드’의 흥행을 둘러싼 손오공의 역사적 협업 맥락에서 자주 언급되는 콘텐츠 제작사다. 현재의 IP 권리 관계나 협업 조건은 공개 자료에서 별도로 확인될 때까지 역사적 관계로 보는 편이 적절하다.

• 닌텐도(Nintendo) 2025년 사업보고서는 닌텐도 콘솔 게임기·소프트웨어·주변기기를 손오공의 유통 상품군으로 기재한다. 이는 현재 확인되는 관계의 범위이며, 특정 신기기의 국내 유통 주체나 독점 조건까지 뜻하지는 않는다.

• 블리자드 엔터테인먼트(Blizzard Entertainment) 손오공은 블리자드의 PC 패키지 게임을 국내에 유통하는 사업을 진행해왔다. 이를 통해 '스타크래프트', '디아블로' 등 블리자드의 유명 게임들을 국내 게이머들에게 공급하는 역할을 수행했다. 블리자드 엔터테인먼트(Blizzard Entertainment) 블리자드 게임의 국내 유통과 관련한 기존 서술은 과거 사업의 기억으로 남아 있다. 현재 계약이나 공급 관계의 지속 여부는 불확실하며, 손오공아이비의 PC방 총판서비스 계약은 2026년 1분기 보고서에서 종료된 것으로 기재됐다.

• 2026년 9월 3일 · 대한민국 대표 기업공시채널 KIND^[5] · KIND 화면에 손오공 주주총회 개최일로 표시됐으며, 해당 주총의 결과는 이 자료만으로 확인되지 않는다.

• 2026년 8월 14일 · 반기보고서 (2026.06)^[6] · 상반기 연결 매출 818.0억 원, 영업손실 33.6억 원, 당기순손실 6.8억 원을 공시했다.

• 2026년 8월 5일 · 합병등 종료보고서 (합병)^[7] · 100% 종속회사 손오공아이비의 흡수합병이 8월 4일 완료됐고, 손오공이 존속회사로 남았다.

• 2026년 6월 9일 · 변경상장(액면변경)^[8] · 액면병합에 따라 액면가는 500원에서 2,500원으로 바뀌고 상장주식 수는 1,338만6,632주가 됐다.

• 2026년 6월 1일 · 회사합병 결정^[9] · 손오공아이비를 무증자 소규모 합병하기로 결정하며 경영효율성 제고를 합병 목적으로 제시했다.

• 2026년 5월 22일 · 유상증자 결정^[10] · 제3자배정으로 약 60억 원의 채무상환자금을 조달하는 계획을 공시했다.

11.1자료

손오공 공식 웹사이트^[11] · 사업보고서 (2025.12)^[12] · 분기보고서 (2026.03)^[13]