신송홀딩스

• 자회사 신송식품을 통해 '짠맛을 줄인' 시리즈로 대표되는 된장, 고추장, 간장 등 전통 장류와 HMR(가정간편식) 제품을 생산 및 판매하여 안정적인 캐시카우 역할을 담당한다. 이는 내수 시장을 중심으로 꾸준한 매출을 발생시키는 핵심 사업부문이다.

• 또 다른 핵심 자회사인 신송산업은 해외에서 쌀, 대두 등 주요 곡물을 수입하거나 제3국 간 거래를 중개하는 곡물 트레이딩 사업을 영위한다. 이는 국제 곡물 가격 변동에 따라 실적이 좌우되는 구조로, 식량 안보 및 애그플레이션 관련 이슈 발생 시 시장의 주목을 받기도 한다.

• 서울 여의도에 위치한 대오빌딩 등 보유 부동산을 통한 임대 사업도 꾸준한 수익원으로 자리 잡고 있으며, 이는 변동성이 큰 해외 사업을 보완하고 안정적인 현금 흐름을 확보하는 역할을 한다.

• 연결 사업은 트레이딩, 식품, 투자부동산, 투자, 소재로 나뉜다. 2025년 연결 매출 1,878억 원 가운데 단순 사업부문 매출 비중은 트레이딩 56.9%, 식품 28.7%, 투자부동산 11.2%, 투자 2.2%, 소재 1.0%였다.

▲ 신송 국풍국수 소면 제품 — 원본 출처^[1]

▲ 신송 조미김 제품 구성 — 원본 출처^[2]

• 전 세계적인 기후 변화와 지정학적 리스크는 식량 안보의 중요성을 더욱 부각시키고 있으며, 이는 곡물 관련 사업의 전략적 가치를 높이는 요인으로 작용한다.

• 신송산업의 트레이딩은 해외 공급자로부터 곡물을 구매해 국내 수요자에게 판매·유통하는 구조다. 곡물뿐 아니라 육류와 사료 원료도 취급하며, 무역거래에 필요한 외화포괄여신한도는 해외 거래의 결제와 자금 운용을 뒷받침한다. 실적은 국제 원자재 가격, 환율, 공급처와 유동성 관리에 영향을 받는다. 곡물 공급 차질이나 기상·지정학 이슈가 불거질 때 시장에서는 곡물 관련주로 묶어 보는 관측이 나타나지만, 국제 곡물 가격과 주가 또는 실적의 직접적인 연동은 별도로 단정하기 어렵다.

• 국내 사료 및 비료 업체들과 함께 '곡물 관련주' 테마를 형성하며 시장 상황에 따라 동반 상승하거나 하락하는 모습을 보인다. 특히, 곡물 가격 상승이 사료 가격 인상으로 이어지는 산업 구조 속에서 신송홀딩스는 곡물 공급망의 상단에 위치한 기업으로 주목받는다.

40년 넘는 업력을 자랑하는 자회사 신송식품은 '장맛' 하나로 시장에 깊게 뿌리내린 전통의 강자다. '짠맛을 줄인 건강한 장류' 시리즈는 저염식을 선호하는 트렌드를 정확히 저격하며 신송식품의 대표 브랜드로 자리매김했다. 단순히 짜지 않은 것을 넘어, 최적의 맛 비율을 찾아내고 숙성도를 높여 구수한 맛을 살리는 등 끊임없는 연구개발이 지금의 신송을 만들었다고 해도 과언이 아니다.

장류 제조 기술은 즉석된장국 같은 즉석 조리식품 개발로도 이어진다. 전통 장류를 중심에 두면서 간편식까지 제품군을 넓혀, 가정용 식품 수요와 조리 편의 수요를 함께 겨냥하는 모습이다.

▲ 신송 양념쌈장 튜브 제품 — 원본 출처^[3]

▲ 신송 초고추장 튜브 제품 — 원본 출처^[4]

한때 그룹의 ‘아픈 손가락’으로 불리기도 했던 캄보디아 타피오카 전분 사업은 현재도 소재 사업의 한 축이다. 사업 다각화를 위해 2017년 현지에 대규모 공장을 준공했지만, 현지 카사바 작물이 병충해로 초토화되면서 원료 조달에 심각한 차질을 빚었다. 신송산업은 캄보디아 제조거점에서 타피오카 전분을 생산·판매하며, 공장은 동남아 수요 대응을 위한 신성장 동력으로 설명된다. 카사바는 전분 생산의 핵심 원료이므로 현지 원료 조달과 수요 확보가 사업의 관건이다. 과거 병충해나 손실이 재무에 미친 구체적 인과는 공개 정기공시에서 제시되지 않아, 해당 사업의 성과를 단정하기보다는 원료 조달·가동·판매의 실행력을 함께 살필 필요가 있다.

6.1[기대]

• [기대] 2025년 연결 기준 매출액이 1,878억 원으로 전년 대비 14.1% 증가했으며, 영업이익은 103억 원으로 22.7% 늘어나 외형 성장을 이뤄냈다는 점은 긍정적인 신호로 받아들여진다. 이는 주력 계열사인 신송산업의 해외 곡물 무역 부문이 안정적인 실적을 내고, 신송식품의 K-푸드 열풍에 힘입은 장류 및 HMR 제품 판매가 호조를 보인 결과로 풀이된다.

• 2025년 연결 매출은 1,878억 원, 영업이익은 약 103억 원, 당기순이익은 약 35억 원이었다. 트레이딩 부문 매출은 전년보다 176억 원, 영업이익은 19억 원 늘어 연결 실적의 중심 역할을 했다. 2026년 상반기 연결 누적 실적도 매출 917.8억 원, 영업이익 42.6억 원, 당기순이익 28.4억 원으로 전년 동기 대비 모두 개선됐다.

6.2[우려]

• 식품 부문은 원재료 단가 상승 영향으로 2025년 영업이익이 20억 원에 그쳤다. 회사 측은 금융수익 감소와 법인세 비용 증가를 주요 원인으로 설명했지만, 영업이익과 순이익의 괴리가 커지는 상황은 수익성 관리에 대한 의문을 남긴다.

• 국제 곡물 가격의 변동성은 신송홀딩스에게 양날의 검으로 작용하며, 이는 주주들의 기대와 우려가 교차하는 지점이다. 곡물 가격 상승 시기에는 트레이딩을 담당하는 신송산업의 매출과 이익이 개선될 수 있지만, 원재료를 수입해야 하는 신송식품의 원가 부담을 가중시켜 수익성을 악화시킬 수 있는 리스크를 동시에 안고 있다.

• 해외 트레이딩은 신용한도를 활용해 거래를 운영하는 만큼, 공급처·결제·유동성 관리도 투자자가 함께 볼 변수다. 2026년 6월에는 싱가포르 법인의 차입과 관련해 자회사 신송식품의 채무보증 결정이 공시됐다.

7.1최신 반기 실적

2026년 상반기 연결 매출은 전년 동기보다 6.6%, 영업이익은 31.4% 증가했고 당기순이익은 흑자로 전환했다.

7.22025년 분기 흐름

2025년 4분기 수치는 연간 연결 실적에서 1~3분기 실적을 차감해 산출한 값이다. 연간으로는 트레이딩 매출 증가가 외형과 영업이익을 이끌었지만, 식품 부문은 원재료 단가 상승으로 수익성 부담을 받았다.

8.1최근 주주 구성

• 신송지티아이(44.86%): 조승현 대표이사 등 특수관계인이 지분을 보유한 사실상의 그룹 지배회사로, 안정적인 경영권의 핵심이다.

• 조갑주(5.24%): 신송그룹의 창업주이자 현 회장으로, 2대 주주로서 여전히 회사에 대한 영향력을 유지하고 있다.

• 신송기술산업발전재단(4.65%): 신송그룹의 비영리 공익법인으로, 주요 주주 중 하나로 등재되어 있다.

• 자사주(8.78%): 회사가 보유하고 있는 자기주식으로, 주주가치 제고 및 주가 안정화를 위한 수단으로 활용될 수 있다.

2025년 12월 31일 기준 최대주주 및 특수관계인 8인의 합산 지분은 발행주식 기준 58.19%다.

8.2지분 변동 히스토리

• 2021년 6월, 기존 최대주주였던 조승현 대표이사와 특수관계인 3인이 보유 주식 전량을 ㈜신송지티아이에 현물출자(유상증자)하는 방식을 통해 최대주주가 신송지티아이로 변경되었다. 이는 오너 2세 경영 체제를 공고히 하고 지배구조를 단순화하기 위한 포석으로 해석된다.

• 2018년 3월, 기존 최대주주였던 조갑주 회장이 아들인 조승현 대표이사에게 지분 일부를 증여하면서 최대주주가 조승현 대표이사로 변경된 바 있다. 이는 현재의 지배구조로 이어지는 사전 단계 성격의 지분 이동이었다.

9.1연결대상 종속회사

신송홀딩스는 신송식품과 신송산업을 각각 100% 보유한다. 신송식품은 장류 제조·판매와 임대를, 신송산업은 곡물·육류 트레이딩, 전분 판매와 임대를 담당한다. 홍콩·싱가포르·미국 법인도 100% 보유하며, 홍콩과 싱가포르 법인은 해외 무역 기능을 맡는다.

9.2신송식품

• 된장, 고추장, 간장 등 전통 장류를 주력으로 생산하는 신송그룹의 모태이자 핵심 사업 자회사다. '짠맛을 줄인 건강한 장'이라는 슬로건을 내세우며 저염 장류 시장을 공략하고 있다.

• 최근에는 가정간편식(HMR) 시장의 성장에 발맞춰 즉석국, 볶음밥 등 다양한 간편식 제품 라인업을 확대하며 새로운 성장 동력을 모색하고 있다.

• 2020년 10월, 해외사업부문을 신송산업으로 이관하여 국내 식품 제조 및 판매 사업에 더욱 집중하는 형태로 사업 구조를 전문화했다. 2025년에는 수익형 부동산 인수 등으로 영업이익이 69% 증가하는 성과를 거두었다.

9.3신송산업

• 정부의 쌀 의무수입 물량 대행 사업을 영위하고 있으며, 국제 곡물 가격 변동에 따라 실적이 크게 좌우되는 특성을 가진다.

• 홍콩과 싱가포르에 해외 법인을 두고 글로벌 네트워크를 구축하여 사업을 확장하고 있으며, 캄보디아에는 타피오카 전분 공장을 운영하는 등 소재 사업에도 진출했다.

9.4Singsong (HK) Ltd. / Singsong Global Singapore Pte. Ltd.

• 신송산업의 해외 트레이딩 사업을 위한 전초기지로, 각각 홍콩과 싱가포르에 위치한 해외 종속회사다.

• 이들 법인은 글로벌 곡물 시장의 정보 수집, 계약 및 결제 업무를 수행하며 그룹의 해외사업 부문에서 중추적인 역할을 담당한다.

• 국제 금융 및 무역의 중심지에 법인을 둠으로써 효율적인 자금 조달과 물류 네트워크 확보에 유리한 고지를 점하고 있다.

9.5신송산업 산하 법인

신송산업 아래에는 논산식품과 광석식품이 각각 89% 지분으로 편입돼 있으며, 캄보디아 전분 관련 법인도 있다. 타피오카 전분은 이 캄보디아 제조거점과 연결되는 소재 사업이다. 공정거래법상 지주회사의 자회사로 명시된 곳은 신송식품과 신송산업이며, 해외법인과 하위 법인은 연결대상 종속회사 관계로 구분해 볼 필요가 있다.

▲ 신송홀딩스 중심의 신송산업·신송식품 편입 구조도 — 원본 출처^[5]

• 전통 장류 사업을 영위하는 신송식품은 CJ제일제당, 대상, 샘표식품 등과 같은 대기업 및 중견 식품회사들과 직접적인 경쟁 관계에 있다. 신송식품은 장류 제조·판매 시장에서 CJ제일제당, 대상, 샘표식품 등과 같은 식품기업과 동일 제품군에서 경쟁하는 것으로 시장에서 거론된다. 저염 장류와 간편식에서도 경쟁 제품이 존재하지만, 개별 기업 간 경쟁 강도는 공식 공시만으로 단정하기 어렵다. 판매 경로로는 이마트, 농협하나로마트, 대리점, 컬리, 쿠팡이 공시에 제시돼 있다.

• 자회사 신송산업은 B2B 사업의 일환으로 유명 프랜차이즈 '명륜진사갈비'와 장기계약을 통해 원료육을 공급하는 등 안정적인 협력 관계를 구축하고 있다.

• 조갑주 회장, 조승현 대표이사가 특정 정치인들과 서울대학교 동문이라는 이유로 '정치 테마주'로 분류되기도 한다. 이는 기업의 본질적인 가치와는 무관하게 주가 변동성을 키우는 요인이 되기도 한다.

11.12026년 최신 공시

• 2026년 8월 14일 · 반기보고서 (2026.06)^[6] · 2026년 상반기 연결 누적 매출 917.8억 원, 영업이익 42.6억 원, 당기순이익 28.4억 원을 공시했다.

• 2026년 7월 · 자기주식취득·결과·정정 공시^[7] · 자기주식 취득과 그 결과, 정정 관련 공시가 이어져 자본정책 관련 변동을 알렸다.

• 2026년 6월 8일 · 타인에 대한 채무보증 결정(자회사의 주요경영사항)^[8] · 신송식품이 싱가포르 법인의 차입에 대해 채무보증을 결정해 해외 트레이딩 자금조달과 연결됐다.

• 2026년 5월 11일 · 분기보고서 (2026.03)^[9] · 2026년 1분기 기준 연결대상 종속회사와 트레이딩 사업 구조를 확인할 수 있다.

11.2과거 구조 변화

• 2026년 3월 23일 · [기재정정] 사업보고서 (2025.12)^[10] · 2025년 연결 사업부문, 연간 실적, 최대주주 및 자기주식 현황을 담은 정기 공시다.

11.3자료

금융감독원 DART, 한국거래소 KIND, 신송홀딩스 투자정보·전자공고.