쎄크

• 자체 개발한 전자빔 및 엑스레이 원천기술을 기반으로 반도체, 이차전지, 방위산업 등 다양한 산업 분야에 맞춤형 검사 장비와 솔루션을 개발하여 판매하는 것을 핵심 사업 모델로 삼고 있다. 엑스레이의 심장이라 불리는 튜브와 선형가속기(LINAC) 시스템을 내재화하여 기술 경쟁력과 원가 경쟁력을 동시에 확보했다.

• 주력 제품은 반도체 패키징 공정의 불량을 검출하는 엑스레이 시스템, 이차전지 내부 결함을 검사하는 3D CT 자동 검사장비, 그리고 방위산업에 사용되는 고에너지 엑스레이를 생성하는 선형가속기(LINAC) 시스템이다. 특히, AI 기반 자동 검사 기술을 도입하여 검사의 정확성과 효율성을 극대화하며 고객 만족도를 높이고 있다.

• 2025년 매출은 반도체 X-ray 212.26억원(36%), 배터리 X-ray 142.60억원(24%), LINAC 135.30억원(23%), Tabletop SEM 46.87억원(8%), 기타 55.03억원(9%)으로 구성됐다. 반도체와 배터리 X-ray를 합치면 매출의 60%이며, 방산 LINAC도 별도 축을 이룬다. 2025년 사업보고서

• 기존 사업의 안정적인 성장을 바탕으로 주사전자현미경(SEM) 기술을 활용한 반도체 유리기판 가공장비, 컨테이너 검색 시스템 등 신규 사업을 적극적으로 추진하며 미래 성장 동력을 확보해 나가고 있다. 이를 통해 특정 산업의 업황에 좌우되지 않는 안정적인 사업 구조를 구축하고 있다.

• 장비 매출은 고객별 사양, 제작, 납기와 검수의 영향을 받는다. 특히 배터리 검사장비와 LINAC은 설계부터 조립·시운전·검수까지 평균 18개월 이상이 걸릴 수 있어, 수주잔고와 당기 매출·이익의 시점은 일치하지 않을 수 있다. 2025년 사업보고서

▲ X-ray 시스템의 주요 구성요소를 표시한 단면도 — 원본 출처

• 반도체, 이차전지, 전장부품 등 첨단 산업의 제품들은 점점 더 고집적화, 미세화되면서 육안으로는 확인이 불가능한 내부 결함이 제품의 성능과 안정성에 치명적인 영향을 미치고 있다. 이로 인해 제품 내부를 투과하여 불량을 검출하는 비파괴 검사 기술, 특히 엑스레이 검사 장비의 중요성이 날로 부각되고 있다.

• 반도체, 배터리, 전장부품처럼 내부 구조가 복잡하고 미세한 제품에서는 육안으로 보기 어려운 결함을 찾아내는 비파괴 검사가 중요하다. 쎄크의 X-ray System은 반도체·배터리 공정용이며, 반도체 제품군에는 HBM 적층과 WLP(웨이퍼 레벨 패키징) 접합 공정, TSV 구리 충진, PLP와 유리기판 TGV 공정에 적용되는 장비가 포함된다. 2025년 사업보고서

• 특히 전기차 시장의 성장과 함께 배터리의 에너지 밀도가 높아지면서 화재와 같은 안전 문제에 대한 우려가 커지고 있으며, 이는 배터리 제조 공정 전반에 걸쳐 정밀한 내부 검사의 필요성을 증대시키는 요인으로 작용하고 있다. 쎄크는 이러한 시장 요구에 맞춰 2D 검사를 넘어 3D CT 기술과 AI 판독 기술을 접목한 고속 인라인 검사 장비를 공급하며 시장을 선도하고 있다.

• 고대역폭메모리(HBM)와 같이 여러 개의 칩을 수직으로 쌓아 올리는 첨단 패키징 기술이 반도체 산업의 핵심 경쟁력으로 떠오르면서, 마이크로미터 단위의 미세한 범프나 실리콘관통전극(TSV)의 결함을 잡아내는 초정밀 엑스레이 검사 장비에 대한 수요가 폭발적으로 증가하는 추세이다.

• HBM·첨단 패키징과 유리기판은 성장 기대가 큰 영역이지만, 개발 단계와 수주를 구분해야 한다. 회사는 HBM 적층·WLP용 Semi-scan Wafer를 고객사 평가 중으로 제시했고, TSV·Hybrid Bonding 및 TGV·PLP용 인라인 X-ray는 2026년 2~3분기 개발·시장진입 목표로 설명했다. 이는 회사의 목표이며 확정 매출을 뜻하지는 않는다. 2026년 5월 IR Book

▲ SemiScan-SW 검사장비 외관 — 원본 출처

• 쎄크의 기술력은 단순히 반도체와 배터리 검사에만 머무르지 않고, 막강한 투과력을 요구하는 방위산업 분야에서도 그 진가를 발휘하고 있다.

• 쎄크의 LINAC System은 X-ray Tube보다 높은 에너지의 X-ray를 발생시켜 로켓 추진체, 탄두 등 대형 제품과 구조물의 비파괴검사에 쓰인다. 반도체·배터리용 X-ray와 달리 대형 방산 제품을 대상으로 하는 고에너지 검사장비라는 점에서 사업 영역이 구분된다. 2025년 사업보고서

• 방산 분야의 특성상 한번 수주 계약을 체결하면 매출로 인식되기까지 1년 이상 소요되지만, 그만큼 안정적인 실적 기반이 되어준다.

• 2026년에는 한화에어로스페이스에 비파괴검사시스템을 공급하는 93억원 규모 계약(계약종료일 2028년 9월 30일)과 비파괴검사기를 공급하는 42억원 규모 계약(계약종료일 2027년 12월 31일)을 각각 공시했다. 방산 검사장비 수주의 가시성을 높이는 계약이지만, 긴 제작·납기 과정 때문에 계약 금액이 즉시 매출로 인식되는 것은 아니다. 2026년 5월 공급계약 · 2026년 6월 공급계약

• 이처럼 반도체와 이차전지 등 민수 시장의 빠른 트렌드에 대응하며 성장성을 확보하는 동시에, 방위산업이라는 안정적인 시장까지 공략하는 투트랙 전략은 쎄크의 차별화된 경쟁력으로 평가받는다.

• 회사는 의료용 LINAC 국산화와 진단용 CT 기술 공급을 담당하는 방사선치료기 공동연구기관에도 선정됐다. 이는 방산용 고에너지 전자빔 기술을 의료 응용으로 넓히는 연구 기반이며, 연구과제와 상업 매출 계약은 구분해서 봐야 한다. 국책과제 선정 공시 민수 시장의 빠른 공정 변화에 대응하면서 방산이라는 장기 프로젝트 시장을 함께 공략하는 투트랙 구조는 유지된다. 다만 과거 연도별 방산 수주액은 계약별 공시 기준으로 확인할 필요가 있어, 현재 수주액이나 매출로 단정하기 어렵다.

▲ LINAC 기반 X-ray 검사 시스템 구성도 — 원본 출처

• 쎄크의 Tabletop SEM은 연구·분석용 탁상형 주사전자현미경으로, 전자빔 기술을 응용한 세 번째 사업 축이다. 판매 중인 SNE-Alpha는 신소재·화학·나노·바이오 분야의 분석 장비로 제시되며, EDS(에너지 분산형 X선 분광기·성분 분석)와 코팅기 등은 고객의 시료와 분석 목적에 따라 선택할 수 있다. 2025년 사업보고서

• 회사는 Tabletop SEM을 국내 최초로 개발·상용화했다고 공시한다. 대형 장비 중심이던 전자현미경을 연구실의 비교적 작은 공간으로 가져온 제품이라는 기존 서사는 유효하지만, ‘세계 두 번째’ 개발이나 한 시간 교육만으로 운용 가능하다는 평가는 공식 공시에서 수치로 확인되지 않은 업계 평가다. 2025년 사업보고서

• 이는 단순히 기존 장비를 작게 만든 것을 넘어, 전자빔 응용 기술에 대한 깊은 이해와 오랜 기간 축적된 기술력이 있었기에 가능한 성과였다. Mini-SEM의 성공은 쎄크가 산업용 검사장비를 넘어 분석 장비 시장에서도 충분한 경쟁력을 갖추고 있음을 보여주는 사례라 할 수 있다.

• SNE-Alpha는 2023년에 상용화된 모델로, 3D 렌더링 기능과 설치 공간을 줄인 구조를 내세운다. 분석 장비는 반도체·배터리 검사장비와 고객·구매 주기가 다르므로, 매출 다변화의 한 축이 될 수 있지만 시장 확대 속도는 별도로 관찰할 필요가 있다. 2025년 사업보고서

▲ Mini-SEM 데스크톱 전자현미경 제품 이미지 — 원본 출처

▲ Tabletop SEM 내부 구조와 광학계 구성도 — 원본 출처

[기대]

• [기대] HBM(고대역폭 메모리), 유리기판 등 차세대 반도체 시장의 성장에 따라 엑스레이(X-ray) 기반 검사 장비의 수요가 증가할 것이라는 기대감이 존재한다. 특히 동사의 검사 장비는 마이크로 범프 불량 검출에 강점을 보여 글로벌 반도체 기업으로의 수주 가능성이 긍정적으로 작용하고 있다.

• [기대] 전기차 시장 확대와 함께 배터리 안정성 확보를 위한 검사 중요성이 부각되면서, 4680 원통형 배터리를 포함한 다양한 배터리의 내부 결함을 검사하는 3D CT 검사 장비의 수주가 늘어날 것으로 예상된다. 아울러 방산 분야에서도 선형가속기(LINAC)를 활용한 비파괴 검사 장비의 수요가 꾸준히 발생하고 있어 안정적인 실적에 기여할 전망이다.

• HBM·첨단 패키징, 유리기판, 배터리 안전성 검사 수요는 X-ray 검사장비의 확장 기회로 거론된다. 회사는 HBM 적층·WLP용 장비를 고객사 평가 중으로, TSV·Hybrid Bonding과 TGV·PLP용 장비를 개발·시장진입 목표로 제시했다. 방산에서는 2026년 한화에어로스페이스와 총 135억원 규모의 비파괴검사 장비 공급계약을 공시했고, 의료용 LINAC·진단용 CT를 담당하는 방사선치료기 국책과제에도 참여한다. 다만 개발 목표와 연구과제는 수주·양산·매출과 같은 뜻이 아니다. 2026년 5월 IR Book · 2026년 5월 공급계약 · 2026년 6월 공급계약 · 국책과제 선정 공시

[우려]

• 2026년 상반기 누적 매출은 172.9억원, 영업손실은 77.2억원이다. 수주와 기술 확장 서사가 있어도 납기·검수와 매출 전환이 지연되면 손익 회복 시점은 늦어질 수 있다. 2026년 반기보고서

• [우려] 2025년 4월 코스닥 상장 이후 재무적 투자자(FI)였던 원익투자파트너스의 지분 매각 가능성이 오버행(대규모 잠재적 매도 물량) 부담으로 작용해왔다.

• 상장 후 재무적 투자자 지분 매각 가능성이 오버행으로 거론된 것은 당시의 시장 관측이다. 원익뉴그로쓰2020사모투자합자회사 등 개별 투자자의 과거 지분율과 매각 내역은 기준일이 다른 정보이므로, 2026년 6월 30일 기준 김종현 및 특별관계자의 26.97% 보유비율과 혼용해 현재 지분 구성을 단정할 수 없다. 김종현 대량보유상황보고서

최신 분기 실적

단위는 억원이며 정기보고서의 분기 수치를 반올림해 표시했다. 2026년 상반기 누적 매출은 172.9억원, 영업손실은 77.2억원으로 1분기와 2분기 모두 영업적자를 기록했다. 2026년 반기보고서

2025년 연간 매출은 592.06억원이었다. 제품군별로 반도체 X-ray 212.26억원, 배터리 X-ray 142.60억원, LINAC 135.30억원, Tabletop SEM 46.87억원을 기록했다. 같은 해 말 수주잔고는 반도체 X-ray 28.02억원, 배터리 X-ray 236.16억원, LINAC 115.64억원, Tabletop SEM 5.60억원으로 합계 385.42억원이었다. 2025년 사업보고서

2025년 3분기에는 흑자를 냈지만 연간으로는 영업손실을 기록했다. 장비별 납기와 검수가 길어 분기별 매출 변동성이 큰 만큼, 수주잔고의 규모만으로 다음 분기 손익을 단정하기보다 실제 납품과 검수 진행을 함께 봐야 한다. 2025년 사업보고서

최근 주주 구성

2025년 12월 31일 사업보고서 기준 김종현 대표이사의 개인 지분은 13.35%, 최대주주등 합계는 27.42%였다. 2025년 사업보고서 2026년 6월 30일 기준 대량보유 공시에서는 김종현 및 특별관계자의 보유 주식등이 2,380,598주, 보유비율은 26.97%로 제시됐다. 김종현 측은 최대주주로서 회사에 영향력을 행사하고 있다고 공시했다. 김종현 대량보유상황보고서

지분 변동 히스토리

• 2025년 4월 상장 이전, 원익뉴그로쓰2020사모투자합자회사가 지분율 27.15%로 최대주주였으나, 상장 과정에서 지분율 변동이 있었다.

• 상장 후 최대주주인 원익투자파트너스의 지분 매각 가능성이 오버행 우려로 지속 제기되었고, 이는 주가에 부담으로 작용했다.

• 2025년 11월부터 12월까지 원익투자파트너스가 보유 주식 약 120만 주를 장내 매도함에 따라 지분율이 4.61%로 감소, 대량보유 공시 의무가 해소되며 오버행 이슈가 상당 부분 완화되었다.

• 2025년 12월, 한국증권금융이 신용공여에 따른 담보권 취득으로 5.06%의 지분을 확보했으나, 이는 단순 투자 목적으로 경영 참여 의사는 없는 것으로 파악된다.

지분 변동을 읽는 기준

두 수치는 기준일과 집계 범위가 다르므로 개인 지분 13.35%, 최대주주등 27.42%, 김종현 및 특별관계자 26.97%를 같은 시점의 수치처럼 합산해서는 안 된다. 상장 전후 원익뉴그로쓰2020사모투자합자회사, 산은캐피탈, 한국증권금융의 지분과 오버행 이슈가 시장의 관심사였던 것은 사실이나, 각 지분율은 공시 기준일별 과거 수치로 구분해 해석해야 한다. 2025년 사업보고서 · 김종현 대량보유상황보고서

쎄크는 별도의 주요 종속회사를 두고 있지 않으며, 자체적으로 연구개발, 제조, 판매를 모두 수행하는 구조를 가지고 있다.

쎄크는 연구개발·제조·판매를 본사가 수행하는 구조다. 2025년 중 연결대상 종속회사였던 상해쎄크검측설비유한공사를 청산했으며, 2025년 사업보고서 제출 기준일에는 종속기업이 없다고 공시했다. 따라서 중국 상해 판매법인을 현재 보유하고 있다는 서술은 유지하기 어렵다. 2025년 사업보고서 해외 대리점 약 40개를 통한 판매망이라는 과거 서술은 공식 공시에서 현재 수와 운영 현황이 별도로 제시되지 않아, 현행 연결 범위나 종속회사 현황으로 해석해서는 안 된다.

• 쎄크가 공시한 핵심 차별점은 산업용 X-ray System의 핵심부품인 X-ray Tube를 2006년 국내 최초로 개발·상용화했고, 국내 X-ray System 업계에서 자체 생산·판매가 가능하다는 점이다. 자체 Tube 탑재는 장비 사양과 원가 경쟁력에 기여할 수 있지만, 이를 모든 경쟁사 대비 우위나 고객사 채택으로 일반화할 수는 없다. 2025년 사업보고서

• 반도체 검사 장비 시장에서는 기존의 광학 검사 방식으로는 검출이 어려운 미세 불량을 잡아낼 수 있는 엑스레이 방식의 채용이 확대되는 추세이며, 쎄크는 이러한 시장 변화의 수혜를 입을 것으로 기대된다. 주사전자현미경(SEM) 분야에서는 S사, C사 등과 경쟁 관계에 있으나, 쎄크는 기존 엑스레이 장비 고객사를 기반으로 시장에 진입하고 있어 유리한 고지를 점하고 있다.

• 반도체 검사에서는 광학 방식으로 보기 어려운 내부 구조와 접합부를 X-ray로 확인하는 수요가 있다. 다만 익명 경쟁사와의 우위, 특정 글로벌 고객사의 성능평가·수주 협상은 공식 공시로 확인된 계약 사실이 아니므로 시장 관측의 범위에서 봐야 한다. 2025년 사업보고서

• 2차전지 소재 기업인 쎄노텍과는 직접적인 관계는 없으나, 2차전지 시장 성장이라는 공통된 전방 산업을 공유하고 있다.

• 쎄노텍은 이차전지 전방산업이라는 맥락에서 함께 언급돼 왔지만, 쎄크와의 직접적인 고객·협력·경쟁 관계는 공식 공시에서 확인되지 않는다. 두 회사를 연결하는 표현은 배터리 산업이라는 공통 전방시장에 대한 관찰로 한정하는 편이 적절하다.

의미 있는 공시 및 뉴스

• 2026-08-25 · 세계 최고 능동형 선량분포 제어 방사선치료기 개발 국책과제 공동연구기관 선정 · 쎄크는 2026년 7월부터 2030년 12월까지 의료용 LINAC 국산화와 진단용 CT 기술 공급을 맡으며, 배분 정부지원금은 25억원이다.

• 2026-08-14 · 반기보고서 · 2026년 상반기 누적 매출 172.9억원, 영업손실 77.2억원을 공시해 기술 확장과 별개로 단기 손익 부담을 확인했다.

• 2026-07-06 · 플래시 방사선 1초 암치료기 전략연구사업 국책과제 선정 · 고에너지 전자빔·LINAC 기술의 의료 응용 연구 범위를 넓힌 공시다.

• 2026-07-06 · 김종현 주식등의 대량보유상황보고서 · 2026년 6월 30일 기준 김종현 및 특별관계자 보유비율은 26.97%다.

• 2026-06-09 · 한화에어로스페이스 비파괴검사기 공급계약 · 42억원 규모 계약으로, 계약종료일은 2027년 12월 31일이다.

• 2026-05-13 · 한화에어로스페이스 비파괴검사시스템 공급계약 · 93억원 규모 계약으로, 계약종료일은 2028년 9월 30일이다.

자료

• 2025년 사업보고서

• 2026년 5월 IR Book