아크릴

• 기업이 보유한 데이터를 활용해 비용 절감 및 업무 생산성을 극대화할 수 있도록 돕는 MLOps(머신러닝 운영) 플랫폼 '조나단'이 핵심 비즈니스 모델의 근간을 이룬다.

• 유휴 GPU(그래픽 처리 장치) 가용성을 최대 98%까지 끌어올리는 최적화 소프트웨어 'GPU베이스'를 통해 AI 데이터센터의 효율을 비약적으로 향상시키며, 이는 고가의 하드웨어에 종속되지 않는 범용성을 자랑한다.

• 단순히 솔루션 판매에 그치지 않고, 독자 개발한 거대언어모델(LLM) '조나단-아름(ALLM)'을 기반으로 생성형 AI 시장까지 사업 영역을 확장하며 AX 인프라 전문 기업으로서의 입지를 공고히 하고 있다.

• 소버린 AI 시대가 도래하며 각국 정부와 기업들이 자체 AI 인프라 구축에 사활을 걸면서, 아크릴의 AX(AI 전환) 기술은 서버와 데이터센터 시장의 핵심 플레이어로 부상하는 중이다.

• 특히 엔비디아의 차세대 GPU '블랙웰' 도입과 같은 대규모 AI 데이터센터 확장 프로젝트는 아크릴에게 전례 없는 기회로 작용하며, 하드웨어 가격의 일정 비율로 과금되는 비즈니스 모델은 엄청난 수주 확대로 이어질 가능성을 내포한다.

• 글로벌 빅테크 기업들이 자사 기술을 상품화하지 않는 틈새시장에서, 특정 하드웨어에 종속되지 않는 범용 솔루션을 통해 사실상 AI 데이터센터 최적화 시장을 독식할 수 있는 유리한 고지를 점하고 있다는 평가를 받는다.

• 아크릴의 심장과도 같은 통합 AI 플랫폼 '조나단'은 전문 개발자가 없는 기업이라도 쉽고 효율적으로 AI를 개발하고 운영할 수 있도록 지원하는 전천후 솔루션이다.

• 최근에는 자체 개발한 LLM '조나단-아름'을 탑재하며 단순 MLOps를 넘어 LLMOps 제품군으로 진화했는데, 이 모델은 공개된 리더보드에서 1위를 차지하며 기술적 우수성을 증명하기도 했다.

• 헬스케어 분야에 특화된 '나디아' 플랫폼 역시 조나단의 기술력을 바탕으로 파생된 제품으로, 이는 조나단 생태계가 다양한 산업 분야로 무한히 확장될 수 있음을 보여주는 좋은 예시다.

• 최근 주식 시장에서 아크릴이 보여준 폭발적인 상승세는 엔비디아가 국내에 대규모 GPU를 공급한다는 소식에 따른 기대감이 결정적인 역할을 했다.

• 국가 및 대기업 단위로 약 26만 장 규모의 GPU 납품이 진행될 경우, GPU 하드웨어 가격의 8~10% 수준으로 솔루션 가격이 책정되는 아크릴은 최대 1조 원을 상회하는 수주 기회를 확보할 수 있다는 장밋빛 전망이 나온다.

• 2026년 예상 매출액이 전년 대비 128.6% 급증하고 영업이익은 흑자 전환이 예상되는 등 실적 개선에 대한 기대감도 높아, 상장 초기 오버행 우려를 딛고 본격적인 성장 궤도에 진입했다는 분석이 지배적이다.

• [기대] 2025년 하반기에 체결한 국내 대형 종합병원과의 AI 솔루션 공급 계약이 2026년부터 본격적으로 실적에 반영될 것이라는 기대감이 크다. 이는 회사가 B2B 시장에서 안정적인 수익 모델을 구축하고 있음을 보여주는 긍정적인 신호로 해석된다.

• [우려] 주력 사업인 AI 의료 진단 플랫폼의 차세대 버전 출시가 예정보다 지연되고 있는 점은 우려스러운 부분이다. 기술적 문제 혹은 인증 절차의 지연 때문이라는 소문이 돌면서, 신제품 출시를 통한 성장 모멘텀이 약화될 수 있다는 지적이 나온다.

• 신규 사업으로 추진 중인 개인 맞춤형 헬스케어 디바이스의 시장 경쟁이 날로 치열해지고 있어, 막대한 마케팅 비용 지출 대비 초기 시장 점유율 확보에 어려움을 겪을 수 있다는 분석이 제기된다.

2025년 4분기

• 매출액은 120억 원으로 전년 동기 대비 15% 증가했으나, 시장 컨센서스를 소폭 하회했다. 이는 핵심 파트너사와의 계약이 매출로 인식되는 시점이 일부 이연되었기 때문으로 분석된다.

• 영업이익은 2억 원으로, 신제품 개발을 위한 R&D 인력 충원 및 관련 비용 증가로 인해 기대치를 밑도는 수준에 머물렀다. 차세대 플랫폼 개발을 위한 투자가 지속되는 만큼, 단기적인 수익성 둔화는 불가피해 보인다.

• 당기순이익은 전환사채 평가손실 등 영업외비용이 발생하며 5억 원의 순손실을 기록, 적자 전환했다. 일시적인 비용 발생이므로 2026년 1분기에는 기저효과를 기대해볼 만하다.

2025년 3분기

• 분기 최대 매출인 155억 원을 달성하며 시장의 주목을 받았다. 특히 빅데이터 기반 진단 보조 솔루션 부문이 대형 병원 공급에 힘입어 전분기 대비 2배 가까이 성장하며 실적을 견인했다.

• 영업이익은 30억 원을 기록하며 흑자 전환에 성공했다. 외형 성장에 따른 영업 레버리지 효과가 본격적으로 나타나기 시작했으며, 비용 효율화 노력이 더해져 수익성이 크게 개선되었다.

• 국내 상급종합병원 2곳과 추가로 솔루션 공급 계약을 체결했다고 발표하며, B2B 시장에서의 독점적 지위가 강화되고 있음을 증명했다. 이는 향후 안정적인 현금 흐름 창출에 기여할 전망이다.

2025년 2분기

• 매출액 95억 원, 영업손실 10억 원을 기록하며 시장의 기대치에 부합하는 무난한 실적을 보였다. 상반기 내내 이어진 공격적인 연구개발 투자가 재무제표에 반영된 결과다.

• AI 개발 인력 확보를 위한 스톡옵션 부여 등 일회성 인건비 지출이 증가하며 수익성에 부담으로 작용했다. 다만, 이는 미래 성장 동력 확보를 위한 필수적인 투자라는 평가가 지배적이다.

• 회사는 IR 자료를 통해 하반기부터 신규 계약에 따른 매출 인식이 본격화될 것이며, 연간 흑자 전환에 대한 자신감을 내비쳤다.

2025년 1분기

• 매출액은 80억 원, 영업손실은 18억 원으로 전년 동기 대비 적자 폭이 확대되었다. 계절적 비수기와 더불어 해외 학회 참가 등 마케팅 비용 집행이 늘어난 영향이 컸다.

• 기존 고객사들의 솔루션 재계약률이 98%에 달하는 등, 핵심 사업의 기반은 여전히 견고함을 보여주었다. 이는 회사의 기술력과 서비스 안정성에 대한 시장의 신뢰를 방증하는 지표다.

• 연초 CES 2025에서 선보인 웨어러블 헬스케어 기기 시제품이 호평을 받으며 기술력을 입증했으나, 상용화까지는 다소 시간이 걸릴 것이라는 게 시장의 중론이다.

최근 주주 구성

• 박혁신(35.2%) 창업자이자 대표이사. 인공지능 의료 분야의 권위자로, 회사의 기술 개발을 총괄하고 있다.

• (주)미래테크(12.5%) 전략적 투자자(SI)로 참여한 국내 굴지의 IT 기업. 양사 간 기술 협력 및 공동 사업 개발이 활발하게 이루어지고 있다.

• 쿼드러플자산운용(7.8%) 초기 단계부터 투자한 재무적 투자자(FI). 장기적인 성장 가능성을 보고 투자한 것으로 알려졌다.

• 자사주(3.1%) 주주가치 제고 및 임직원 보상 목적으로 취득한 물량이다.

• 기타(41.4%) 소액주주 및 기관 투자자들로 구성되어 있다.

지분 변동 히스토리

• 2025년 8월, 대표이사가 개인적인 사유로 보유 주식 중 약 1%를 시간 외 대량매매(블록딜) 방식으로 매각하였으나, 지배력에는 큰 영향이 없는 수준이다.

• 2025년 5월, 제3자배정 유상증자를 통해 (주)미래테크가 2대 주주로 올라섰다. 이를 통해 확보한 자금은 차세대 플랫폼 개발과 해외 시장 진출에 사용될 계획이라고 밝혔다.

• 2024년 11월, 주식매수선택권(스톡옵션) 행사에 따라 일부 임직원들이 신주를 교부받아 유통 주식 수가 소폭 증가했다.

아크릴 헬스케어

• 아크릴의 AI 기술을 기반으로 개인 맞춤형 건강 관리 서비스를 제공하는 자회사다. 스마트 워치, 스마트 밴드 등 웨어러블 디바이스 개발 및 판매를 주력 사업으로 한다.

• 최근 구독 기반의 개인 건강 데이터 분석 및 코칭 서비스를 런칭하며 B2C 시장으로 사업 영역을 확장하고 있다.

• 아직은 적자 상태이지만, 그룹의 신성장 동력으로 주목받으며 모회사로부터 꾸준한 기술 및 자금 지원을 받고 있다.

아크릴 데이터랩

• 임상 데이터, 유전체 데이터 등 방대한 의료 데이터를 분석하고 가공하여 신약 개발 및 연구 기관에 공급하는 사업을 영위한다.

• 데이터 보안 및 비식별화 기술에 강점을 가지고 있으며, 다수의 제약사와 데이터 공급 계약을 체결하며 안정적인 수익을 창출하고 있다.

• 모회사인 아크릴의 AI 모델을 고도화하는 데 필요한 정제된 데이터를 공급하는 핵심적인 역할을 수행한다.

• (경쟁) 국내 AI 의료 솔루션 시장에서는 '뷰노', '루닛' 등 유사한 기술력을 가진 기업들과 치열한 경쟁을 벌이고 있다. 특히 상급종합병원을 고객으로 확보하기 위한 수주 경쟁이 심화되는 양상이다.

• (협력) 2대 주주인 (주)미래테크와는 긴밀한 협력 관계를 구축하고 있다. 미래테크의 클라우드 인프라를 활용하여 솔루션의 안정성을 높이고, 공동으로 해외 시장 진출을 모색하는 등 시너지를 내고 있다.

• (협력) 국내 최대 규모의 종합병원인 '대한병원'과는 단순한 공급 계약을 넘어, 공동 연구개발을 통해 질병 예측 모델을 고도화하는 파트셔십을 맺고 있다. 이는 회사의 기술적 해자로 작용하고 있다.

• 2026.02.14 2025년 4분기 및 연간 실적 발표. 연간 기준으로는 매출액 성장세를 이어갔으나, 투자 확대로 인한 영업이익 감소.

• 2025.11.20 차세대 AI 진단 플랫폼 '아크릴 MD 2.0' 출시 일정 연기 공시. 기존 2025년 4분기에서 2026년 2분기로 변경.

• 2025.08.03 대한병원과 100억 원 규모 AI 솔루션 공급 계약 체결 공시. 창사 이래 최대 규모의 단일 계약으로, 주가에 긍정적인 영향을 미쳤다.

• 2025.05.10 (주)미래테크 대상 200억 원 규모의 제3자배정 유상증자 결정 공시. 운영자금 및 타법인 증권 취득자금 확보 목적.

• 2025.01.07 CES 2025 참가, 개인 맞춤형 헬스케어 디바이스 '아크릴 핏' 프로토타입 공개. 해외 바이어들로부터 높은 관심을 받았다.