에코앤드림

• 사업구조는 크게 두 개의 축으로 나뉘는데, 하나는 기존의 캐시카우 역할을 하는 자동차 및 산업용 배기가스 저감 촉매 사업이고, 다른 하나는 폭발적인 성장이 기대되는 2차전지용 전구체 사업으로, 안정성과 성장성을 동시에 추구하는 이상적인 포트폴리오를 갖추고 있다.

• 전구체 사업은 고객사의 요구에 맞춰 소입경, 대입경 등 맞춤형 제품을 개발하고 공급하는 방식이며, 특히 벨기에의 글로벌 양극재 기업 유미코아와 장기 공급 계약을 체결하여 ‘에코앤드림(전구체) → 유미코아(양극재) → SK온(배터리) → 현대차(전기차)’로 이어지는 안정적인 공급망을 확보했다.

• 단순히 제품을 만들어 파는 것을 넘어, 촉매 기술 개발 과정에서 축적한 나노 소재 합성 및 제어 기술이라는 뿌리 깊은 원천 기술을 바탕으로 고객사가 원하는 미세한 물성까지 구현해내는 '전구체 파운드리' 전략을 추구하며 기술적 해자를 구축하고 있다.

• 전구체는 2차전지 양극재 원가의 약 60~70%를 차지하는 핵심 소재로, 사실상 전구체의 품질이 배터리의 성능과 수명을 좌우한다고 볼 수 있어 배터리 제조사 입장에서 매우 까다롭게 관리되는 영역이다.

• 과거에는 중국 기업들이 저렴한 가격을 무기로 전 세계 전구체 시장을 장악하고 있었으나, 미국의 인플레이션 감축법(IRA)과 유럽의 핵심원자재법(CRMA) 발효로 인해 탈중국 공급망 구축이 시급한 과제로 떠오르면서 비중국계 전구체 제조사의 전략적 가치가 급격히 부상했다.

• 이에 따라 국내 배터리 및 양극재 업체들은 안정적인 원료 수급을 위해 전구체 내재화 또는 비중국 파트너사 확보에 사활을 걸고 있으며, 독자적인 기술력과 생산 능력을 갖춘 에코앤드림과 같은 기업에게는 전례 없는 기회의 창이 열리고 있는 상황이다.

• 에코앤드림의 역사는 2004년 자동차 배기가스 정화용 촉매 사업으로 거슬러 올라가며, 당시 디젤차 매연저감장치(DPF) 등으로 안정적인 수익을 창출하는 알짜 환경기업이었다.

• 하지만 회사는 내연기관 시대의 종말과 전기차 시대의 도래를 예견하고, 2008년 과감하게 2차전지 소재 사업에 뛰어들었는데, 이는 기존 촉매 합성 기술과 전구체 제조 기술의 유사성이 높아 성공 가능성이 크다는 판단 때문이었다.

• 초창기에는 LG화학에 소형 전동공구용 전구체를 납품하며 경험을 쌓았고, 사드 사태와 중국 업체의 저가 공세로 어려운 시기를 겪기도 했지만, 꾸준한 연구개발을 통해 기술력을 갈고닦으며 결국 IRA라는 거대한 파도에 올라타는 데 성공했다.

• 2025년 본격 가동을 시작한 새만금 신공장은 에코앤드림의 미래를 상징하는 핵심 기지로, 기존 청주공장(연 5천 톤)의 6배에 달하는 연간 3만 톤의 생산 능력을 자랑하며 회사를 단숨에 국내 주요 전구체 생산 업체 반열에 올려놓았다.

• 이 공장은 단순한 생산량 확대 이상의 의미를 가지는데, 미국 IRA의 해외우려집단(FEOC) 규정을 피하기 위한 탈중국 공급망의 핵심 거점 역할을 수행하며, 중국 기업에 대한 의존도를 낮추려는 글로벌 배터리 고객사들에게 매력적인 선택지를 제공한다.

• 새만금 공장의 안정적인 양산 능력을 바탕으로 2030년까지 연산 10만 톤 규모로 생산 체제를 확대할 계획이며, 하이니켈 NCM 전구체 외에도 LMR, HVM, LFP, 전고체 배터리용 소재 등 차세대 제품 라인업을 확장하여 변화하는 시장에 적극적으로 대응할 예정이다.

• [기대] 새만금에 위치한 신규 공장이 본격적으로 가동되면서 생산 능력이 크게 늘어날 것이라는 기대감이 있다. 특히 최신 자동화 설비를 통해 생산 효율성을 높이고 다양한 제품을 생산할 수 있게 되어, 늘어나는 고객사의 수요에 효과적으로 대응할 수 있을 것으로 보인다.

• [기대] 미국의 인플레이션 감축법(IRA)과 유럽연합의 핵심원자재법(CRMA)으로 인해 중국 외 국가에서 제조된 이차전지 소재의 중요성이 커지고 있다. 에코앤드림은 이러한 글로벌 공급망 재편의 수혜를 입어 북미 배터리 기업과의 거래를 확대하고 지속 가능한 공급망 파트너로 자리매김할 것으로 기대된다.

• [우려] 2025년 2분기 새만금 공장 가동 준비 과정에서 인력 충원과 원재료 확보 등으로 인한 고정비가 일시적으로 증가하여 영업손실이 발생했다. 향후 공장 가동률을 신속하게 끌어올려 수익성을 개선하는 것이 중요한 과제로 남아있다.

2025년 4분기

• 2025년 연간으로는 연결 기준 매출액 1419억 5841만 원을 기록하며 전년 대비 35.3% 증가했으나, 당기순손실 83억 3935만 원을 기록하며 적자 전환했다.

• 2025년 12월, 글로벌 소재 기술 기업 유미코어(Umicore)와 체결했던 하이니켈 NCM 전구체 공급 계약의 이행이 완료되었으며, 최종 계약금액은 158억 8770만 원으로 확정되었다.

• '3천만불 수출의 탑'을 수상하며 해외 시장에서의 성과를 인정받았다.

2025년 3분기

• 3분기 누적 연결 기준 매출액 1047억 원, 영업이익 4억 3400만 원, 당기순이익 3억 3500만 원을 기록하며 전년 동기 대비 매출은 53.2% 증가했고, 영업이익과 순이익 모두 흑자 전환에 성공했다.

• 3분기 실적만 보면 매출 349억 원, 영업이익 3억 2301만 원을 기록했으며, 이는 전년 동기 대비 흑자 전환한 수치다.

• 이차전지 전구체 부문의 꾸준한 성장과 환경 촉매 부문의 안정적인 매출이 더해져 실적 개선을 이끌었으며, 특히 새만금 캠퍼스의 본격적인 가동이 긍정적인 영향을 미쳤다.

2025년 2분기

• 연결 기준 매출액은 396억 원으로 전년 동기 대비 39.2% 증가했으나, 3억 원의 영업손실과 5억 원의 순손실을 기록하며 적자 전환했다.

• 새만금 전구체 공장의 본격적인 양산을 앞두고 핵심 인력 충원과 원재료 확보를 위한 투자가 집중되면서 고정비가 일시적으로 증가한 것이 수익성 악화의 주요 원인으로 분석된다.

• 청주 공장의 안정적인 운영이 상반기 실적을 뒷받침했으며, 하반기부터는 새만금 공장이 가세하여 생산 효율성과 글로벌 시장 대응 능력이 강화될 것으로 기대된다.

2025년 1분기

• 연결 기준 매출액 301억 원, 영업이익 4억 원, 당기순이익 5억 원을 기록하며, 전년 동기 대비 매출은 57.5% 증가하고 영업이익과 순이익은 모두 흑자 전환에 성공했다.

• 이차전지 소재 사업, 특히 핵심 성장 동력인 전구체 사업의 성과가 두드러졌으며, 1분기 이차전지 소재 부문 매출은 200억 원으로 전체 매출의 67%를 차지했다.

• 청주 공장의 운영 안정화와 생산 효율성 향상이 안정적인 매출 성장과 수익성 개선에 기여한 것으로 평가된다.

최근 주주 구성

• 김민용(13.35%): 에코앤드림의 대표이사.

• 김태민(0.66%): 에코앤드림의 임원.

• 장준현(0.40%): 에코앤드림의 임원.

• 이종섭 외 6인(2.88%): 기타 특수관계인.

• ㈜에코앤드림(1.98%): 자사주.

지분 변동 히스토리

• 2025년 12월 16일, 최대주주인 김민용 대표이사가 주식등의대량보유상황보고서를 공시했다.

• 2025년 6월 23일, 장준현 임원이 특정증권등소유상황보고서를 공시했다.

• 2024년 8월 6일, 김민용 대표이사가 무상신주 취득으로 보유 주식 수가 395,850주 증가하여 지분율이 2.23%p 상승했다.

• 2024년 2월 2일, KB자산운용이 보유 주식 일부를 매도하여 지분율이 2.56%p 감소했다.

㈜기련이엔씨

• 에코앤드림이 지분 80%를 보유하고 있는 종속기업이다.

• 주요 사업 분야는 구체적으로 알려지지 않았으나, 에코앤드림의 사업과 연관된 분야일 것으로 추정된다.

• 에코앤드림의 연결 재무제표에 포함되어 실적에 영향을 미친다.

• 유미코어 (Umicore): 벨기에의 글로벌 소재 기술 기업으로, 에코앤드림과 하이니켈 NCM 전구체 장기 공급 계약을 체결한 핵심 파트너사다. 이 계약은 국내 최초이자 최대 규모의 전구체 장기 공급 계약으로 평가받으며, 에코앤드림의 안정적인 매출 확보에 크게 기여하고 있다.

• SK온: 에코앤드림의 전구체는 유미코어를 거쳐 SK온에 공급되는 것으로 추정되며, 이는 현대자동차그룹의 전기차로 이어지는 공급망을 구성한다. 이를 통해 미국의 FEOC(해외우려단체) 규제로부터 자유로운 공급망을 확보하는 데 유리한 위치를 점하고 있다.

• 에코프로머티리얼즈: 국내의 대표적인 전구체 생산 기업으로, 에코앤드림의 주요 경쟁사다. 양사는 하이니켈 전구체 등 고부가가치 제품 시장에서 기술 개발 및 고객사 확보를 위해 경쟁하고 있다.

• 중국 전구체 기업: 저렴한 원가를 앞세운 중국 기업들은 글로벌 전구체 시장에서 강력한 경쟁자였으나, 최근 미국의 IRA 등의 영향으로 비중국산 소재에 대한 수요가 증가하면서 에코앤드림에게 기회 요인이 되고 있다. 에코앤드림은 기술력과 품질 경쟁력을 바탕으로 중국 기업과의 격차를 벌려나가고 있다.

• 2026년 3월: '인터배터리 2026'에 최초로 참가하여 차세대 하이니켈 NCM 전구체 기술을 선보이며 '인터배터리 어워드'를 수상했다.

• 2026년 2월: 2025년 연간 실적을 발표하며 매출액은 전년 대비 35.3% 증가했으나, 영업손실과 당기순손실을 기록해 적자로 전환했다고 공시했다.

• 2025년 12월: 유미코어와의 하이니켈 NCM 전구체 공급 계약금액이 158억 8770만 원으로 확정되었다고 정정 공시했다.

• 2025년 11월: 2025년 3분기 누적 실적을 발표하며 매출액 1047억 원, 영업이익 4억 원을 기록해 흑자 전환에 성공했다고 밝혔다.

• 2025년 8월: 2025년 2분기 실적을 발표하며 새만금 공장 가동 준비 비용으로 인해 일시적인 영업손실이 발생했다고 공시했다.

• 2025년 5월: 2025년 1분기 실적을 발표하며 매출 301억 원, 영업이익 4억 원을 기록해 흑자 전환했다고 밝혔다.

• 2025년 1월: 새만금 제2캠퍼스(CAMP2)가 완공되었으며, 2분기 중 가동을 시작할 예정이라고 밝혔다. 이를 통해 전구체 생산 능력이 연 5천 톤에서 3만 5천 톤으로 크게 확대될 전망이다.