인터엠

• 주력 비즈니스는 공공장소나 상업 시설에 안내 방송 및 배경 음악을 송출하는 전관방송(PA, Public Address) 시스템의 설계, 제조 및 시공으로, 매출의 가장 큰 비중을 차지한다. 인천국제공항, 잠실 주경기장 등 국내 주요 랜드마크에 이 회사의 방송 설비가 구축되어 있을 정도.

• 공연장, 대형 교회, 방송국 등에서 고품질의 사운드를 요구하는 프로 음향(SR, Sound Reinforcement) 시스템과 HD급 고화질 영상을 전달하는 HD 영상 시스템 분야도 주요 사업 영역으로 삼고 있다.

• 기존의 음향 기술 노하우를 바탕으로 철도차량 및 역사에 방송, 승객안내(PIS), CCTV 시스템을 공급하는 철도(RAIL) 사업으로 포트폴리오를 확장하며 새로운 성장 동력을 확보하고 있다.

• 호텔, 학교, 관공서, 아파트 등 건축물이 있는 곳이라면 어디에나 필수적으로 들어가는 설비 산업으로, 경기 변동에 비교적 둔감하고 안정적인 수요가 발생하는 특징이 있다. 신축 수요뿐만 아니라 노후 장비 교체 수요도 꾸준히 발생한다.

• 과거 아날로그 방식에서 점차 네트워크 기술을 접목한 디지털 방식으로 시장이 진화하고 있으며, 이에 따라 단순히 소리를 전달하는 것을 넘어 영상, 통신 기술이 융합된 통합 솔루션의 중요성이 부각되고 있다.

• 재난 및 안전에 대한 사회적 관심이 높아지면서, 화재나 비상상황 발생 시 정확한 정보를 전달하는 비상방송설비의 성능과 안정성이 핵심 경쟁력으로 작용하며 관련 법규 또한 강화되는 추세다.

학교 종소리부터 아파트 안내방송까지, 대한민국 전관방송의 역사는 곧 인터엠의 역사라고 해도 과언이 아니다. 1983년 설립 이래 압도적인 시장 점유율로 국내 1위 자리를 지키며 안정적인 성장을 구가했으나, 시대의 흐름은 이들에게도 변화를 요구하기 시작했다. 아날로그 시대의 절대 강자가 4차 산업혁명 시대에 맞춰 네트워크 기반의 통합 방송 시스템으로 성공적인 전환을 이뤄내며 새로운 도약을 준비하고 있다. 스마트공장 구축, 유럽 비상방송 규격(EN54) 인증 획득 등은 이러한 노력의 일환이다.

안정적인 내수 시장에 만족하지 않고 새로운 먹거리를 찾아 나선 인터엠의 시선은 철도와 해외 시장으로 향했다. 국내 철도차량 및 역사에 방송, CCTV 시스템 등을 공급한 경험을 바탕으로, 튀르키예 국영 철도 사업에 제품을 공급하는 등 가시적인 성과를 내고 있다. 최근에는 중소벤처기업부가 주관하는 '글로벌 강소기업 1000+' 프로젝트에 선정되며 수출 역량을 인정받았고, 이를 발판으로 유럽, 인도, 아시아 등지로의 수출 확대를 적극적으로 추진하고 있다.

• [기대] 2026년 2월, 회사가 주주가치 제고를 위해 40만 주의 자기주식 취득 및 소각을 결정하면서 주가 부양 및 주주환원에 대한 기대감이 커지고 있다.

• [우려] 최근 몇 년간 주가가 장기적으로 하락 추세를 보이며 역사적 저점 부근에 머물러 있어, 기업의 펀더멘털 개선이 지연될 경우 추가 하락에 대한 우려가 존재한다.

• 전반적으로 낮은 주가순자산비율(PBR)은 자산 가치 대비 저평가된 매력적인 구간으로 볼 수 있으나, 최근의 순이익 적자 상태는 재무적 리스크로 남아있어 실적 턴어라운드 확인이 필요하다는 시각이 공존한다.

2025년 4분기

• 2025년 회계연도 4분기에 대한 구체적인 실적 자료는 현재 공개되지 않았다.

• 다만, 2025년 상반기 연결기준으로 매출액은 전년 동기 대비 0.9% 증가했으며, 영업이익은 31.6% 증가하고 당기순이익은 흑자로 전환하는 등 개선의 조짐을 보였다.

• 이러한 상반기 실적 개선은 하반기에도 긍정적인 영향을 미쳤을 것으로 추정되며, 특히 터키 철도청 프로젝트 납품 완료에 따른 유럽, 아시아 등지로의 수출 확대가 기대되는 부분이다.

2025년 3분기

• 2025년 회계연도 3분기에 대한 상세한 분기 보고서는 공개되지 않았으나, 2025년 상반기 실적을 통해 긍정적인 흐름을 유추해볼 수 있다.

• 회사는 전관방송(PA) 부문에서 약 60%의 높은 국내 시장 점유율을 유지하고 있으며, 이는 안정적인 수익 기반으로 작용한다.

• 지속적인 원가 절감 활동과 공정 개선 등 내부 비용 관리 강화를 통해 수익성 개선 노력을 이어가고 있다.

2025년 2분기

• 2025년 회계연도 2분기를 포함한 상반기 연결기준 매출액은 전년 동기 대비 소폭 증가했으며, 영업이익은 31.6% 증가하며 수익성이 개선되었다.

• 특히 당기순이익이 흑자로 전환되면서 재무 건전성에 긍정적인 신호를 보냈다.

• 이는 국내 영업 확대와 조달 부문 강화가 실적 개선에 주효했던 것으로 분석된다.

2025년 1분기

• 2024년 회계연도(2023년 10월~2024년 9월) 매출이 603억 원으로 전년 대비 18.4% 증가하며 성장세를 보인 만큼, 2025년 1분기 역시 이러한 기조를 이어갔을 것으로 보인다.

• 전년도 영업이익에 포함되었던 일회성 소송충당부채 환입 효과를 제외하면, 실질적인 영업이익은 큰 폭으로 성장한 것으로 나타나 체질 개선이 이루어지고 있음을 시사한다.

• 유럽연합의 비상화재방송 인증(EN54-16)을 비롯한 각종 해외 인증 획득은 수출 판로 확대에 긍정적으로 작용하여 1분기 실적에도 기여했을 것으로 기대된다.

최근 주주 구성

• 조순구(28.51%): 창업주.

• 조남용(8.43%): 현 대표이사.

• 조영구(6.61%): 특수관계인.

• 조수혜(3.88%): 특수관계인.

• 자기주식(3.80%): 회사가 보유 중인 자사주.

• 조용구(0.33%): 특수관계인.

지분 변동 히스토리

• 2026년 2월, 대표이사가 7,186주를 장내 매수하여 지분율이 8.91%에서 8.94%로 소폭 상승했다.

• 2026년 2월 20일, 주주가치 제고를 위해 4억 원 규모의 자기주식 40만 주 취득을 결정했다고 공시했다.

• 2026년 1월, 이사가 1만 주를 장내 매수하여 지분율이 0.05% 증가했다.

인터엠(동관)전자유한공사

• 중국 광둥성 둥관시에 위치한 생산 전문 현지 법인으로 인터엠이 지분 100%를 보유하고 있다.

• 연간 약 50만 대의 스피커 등 음향기기를 제조하며 인터엠의 주요 생산 기지 역할을 담당한다.

• 본사의 원가 경쟁력 확보에 기여하고 있으며, 중국 내수 시장 공략의 교두보 역할을 할 잠재력을 가지고 있다.

• 경쟁 관계: 국내 전관방송(PA) 시장에서는 압도적인 1위 사업자이지만, 프로 오디오(SR) 시장 및 해외 시장에서는 다수의 국내외 업체들과 경쟁하고 있다. 주요 경쟁사로는 케빅, 파스컴, 브리츠, 인켈 등이 언급된다.

• 협력 관계: 2025년 6월, 실내 소음 스트레스 완화 솔루션 개발 및 확산을 위해 '아큐리스'와 업무 협약을 체결하는 등 타 기술 기업과의 협력을 통해 사업 영역을 확장하고 있다. 또한, 세계적인 회의 시스템 브랜드인 BOSCH, VISSONIC 등의 제품을 국내에 공급하며 파트너십을 유지하고 있다.

• 2026년 3월: '2026 세계 보안 엑스포' 참가를 통해 IP 스피커 시스템 등 보안과 결합된 새로운 음향 솔루션을 선보이며 시장 트렌드를 주도하고 있다.

• 2026년 2월: 4억원 규모의 자기주식 취득을 결정하며 적극적인 주주환원 정책 의지를 시장에 알렸다.

• 2026년 1월: AI 기반 '지능형 비상방송 시스템'을 공개하며 중동 시장 진출 가능성을 타진하는 등 기술 혁신과 해외 시장 개척에 힘쓰고 있다.

• 2025년 12월: 제42기 정기주주총회 소집을 공고했다.

• 2025년 12월: 정보보안경영시스템 국제 표준인 'ISO/IEC 27001' 인증을 취득하여 정보보호 관리 체계의 신뢰성을 입증했다.

• 2025년 8월: 네트워크 시스템에 대한 상시 교육 프로그램을 개설하여 파트너 및 고객사들의 기술 이해도를 높이고 있다.

• 2025년 6월: 실내 소음 스트레스 완화 솔루션 개발 및 확산을 위해 '아큐리스'와 업무 협약을 체결했다.

• 2025년 2월: 'SECON 2025'에 참가하여 CCTV, 통합관제 시스템과 연동되는 IP 네트워크 스피커 시스템을 공개하며 기술력을 과시했다.