잉크테크

• 이미지프린팅: 전통적인 캐시카우 사업부로, 사무용 및 산업용 프린터에 사용되는 다양한 종류의 잉크를 생산하여 전 세계 약 90여 개국에 수출하며 안정적인 매출을 확보하고 있다. 특히 저가 중국산 제품과의 경쟁을 피해 프리미엄급 잉크 판매에 집중하는 전략을 구사한다.

• 전자소재: 나노 기술을 기반으로 개발한 전도성 잉크 및 페이스트, EMI 차폐필름, 기능성 절연필름 등 첨단 전자재료를 생산한다. 이는 스마트폰, 디스플레이 등 IT 기기는 물론 최근 급성장하는 전기차의 BMS(배터리 관리 시스템) 등으로 공급처를 다변화하며 새로운 성장 동력으로 자리 잡고 있다.

• 프린팅시스템: 자체 개발한 UV 경화 잉크젯 프린터 'JETRIX'를 제조 및 판매하며, 잉크(소재)와 프린터(장비)를 동시에 공급하는 시너지를 창출한다. 국내외 인쇄 관련 전시회에 적극적으로 참여하며 브랜드 인지도를 높이고 글로벌 영업망을 확대해나가고 있다.

• 인쇄전자(Printed Electronics) 기술은 기존의 복잡하고 비싼 반도체 공정을 잉크젯 프린터로 인쇄하듯 간편하게 대체하는 혁신적인 기술로, 원가 절감, 대량 생산, 친환경 공정 등의 장점을 가진다.

• 잉크테크는 '은(Ag) 전자잉크' 관련 원천기술을 확보한 세계적으로 몇 안 되는 기업 중 하나로, 이 기술을 활용해 터치스크린 패널, RFID 태그, 플렉서블 디스플레이, 스마트 센서 등 다양한 전자 부품을 생산하며 시장을 선도하고 있다.

• 최근 AI 반도체, 자율주행, 웨어러블 기기 시장이 폭발적으로 성장함에 따라 전자파 간섭을 막는 EMI 차폐 소재나 유연한 인쇄 회로(FPCB)의 수요가 급증하고 있어, 관련 소재를 공급하는 잉크테크의 전략적 중요성이 더욱 부각되고 있다.

잉크테크의 역사는 '대체'와 '혁신'이라는 두 단어로 요약할 수 있다. 초기에는 값비싼 정품 프린터 잉크를 대체하는 리필/재생 잉크 시장을 개척하며 이름을 알렸고, 이는 '프린터 제조사가 아닌 곳에서도 고품질 잉크를 만들 수 있다'는 기술적 자신감의 발로였다. 이후, 그들은 단순히 색을 표현하는 잉크를 넘어 전기를 통하게 만드는 '전자잉크' 개발에 성공하며, 복잡한 반도체 공정을 인쇄로 대체하는 '인쇄전자'라는 새로운 패러다임을 제시했다. 최근에는 서산 신규 공장을 본격 가동하며 전자소재 생산 능력을 대폭 확대했는데, 이는 전통적인 이미지프린팅 사업의 의존도를 낮추고 첨단 소재 기업으로의 완전한 체질 개선을 이루겠다는 강력한 의지의 표명이다.

몇 년간 실적 부진과 저평가 구간을 거치며 힘든 시기를 보냈지만, AI 서버, 전기차, 자율주행 등 4차 산업혁명의 본격적인 개화는 잉크테크에게 새로운 기회의 문을 열어주고 있다. 특히 전자기기의 소형화, 고집적화에 따라 발생하는 전자파 간섭 문제를 해결하는 EMI 차폐 필름과 전기차 배터리의 안전성을 책임지는 기능성 절연필름은 없어서는 안 될 핵심 소재로 부상했다. 이는 마치 인체에 혈액이 필수적이듯, 첨단 산업의 기기들이 원활하게 작동하기 위해 반드시 필요한 '산업의 피'를 공급하는 역할과 같으며, 잉크테크는 이제 단순한 잉크 제조업체를 넘어 미래 산업의 핵심 소재를 책임지는 기업으로 거듭나고 있다.

• [기대] 전통적인 잉크 사업의 부진을 만회할 새로운 성장 동력으로 전자재료 사업, 특히 전기차 및 모바일 기기에 적용되는 기능성 필름과 페이스트 부문에 대한 기대감이 형성되고 있다. 과거 모바일 분야에서의 부진을 딛고 전기차용 전장용 본딩필름 등 신규 시장에서 가시적인 성과를 보여주는 것이 주가 상승의 핵심 동력이 될 것으로 보인다.

• [우려] 2025년 연간 실적에서 매출은 소폭 증가했으나, 원자재 가격 상승과 신규 시설 투자 비용 증가로 인해 영업이익이 전년 대비 75% 이상 급감하며 수익성에 대한 우려가 커지고 있다. 전통적인 사무용·산업용 잉크 시장은 저가 중국 업체와의 경쟁 심화 및 시장 자체의 위축으로 인해 지속적인 리스크 요인으로 작용하고 있다.

• [우려] 글로벌 경기 침체, 특히 주요 수출 지역인 유럽의 경기 둔화가 산업용 잉크 수요 감소로 이어지며 실적 부진을 심화시키고 있다. 전방산업인 스마트폰 시장의 위축 역시 전자재료 부문 중 하나인 EMI 차폐 필름 매출에 부정적인 영향을 끼치고 있어, 전방산업의 회복 여부가 중요한 관건으로 남아있다.

2025년 4분기

• 2025년 연간 실적 공시에 따르면, 4분기를 포함한 2025년 전체 매출액은 775억 원으로 전년 대비 4.8% 증가했으나, 연간 영업이익은 6억 6,552만 원으로 전년 대비 75.4% 급감했다.

• 회사 측은 매출 증가에도 불구하고 물가 상승 및 신규 시설 투자로 인한 비용 상승과 원자재인 은(Silver) 시세 인상에 따른 원가 부담이 영업이익 감소의 주요 원인이라고 밝혔다.

• 투자 및 원자재 가격 부담이 지속되면서 연말 실적이 시장의 기대치를 하회했으며, 이는 주가에도 부담으로 작용한 것으로 보인다.

2025년 3분기

• 3분기 누적 실적은 글로벌 경기 둔화의 영향을 받으며 다소 부진한 흐름을 보였을 것으로 추정된다. 3분기 분기보고서는 11월 13일에 공시되었다.

• 특히 유럽 지역의 경기 침체가 장기화되면서 산업용 프린터 및 잉크 매출에 지속적인 부담으로 작용했다.

• 3분기 말 기준 누적 순이익은 적자를 기록했으며, 주당순이익(EPS) 역시 마이너스를 나타냈다.

2025년 2분기

• 2분기까지의 실적을 담은 반기보고서는 8월 13일에 제출되었으며, 상반기 실적 역시 전방산업의 회복 지연으로 인해 뚜렷한 개선을 보이지는 못했다.

• 회사는 평택공장 이전 및 증설을 위해 2024년 7월부터 투자를 진행하고 있으며, 서산 인더스밸리 산업단지에도 2025년까지 공장을 신설하는 등 미래 성장을 위한 투자를 지속하고 있다.

• 이러한 대규모 투자가 단기적으로는 비용 부담을 가중시키지만, 장기적으로는 생산 능력 확대와 사업 포트폴리오 다각화의 기반이 될 것으로 기대된다.

2025년 1분기

• 1분기 분기보고서는 5월 15일에 공시되었으며, 해당 보고서에 따르면 1분기 실적은 전년 동기 대비 부진한 모습을 보였다.

• 2023년 1분기에도 매출액 139억 원(전년 동기 대비 8.6% 감소), 영업이익 7억 원(전년 동기 대비 54.6% 감소)을 기록하는 등, 실적 둔화 추세가 2025년 초까지 이어진 것으로 분석된다.

• 이는 글로벌 경기 침체와 러시아-우크라이나 전쟁 장기화에 따른 산업용 잉크 수요 감소가 주된 원인으로 지목되었다.

최근 주주 구성

• 미원홀딩스(주) 및 특수관계인 (42.02%): 2021년 5월 최대주주로 변경되었으며, 화학소재 전문기업인 미원상사 그룹의 지주회사다. 잉크테크의 전자재료 사업과의 시너지를 도모하고 있다.

• 정광춘 (지분율 별도 확인 필요): 잉크테크의 창립자이자 각자 대표이사로, 기술 개발을 주도해 온 핵심 인물이다.

• 김정돈 (4.54%): 잉크테크의 사내이사로, 2026년 초에 여러 차례에 걸쳐 장내에서 주식을 매수하며 지분을 꾸준히 늘리고 있다.

• 기관 및 개인 투자자 (57.98%): 그 외 다수의 기관 및 개인 투자자들이 지분을 보유하고 있다.

지분 변동 히스토리

• 2026년 3월 11일, 김정돈 사내이사가 8,276주를 추가 매수하여 지분율이 4.50%에서 4.54%로 소폭 상승했다고 공시했다.

• 2026년 1월 21일, 김정돈 사내이사가 1만 주를 장내 매수하여 지분율이 4.45%로 증가했다고 밝혔다.

• 2026년 1월 15일, 김정돈 사내이사가 19,610주를 추가 매수하며 지분율을 4.3%에서 4.4%로 늘리는 등 연초부터 꾸준히 지분을 확대하는 모습을 보였다.

InkTec Europe Ltd.

• 영국에 위치한 현지 판매 법인으로, 잉크테크의 유럽 시장 공략을 위한 전초기지 역할을 수행하고 있다.

• 주로 이미지 프린팅 관련 잉크 및 소모품의 판매와 마케팅을 담당하며, 유럽 내 넓은 영업망을 관리한다.

• 유럽 지역의 경기는 잉크테크의 산업용 잉크 매출에 직접적인 영향을 미치기 때문에, 이 법인의 실적은 전체 연결 실적에 중요한 변수로 작용한다.

• 전통적인 프린터 잉크 시장에서는 가격 경쟁력을 앞세운 저가 중국 업체들과 치열한 경쟁을 벌이고 있다. 이 때문에 잉크테크는 프리미엄급 잉크 위주의 판매 전략을 통해 차별화를 꾀하고 있다.

• 전자재료 사업 부문에서는 고객사의 요구에 맞춘 기술 개발과 협력이 중요하며, 과거 연성회로기판(FPCB) 업체인 맥트론(Mactron) 등에 EMI 차폐필름을 공급한 이력이 있다.

• 삼성전자의 갤럭시 워치 디스플레이와 모토로라의 카메라 모듈에 EMI 차폐필름을 공급하는 등 글로벌 IT 기업들과도 협력 관계를 구축하고 있다.

• 2026년 3월 11일: 김정돈 사내이사, 8,276주 장내 매수 공시.

• 2026년 1월 27일: 2025년 연간 연결실적 발표. 매출액은 775억 원으로 전년 대비 4.8% 증가했으나, 영업이익은 6억 6,552만 원으로 75.4% 감소했다고 공시했다.

• 2026년 1월 21일: 김정돈 사내이사, 1만 주 장내 매수 공시.

• 2025년 12월 9일: 정기 주주총회를 위한 주주명부 폐쇄 결정 공시.

• 2025년 11월 13일: 2025년 3분기 분기보고서 제출.

• 2025년 8월 13일: 2025년 반기보고서 제출.

• 2025년 5월 15일: 2025년 1분기 분기보고서 제출.

• 2023년 4월 18일: 평택공장 이전 및 생산 설비 증설을 위해 130억 원 규모의 신규 시설 투자 결정 공시.