제이케이시냅스

• 기존 사업인 전자소재 부문에서는 디스플레이 공정에 사용되는 정밀화학소재를 개발 및 생산하여 국내외 주요 디스플레이 제조사에 공급하며 안정적인 수익 기반을 유지하고 있다. 이는 오랜 업력을 통해 쌓아온 기술력과 고객사와의 신뢰 관계가 바탕이 된 캐시카우 역할을 한다.

• 신성장 동력으로 폐배터리 재활용 사업과 통신기기 유통 플랫폼 사업을 양대 축으로 삼고 있다. 자회사 소니드리텍을 통해 폐배터리 전처리 사업을 전개하고, '직폰' 플랫폼을 통해 통신기기 유통 시장의 경쟁력을 강화하는 등 친환경과 플랫폼이라는 메가 트렌드에 발맞추고 있다.

• RFID 및 NFC 기술을 기반으로 한 사물인터넷(IoT) 사업 또한 중요한 한 축을 담당한다. 태그 설계부터 시스템 적용까지 아우르는 통합 기술 체계를 구축하여, 최근 공공기관 RFID 사업을 수주하는 등 가시적인 성과를 내고 있다.

• 제이케이시냅스는 인수합병(M&A)을 통한 비유기적 성장을 적극적으로 추진하며 사업 포트폴리오를 다각화하고 있다. 폐배터리 재활용, 통신기기 유통뿐만 아니라 로봇, 드론, 항공 모빌리티 등 미래 유망 산업으로의 진출을 공식화하며 기업의 외형을 빠르게 키워나가고 있다.

• 특히 로봇 사업은 단순 검토 단계를 넘어, 자회사를 통해 이동형 무인로봇 기반의 방사선 비파괴검사(NDT) 시스템 개발을 완료하고, 자율주행 기술을 접목한 폭발물·지뢰탐지 로봇을 개발하는 등 구체적인 성과를 내고 있다. 2026년 초 임시주주총회를 통해 정관에 로봇 관련 사업 목적을 추가하며 사업 추진의 법적 근거를 마련했다.

• 기존의 전자소재 사업과 신규 사업들 간의 시너지 창출을 목표로 하고 있다. 사명 '시냅스'가 의미하듯, 각기 다른 사업 영역들을 유기적으로 연결하여 기술 융합을 도모하고, 이를 통해 새로운 부가가치를 창출하며 중장기적인 성장 기반을 다진다는 전략이다.

2025년 9월, 황케빈인석 단독 대표 체제로 전환하며 과거 최대주주 및 구 경영진과의 관계를 완전히 정리하고 투명 경영을 선언했다. 이는 시장의 신뢰를 회복하고 책임 경영을 강화하겠다는 의지로, 경영진 교체 직후 고강도 구조조정과 비용 절감을 통해 실제로 영업손실을 큰 폭으로 줄이는 성과를 거두었다. 또한, 유상증자와 비핵심 자산 매각을 통해 현금 유동성을 확보하고 자기자본을 확충하는 등 재무 안정성을 회복하는 데 주력하고 있다. 이러한 노력의 일환으로 누적 결손금 보전을 위해 무상감자를 단행하기도 했다.

물론 긍정적인 면만 있는 것은 아니다. 2026년 초, 전환사채 조기상환 대금 미지급을 이유로 채권자로부터 파산 신청을 당하는 등 유동성 관련 잡음이 발생하기도 했다. 회사는 이에 대해 조기상환 청구 절차에 하자가 있었다고 반박하며 법적 대응을 예고했지만, 이러한 이벤트는 투자 심리에 부정적인 영향을 미칠 수 있는 요인이다. 또한, 문어발식으로 확장하는 신사업들이 실질적인 수익으로 연결되기까지는 시간이 필요하며, 각 사업부 간의 시너지를 성공적으로 이끌어낼 수 있을지에 대한 시장의 검증 과정이 남아있다. 하지만 경영 쇄신을 통해 과거의 부실을 털어내고, 폐배터리 및 로봇과 같이 성장성이 높은 미래 산업에 성공적으로 진입한다면, 기업가치 재평가에 대한 기대감은 여전히 유효하다고 볼 수 있다.

• [기대] 2025년은 시장 다변화와 사업부별 경쟁력 강화에 집중하여 기초체력을 개선할 것이라고 밝혀, 예정된 다양한 프로젝트들의 성공을 통해 안정적인 매출과 수익 창출에 대한 기대감이 있다. 특히 한중 관계 개선에 따른 중국 콘텐츠 시장 개방 기대감 속에서, 꾸준히 진행해 온 중국 관련 사업들이 빛을 발할 것이라는 전망이 나온다.

• [우려] 4년 연속 지속되는 적자 상황과 악화된 콘텐츠 업황으로 인해 재무적 어려움을 겪고 있으며, 2025년 6월 약 223억 원의 전환사채를 발행하여 운영자금 및 타법인 증권 취득자금을 조달하는 등 외부 자금 의존도가 높아지고 있다. 이는 신규 사업의 실효성에 대한 의문과 함께 유동성 저하에 대한 우려를 낳고 있다.

• [우려] 최대주주인 컴투스의 자회사 부실이 고착화되고 있다는 점이 리스크로 작용하고 있다. 위지윅스튜디오를 포함한 여러 자회사들의 실적 부진이 모회사에도 부담으로 작용하고 있으며, 매각이나 청산도 쉽지 않은 상황이라는 분석이 제기된다.

2025년 4분기

• 2025년 연간 기준으로 매출액은 993.8억 원을 기록하며 전년 대비 23.6% 증가했고, 미디어 콘텐츠 제작 증가가 주된 요인으로 작용했다.

• 경영 효율화 노력 등에 힘입어 연간 영업손실은 95.5억 원으로 전년(118.2억 원) 대비 손실 폭을 줄이는 데 성공했다.

• 다만 연간 당기순손실은 378.1억 원을 기록하며 적자가 지속되었으나, 전년(603.0억 원)에 비해서는 손실 규모가 37.3% 감소했다.

2025년 3분기

• 3분기(9월) 누적 연결기준 매출액은 전년 동기 대비 52.2% 증가했으며, OTT 플랫폼 확산과 K-콘텐츠의 글로벌 인기에 힘입은 결과로 분석된다.

• 누적 영업손실은 16.5% 감소하며 수익성 개선의 가능성을 보였지만, 당기순손실은 18.2% 증가하여 아직은 불안한 모습을 보였다.

• 3분기 실적 발표 시점(11월 13일) 기준 매출은 296.2억 원을 기록했으며, 이는 시장의 예상치에 부합하는 수준이었다.

2025년 2분기

• 2분기 실적 발표는 8월 13일에 이루어졌으며, 매출액은 245.1억 원을 기록했다.

• 상반기 동안 콘텐츠 업황 악화로 인해 매출 성장세가 둔화되었음에도 불구하고, 자회사 '킬러들의 쇼핑몰' 시즌 2 제작이 확정되는 등 긍정적인 소식이 있었다.

• 6월 18일, 운영자금 23억 원과 타법인 증권 취득자금 200억 원을 조달하기 위해 223억 원 규모의 전환사채 발행을 결정했다고 공시했다.

2025년 1분기

• 1분기 실적은 5월 14일에 발표되었으며, 매출액은 207.9억 원을 기록했다.

• 3월 21일, 종속회사인 에이투지엔터테인먼트의 주식 10.12%를 추가 취득하기로 결정하며 콘텐츠 제작 밸류체인을 강화하려는 움직임을 보였다.

• 2024년 연간 실적 발표 당시, 2025년에는 체질 개선을 넘어 시장 다변화와 사업부별 경쟁력 강화를 통해 기초 체력을 다지겠다고 선언하며 한 해의 포부를 밝혔다.

최근 주주 구성

• 컴투스 (38.05%): 대한민국의 모바일 게임 개발 및 퍼블리싱 기업으로, 2021년 9월 위지윅스튜디오의 최대주주가 되어 콘텐츠 사업 시너지를 추구하고 있다.

• 박인규 (4.88%): 위지윅스튜디오의 공동 창업자 중 한 명이다.

• 박관우 (4.88%): 위지윅스튜디오의 공동 창업자 중 한 명이다.

• 자기주식 (0.95%): 회사가 보유하고 있는 자사의 주식이다.

지분 변동 히스토리

• 2023년 5월, 1주당 3주를 배정하는 무상증자를 단행하여 컴투스의 보유 주식 수가 크게 증가했으나 지분율 자체의 변동은 없었다.

• 2021년 8월, 컴투스가 경영권 인수를 목적으로 대규모 지분을 확보하며 최대주주로 올라섰고, 이후 꾸준히 지분을 늘려왔다.

• 2020년 11월, 당시 최대주주였던 박인규 및 특별관계자의 지분율이 32.44%에서 30.28%로 소폭 감소했다.

• 2019년 7월, 박인규 외 4명의 특별관계자 지분이 0.56%p 증가하여 38.05%를 보유하게 되었다.

에이투지엔터테인먼트 (A2Z Entertainment)

• 드라마 '사랑의 불시착'을 뮤지컬로 제작하여 해외에 진출시키는 등, 기존 IP를 활용한 사업 다각화에 강점을 보이는 종합 엔터테인먼트 기업이다.

• 드라마, 예능 프로그램 제작 사업 부문을 자회사 이미지나인컴즈를 통해 운영하고 있으며, Mnet의 '쇼미더머니' 시리즈 등을 제작한 경험이 있다.

• 2025년 3월 위지윅스튜디오가 지분을 추가 취득하여 지배력을 더욱 공고히 했으며, 자회사 메리크리스마스를 통해 '킬러들의 쇼핑몰' 같은 오리지널 시리즈를 제작했다.

래몽래인 (RaemongRaein)

• 드라마 '성균관 스캔들'부터 '재벌집 막내아들'에 이르기까지 다수의 히트 드라마를 제작한 저력 있는 드라마 제작사다.

• 코넥스 시장에서 코스닥으로 이전 상장을 추진하는 등, 위지윅스튜디오의 콘텐츠 밸류체인 내에서 핵심적인 제작 역량을 담당하고 있다.

• 위지윅스튜디오는 2019년 7월 래몽래인에 지분 투자를 단행하며 자회사로 편입시켰고, 이를 통해 드라마 제작 역량을 내재화했다.

엔피 (NP)

• XR(확장현실) 기술을 활용한 광고 콘텐츠 제작 및 버추얼 프로덕션 사업을 영위하며 뉴미디어 콘텐츠 시장을 공략하고 있다.

• 2021년 3월 국내 최초로 버추얼 프로덕션 전용 'XR 스테이지'를 김포에 개관하여 운영하는 등, 차세대 영상 제작 기술에 선도적으로 투자하고 있다.

• 기아자동차의 쇼케이스나 리그 오브 레전드 월드 챔피언십 오프닝과 같은 대형 이벤트를 제작한 경험을 바탕으로 실감형 콘텐츠 분야에서 경쟁력을 확보했다.

• VFX(시각특수효과) 기술력을 기반으로 디즈니, 넷플릭스 등 글로벌 OTT 플랫폼과 긴밀한 협력 관계를 구축하고 있다. 특히 국내 최초로 디즈니의 전체 공정 오딧을 통과하며 기술력을 입증받았다.

• VFX 동종업계에서는 덱스터스튜디오, 자이언트스텝 등과 경쟁 관계에 있다. 과거 영화 '안시성' 제작 시 NEW의 자회사인 스튜디오앤뉴와 협력하며 CJ ENM-덱스터 연합의 대항마로 부상하기도 했다.

• 2021년 최대주주가 된 컴투스와는 메타버스 플랫폼 '컴투버스' 생태계 내에서 콘텐츠 제작을 담당하는 핵심 파트너로서 협력하고 있다. 또한 네이버, YG엔터테인먼트와 손잡고 의정부에 대규모 다목적 스튜디오 개발을 추진하는 등 외부 기업과도 적극적인 파트너십을 맺고 있다.

• 2026년 2월 9일: 2025년 연간 실적을 발표했다. 매출액은 전년 대비 증가했으나 영업손실과 당기순손실은 지속되며 적자 구조를 벗어나지 못했다.

• 2025년 6월 18일: 운영자금과 타법인 증권 취득자금 조달을 위해 총 223억 원 규모의 전환사채 발행을 결정했다고 공시했다.

• 2025년 3월 21일: 자회사 에이투지엔터테인먼트의 지분을 추가로 취득하여 콘텐츠 제작 역량을 강화하고 지배구조를 공고히 했다.

• 2024년 11월 19일: 중국 대작 영화 '사조영웅전'의 CG 작업을 발판으로, 한한령 해제 분위기 속에서 중국 콘텐츠 시장 공략을 본격화한다고 밝혔다.

• 2023년 4월 14일: 주주가치 제고 및 유통 주식 수 확대를 위해 보통주 1주당 신주 3주를 배정하는 무상증자를 결정했다.

• 2021년 8월 25일: 게임 기업 컴투스가 위지윅스튜디오의 경영권을 인수한다고 발표하며, 양사 간의 시너지를 통한 종합 콘텐츠 기업으로의 도약을 예고했다.