케이사인

케이사인의 주 수입원은 DB 암호화 솔루션인 'SecureDB' 판매에서 나온다. 이는 기업 및 기관이 보유한 민감한 고객 데이터를 안전하게 보호하는 역할을 하며, 개인정보보호법 강화 추세에 따라 꾸준한 수요가 발생하고 있다. 특히 삼성그룹의 DB 암호화 표준으로 선정되는 등 대기업 시장에서 강력한 레퍼런스를 구축한 것이 특징이다.

또 다른 핵심 비즈니스는 통합 인증(Access) 및 PKI 솔루션 제공이다. 과거 공인인증서 시장을 개척했던 기술력을 바탕으로, 현재는 SSO(싱글사인온), EAM(통합 접근 관리), IAM(통합 계정 관리) 등 다양한 인증 솔루션을 공공기관과 금융권을 중심으로 공급하며 안정적인 매출을 올리고 있다.

기존 솔루션 판매 외에도, 유지보수 서비스는 회사의 꾸준한 현금 흐름을 창출하는 '캐시카우' 역할을 한다. 솔루션을 한번 도입한 고객은 시스템의 안정적 운영을 위해 지속적으로 유지보수 계약을 체결하는 경향이 있으며, 이는 케이사인에게 장기적이고 예측 가능한 수익을 안겨주는 비즈니스 모델의 핵심 요소 중 하나다.

2026년 1분기 별도 기준 제품 매출은 SecureDB 37.16억원, PKI 3.96억원, Access 2.18억원으로 집계됐다. 솔루션은 라이선스·납품·용역 형태로 제공되고, 도입 뒤에는 유지보수가 뒤따른다. 따라서 실적은 신규 구축의 검수·인식 시점과 제품 구성, 유지보수 수행 기간에 따라 분기별로 달라질 수 있다.

▲ KSign SecureDB 제품군 패키지와 DB·SAP·파일 암호화 구분 — 원본 출처

▲ 애플리케이션·커널·디바이스 계층의 DBMS 파일 암호화 구조 — 원본 출처

데이터 보안 산업은 기업과 개인의 정보가 디지털화되면서 그 중요성이 날로 커지고 있는 분야로, 특히 개인정보보호법과 같은 강력한 법적 규제를 기반으로 성장하는 시장이다. 과거에는 선택 사항으로 여겨졌던 데이터 암호화나 접근 통제 솔루션이 이제는 기업 경영의 필수 요소로 자리 잡았으며, 클라우드 컴퓨팅과 빅데이터 활용이 늘면서 그 수요는 더욱 견고해지고 있다.

DB 암호화 시장은 성숙기에 접어들었지만, 신규 서비스 출시나 클라우드 환경으로의 전환 과정에서 꾸준한 추가 수요가 발생하고 있다.

최근에는 생성형 AI를 활용한 사이버 공격이 고도화되고, 제로 트러스트 보안 모델이 확산됨에 따라 데이터 보안의 패러다임이 변화하고 있다. 이에 따라 단순히 데이터를 암호화하는 것을 넘어, AI를 활용한 위협 탐지나 차세대 인증 기술에 대한 시장의 요구가 증가하며 관련 기술을 보유한 기업들에게 새로운 기회가 열리고 있다.

클라우드, 생성형 AI, 원격근무, 모바일·비대면 서비스의 확산은 인증·접근통제·데이터 암호화 수요를 넓히는 요인이다. 다만 회사 공시도 신뢰성 있는 시장점유율의 산정에는 한계가 있다고 밝히므로, 시장의 과점 구조나 점유율을 단정해 읽기보다 개별 제품의 도입과 유지보수 전환을 확인하는 편이 적절하다.

▲ 본사 센터 KMS와 도메인 서버의 키 관리·암호화 연동 구조 — 원본 출처

▲ KSignCASE PKI 툴킷 서버와 LDAP·인증기관 연동 구조 — 원본 출처

디지털 시대에 "당신, 정말 당신 맞습니까?"라고 묻는 일은 생각보다 복잡하다. 케이사인은 이 질문에 대한 가장 진보적인 답변 중 하나인 분산신원증명(DID) 기술에 진심인 편이다. 기존의 중앙화된 신원 확인 방식과 달리, DID는 블록체인 기술을 이용해 개인정보의 소유 및 통제권을 사용자 자신에게 돌려주는 개념이다.

케이사인은 KISA의 2023년 블록체인 솔루션 기업 편람에 블록체인 인프라 솔루션 WizChain과 분산신원인증 인프라 솔루션 WizID를 대표 솔루션으로 올렸다. WizID는 W3C 표준에 맞춘 탈중앙화 신원인증과 다중 자격증명을 특징으로 제시한다. 이는 기존 PKI·통합인증 기술과 별개로 끊어진 이야기가 아니라, 신원확인 수단을 넓히려는 연장선으로 읽을 수 있다.

공인인증서 제도 변화 이후 인증 수단이 다양해진 시장에서 DID는 주목받는 선택지다. 다만 공동주택·비대면 의사결정·원격근무 적용 사례와 ‘게임 체인저’ 평가는 공개 자료로는 확인하기 어렵다. DID의 사업 가치는 실제 도입과 반복 매출로 이어지는지를 별도로 확인해야 한다.

▲ 평문 열 데이터를 암호문으로 바꾸는 부분 암호화 예시 — 원본 출처

▲ 파일 종류별 선택 블록 암호화와 전체 파일 암호화 예시 — 원본 출처

"모든 창을 뚫는 창"에 비유되는 양자컴퓨터의 등장은 기존 암호체계를 순식간에 무력화시킬 수 있는 잠재적 위협으로 꼽힌다. 이는 양자컴퓨터로도 해독하기 어려운 새로운 암호 알고리즘을 개발하는 것으로, 미래 보안 시장의 핵심 기술로 주목받는다. 국내 최초로 PKI 기술을 개발했던 '암호 명가'의 DNA를 살려, 다가올 양자 시대의 '방패'를 만드는 데 그룹사의 역량을 집중하고 있다.

케이사인과 샌즈랩이 PQC에 관심을 가져온 점은 그룹 차원의 차세대 보안 관심을 보여준다. 다만 2026년 사업 주체는 공개 자료로는 확인하기 어렵다.케이사인-컨텍 컨소시엄이다. 이 컨소시엄은 과학기술정보통신부와 KISA의 2026년 PQC 시범전환 사업 우주 분야 주관기관으로 선정돼 위성 통신 전 구간의 PQC 실증을 추진한다고 밝혔다.

이 선정은 기술 매출의 확정이나 양산이 아니라 실증 단계의 이력이다. 기존 암호·인증 역량을 우주 통신 환경에서 검증할 기회를 얻었다는 의미는 있으나, 향후 사업성은 실증 결과와 후속 도입 여부로 판단해야 한다.

• [기대] 연이은 데이터 유출 사고로 인해 개인정보 보호 및 인증, 암호화 기반 보안의 중요성이 커지면서 케이사인의 주력 사업인 DB 암호화 및 통합인증 솔루션에 대한 수요가 증가할 것이라는 기대감이 있다.

• [기대] 인공지능(AI) 및 블록체인 기술을 활용한 신규 보안 솔루션 개발에 대한 투자를 지속하고 있으며, 특히 자회사 샌즈랩과 함께 양자내성암호(PQC) 기술을 공동 개발하며 차세대 보안 시장을 선점하려는 움직임은 미래 성장 동력으로 평가받는다.

• [기대] 2026년 PQC 우주 분야 시범전환 사업 선정은 위성 통신 환경에서 기술 레퍼런스를 축적할 기회가 될 수 있다. 다만 이는 실증 단계라는 점에서, 매출 기여를 앞서 단정할 수는 없다.

• [우려] IT 산업의 특성상 매출이 특정 분기에 집중되는 경향이 있어 분기별 실적 변동성이 클 수 있으며, 이는 투자자들에게 불확실성으로 작용할 수 있다.

• [우려] 구축·라이선스·용역 매출은 수주와 검수 시점에 따라 분기별 인식이 달라질 수 있다. 유지보수 매출이 이를 일부 보완하더라도, 단일 분기 수치만으로 연간 흐름을 일반화하기 어렵다.

• [우려] DID와 PQC는 기술적 관심이 큰 분야지만, 공개 자료만으로 별도 상용 매출이나 반복 수익이 확인되지는 않는다. 기술 개발·실증과 실제 고객 도입을 구분해 볼 필요가 있다.

공개 자료에서 수치로 직접 확인되는 최신 분기 실적은 2026년 1분기다. 2026년 8월 14일 반기보고서가 최신 정기공시로 확인되지만, 반기 연결 손익 수치는 공개 자료로는 확인하기 어려워 추정치를 제시하지 않는다.

2026년 1분기에는 전년 동기 대비 연결 영업수익이 늘고 영업손익과 순손익도 흑자로 전환했다. 별도 기준으로는 같은 분기 영업수익 61.16억원, 영업이익 12.47억원, 당기순이익 19.77억원이지만, 표는 종속기업 실적을 포함한 연결 기준으로 통일했다.

기존 글이 짚었던 분기 변동성의 문제의식은 여전히 유효하다. 소프트웨어 라이선스·구축·용역의 매출 인식과 유지보수 수행이 서로 다른 시점에 이뤄질 수 있으므로, 이후 반기·분기 공시에서는 수익의 구성과 지속성을 함께 확인할 필요가 있다.

최근 주주 구성

2026년 3월 31일 기준 최대주주 및 특수관계인 보유현황은 다음과 같다.

• 최승락(24.61%) 케이사인 및 샌즈랩의 대표이사를 역임한 창업자이자 최대주주이다.

• 구자동(4.39%) 현재 케이사인의 각자 대표이사 중 한 명이다.

• 최현철(0.18%) 현재 케이사인의 각자 대표이사 중 한 명이다.

• 종속기업 샌즈랩은 431,087주(6.10%)를 보유했다.

지분 변동 히스토리

• 2026년 3월 9일, 계열회사인 샌즈랩이 케이사인 주식 75,483주를 장내 매수하여 지분율이 1.07%p 증가했다고 공시했다.

• 이로 인해 샌즈랩 및 특별관계자의 총 보유 지분율은 35.27%로 변동되었다.

2026년 1분기 중 샌즈랩의 보유 주식은 354,504주(5.02%)에서 431,087주(6.10%)로 늘었다. 같은 기준일에 최대주주 및 특수관계인 합계는 2,493,330주, 35.28%였다.

2024년 3월 26일, 최승락 대표이사가 사임하고 구자동, 최현철 각자 대표이사가 신규 선임되는 변경이 있었다.

샌즈랩

샌즈랩은 케이사인이 42.01%를 보유한 상장 종속기업이다.

• 인공지능(AI)과 빅데이터 기술을 기반으로 사이버 위협 인텔리전스(CTI)를 제공하는 사이버 보안 전문 기업이다.

• 네트워크 위협 탐지 및 대응(NDR) 솔루션, 사이버 보안 AI 데이터셋, 딥페이크 탐지 등 진화하는 사이버 위협에 선제적으로 대응하는 기술을 개발하고 있다.

• 모회사인 케이사인과 협력하여 양자내성암호(PQC) 기술을 공동 개발하는 등 차세대 보안 시장을 함께 개척하고 있다.

에이아이딥

에이아이딥은 케이사인의 직접 자회사가 아니라 샌즈랩 산하의 비상장 손자회사다. 2026년 1분기 공시상 샌즈랩의 보유지분은 80.91%다. 기업용 LLM 서비스와 비정형 데이터의 개인정보 탐지·보호 기술은 AI 보안 확장 가능성과 연결되지만, 케이사인 본사의 직접 사업이나 직접 보유 관계로 혼동해서는 안 된다.

• 주요 솔루션으로는 '딥챗(DeepChat)'과 '딥프라이버시(Deeprivacy)'가 있으며, 딥프라이버시는 영상 속 개인정보를 식별하고 익명화하는 디지털 세탁 서비스이다.

• 최근 그래프 컨볼루션 네트워크(GCN)를 적용한 딥해싱 모델을 개발하여 이미지 및 텍스트 검색의 정확도와 속도를 개선하는 등 지속적인 기술 혁신을 추구하고 있다.

케이사인은 DB보안·암호·인증·접근관리 제품군에서 경쟁한다. 회사 공시는 국내 제품별 시장에 대체로 5~10여 개 기업이 경쟁한다고 설명하지만, 경쟁사별 세부 매출과 신뢰성 있는 시장점유율 자료에는 한계가 있다고 밝힌다. 따라서 특정 경쟁사나 우열을 단정하기보다 제품·프로젝트 단위의 경쟁으로 보는 편이 적절하다.

2011년 삼성그룹의 DB 암호화 표준기업으로 선정된 것을 시작으로 LG, SK, 롯데 등 다수의 대기업과 공공기관, 금융권을 주요 고객사로 확보하며 강력한 파트너십을 구축했다.

고객 관계는 금융기관·공공기관·일반 기업 대상 공급, 직접 영업과 파트너 영업의 병행이라는 범위까지 공식 공시로 확인된다.

자회사 샌즈랩과 함께 한전KDN과 지능형 전력 계량 인프라(AMI) 시스템에 양자내성암호(PQC)를 적용하는 실증 사업을 수행하며 협력 관계를 맺고 있다.

협력 관계로는 케이사인-컨텍 컨소시엄의 2026년 PQC 시범전환 사업 우주 분야 선정이 확인된다. 이는 위성 통신 전 구간 PQC 실증을 위한 컨소시엄 협력이며, 수주 매출이나 상용 도입을 의미하는 단계는 아니다.

최신 정기공시

2026.08.14 · 반기보고서(2026.06) · 2026년 8월 30일 기준 최신 정기공시로 확인되며, 반기 연결 실적과 주주 기준일을 확인할 자료다.

2026.05.14 · 분기보고서(2026.03) · 연결 영업수익 77.46억원, 영업이익 2.41억원, 당기순이익 3.27억원의 1분기 실적과 사업·지분 현황을 담았다.

기술·사업 뉴스

2026.05.13 · 케이사인-컨텍 컨소시엄, PQC 시범전환 사업 우주 분야 선정 · 위성 통신 전 구간을 대상으로 한 PQC 실증 추진 사실을 알린 자료로, 상용 매출이 아닌 실증 단계로 해석해야 한다.

2026.03.18 · 사업보고서(2025.12) · 2025년 연간 감사완료 연결 실적과 회사의 지배구조·사업 내용을 확인할 수 있는 정기공시다.

자료

KRX 분기·사업보고서, DART 공시검색, 케이사인 배포 보도자료의 공식 원문을 사용했다.