큐에스아이

• 큐에스아이는 자체적인 팹(Fab)을 통해 칩 디자인부터 최종 패키지까지 모든 생산 공정을 내재화한 '토탈 솔루션'을 제공한다. 이는 다품종 소량 생산 및 고객사의 특수한 요구에 신속하게 대응할 수 있는 경쟁력의 원천으로 작용하며, 일본의 대규모 업체들과 차별화되는 지점이다.

• 기존에는 레이저 빔 프린터, 바코드 스캐너, 광디스크 장치(ODD) 등에 사용되는 레이저 다이오드 매출 비중이 높았으나, 현재는 산업용 센서, 전동공구, 의료 및 미용기기 분야로 포트폴리오를 성공적으로 다변화했다. 2023년 기준 센서 부문 매출이 약 31.5%로 가장 큰 비중을 차지한다.

• 미래 성장 동력 확보를 위해 라이다(LiDAR), 수직 표면 발광 레이저(VCSEL), 나노 LED와 같은 차세대 광반도체 기술 개발에 적극적으로 투자하고 있다. 또한, 인듐인화물(InP) 기반의 RF 반도체 파운드리(위탁생산) 서비스를 신규 사업으로 추진하며 사업 영역 확장을 꾀하고 있다.

• 파운드리의 범위는 GaAs·InP 기판 기반 III-V족 에피웨이퍼 성장, 웨이퍼 위탁생산, 패키지 공정으로 이어진다. 설계용 라이브러리와 PDK(Process Design Kit·공정설계키트) 인프라도 제공해, 고객의 설계가 실제 칩 생산으로 연결될 수 있게 한다.

• 이 구조에서는 고객별 요구 사양과 물량, 제품 믹스, 공정 가동률이 매출과 수익성에 함께 영향을 준다. 대량 양산과 소량 개발 물량을 모두 다루는 만큼, 맞춤 대응력은 기회인 동시에 원가와 생산 효율을 관리해야 하는 변수다.

▲ GaAs·InP 기반 에피웨이퍼를 설명하는 회사 공식 이미지. — 원본 출처^[1]

• 광반도체는 빛을 전기 신호로 바꾸거나, 전기 신호를 빛으로 변환하는 반도체로, 큐에스아이가 주력하는 레이저 다이오드(LD)와 발광 다이오드(LED)가 대표적인 소자다. 이 기술은 단순한 조명을 넘어 통신, 센서, 디스플레이 등 첨단 산업의 핵심 부품으로 자리 잡고 있다.

• 광반도체는 전기 신호와 빛을 다루는 반도체로, 레이저 다이오드(LD)와 VCSEL(수직공진면발광레이저)이 대표적인 소자다. 큐에스아이가 공개한 제품군은 빨간색 레이저 다이오드, 적외선 레이저 다이오드, 적외선 VCSEL로 나뉜다.

• 최근 자율주행차, 인공지능(AI), 사물인터넷(IoT) 기술이 발전하면서 광반도체의 중요성은 더욱 커지고 있다. 특히 자율주행차의 '눈' 역할을 하는 라이다(LiDAR) 센서 시장이 급성장함에 따라, 고출력 레이저 다이오드 수요가 폭발적으로 증가할 것으로 예상된다. 적색 LD는 전동공구·의료·센서에, 적외선 LD는 동작인식·레이저 프린터·LiDAR에 적용된다. 적외선 VCSEL은 LiDAR, 안면인식, 3D 이미지 센서, 히터를 적용처로 제시한다. 즉 빛을 쏘는 부품 자체가 거리·형상·동작을 읽거나 열을 전달하는 장치의 출발점이 된다.

• 대한민국 정부 역시 양자 컴퓨팅, 인공지능 등 미래 산업 육성을 위해 관련 기술에 대한 투자를 확대하고 있어 산업 전반에 긍정적인 영향을 미치고 있다. 큐에스아이는 이러한 정책적 흐름에 발맞춰 양자컴퓨터용 극저온 저잡음 증폭기(LNA)의 핵심 소자를 개발하는 등 기술 경쟁력을 강화하고 있다. VCSEL은 갈륨비소(GaAs)와 알루미늄갈륨비소(AlGaAs) 같은 화합물 소재를 기반으로 한다. 회사는 LiDAR·안면인식용 센싱 광원과 3D 이미지 센서에 쓰이는 고출력 VCSEL 에피·칩 공정 기술을 개발하고 있다.

▲ 고출력 VCSEL 에피 성장과 소자 제작 설명을 보조. — 원본 출처^[2]

큐에스아이의 레이저 다이오드는 단순한 부품을 넘어 산업의 눈과 귀를 만드는 핵심 기술이라 할 수 있다. 이는 마치 정밀한 저격수가 목표물을 정확히 맞추듯, 특정 파장의 빛을 이용해 거리, 속도, 형태를 감지하는 기술의 정수를 보여준다. 회사는 2006년 모토로라 베스트 서플라이어 수상 이력을 남기고 있으며, 바코드 스캐너와 레이저 프린터처럼 오래된 광응용 시장에서 쌓은 경험은 현재의 센서·LiDAR 응용을 이해하는 배경이 된다. 다만 개별 고객 제품 탑재 관계는 공식 제품 자료에 구체적으로 제시되지 않는다.

단순히 만들어진 시장에 부품을 공급하는 것을 넘어, 국책과제 참여를 통해 차세대 기술 국산화를 이끌고 있다는 점도 주목할 만하다. 자율주행차용 FMCW 라이다 광원 개발이나 양자컴퓨팅 관련 부품 개발 프로젝트에 참여하며, 해외 의존도가 높은 첨단 광반도체 분야에서 기술 독립을 향한 총성을 울리고 있다. 차세대 광원에서는 2023년 자율주행차용 FMCW LiDAR 광원 개발 국책과제에 참여했고, 같은 해 저잡음 증폭기(LNA) 개발도 연혁에 올렸다. LiDAR는 빛을 쏘고 되돌아오는 시간을 이용해 거리를 재는 방식이 대표적이며, 펄스 레이저 다이오드는 ToF(Time of Flight) LiDAR용 광원으로 쓰인다.

• 큐에스아이는 레이저 다이오드라는 강력한 주력 무기 외에도 다양한 신기술을 연마하며 미래를 준비하는 멀티플레이어의 면모를 보인다. 특히 양자컴퓨팅이라는 차세대 게임 체인저의 핵심 부품인 극저온 저잡음 증폭기(LNA)용 MMIC를 개발, 스웨덴 기업에 납품하며 글로벌 시장에서 기술력을 인정받았다. 이는 인듐인화물(InP) 반도체 기술 덕분인데, 기존 실리콘(Si)이나 갈륨비소(GaAs) 기반 반도체보다 전자 이동도가 빨라 초고속 통신 및 극저온 환경에서 뛰어난 성능을 발휘한다.

• 큐에스아이는 레이저 다이오드 외에 InP·GaAs 기반 RF 소자를 연구하며 초고속 트랜지스터 단일소자와 MMIC(모놀리식 마이크로파 집적회로) 제작 서비스를 제공한다. 필요하면 칩 다이싱 공정도 함께 제공한다. 이 기술은 초고주파·저잡음 특성이 필요한 6G 인프라, 테라헤르츠 이미징 같은 연구개발 영역과 맞닿아 있다.

• 여기서 한발 더 나아가, 자체적인 생산 인프라를 활용한 인듐인화물(InP) RF 반도체 파운드리 서비스를 시작하며 새로운 비즈니스 모델을 구축했다. 국내외 연구기관이나 팹리스 기업들이 고가의 장비 투자 없이도 차세대 반도체를 개발하고 시제품을 제작할 수 있도록 문을 열어준 것으로, 이는 큐에스아이가 단순 부품 제조사를 넘어 국내 화합물 반도체 생태계의 허브 역할을 하겠다는 야심을 보여주는 대목이다. 회사는 2025년 상반기 InP-DHEMT-100 기반 PDK를 공개하고, 서울대·고려대·포스텍의 고주파 반도체 연구팀에 무상 MPW(Multi-Project Wafer) 서비스를 제공했다. 참여 연구팀은 4GHz~260GHz 대역의 LNA·오실레이터 등 MMIC를 설계했고, 제작된 칩을 전달받았다. 2026년부터는 해외 시장을 대상으로 InP HEMT 기반 파운드리 서비스의 홍보와 고객 유치 활동을 전개할 계획을 밝혔다. 이는 단순 부품 제조를 넘어 설계 인프라와 공정을 함께 제공하는 사업 확장 방향이지만, 계획과 고객 확보·양산 매출은 구분해서 볼 필요가 있다.

▲ 에피웨이퍼 — 화합물반도체 파운드리의 소재·공정 설명을 보조. — 원본 출처^[3]

[기대]

• [기대] 자율주행차의 핵심 부품으로 꼽히는 라이다(LiDAR) 관련 기술 개발에 대한 기대감이 크다. 특히 국책과제를 통해 차량용 라이다 센서 개발을 진행하고 있으며, 일부 산업용 제품에서는 이미 매출이 발생하고 있어 향후 성장 동력으로 주목받고 있다.

• [기대] 피지컬 AI 및 로봇 시장의 확장과 함께 핵심 부품인 VCSEL(수직 캐비티 표면 광방출 레이저)의 국산화에 대한 기대가 모아지고 있다. 큐에스아이는 VCSEL의 설계부터 패키징까지 수직계열화를 추진하며 로봇 센서 밸류체인의 핵심 기업으로 부상할 가능성이 점쳐진다.

• 2026년 상반기 연결 기준 매출은 138억4,735만원으로 전년 동기보다 21.9% 늘었고, 영업이익은 5억2,150만원으로 흑자 전환했다. 레이저 다이오드 본업에 더해 파운드리 서비스가 고객의 설계·시제품·양산 수요로 이어질 수 있다는 점이 시장의 기대 요인이다.

• VCSEL도 기대 축이다. 회사는 LiDAR·히팅 시스템용 멀티정션 고출력 VCSEL의 에피 성장, 어레이 설계·제작 기술을 개발하고 있다. 센싱·3D 이미지 응용이 늘어날수록 광원 기술의 쓰임새가 넓어질 수 있다는 관측이 따른다.

[우려]

• [우려] 2025년 연결 기준으로 매출액은 파운드리 부문의 성장에 힘입어 전년 대비 9% 증가했으나, 원자재 비용 상승과 연구개발비 증가로 인해 영업이익은 86%나 급감하며 수익성 악화에 대한 우려가 제기된다.

• 제품 개발과 고객 확보가 곧바로 양산·매출로 이어지는 것은 아니다. 회사의 LiDAR 제품 표기에는 엔지니어링 샘플·파일럿 생산·양산·개발 단계가 함께 존재하며, 멀티정션 VCSEL과 일부 LiDAR 광원은 개발 단계로 표시돼 있다. 고객 인증과 양산 전환의 속도는 계속 살펴볼 변수다.

• 2026년 상반기 흑자 전환은 회복 신호지만, 맞춤형 소량 개발과 신규 공정 확대는 원가와 연구개발 부담을 동반할 수 있다. 매출 확대가 안정적인 수익성으로 이어지는지가 관건이다.

▲ 멀티정션 VCSEL 배열과 LiDAR·히팅용 광원 개발 설명을 보조. — 원본 출처^[4]

최신 실적

2026년 상반기 매출은 전년 동기 대비 21.9% 증가했고, 영업이익은 전년 동기 1,818만원 영업손실에서 5억2,150만원 이익으로 돌아섰다. 당기순이익은 42억9,721만원으로 전년 동기 대비 크게 늘었다.

2025년 흐름

2025년 연간 매출은 232.8억원으로 전년 대비 증가했지만 영업이익은 1.66억원에 그쳤다. 당시 파운드리 부문의 매출 증가와 함께 원자재 가격 및 연구개발비 부담이 수익성을 압박한 것으로 설명됐다.

연중으로는 1분기 수익성 개선 관측 뒤 3분기 누적 영업이익 감소가 이어지는 등 변동성이 컸다. LBP(레이저 빔 프린터) 부문의 수익성, 센서와 파운드리의 매출 확대, 원가 부담이 이후 실적을 함께 가를 요소다.

최근 지분 관련 공시

2026년 9월 9일 큐에스아이는 자기주식취득 신탁계약 체결 결정을 공시했다. 자기주식 취득은 주주환원 또는 자본정책과 연결될 수 있는 사안으로, 계약의 구체적 조건과 실제 취득 진행은 후속 공시에서 확인할 필요가 있다.

같은 해 7월 14일에는 최대주주 삼화양행이 주식등의대량보유상황보고서(일반)를 제출했다. 최신 보유 주식 수와 지분율은 해당 대량보유 보고서의 기준일을 함께 보아야 한다.

최근 주주 구성

• (주)삼화양행(30.96%): 큐에스아이의 최대주주로, 의약품 도소매 및 수출입을 영위하는 기업이다. 2025년 8월 장외매수를 통해 지분율을 확대하며 지배력을 강화했다.

• 이청대(1.62%): 큐에스아이의 대표이사.

• 이상헌(0.11%): 사내이사로 등재된 임원.

• 자기주식: 회사가 보유한 주식으로, 향후 전략적 협력이나 임직원 보상 등에 활용될 수 있다.

지분 변동 히스토리

• 2025년 8월 28일, 최대주주인 삼화양행이 장외매수를 통해 358,228주(3.86%)를 추가로 취득하여 총 보유 지분이 2,870,528주(30.96%)로 증가했다.

• 2025년 8월 27일, 이사회 결의를 통해 자기주식 358,228주를 최대주주인 삼화양행에 처분하기로 결정했다.

• 2025년 3월 25일, 이상헌 사내이사가 10,000주의 지분을 보유하고 있음이 확인되었다.

Quintec Semiconductor Laser Co., LTD.

Quintec Semiconductor Laser Co., LTD.는 중국 웨이하이 소재 법인으로 회사 공식 연락처에 기재돼 있다. 회사 연혁에는 2007년 중국 생산법인 설립, 2019년 중국 웨이하이 법인 설립 이력이 각각 남아 있다.

기존에는 Quintec을 큐에스아이 지분 100%의 완전 자회사로 소개해 왔다. 다만 연결 범위와 지분율은 반기보고서의 연결 주석 기준으로 해석해야 하며, 중국 법인의 생산·판매 역할을 과도하게 확장해 단정할 필요는 없다.

협력·고객 관계로 거론되는 사례

**로우노이즈팩토리(Low Noise Factory)**는 기존 시장 서술에서 InP HEMT 기반 MMIC·파운드리 협력 사례로 언급돼 왔다. 다만 회사의 공식 제품·공시 자료에는 개별 납품 계약이나 물량이 구체적으로 제시되지 않아, 이를 확정된 거래 관계로 확대하기는 어렵다.

LG전자는 의료기기 응용 협력 사례로, Sick·Keyence·Omron·ifm은 공장자동화 센서용 LD의 고객 후보군으로 시장에서 거론된다. 이들 회사와의 개별 공급·협력 관계 및 매출 기여는 공식 자료에서 별도로 확인되는 범위만 해석해야 한다.

경쟁 구도

일본 대기업들 (Rohm, Sony, Sharp 등): 레이저 다이오드 시장에서 경쟁 관계에 있다. 큐에스아이는 고객 맞춤형 제품을 신속하게 설계하고 생산할 수 있는 '토탈 솔루션'을 차별점으로 내세워 경쟁하고 있다. 일본의 Rohm·Sony·Sharp 등은 레이저 다이오드 분야의 경쟁사로 자주 거론된다. 큐에스아이는 칩 디자인부터 패키지까지의 자체 공정과 고객 맞춤형 대응, III-V 파운드리 서비스를 차별화 포인트로 제시한다. 다만 경쟁사별 점유율과 비교 우위는 공식 자료만으로 단정하기 어렵다.

주요 공시·기술 소식

2026년 9월 9일 · 자기주식취득 신탁계약 체결 결정^[5] · 자기주식 취득을 위한 신탁계약 결정을 공시해 자본정책 관련 최신 사건으로 기록됐다.

2026년 8월 14일 · 반기보고서 (2026.06)^[6] · 연결 기준 상반기 매출 증가와 영업흑자 전환을 확인할 수 있는 정기 공시다.

2026년 7월 14일 · 주식등의대량보유상황보고서(일반)^[7] · 최대주주 삼화양행의 보유 현황 변동을 담은 보고서가 제출됐다.

2026년 2월 23일 · 매출액 또는 손익구조 30%(대규모법인은 15%) 이상 변동^[8] · 2025년 연간 매출 증가와 낮아진 영업이익을 공시한 자료다.

2025년 9월 9일 · InP HEMT 소자기반 PDK 릴리즈 및 무상 MPW 서비스^[9] · InP-DHEMT-100 PDK 공개와 대학 연구팀 대상 MPW 지원으로 RF 파운드리 생태계 확장 방향을 제시했다.

자료

• 연혁 · 큐에스아이^[10]

• LD · 큐에스아이^[11]

• Foundry Service · 큐에스아이^[12]

• VCSEL R&D · 큐에스아이^[13]

• LiDAR Principle · 큐에스아이^[14]

• RF devices R&D · 큐에스아이^[15]