투비소프트

• 핵심 비즈니스 모델은 '넥사크로플랫폼(Nexacro Platform)'과 같은 UI/UX 개발 솔루션의 라이선스를 판매하고, 이후 안정적인 기술 지원 및 유지보수 서비스를 제공하여 지속적인 수익을 창출하는 것이다. 이는 기업 고객이 한번 도입하면 다른 시스템으로 전환하기 어려운 록인(Lock-in) 효과를 통해 꾸준한 현금 흐름을 만들어내는 캐시카우 역할을 한다.

• 공공기관, 금융사, 대기업 등을 대상으로 복잡하고 특화된 시스템을 구축해주는 SI(시스템 통합) 및 컨설팅 프로젝트를 수행하며 높은 부가가치를 창출한다. 단순 소프트웨어 판매를 넘어 고객의 비즈니스 환경에 최적화된 맞춤형 솔루션을 제공하며 강력한 시장 지배력을 유지하고 있다.

• 기존의 영구 라이선스 판매 방식에서 벗어나 클라우드 기반의 구독형 서비스(SaaS)로 비즈니스 모델 전환을 꾀하고 있다. 이를 통해 초기 도입 비용에 대한 고객의 부담을 낮추고, 더 넓은 고객층을 확보하여 시장 변화에 유연하게 대응하려는 전략적 움직임을 보이고 있다.

• 기업들의 디지털 전환(DX)이 가속화되면서 사용자가 시스템과 소통하는 창구인 UI/UX의 중요성이 전례 없이 커지고 있다. 특히 복잡한 데이터를 다루고 업무 효율성을 극대화해야 하는 기업용 소프트웨어 시장에서, 직관적이고 안정적인 UI/UX 개발 플랫폼은 기업의 핵심 경쟁력으로 자리 잡았다.

• 전문 개발자 없이도 현업 담당자가 직접 비즈니스 애플리케이션을 개발할 수 있도록 지원하는 로우코드(Low-code) 및 노코드(No-code) 플랫폼이 업계의 대세로 부상하고 있다. 이는 개발자 부족 문제를 해결하고 비즈니스 변화에 신속하게 대응할 수 있게 만들어, 전통적인 개발 플랫폼 시장의 패러다임을 바꾸고 있다.

• HTML5 기반의 웹 표준 기술이 확산되면서 특정 운영체제나 디바이스에 종속되지 않는 크로스플랫폼 개발 환경이 표준으로 자리 잡았다. 글로벌 IT 기업들과의 경쟁이 치열해지는 가운데, 국내 소프트웨어 기업들은 기술적 차별성과 고객 맞춤형 기술 지원을 통해 자신들만의 영역을 지키기 위한 노력을 이어가고 있다.

• 투비소프트의 핵심 경쟁력이자 상징인 '넥사크로플랫폼'은 개발자들 사이에서 '구원투수'로 통할 만큼 막강한 생산성을 자랑한다. 단 하나의 소스코드로 웹(HTML5)과 네이티브 앱 환경을 동시에 개발할 수 있는 OSMU(One Source Multi Use) 기능을 지원하여, 프로젝트의 기간과 비용을 획기적으로 절감시키는 것으로 정평이 나 있다. 특히 대규모 데이터 처리와 복잡한 화면 구성이 필수적인 금융권 차세대 시스템이나 공공기관의 대민 서비스 포털 구축 프로젝트에서 사실상 표준 솔루션으로 채택되며 독보적인 위상을 뽐내고 있다.

• "화면은 넥사크로로 '그린다'"는 표현이 있을 정도로, 코딩에 익숙하지 않은 사람도 손쉽게 UI 화면을 디자인하고 업무 규칙을 설정할 수 있는 WYSIWYG(위지윅) 기반의 통합 개발 도구 '넥사크로 스튜디오'를 제공한다. 이는 마치 파워포인트로 문서를 만들듯 직관적으로 개발할 수 있게 도와주어, 개발자와 기획자, 디자이너 간의 협업 효율을 극대화하고 SI 프로젝트의 고질적인 문제인 소통 비용을 줄여주는 결정적인 역할을 한다.

• 투비소프트는 2010년대 후반부터 최대주주가 빈번하게 변경되고 경영권 분쟁이 이어지면서 기업 안정성이 크게 흔들리는 모습을 보여왔다. 새로운 최대주주 측이 바이오, 핀테크 등 기존 사업과 연관성이 적은 신사업을 무리하게 추진하려다 실패하며 재무적 부담만 가중시켰고, 이 과정에서 소액주주들과의 갈등의 골이 깊어졌다.

• 불안정한 지배구조는 회사의 장기적인 성장 전략 수립을 방해하고 연구개발(R&D) 투자 위축으로 이어질 수 있다는 시장의 우려를 낳고 있다. UI/UX 플랫폼이라는 본업은 여전히 견고한 기술적 해자를 바탕으로 꾸준한 수요를 보이고 있지만, 끊이지 않는 외부의 잡음이 기업의 핵심 경쟁력마저 갉아먹을 수 있다는 점은 가장 큰 리스크 요인으로 지적된다. 결국 투비소프트의 미래는 경영권 안정화를 통해 본업에 얼마나 집중할 수 있느냐에 달려있다고 해도 과언이 아니다.

• [기대] 2026년 2월, 25년간 회사에 몸담은 이우철 부사장이 신임 사장으로 선임되면서 AI 전환(AX) 중심의 사업 전략에 힘이 실릴 것이라는 전망이 나온다. 오랜 기간 핵심 사업을 이끌어온 인물을 중심으로 조직을 안정시키고, 기술 중심의 본업에 집중하겠다는 의지로 풀이된다.

• [기대] AI 기반 로우코드(Low-Code) 플랫폼을 2026년 공식 출시할 예정으로, 차세대 성장 동력에 대한 기대감이 커지고 있다. 단순 UI/UX 툴을 넘어 기획부터 개발, 배포까지 전 과정을 지원하는 통합 환경을 제공하여 기업들의 AI 전환 수요를 공략할 계획이다.

• [우려] 2024년도 재무제표에 대한 감사보고서 '의견 거절'로 2025년 3월부터 주식 거래가 정지된 상태이며, 이는 투자자들의 가장 큰 우려 사항이다. 복잡한 전환사채(CB) 거래 구조로 인해 자금 흐름의 정당성을 확인하기 어렵다는 점이 주된 원인으로, 상장폐지 사유 해소를 위한 재감사가 최대 과제로 남아있다.

2025년 4분기

• 2025년 연간 실적은 연결 기준 매출액 265억 원으로 전년 대비 감소했으나, 영업이익은 약 2억 원을 기록하며 흑자 전환에 성공했다. 이는 사업 구조조정을 통해 비효율적인 연결 자회사를 매각하고, 판관비를 절감하는 등 재무구조 개선 노력에 따른 결과로 분석된다.

• 별도 재무제표 기준으로도 2025년 영업이익은 4.3억 원을 기록하며 전년 대비 24.58% 증가해, 본업인 UI·UX 솔루션 사업의 수익성은 개선되는 모습을 보였다.

• 다만, 연간 실적은 외부감사인의 감사가 종료되기 이전의 정보이므로 향후 감사 결과에 따라 일부 내용이 수정될 가능성이 존재한다.

2025년 3분기

• 3분기에는 지속적인 비용 효율화와 더불어 AI 기반 차세대 플랫폼 개발에 역량을 집중하며 내실을 다지는 시기를 보낸 것으로 추정된다.

• 하반기 들어 주력 제품인 '넥사크로 N'을 중심으로 금융, 공공, 제조 등 다양한 산업군에서 안정적인 매출 기반을 확대하는 데 주력했다.

• 2025년 9월, 15회차 전환사채의 전환청구권 행사를 통해 최대주주가 변경되는 등 지배구조에 변화가 있었으며, 이는 향후 사업 방향성에 영향을 줄 수 있는 중요한 이벤트였다.

2025년 2분기

• 2분기 연결 기준 매출은 약 64억 원으로 전년 동기 대비 11% 감소했지만, 영업이익은 약 7,000만 원을 기록하며 흑자 전환에 성공했다.

• 회사는 연결 실적에 포함된 자회사들의 영향보다 UI·UX 플랫폼 중심의 본업 성과를 강조하기 위해 별도 기준 실적 개선세를 부각했다.

• 별도 기준 상반기 매출은 121억 원으로 전년 동기 대비 5.7% 증가했고, 영업손실은 7억 원으로 68% 이상 축소되며 재무 안정화 성과를 보였다.

2025년 1분기

• 1분기 연결 기준 매출액은 66억 원으로 전년 동기 대비 33.14% 증가하며 견조한 성장세를 보였다.

• 영업손실은 7억 원을 기록했으나 적자 폭을 개선했으며, 현대백화점, 에어인천 등 신규 라이선스 공급과 한국교육학술정보원 등 공공부문 사업 수주가 실적을 견인했다.

• 당시 회사는 시장 침체 상황 속에서도 준수한 실적을 기록한 점을 긍정적으로 평가하며, AI 융합 신기술 개발을 통한 사업 다각화 의지를 밝혔다.

최근 주주 구성

• (주)투비소프트에이엑스 외 2인 (24.73%) 2025년 9월 15일, 전환사채 전환청구권 행사를 통해 기존 최대주주였던 김모란희 외 1인을 넘어 최대주주로 올라섰다. 투비소프트에이엑스는 IT 서비스 및 솔루션을 제공하는 기업이다.

• 김모란희 (지분율 변동) 투비소프트의 대표이사로, 최대주주 변경 이전에는 최대주주였으나 이후 지분율이 변동되었다.

• 우리사주조합 (7.3%) 2025년 4월 회사의 자기주식 무상출연과 10월 제3자배정 유상증자 참여 등으로 지분을 확보했다.

• 자사주 회사는 필요에 따라 자사주를 취득 및 처분하고 있으며, 이는 주요 주주 지분율과 함께 중요한 변수로 작용한다.

지분 변동 히스토리

• 2025년 9월, 투비소프트에이엑스가 전환사채(CB) 권리 행사를 통해 새로운 최대주주가 되면서 지배구조에 큰 변화가 생겼다.

• 2025년 10월, 운영자금 조달을 위해 약 3억 원 규모의 제3자배정 유상증자를 결정했으며, 이는 우리사주조합 등을 대상으로 이루어졌다.

• 2023년 6월, 투자자문업체인 리얼인베스트먼트가 기존 최대주주로부터 지분을 양수받아 최대주주가 된 바 있다.

• 2020년 4월, 블록체인 기반 데이터기술(DT) 전문기업 애니팬이 설립한 특수목적법인(SPC)인 애니팬비티에스가 80억 원 규모의 유상증자에 참여해 최대주주(16.04%)가 되기도 했다.

NEXAWEB, INC.

• 미국에 위치한 현지 법인으로, 북미 시장 공략을 위한 전초기지 역할을 수행한다.

• 글로벌 시장에서의 UI·UX 플랫폼 판매 및 기술 지원을 담당하며, 해외 파트너사 관리의 중심 축이다.

NEXAWEB JAPAN, Inc.

• 일본 시장을 담당하는 현지 법인으로, 현지 기업들을 대상으로 한 영업 및 마케팅 활동을 전개한다.

• 국내와 IT 환경이 유사한 일본 시장에서 '넥사크로플랫폼'의 입지를 다지고, 현지 고객 맞춤형 기술 지원을 제공하는 데 주력하고 있다.

투비바이오신약연구소

• 기존 IT 사업 외 성장 동력 확보를 위해 바이오 산업으로 사업 다각화를 추진하며 설립한 자회사이다.

• 항암 신약 개발 등을 목표로 했으나, 비주력 사업에 대한 투자는 회사의 재무 부담을 가중시키고 투자자들의 우려를 낳는 요인 중 하나로 작용하기도 했다.

• UI·UX 개발 플랫폼 시장에서 쉬프트정보통신 등 국내 전문 소프트웨어 기업들과 오랜 기간 경쟁 관계를 형성해왔다. 자체 기술력과 풍부한 레퍼런스를 바탕으로 시장 점유율 1위를 유지하기 위해 노력하고 있다.

• 글로벌 IT 기업들이 제공하는 로우코드(Low-Code), 노코드(No-Code) 개발 플랫폼 역시 잠재적인 경쟁자로 부상하고 있으며, 이에 대응하기 위해 AI 기술을 접목한 차세대 플랫폼을 준비 중이다.

• 국내외 다수의 시스템 통합(SI) 업체 및 솔루션 기업들과 협력 관계를 맺고 있으며, 이들 파트너사를 통해 공공, 금융, 제조 등 다양한 산업 분야에 자사 제품을 공급하는 생태계를 구축하고 있다.

• 2026년 2월 27일 2025년도 연간 실적 공시를 통해 연결 기준 영업이익 흑자전환을 발표했다. 사업구조 개편과 비용 절감이 주된 요인으로 꼽혔다.

• 2026년 2월 10일 25년간 재직한 이우철 부사장을 신임 사장으로 선임하며, AI 시대를 겨냥한 개발 플랫폼 혁신을 본격화한다고 밝혔다.

• 2026년 1월 AI 기술을 접목한 로우코드 개발 환경으로의 전환을 핵심으로 하는 '2026년 기술 로드맵'을 발표하며, 미래 비전을 제시했다.

• 2025년 10월 14일 AI 기술 개발 연구 등 운영자금 확보를 위해 3억 원 규모의 제3자배정 유상증자를 결정했다고 공시했다.

• 2025년 9월 16일 15회차 전환사채의 전환청구권 행사로 최대주주가 김모란희 외 1인에서 투비소프트에이엑스 외 2인으로 변경되었다고 공시했다.

• 2025년 3월 2024사업연도 감사보고서에 대한 '의견 거절'을 받으면서 상장적격성 실질심사 사유가 발생했고, 주권 매매거래가 정지되었다.