티에이치엔

• 주력 제품인 와이어링 하네스는 자동차 내부의 전기 및 전자 장치들을 연결하는 배선 뭉치로, 사람의 신경계와 동맥 역할을 수행하는 필수 부품이다. 차량의 기능이 고도화되고 전장 부품이 증가함에 따라 와이어링 하네스의 역할과 가치도 함께 상승하고 있다. 하네스는 WIRE(전선), HOUSING(전선 결합부), TERMINAL(단자), GROMMET(방수 피복) 등을 조립해 만든다. 배선을 연결하는 작업 비중이 큰 노동집약적 공정인 만큼 원재료 가격, 인건비, 품질 신뢰도와 납기 대응이 수익성의 중요한 변수다.

• 주요 매출은 현대자동차, 기아 등 국내외 완성차 업체 및 현대모비스와 같은 부품사에 와이어링 하네스를 공급하는 B2B(기업 간 거래) 사업 모델에서 발생한다. 특히 현대자동차의 투싼, 아이오닉 6, 팰리세이드, 싼타페, GV70 등 다양한 차종에 제품을 공급하며 긴밀한 협력 관계를 유지하고 있다. 주력 제품은 차량 내부의 전기·전자 제어 시스템을 연결하는 와이어링 하네스다. 2026년 1분기 연결 기준 매출은 제품 2,760억원으로 전체의 99.9%였고, 용역은 0.1%였다.

• 내연기관차는 물론 전기차, 수소차 등 친환경 자동차에 특화된 와이어링 하네스 솔루션을 제공하며 사업 영역을 확장하고 있다. 전기차의 경우 내연기관차보다 더 많은 전장 부품이 탑재되어 와이어링 하네스 공급 물량이 확대될 수 있는 기회 요인을 가지고 있다.

▲ 차량 전장 배선 하네스와 경량화 관련 구성품 — 원본 출처^[2]

• 자동차 부품 산업은 완성차 시장의 경기에 직접적인 영향을 받는 대표적인 후방 산업으로, 완성차 업체의 생산 계획 및 판매 실적에 따라 실적이 좌우되는 특성을 가진다. 특히 티에이치엔은 현대차그룹에 대한 매출 의존도가 높아 현대차와 기아의 판매 실적이 중요하다.

• 최근 자동차 산업은 내연기관에서 전기차, 자율주행차 중심으로 패러다임이 전환되면서 전장 부품의 중요성이 급격히 부각되고 있다. 이에 따라 차량 내 데이터 통신량 증가와 고전압 시스템 도입으로 와이어링 하네스의 기술적 요구 수준이 높아지고 있으며, 시장 규모 역시 꾸준한 성장이 전망된다.

• 와이어링 하네스 사업은 배선을 사람이 직접 연결해야 하는 공정이 많아 자동화가 어려운 노동집약적 산업의 특징을 가진다. 이로 인해 인건비가 저렴한 해외 생산 거점 확보가 중요하며, 공급 안정성을 위해 완성차 업체와 긴밀한 협업이 필수적이다. 와이어링 하네스 시장에서는 원가경쟁력, 품질에 대한 신뢰도, 마케팅력이 주요 경쟁 요소다. 전동화와 차량 전자화가 진전될수록 고전압 전력 분배와 전자 제어 장치 연결의 중요성이 커진다는 점은 수요 측면의 변화다. 회사는 노동집약적 공정 특성에 대응해 중국과 동남아 현지법인을 운영하고 있다.

▲ 전기차용 고전압 와이어링 하네스 및 전력 변환 장치 — 원본 출처^[3]

현대자동차그룹은 티에이치엔의 최대 고객사이자 가장 중요한 파트너로, 양사는 단순한 부품 공급 관계를 넘어 수십 년간 동고동락하며 성장해온 혈맹에 가깝다. 현대차가 글로벌 자동차 시장에서 눈부신 성장을 이룰 때마다 티에이치엔은 그 뒤를 든든하게 받쳐주는 핵심 조력자 역할을 수행해왔다.

공시된 제품 가격 표에는 G70, 투싼, 넥쏘, 아이오닉 6, 싼타페, 팰리세이드, EV9, 셀토스 등 차종의 하네스가 포함돼 있다. 다만 차종별 납품 물량이나 공급 범위는 차종마다 다르므로, 이를 전량 또는 전 품목 공급으로 일반화하기는 어렵다.

2025년 현대차 1차 공급업체 3사 매출액 기준 점유율은 티에이치엔 16.1%, 경신공업 43.5%, 유라코퍼레이션 40.3%였다. 이 거래 관계의 강점은 장기 협업에 있지만, 동시에 완성차 판매·생산계획 변화가 실적에 직접 연결되는 구조이기도 하다.

티에이치엔은 현재에 안주하지 않고 다가오는 미래 자동차 시대를 대비하기 위한 기술 개발에 과감한 투자를 이어가고 있다. 특히 자율주행 기술의 발전에 따라 차량 내 데이터 통신량이 폭발적으로 증가할 것에 대비해 고속 데이터 전송을 지원하는 차세대 와이어링 하네스 기술 개발에 집중하고 있다. 이는 단순한 전력 공급선을 넘어 차량의 모든 시스템을 유기적으로 연결하는 '데이터 고속도로'를 구축하는 것과 같다. 티에이치엔은 현대차 부곡기술연구소에 직원을 파견해 와이어링 하네스 설계에 참여하고, CATIA 설계 시스템을 운영한다. 일본 후루카와전기와는 JUNCTION BLOCK(전기를 분배하고 보호하는 접속 장치) 개발 기술제휴를 맺고 있다. EV·HEV 차량용 고전압 정션블록 개발은 회사가 공시한 과거 연구 실적 가운데 하나다. 차량 내부의 전력·데이터 연결이 복잡해지는 흐름에서 설계 역량과 신뢰성 확보가 하네스 업체의 경쟁력으로 이어질 수 있다는 기대가 나온다.

또한, KAIST(한국과학기술원)와의 산학협력을 통해 투명하면서도 빛을 내는 '투명 스마트 필름' 기술의 상용화에 세계 최초로 성공하는 등 신사업 발굴에도 적극적인 모습을 보이고 있다. 이 기술은 자동차 선루프나 유리에 적용되어 낮에는 외부 경치를 즐기고 밤에는 실내 조명으로 활용하는 등 미래 모빌리티의 실내 공간 경험을 획기적으로 바꿀 잠재력을 지니고 있다. 이러한 끊임없는 기술 혁신 노력은 티에이치엔이 미래차 시장에서도 핵심적인 역할을 수행할 것이라는 기대를 갖게 한다. 투명 스마트 필름은 과거 미래기술 서사로 언급돼 왔으나, 별도 수주·양산·매출 성과가 공시된 사업 정보로 제시된 것은 아니다. 이를 현재의 실적으로 연결하기보다 장기 기술 탐색의 가능성으로 보는 편이 적절하다.

▲ 차량 데이터 네트워크와 전자 제어 제품 — 원본 출처^[4]

• [기대] 2025년 역대급 실적을 달성하며 회사의 성장성에 대한 기대감이 커지고 있다. 주 고객사인 현대자동차의 북미 시장 수출 호조와 신차 효과 덕분에 창사 이래 최대 매출을 기록했으며, 영업이익과 당기순이익 역시 큰 폭으로 증가했다.

• [기대] 2026년 상반기 연결 매출은 5,640억원, 영업이익은 330억원, 당기순이익은 290억원으로 전년 동기보다 각각 33.3%, 36.6%, 27.6% 증가했다. 2025년 연간의 큰 성장 뒤에도 증가세가 이어졌다는 점은 고객 차종 판매와 생산·납품 흐름에 대한 시장의 기대를 뒷받침한다.

• [기대] 친환경차 시장 확대에 따른 수혜가 기대된다. 와이어링 하네스 사업은 전기차나 하이브리드차처럼 전장 부품이 많이 사용되는 차량일수록 수요가 늘어나는 구조이기에, 전방 고객사의 하이브리드차 비중 증가는 티에이치엔의 수익성 개선으로 이어질 전망이다.

• [기대] 전동화·하이브리드 차량은 전력 분배와 전장 연결 수요가 커질 수 있어, 고전압 하네스와 정션블록 설계 역량이 중장기 수요 확대의 기회 요인으로 거론된다. 다만 개별 차종의 수주·매출 전환은 별도로 확인할 필요가 있다.

• [우려] 최대주주 변경 과정에서 발생할 수 있는 경영권 분쟁이나 지배구조의 불안정성에 대한 우려가 존재한다. 2026년 1월 채철 회장의 별세로 아들인 채승훈 대표가 최대주주가 되었으나, 상속세 재원 마련을 위해 한 달여 만에 지분 일부를 매각하면서 이광연 대표로 최대주주가 변경되는 등 단기간에 지배구조에 변화가 있었다.

• [우려] 최대주주 등 보유비율은 2026년 3월 20일 기준 이광연 외 2인 37.16%였다. 1월 상속, 2월 최대주주 변경, 3월 채승훈의 장내매도가 이어지며 지배구조 변동이 단기간에 발생했다는 점은 투자자가 살필 사안이다.

• [우려] 채승훈은 423,000주 장내매도 계획을 2026년 6월 철회했다. 철회 사유는 주가 변동성 확대에 따른 소액주주 보호와 주가 안정화였으며, 철회 공시 자체가 경영권 분쟁이나 추가 처분을 뜻하는 것은 아니다.

연결 기준이며 단위는 억원이다. 2Q26은 반기 누계에서 1Q26을 차감한 단독 분기 수치다.

2026년 상반기 누계 매출액은 5,640억원, 영업이익은 330억원, 당기순이익은 290억원이다. 전년 동기 대비 각각 33.3%, 36.6%, 27.6% 증가했다.

2025년 연간 연결 매출액은 9,891억원, 영업이익은 701억원, 당기순이익은 687억원이었다. 신규 차종 판매 호조와 영업양수도 영향이 연간 외형 성장의 배경으로 공시됐으며, 분기별 실적은 완성차 생산·판매와 원가·납기 대응의 영향을 함께 받는다.

8.1최근 주주 구성

• 이광연(20.88%): 티에이치엔의 대표이사. 2026년 2월, 채승훈 전 대표의 지분 매각에 따라 최대주주로 변경되었다.

• 채원준(0.24%): 최대주주의 특수관계인이다.

• 자사주: 현재 공시된 자사주 보유 내역은 확인되지 않는다.

• 기타: 그 외 소액주주들이 약 62%의 지분을 보유하고 있다.

8.2지분 변동 히스토리

• 2026년 2월 24일, 최대주주가 채승훈 외 2인에서 이광연 외 2명으로 변경되었다고 공시했다. 이는 채승훈 전 최대주주가 보유 주식 89만 주를 매도함에 따른 것이다.

• 2026년 1월 14일, 故 채철 회장의 지분이 상속인인 채승훈 대표에게 상속됨에 따라 최대주주가 이광연 외 3명에서 채승훈 외 2명으로 변경된 바 있다.

• 상속 및 지분 매각 과정에서 단기간에 최대주주가 변경되었으나, 회사 측은 경영권 분쟁이나 내부 갈등의 가능성은 없다고 밝혔다.

• 2026년 6월 17일: 채승훈은 423,000주 장내매도 거래계획을 철회했다. 철회 시점까지 거래내역은 없었다.

9.1연결 종속기업

2026년 1분기 기준 연결 종속기업은 9개다. 모두 자동차부품 제조를 영위하는 해외 생산법인으로, 국내 계열사 전체와는 구분해 볼 필요가 있다.

• 중국: 산동삼진전장(유), 산동삼신전자(유), 위해삼현전자과기(유)

• 중남미: THN AUTO. PARTS MANUFACTURING BRASIL S.A., THN PARAGUAY S.A.

• 아시아: THN AUTOPARTS PHILIPPINES INC., THN Autoparts VietNam CO., Ltd, THN AUTOMOTIVE SYSTEMS VIETNAM CO., Ltd

• 북미: THN AUTOPARTS MEXICO, S.A. DE C.V.

9.2산동삼진전장(유)

중국에 위치한 자동차 부품 제조업체로, 티에이치엔의 주요 해외 생산 거점 중 하나이다. 글로벌 완성차 업체에 와이어링 하네스 등 전장 부품을 공급하며 현지 시장을 공략하고 있다.

9.3THN PARAGUAY S.A.

파라과이에 위치한 생산 법인으로, 남미 시장 공략을 위한 전략적 요충지 역할을 수행한다. 2014년 9월 생산 기지 이전을 완료하며 생산 효율성을 높였으며, 향후 남미 공장의 수익성 개선에 기여할 것으로 기대된다.

9.4THN AUTOPARTS PHILIPPINES INC.

필리핀에 위치한 자동차 부품 제조 및 판매 자회사이다. 동남아시아 시장을 겨냥한 생산 기지로서, 글로벌 공급망의 한 축을 담당하고 있다. 산동삼진전장·파라과이·필리핀 법인은 100% 보유로 기재돼 있고, 멕시코 법인의 지분율은 60%다. 파라과이 법인은 2025년 매출 1,153억원을 기록한 주요 종속회사로, 현대자동차 브라질 및 현대모비스 브라질을 주된 판매처로 두고 있다.

9.5연결 범위와 기타 관계회사

(주)제이에스엔은 공시상 기타 특수관계자로 분류되며, 위 연결 종속기업 9개와는 구분된다. 중국·동남아·중남미 생산망은 노동집약적인 하네스 공정의 원가와 납기 대응을 뒷받침하는 기반이다.

• 현대자동차그룹: 현대자동차와 현대모비스는 티에이치엔의 핵심 고객사로, 매출의 절대적인 비중을 차지하고 있다. 현대·기아차의 1차 협력사로서 G70, 투싼, 아이오닉 6, 팰리세이드 등 주요 차종에 와이어링 하네스를 공급하며 긴밀한 협력 관계를 유지하고 있다.

• 유라코퍼레이션, 경신: 국내 와이어링 하네스 시장에서 티에이치엔과 경쟁하는 주요 기업들이다. 현대자동차의 1차 공급업체 3사 체제를 이루고 있으며, 기술력과 시장 점유율을 두고 경쟁하고 있다.

• 제이에스엔: 공시상 기타 특수관계자다. 티에이치엔의 양 대표이사가 제이에스엔 임원을 겸직하고 있다. 과거 와이어링 하네스 사업부문 영업양수도는 양사 관계를 이해하는 배경이지만, 공시 확인 범위를 넘어 구체적 시너지나 매출 효과를 단정하기는 어렵다.

11.1주요 공시

2026년 8월 14일 · 반기보고서 (2026.06)^[5] · 상반기 연결 매출 5,640억원, 영업이익 330억원, 당기순이익 290억원으로 전년 동기 대비 증가했다.

2026년 6월 17일 · 임원·주요주주 특정증권등 거래계획 철회 보고서^[6] · 채승훈의 423,000주 장내매도 계획이 주가 변동성 확대에 따른 소액주주 보호와 주가 안정화를 사유로 철회됐다.

2026년 3월 23일 · 감사보고서 (2025년 연결재무제표)^[7] · 2025년 연결 연간 실적과 재무제표가 확정 공시됐다.

2026년 3월 20일 · 이광연 주식등의 대량보유상황보고서(변동)^[8] · 최대주주 등 보유비율이 6,688,555주, 37.16%로 변경됐다.

2026년 2월 24일 · 이광연 주식등의 대량보유상황보고서^[9] · 특수관계자 지분 매각에 따라 최대주주가 이광연 외 2인으로 변경됐다.

2026년 1월 14일 · 채승훈 주식등의 대량보유상황보고서^[10] · 상속에 따라 채승훈 외 2인이 42.81%를 보유한 최대주주 등으로 보고됐다.

2025년 11월 14일 · 분기보고서 (2025.09)^[11] · 2025년 3분기 누적 연결 실적과 사업 현황이 공시됐다.

11.2자료

금융감독원 전자공시시스템(DART) 반기보고서(2026.06), 한국거래소 KIND 감사보고서(2025년 연결재무제표)·분기보고서(2025.09)·주식등의 대량보유상황보고서·거래계획 철회 보고서.