피앤씨테크

주력 사업은 배전자동화단말장치, 디지털 보호계전기와 같은 디지털 전력기기를 생산하여 한국전력공사(KEPCO) 및 해외 전력청에 공급하는 것이다. 이는 안정적인 전력 공급이라는 국가 기간산업의 필수적인 부분을 책임지는 것으로, 한번 구축된 시스템은 교체가 어려워 장기적이고 안정적인 수익 창출이 가능한 특징을 가진다. 주력 사업은 배전망과 전력설비를 감시·제어·보호하는 디지털 전력기기를 제공하는 것이다. 배전자동화용 FTU-P200은 부하개폐기 제어기로서 고장 검출, 원격 감시·제어, 전기량 계측을 지원한다. 고장 구간을 빠르게 판단·분리하고 정전 구간과 시간을 줄이는 데 쓰인다.

단순히 제품을 판매하는 것을 넘어, 전력망을 실시간으로 감시하고 원격으로 제어하는 SCADA(원격 감시 제어 시스템) 소프트웨어까지 자체 개발하여 토탈 솔루션을 제공한다. 이를 통해 하드웨어와 소프트웨어 양쪽에서 시너지를 창출하며 고객에게 최적화된 맞춤형 서비스를 제공하고 있다. 하드웨어만 공급하는 구조에 그치지 않고, 전력설비 감시·제어 소프트웨어 플랫폼인 Pylon과 현장단말장치(RTU), 통신 게이트웨이도 함께 제시한다. Pylon은 제어실에서 설비 상태를 시각화하거나 상위 시스템과 연결하는 SCADA 솔루션으로 활용된다. RTU는 현장 데이터를 상위 감시 시스템으로 보내고, 시스템의 제어 지시를 현장에서 수행하는 장치다.

국내 시장에서의 안정적인 기반을 바탕으로 동남아, 인도, 중동, 동유럽 등 해외 신흥 시장을 적극적으로 개척하며 새로운 성장 동력을 확보하고 있다. 특히, 주력 제품인 디지털 과전류 보호계전기와 배전자동화 기기는 산업통상자원부로부터 차세대 세계 일류 상품으로 선정되며 그 기술력을 세계적으로 인정받았다. 제품·소프트웨어·현장 통신장치를 조합해 전력설비 운용에 필요한 감시와 제어 기능을 제공하는 것이 사업의 뼈대다. 고객별 매출 비중이나 반복수익 규모는 공개 자료에서 확인되는 범위로 판단할 필요가 있다.

피앤씨테크는 차세대 지능형 전력망인 '스마트 그리드' 산업의 핵심 플레이어 중 하나다. 스마트 그리드는 전력 공급자와 소비자가 양방향으로 실시간 정보를 교환하며 에너지 효율을 최적화하는 기술로, 피앤씨테크의 배전자동화 설비와 디지털 보호계전기는 바로 이 지능형 전력망의 두뇌와 신경망 역할을 수행한다. 전 세계적으로 화석연료 고갈과 대규모 정전(블랙아웃) 사태에 대한 우려가 커지면서 스마트 그리드 시장은 연평균 19.1%에 달하는 높은 성장률을 보일 것으로 전망된다. 특히 신재생에너지는 발전량이 일정하지 않아 안정적인 전력 관리가 필수적인데, 이 때문에 스마트 그리드의 중요성은 더욱 커지고 있어 피앤씨테크에게는 큰 기회 요인으로 작용하고 있다. 정부의 '그린뉴딜' 정책과 맞물려 스마트 그리드는 더욱 주목받는 분야가 되었다. 신재생에너지 보급 확대와 전력 인프라의 디지털화는 거스를 수 없는 시대적 흐름이며, 이 과정에서 전력망의 안정성과 효율성을 높이는 피앤씨테크의 기술은 필수불가결한 요소로 자리매김할 전망이다.

FTU-P200은 개폐기 상태 감시와 제어, 전력품질 감시, 고장 파형 기록, 배전자동화 시스템과의 통신을 지원한다. 전력 인프라의 디지털화와 분산형 전원의 확대는 이런 감시·제어 설비의 필요성을 높일 수 있는 배경이다. 다만 시장 성장률이나 정책 수혜의 크기는 회사의 확정 실적과 구분해 볼 필요가 있다.

▲ RMU와 FTU-C200 링 메인 유닛 제어장치 — 원본 출처^[2]

피앤씨테크의 주력 제품 중 하나인 디지털 보호계전기는 전력계통에 과전류나 과전압 같은 이상 현상이 발생했을 때, 이를 즉각 감지하고 해당 구간만 신속하게 차단하여 다른 설비로 피해가 확산되는 것을 막는 역할을 한다. 이는 마치 축구 경기에서 상대방의 결정적인 슈팅을 막아내는 골키퍼처럼, 전력 시스템 전체를 보호하는 최후의 보루와도 같다. 디지털 보호계전기는 전력계통에서 이상을 감지하고 보호·제어 동작을 수행하는 장치다. 피앤씨테크의 PAC-X 송배전용 IED는 발전소, 변전소, 배전선로, 산업용 플랜트의 전력설비에 적용돼 계측·감시·보호·제어 기능을 제공한다.

특히 이 회사의 디지털 보호계전기는 다양한 국제 표준(IEC, ANSI/IEEE)을 만족시키는 높은 신뢰성을 자랑하며, 분산전원 연계나 변전소 자동화 등 복잡하고 다양한 전력 환경에 유연하게 적용될 수 있는 확장성을 갖추고 있다. 이는 수많은 시행착오와 기술 축적을 통해 쌓아 올린 기술적 해자라고 할 수 있다. PAC-X는 피더·변압기·발전기·모터 보호 등 용도에 맞춰 적용할 수 있으며, 차단기 상태 감시와 제어, 전류·전압·주파수·전력량 등의 계측 기능을 제공한다. IEC 및 ANSI/IEEE 동작특성곡선을 구현하고 IEC 기준의 형식인증 시험을 특징으로 제시한다.

과거 아날로그 방식의 계전기는 여러 개의 기기가 각각의 기능을 수행해야 했지만, 피앤씨테크의 디지털 보호계전기는 하나의 기기에 보호, 제어, 계측, 감시 등 다양한 기능을 통합하여 시스템을 더욱 효율적이고 안정적으로 운영할 수 있게 만들었다. 이는 마치 구형 피처폰이 스마트폰으로 진화한 것과 같은 혁신적인 변화를 전력 보호 분야에 가져온 셈이다. 여러 보호·제어·계측·감시 기능을 하나의 디지털 장치에 통합하는 방식은 설비 운용을 단순화하는 방향이다. 현장마다 다른 전력설비와 통신 환경에 맞춰 적용할 수 있는지가 제품 수요의 중요한 조건이 된다.

▲ PAC-E170 디지털 보호계전기 — 원본 출처^[3]

• 2024년 3월, 피앤씨테크는 기존 윤남선 대표이사 체제에서 조광식 대표이사 체제로 변경되었다. 조광식 회장은 피앤씨테크의 최대주주이자, 과거 광명전기의 회장을 역임했던 인물이다. 그의 복귀는 시장에 여러 가지 해석을 낳으며 주목받고 있다.

• 2025년 10월 피앤씨테크는 광명전기 주식 양수를 결정했고, 2026년 1분기 보고서에는 해당 계약에 따른 광명전기 지분 보유 사실이 관계기업 투자로 기재됐다. 이후 지분 처분과 양수결정 정정 공시가 이어졌으므로, 이를 단순히 완료된 ‘역인수’로 보기보다 계약·취득·처분·정정이 이어진 거래 과정으로 읽는 편이 정확하다.

• 이러한 지배구조 재편은 회사의 외형을 확장하고 사업적 시너지를 창출하려는 포석으로 해석될 수 있지만, 한편으로는 인수 과정에서 발생한 자금 부담과 지배구조의 투명성에 대한 시장의 의문을 낳기도 했다. 앞으로 조광식 회장의 리더십 아래 피앤씨테크가 어떤 성장 스토리를 써 내려갈지 귀추가 주목된다.

• [기대] 스마트 그리드 및 노후 배전망 교체 등 전력 인프라 투자 확대에 따른 수혜가 기대된다. 특히 한국전력을 핵심 고객사로 확보하고 있어 안정적인 실적 기반을 갖춘 점이 긍정적으로 평가받는다.

• [기대] 배전망의 고장 검출·복구와 원격 감시·제어 수요가 커질수록 배전자동화 IED, 보호 IED, SCADA·RTU를 함께 제공하는 사업 기반이 활용될 수 있다는 기대가 있다. 광명전기 관련 지분 거래 역시 양사의 전력기기 사업 기반을 연결할 수 있다는 시장 관측을 낳고 있다. [기대] 2026년에는 100% 보유 종속회사 희인과 엠티씨코리아에 대한 소규모 흡수합병 절차가 진행됐다. 신주를 발행하지 않는 구조로 공시된 합병은 조직과 자원의 효율적 관리라는 회사의 목적과 연결된다. 이를 통해 사업 시너지를 창출하고 통합된 의사결정으로 시장 경쟁력을 강화할 것이라는 전망이 나온다.

• [우려] 광명전기 관련 지분 거래는 양수결정 정정 공시가 이어졌고, 2026년 8월에는 소송등의 판결·결정도 공시됐다. 거래의 최종 조건과 법적 절차가 기업가치에 미칠 영향은 계속 확인할 사안이다.

• [우려] 피앤씨테크는 광명전기의 차입을 위해 과천E타워 일부에 담보를 제공했다. 2026년 1월 공시 기준 담보설정·채무 금액은 192억 원이며, 담보제공 기간은 2027년 1월 23일까지다. 지분 거래의 진행과 함께 담보·차입 구조는 재무상 주의 깊게 볼 변수다. 향후 금리 변동이나 실적 악화 시 재무적 리스크가 부각될 수 있다는 점은 잠재적 우려 사항이다.

7.1최신 실적

2026년 반기보고서 기준 연결 누적 실적은 매출 증가와 영업 흑자 전환이 함께 나타났지만, 당기순손실은 크게 확대됐다. 아래 수치는 모두 연결 기준 누적 금액이며, 반기보고서에 따른 비교 수치다.

매출은 전년 동기 대비 54.6% 늘었고 영업이익은 흑자로 전환했다. 반면 순손익은 손실로 나타났으므로, 영업 단계의 개선과 순손익 변동을 분리해 봐야 한다. 희인·엠티씨코리아의 연결 범위 변화와 지분 거래·합병 관련 사항도 기간 비교 시 함께 살필 요소다.

7.22025년 실적 흐름

2025년에는 연초 실적 부진 뒤 분기별 흐름이 개선됐고, 연간 매출액 347.3억 원, 영업이익 17.9억 원, 당기순이익 22.4억 원을 기록했다. 전력 IT 사업은 고객의 발주 일정과 프로젝트 진행에 따라 분기별 매출과 이익의 변동성이 나타날 수 있다.

기존 분기 서사에서 보였던 1분기 부진과 이후 회복 흐름은 유지하되, 연간 수치에서 분기 실적을 역산하거나 거래 관련 비용을 특정 분기에 귀속시키는 해석은 피하는 편이 적절하다.

8.1최근 주주 구성

• 2026년 6월 9일 제출된 주식등의 대량보유상황보고서 기준으로 조광식과 특별관계자 2인의 보유 주식은 2,447,811주, 지분율은 37.68%다. 직전 보고서의 2,416,180주(37.19%)보다 31,631주, 0.49%포인트 늘었으며 변동 사유는 특별관계자의 장내매수로 기재됐다. 이 수치는 해당 대량보유 보고서 작성기준일의 공시 수치다. 이후 주주 구성의 최신성은 후속 대량보유 보고서와 정기보고서를 기준으로 구분해 봐야 한다.

• 광명전기 (10.10%): 피앤씨테크의 주요주주. 이후에도 꾸준히 장내매수를 통해 지분율을 늘리고 있다.

• 자사주: 공시된 보고서 기준으로 현재 보유 중인 자사주는 없는 것으로 파악된다.

8.2지분 변동 히스토리

2024년 3월, 최대주주 변경을 수반하는 주식 양수도 계약 체결에 따라 기존 최대주주였던 광명전기에서 조광식 대표 측으로 최대주주가 변경되었다. 2024년 7월, 최대주주인 조광식 대표가 보유 주식 중 일부인 25,471주를 장내에서 매도하여 지분율이 소폭 감소했다. 2025년 10월에는 피앤씨테크의 광명전기 주식 양수결정이 공시되면서 양사의 지분 관계가 다시 주요 쟁점으로 떠올랐다. 2026년 2월, 주요주주인 광명전기가 장내매수를 통해 보유 지분을 10.1%까지 확대했다고 공시했다. 2026년에는 광명전기 관련 지분 처분·양수결정 정정 공시가 이어졌다. 따라서 광명전기를 단순한 지배·피지배 관계로 고정해 서술하기보다 각 공시의 거래 조건과 시점을 함께 봐야 한다.

9.1연결 자회사와 흡수합병

2026년 1분기 보고서에는 엠티씨코리아와 희인이 각각 100% 지분 인수에 따라 신규 연결 자회사로 기재됐다. 희인은 피앤씨테크를 존속회사로 하는 흡수합병이 2026년 4월 10일자로 진행됐고, 엠티씨코리아도 피앤씨테크가 존속하는 소규모 흡수합병 대상으로 공시됐다. 두 합병은 100% 보유 종속회사를 대상으로 하며 신주를 발행하지 않는 구조였다. 피앤씨이엠은 2026년 3월 100% 출자로 설립된 신규 연결 자회사로 1분기 보고서에 기재됐다.

9.2광명전기

• 광명전기는 피앤씨테크의 확정적 연결 자회사로 단정하기보다 관계기업 투자 및 지분 거래의 대상 회사로 구분하는 편이 정확하다. 2026년 1분기 보고서에는 광명전기 지분 23.66%가 관계기업으로 기재됐고, 이후 처분 및 양수결정 정정 공시가 이어졌다.

• 수배전반, 전력보호장치 등을 생산하는 중전기기 전문 기업으로, 1955년 설립되어 오랜 업력을 자랑한다.

• 피앤씨테크의 소프트웨어 및 통신 기술과 광명전기의 하드웨어 제조 역량이 결합하여 스마트 배전반 등 융복합 제품 개발에서 시너지를 낼 수 있을 것으로 기대된다. 양사의 사업적 접점은 여전히 중요한 관찰 지점이다. 다만 기술·영업 시너지나 연결 범위는 지분 거래의 최종 조건과 후속 정기공시를 기준으로 판단해야 한다.

▲ 피앤씨테크 관계·관련기업 지분구조도 — 원본 출처^[4]

• 한국전력공사 (한전KDN 포함): 확고부동한 '갑'이자 가장 중요한 협력 파트너. 개발 및 생산하는 디지털 전력기기의 상당수가 한전KDN을 통해 한국전력에 공급된다. 한전의 전력망 투자 계획과 예산 편성에 따라 실적이 직접적인 영향을 받는 구조다.

• 한국전력 및 한전KDN: 국내 전력망 투자와 연동되는 핵심 고객·협력 축으로 언급된다. 피앤씨테크의 배전자동화·보호·원격감시제어 제품은 전력설비 운용을 대상으로 하지만, 고객별 공급 비중이나 매출 의존도는 공개된 사업 설명만으로 단정하기 어렵다.

• ABB, 슈나이더 일렉트릭 등 글로벌 기업: 해외 시장에서 경쟁하는 상대. 2020년 그리스 배전전력청 사업 수주 당시 이들 글로벌 대기업과 경쟁하여 기술력을 입증한 바 있다. 국내에서는 협력과 경쟁을 병행하는 복합적인 관계를 유지한다.

• ABB·슈나이더 일렉트릭 등 글로벌 기업: 전력 자동화와 보호·제어 시장에서 비교 대상으로 거론되는 기업들이다. 특정 해외 수주에서의 경쟁 결과나 협력 관계는 개별 공시·계약으로 확인되는 범위에서 구분할 필요가 있다.

• 광명전기: 과거 최대주주였고 이후 피앤씨테크의 지분 거래 대상이 된 회사다. 양사의 관계는 단순한 모·자회사 구도보다 진행 중인 지분 거래와 관계기업 투자, 사업적 결합 가능성이 함께 얽힌 관계로 보는 편이 적절하다. 현재는 단순한 계열사를 넘어 양사의 기술과 영업망을 결합해 시너지를 창출해야 하는 운명 공동체 관계가 되었다.

11.12026년 주요 공시

2026년 8월 28일 · [정정]타법인 주식 및 출자증권 양수결정^[5] · 광명전기 관련 지분 거래의 조건과 일정이 정정 공시로 이어져 거래 진행 상태를 다시 살필 필요가 있다.

2026년 8월 24일 · 소송등의판결·결정^[6] · 지분 거래와 경영권 관련 법적 절차가 회사의 주요 공시 흐름에 포함됐다.

2026년 8월 14일 · 반기보고서(일반법인)^[7] · 2026년 상반기 연결 누적 실적과 연결 범위, 관계기업 투자 내용을 확인할 수 있는 최신 정기공시다.

2026년 6월 30일 · 합병등종료보고서^[8] · 100% 보유 종속회사 대상 소규모 합병 절차의 종료를 알린 공시다.

2026년 6월 30일 · 대표이사변경^[9] · 대표이사 관련 변동 사항을 공시했다.

2026년 6월 26일 · 소송 등의 제기·신청(경영권 분쟁 소송)(간접강제)^[10] · 경영권 분쟁과 관련한 소송 절차가 공시됐다.

11.2자료

• 피앤씨테크 공시정보^[11]

• 피앤씨테크 사업영역^[12]

• FTU-P200 시리즈 제품 페이지^[13]

• PAC-X 송배전용 IED 제품 페이지^[14]

• Pylon 원격감시제어 제품 페이지^[15]

• 희인 흡수합병 결정^[16]

• 엠티씨코리아 흡수합병 결정^[17]

• 타인에 대한 담보제공 결정^[18]