피엔케이피부임상연구센타

• 주력 사업은 화장품 인체적용시험 서비스로, 전체 매출의 약 80% 이상을 차지하는 핵심 캐시카우 역할을 톡톡히 하고 있다. 특히 K-뷰티 시장의 트렌드가 인디 브랜드 중심으로 재편되면서, 이들의 빠른 신제품 출시 사이클에 맞춰 효능과 안전성을 검증해주는 수요가 폭발적으로 증가한 것이 실적 성장의 주요 배경이 되었다.

• 핵심 서비스는 제품의 목표 효능과 표시·광고 문구에 맞춰 시험을 설계하고, 인체적용시험 또는 in-vitro 시험을 수행한 뒤 결과보고서와 기술정보를 제공하는 연구용역이다. in-vitro는 세포·시험관 기반으로 안전성과 목표 기능을 살펴보는 평가이며, 사람 대상 시험 전에 활용될 수 있다.

• 화장품 외에도 이너뷰티로 불리는 건강기능식품, 각종 미용기기, 기타 공산품 등으로 사업 영역을 꾸준히 확장하며 포트폴리오 다각화를 꾀하고 있다. 건강기능식품 분야의 인체적용시험 수요가 꾸준히 증가하며 2025년에는 해당 부문 매출이 전년 대비 309%나 성장하는 등 새로운 성장 동력으로 자리매김하고 있다.

• 축적된 임상 빅데이터를 활용하여 고객사의 제품 개발부터 마케팅까지 전 과정에 필요한 의사결정을 지원하는 파트너 역할을 수행한다. 이는 단순 시험 용역을 넘어 데이터 기반 컨설팅으로 비즈니스 모델을 고도화하는 전략이며, 특히 글로벌 시장 진출을 노리는 K-뷰티 기업들에게 규제 대응 컨설팅까지 제공하며 해외 매출 비중을 늘려가고 있다.

• 서비스 가격은 고객 요구와 프로젝트 범위에 따라 달라진다. 시험 인력과 피험자 관련 비용, 장비 투자 및 프로젝트 구성은 수익성에 영향을 줄 수 있으며, 회사는 데이터 통합과 업무 자동화를 통한 운영 효율화도 추진 과제로 제시했다.

▲ 인체적용시험 문의부터 시험 디자인, 계획 확정, 대상자 모집, 시험 실시, 결과보고서 제출과 품질관리까지의 서비스 전개 — 원본 출처^[1]

▲ 제품 컨셉과 목표 효능을 바탕으로 시험법 세팅과 신규 프로토콜을 제안하는 시험 설계 컨설팅 서비스 — 원본 출처^[2]

• 화장품 임상시험수탁기관(CRO, Contract Research Organization)은 화장품 회사의 의뢰를 받아 제품의 안전성, 안정성, 유효성 등을 평가하는 인체적용시험을 전문적으로 수행하는 기관을 말한다. 과거에는 대형 화장품 회사들이 자체 임상시험센터를 운영하기도 했지만, 2012년 화장품법 개정으로 표시·광고 실증 규정이 강화되면서 객관성 확보를 위해 외부 전문 기관에 시험을 의뢰하는 것이 보편화되었다.

• 화장품 임상시험수탁기관(CRO)은 고객사의 의뢰를 받아 제품의 안전성과 효능을 검증하는 시험을 수행하는 기관이다. 피엔케이피부임상연구센타는 화장품·미용기기·건강기능식품 제조·판매회사의 직접 의뢰를 받아 수주하며, 영업 담당자는 수주 활동과 함께 시험 항목 제안 및 설계도 수행한다.

• 사람에게 직접 적용하는 시험은 먼저 in-vitro 시험으로 안전성과 효능을 평가하고, 과학적 프로토콜을 마련한 뒤 진행한다. 필요한 경우 IRB(임상시험심사위원회)의 승인 절차를 거친다. 시험은 안전성, 화장품 효능, 기능성화장품, 건강기능식품, 감성 평가 등 제품 특성에 따라 구성된다.

• 전 세계적으로 신약 및 신소재 개발 비용이 증가하고 연구개발 과정이 복잡해짐에 따라 제약, 바이오, 화장품 기업들의 CRO 아웃소싱 수요는 지속적으로 늘어나는 추세다. 특히 K-뷰티 산업의 급성장과 함께 국내 CRO 시장 역시 연평균 10%가 넘는 높은 성장률을 기록하며 아시아의 허브로 빠르게 부상하고 있다.

• 최근 CRO 산업의 핵심 트렌드는 '디지털'과 '데이터'로, IT 기술을 활용한 데이터 분석 및 관리 서비스의 중요성이 날로 커지고 있다. 피엔케이피부임상연구센타 역시 라만 분광기(Raman Spectroscopy), 광간섭 단층촬영(OCT) 같은 첨단 장비를 도입하고, 시험 결과를 고객사가 쉽게 활용할 수 있도록 데이터를 가공·전달하는 체계를 고도화하며 기술 경쟁력을 강화하고 있다.

• K-뷰티의 화려한 성공 뒤에는 피엔케이피부임상연구센타와 같은 임상시험기관의 깐깐한 검증 과정이 숨어있다. K-뷰티 제품이 내세우는 주름·미백·보습 등 효능 표현에는 이를 뒷받침하는 객관적 자료가 필요하다. 피엔케이피부임상연구센타는 피부에 사용하는 소재와 제품을 사람에게 적용해 안전성과 기능·효능을 확인하고, 화장품 외에도 미용기기와 건강기능식품의 평가 범위를 서비스에 포함한다.

• 특히 MZ세대를 중심으로 화장품 성분을 꼼꼼히 따지는 '스마트 컨슈머'가 늘어나면서, 과학적 근거에 기반한 효능 데이터는 이제 선택이 아닌 필수가 되었다. 피엔케이피부임상연구센타는 이러한 시장 변화에 발맞춰 제품별 맞춤형 시험 설계를 통해 브랜드가 소비자와 효과적으로 소통할 수 있는 신뢰도 높은 데이터를 제공한다.

• 건강기능식품 평가는 섭취에 따른 생리활성 변화와 피부·모발 건강 개선 효과를 인체적용시험으로 평가하는 영역이다. 피부 건강에서는 주름·탄력·수분량·경표피수분손실량 등을, 모발 건강에서는 탄력·윤기·직경·수 변화 등을 평가 대상으로 제시한다.

▲ 안전성, 안정성, 사용성 및 효능 평가기술과 세부 시험·평가 항목 — 원본 출처^[3]

• 피엔케이피부임상연구센타는 현재에 안주하지 않고 지속적인 연구개발(R&D) 투자를 통해 미래 성장 동력을 확보하고 있다. 2025년에는 연구시설을 확장하며 '융합뷰티연구센터'를 설립했는데, 이는 화장품과 뷰티 디바이스, 건강기능식품 등을 아우르는 융합 제품에 대한 시험 수요에 선제적으로 대응하기 위함이다.

• 회사는 2025년 융합뷰티연구센터를 설립하고, 건강기능식품연구센터를 별도로 출범시키는 등 화장품 외 시험 범위를 넓혀 왔다. 2025년에는 미국 FDA 제품 등록 대행 서비스도 시작했다. 인체적용시험, in-vitro 시험, 빅데이터 컨설팅을 함께 제공해 온 기반 위에서 연구개발과 서비스 확장을 이어가는 흐름이다.

• 동물실험 금지, 맞춤형 화장품 시장 개화 등 급변하는 규제와 트렌드에 대응하기 위한 기술 개발에도 적극적이다. 동물대체시험법 연구는 물론, 빅데이터를 활용한 개인 맞춤형 화장품 기술 플랫폼 개발 사업에도 참여하며 4차 산업혁명 시대에 걸맞은 새로운 임상센터의 모델을 제시하고 있다.

• 2026년 기업가치 제고 계획에서 회사는 일본·동남아·유럽의 해외 인체적용시험 수주 확대, 해외 네트워크 및 국제 인증 확대, 웨어러블 기기·다이어트 제품 등 스마트 헬스케어 시험 범위 확대를 제시했다. 이는 회사가 밝힌 중장기 계획으로, 실제 수주·매출 성과와는 구분해 볼 필요가 있다.

• 2026년에는 해외 매출 비중 확대를 핵심 전략으로 내세우며 기업가치를 한 단계 끌어올리겠다는 포부를 밝혔다.

• 또한 시험 데이터 통합 DB 구축, AI 활용 기반 강화, 피험자 대응 자동화, 피부 데이터 기반 안전성·소재 AI 플랫폼 개발을 추진 방향으로 들었다. 축적 데이터를 시험 설계와 컨설팅으로 연결하는 역량을 한층 넓히려는 전략이다.

▲ 시험과정, 장비 관리, 보고서 및 품질관리 체계를 구성한 P&K 업무 시스템 — 원본 출처^[4]

• [기대] K-뷰티 산업의 구조적 호황과 인디 브랜드의 폭발적인 성장에 힘입어 2025년 창사 이래 최대 실적을 달성하며 주주들의 기대감을 한껏 끌어올렸다. 특히 맞춤형 시험 설계 역량과 글로벌 규제 대응 서비스 강화는 단순한 일회성 수혜가 아닌, 지속 가능한 성장의 발판으로 여겨지고 있다.

• [기대] 2026년 상반기 말 수주잔고는 80억 원으로 직전 분기 말 60억 원보다 33% 증가했다. 회사는 K-뷰티 브랜드를 중심으로 효능 검증 및 실증 수요가 늘면서 신규 거래처와 수주 물량이 확대됐다고 설명했으며, 이 수주잔고를 향후 매출 성장의 선행지표로 본다.

• [기대] 자회사 케이오니리카가 독자적인 색조 기술력을 바탕으로 북미 및 유럽 시장 진출을 가시화하고 있어, 중장기적으로 새로운 성장 동력이 될 것이라는 기대감이 형성되고 있다. 이는 모회사의 안정적인 실적에 더해 추가적인 성장 모멘텀을 제공할 수 있는 중요한 포인트로 작용한다.

• [기대] 회사가 제시한 피부 데이터 통합 DB, AI 활용, 데이터 기반 컨설팅, 해외 수주 확대 계획은 시험 용역의 범위와 효율을 넓힐 수 있다는 시장의 기대와 연결된다. 다만 이러한 계획에는 예측정보가 포함돼 있으며 시장 환경에 따라 실제 결과가 달라질 수 있다.

• [우려] 인체적용시험 시장은 화장품 산업의 경기 변동에 직접적인 영향을 받으므로, K-뷰티의 성장세가 둔화될 경우 실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있다는 점은 잠재적인 우려 요인으로 꼽힌다. 또한, 유사한 서비스를 제공하는 경쟁사들이 존재하여 시장 경쟁이 심화될 가능성도 배제할 수 없다.

• [우려] 2026년 상반기 연결 영업이익은 전년 동기보다 감소했다. 회사는 수요와 수주 증가에 대응한 연구인력 확충 인건비, 시험장비 투자에 따른 감가상각비, 자회사 사업 확대 비용을 배경으로 들었다.

• [우려] 인체적용시험 수요는 화장품·뷰티 및 헬스케어 제품의 출시와 효능 소구 활동에 영향을 받는다. 수주 확대가 매출과 이익으로 전환되는 속도, 인력·장비·자회사 관련 비용의 관리가 함께 확인돼야 한다.

▲ 중앙연구소를 중심으로 한 학술팀·연구팀과 비전센터·드림센터의 연구개발 조직도 — 원본 출처^[5]

7.1연결 실적

연결 기준이며, 아래 수치는 각 3개월 단독 기준이다. 단위는 억 원이다.

2026년 상반기 연결 누적 매출액은 128.3억 원, 영업이익은 24.7억 원, 당기순이익은 29.7억 원이다. 매출은 전년 동기 대비 7.4% 증가했지만 영업이익은 연구인력 확충 인건비, 시험장비 투자 감가상각비, 자회사 사업 확대 비용의 영향으로 전년 동기보다 줄었다.

상반기 말 수주잔고 80억 원은 직전 분기 말보다 늘어난 수치다. 수주 증가가 이후 매출로 이어질지와 함께, 연구 인력·장비·자회사 확대에 따른 비용 부담을 함께 살펴볼 구간이다. 2025년에는 연결 매출액 227.8억 원, 영업이익 39.4억 원을 기록했다.

8.1최근 주주 구성

• 대봉엘에스(주)(55.91%): 화장품 원료 및 원료 의약품 전문 기업으로, 피엔케이피부임상연구센타의 모회사이자 최대주주다. 양사 간의 시너지를 통해 원료 개발부터 임상 시험, 제품화에 이르는 뷰티 밸류체인을 구축하고 있다.

• 박진오(2.84%): 피엔케이피부임상연구센타의 각자대표이사 중 한 명으로, 회사 성장에 대한 책임 경영의 의지를 보여주는 지분율이다. 2025년 말 기준 최대주주는 대봉엘에스로 보통주 16,779,844주, 지분율 55.91%를 보유하고 있다. 기타 특수관계자 지분은 3.50%, 자기주식은 1,128,785주(3.76%)다.

8.2지분 변동 히스토리

• 2023년 11월, 주주가치 제고를 위해 30억 원 규모의 자기주식 취득 신탁계약 체결을 결정하고, 2024년 11월에 취득을 완료했다. 2023년 11월 체결한 30억 원 규모 자기주식취득 신탁계약은 2024년 11월 종료됐고, 취득금액은 약 29억9,600만 원이다. 2026년 정기주주총회 소집공고에서는 보유 자기주식 1,128,785주를 임직원 보상 목적으로 활용하는 계획을 안건으로 제시했다.

• 2022년 7월, 유통주식수 확대를 통한 거래 활성화 및 주가 안정을 위해 1주당 3주를 배정하는 무상증자를 실시한 바 있다.

8.3주주환원 및 자기주식

상장 이후 5년 연속으로 현금배당을 실시하고 있으며, 특히 최대주주 및 특수관계인을 제외한 일반주주에게 더 높은 배당을 적용하는 차등배당 정책을 유지하며 주주환원 정책에 힘쓰고 있다. 2025사업연도 배당은 일반 보통주 1주당 50원, 최대주주 및 특수관계인 보통주 1주당 40원의 차등배당으로 산정됐으며, 배당금액은 12억6,580만 원이다. 회사는 2026년 기업가치 제고 계획에서도 고배당 및 차등배당 유지 방침을 제시했으나, 향후 배당은 이익과 주주총회 결의 등 절차에 따라 달라질 수 있다.

9.1대봉엘에스

• 대봉엘에스는 피엔케이피부임상연구센타의 최대주주다. 화장품 및 건강기능식품 분야의 네트워크를 함께 활용하고 정보 교류를 통해 고객사 서비스 차별화를 추구한다는 것이 회사의 공식 설명이다. 다만 대봉엘에스는 피엔케이피부임상연구센타의 연결 종속회사가 아니라 최대주주이자 그룹 관계사다. 40년 이상의 업력을 바탕으로 안정적인 사업 기반을 갖추고 있으며, 양사 간의 긴밀한 협력을 통해 시너지를 창출하고 있다.

• 최근 송도에 신사옥(B&H PLEX)을 구축하여 화장품 원료 개발부터 제품화, 효능 검증으로 이어지는 그룹 차원의 뷰티 밸류체인 협력을 강화하고 있어 중장기적인 시너지 효과가 기대된다.

• 유럽, 북미, 동남아 등 글로벌 시장에서 친환경, 비건 트렌드에 맞는 천연 유래 고기능성 원료를 선보이며 K-소재의 위상을 높이고 있다.

9.2케이오니리카코스메틱스

피엔케이피부임상연구센타의 자회사로, 독자적인 색조 기술력과 포뮬러 개발 역량을 보유하고 있다. 케이오니리카코스메틱스는 피엔케이피부임상연구센타의 연결 종속회사다. 2025년 말 기준 회사 지분율은 85.09%이며, 공시상 주요 사업은 화장품 연구업과 화장품 연구개발대행업이다.

향후 글로벌 시장 확대를 통해 피엔케이피부임상연구센타의 새로운 성장 동력이 될 것으로 기대되며, 모회사의 매출 성장에도 긍정적인 영향을 미칠 것으로 전망된다. 기존에 언급된 색조 분야 및 해외 시장 관련 기대는 자회사의 연구개발 역량 확대 가능성에 대한 시장 관측으로 볼 수 있다.

피엔케이피부임상연구센타의 직접 고객은 국내외 화장품·미용기기·건강기능식품 제조 및 판매회사다. 고객의 제품 특성과 목표 표현에 맞춘 시험 항목 제안, 설계, 시험 수행, 결과보고서 제공이 관계의 기본 구조다.

대봉엘에스와는 최대주주 관계를 바탕으로 화장품 및 건강기능식품 분야의 네트워크와 정보를 교류한다. 회사는 이를 통해 임상시험 정보와 연구 성과를 고객 서비스에 연결하는 시너지를 추구한다고 설명한다.

국내에서는 글로벌의학연구센터 등이 유사한 사업을 영위하며 경쟁 구도를 형성하고 있다. 인체적용시험은 여러 전문기관이 경쟁하는 분야다. 경쟁 우위와 시장 지위에 관한 평가는 시험 설계 역량, 데이터 신뢰성, 품질관리, 고객의 개별 검증 결과에 따라 달라질 수 있으며, 특정 경쟁사와의 계약·고객 수·시장점유율은 공식 확인 범위에서 단정하지 않는다.

11.12026년 최신 공시 및 회사 소식

• 2026년 8월 19일 · P&K 피부임상연구센타, 상반기 매출 128억 원 역대 최대… 수주잔고 80억 확보^[6] · 상반기 연결 매출 128억 원과 수주잔고 80억 원을 발표하고, 영업이익 감소의 비용 배경을 설명했다.

• 2026년 8월 14일 · 반기보고서 (2026.06)^[7] · 2026년 상반기 연결 재무제표를 공시했다.

• 2026년 7월 21일 · 기업설명회(IR) 개최^[8] · 국내외 증권사 애널리스트를 대상으로 경영실적과 사업전망을 설명하는 온라인 IR 일정을 알렸다.

• 2026년 4월 1일 · 2026년 피엔케이피부임상연구센타 기업가치 제고 계획^[9] · 해외 수주, 데이터·AI, 스마트 헬스케어 확대와 고배당·차등배당 유지 방향을 제시했다.

• 2026년 3월 23일 · 피엔케이피부임상연구센타 사업보고서 (제16기, 2025.12)^[10] · 2025년 사업 구조, 연결 종속회사, 주주 구성 및 연간 실적을 담았다.

• 2026년 3월 16일 · 피엔케이피부임상연구센타 제16기 정기주주총회 소집공고^[11] · 2025사업연도 배당안과 자기주식 보유·처분 계획 안건을 공고했다.

11.2자료

피엔케이피부임상연구센타 공식 홈페이지, 한국거래소 KIND 및 금융감독원 전자공시시스템 공시자료.