핸즈코퍼레이션

• 주력 비즈니스는 완성차 업체가 신차를 개발할 때부터 함께 참여하여 해당 모델에 최적화된 휠을 설계, 생산, 납품하는 OEM(주문자 상표 부착 생산) 방식이다. 이는 안정적인 매출 확보가 가능하다는 장점이 있지만, 동시에 전방산업인 자동차 시장의 업황에 실적이 크게 좌우되는 구조적 특징을 갖는다.

• 국내 인천, 충주 공장을 중심으로 중국(청도, 중경)과 모로코에 해외 생산기지를 구축하여 글로벌 공급망을 갖추고 있다. 이를 통해 현지 완성차 공장에 적기 공급하고 물류비를 절감하는 등 원가 경쟁력을 높이는 한편, 특정 지역의 경제 리스크를 분산시키는 효과도 보고 있다.

• 친환경차 시장의 폭발적인 성장에 발맞춰 기존 내연기관 차량용 휠뿐만 아니라 전기차, 수소차에 특화된 경량 고강성 휠 개발 및 생산에 역량을 집중하고 있다. 전기차의 경우 무거운 배터리를 상쇄하고 주행거리를 늘리기 위해 휠의 경량화가 필수적이기 때문에, 이 시장을 선점하는 것이 미래 성장의 핵심 열쇠다.

• 자동차 산업은 대표적인 종합 조립 산업으로, 수많은 부품 업체들이 완성차 업체를 중심으로 피라미드 형태의 생태계를 이루고 있다. 알루미늄 휠 산업 역시 완성차 업체의 생산 계획, 신차 출시 전략, 판매 실적 등에 직접적인 영향을 받는 대표적인 후방산업 중 하나다.

• 전 세계적인 연비 규제 강화와 친환경 트렌드로 인해 차량 경량화가 업계의 최대 화두로 떠오르면서, 기존의 무거운 스틸 휠을 대체하여 알루미늄 휠의 채택률이 가파르게 상승하고 있다. 특히 주행거리에 민감한 전기차 시장의 확대는 알루미늄 휠 산업에 새로운 기회 요인으로 작용하고 있다.

• 높은 수준의 기술력과 품질관리 능력, 그리고 막대한 설비투자가 요구되는 자본집약적 장치산업의 특성을 띤다. 이로 인해 소수의 글로벌 메이저 업체들이 시장을 과점하는 형태를 보이며, 신규 업체의 시장 진입 장벽이 상당히 높은 편이다. 완성차 업체와의 오랜 신뢰 관계 역시 중요한 경쟁력으로 꼽힌다.

• 2017년 경영난 등을 이유로 창업주인 승현창 회장이 사모펀드인 'LK파트너스'에 지분을 매각하며 경영권이 넘어갔던 아픈 역사가 있다. 당시 2세인 승화창 대표가 경영을 맡고 있었으나, 결국 백기사를 찾아 나섰던 셈이다.

• 절치부심 끝에 2022년, 승현창 회장과 특수관계인이 LK파트너스로부터 다시 회사 지분을 인수하며 5년 만에 경영권을 되찾아왔다. 이 과정에서 상당한 자금이 투입된 만큼, 책임경영 강화와 기업가치 제고에 대한 시장의 기대감과 재무적 부담에 대한 우려가 공존하는 상황이다.

• 경영권 분쟁의 상처를 딛고 오너십을 다시 강화한 만큼, 향후 전기차 시대에 대응하기 위한 과감한 투자와 신속한 의사결정이 이루어질 것이라는 긍정적 전망이 나온다. 과거의 부진을 털고 재도약의 발판을 마련할 수 있을지 시장의 관심이 집중되고 있다.

• 전기차는 내연기관차보다 수백 kg 더 무거운 배터리를 싣고 달려야 하므로, 다른 부품에서 어떻게든 무게를 줄여야만 한다. '신발'에 해당하는 휠 역시 다이어트가 필수적인데, 핸즈코퍼레이션은 자체 경량화 기술을 통해 시장의 요구에 대응하고 있다.

• 현대차의 아이오닉 5, 기아의 EV6 등 E-GMP 플랫폼 기반의 차세대 전기차에 적용되는 알루미늄 휠을 수주하여 공급하고 있다는 점은 매우 긍정적인 시그널이다. 이는 전기차 시장에서도 기술력과 품질을 인정받고 있음을 의미하며, 향후 추가적인 수주 가능성을 높이는 요인이다.

• 다만, 글로벌 휠 시장의 경쟁은 더욱 치열해지고 있으며, 테슬라와 같은 신흥 전기차 업체들은 기존의 공급망과 다른 방식을 선호하기도 한다. 미래차 시장의 헤게모니 변화에 얼마나 유연하게 대처하고 새로운 고객사를 확보하느냐가 지속 성장의 관건이 될 것이다.

• [기대] 주가가 장기간 하락하여 52주 최저가에 근접하는 등 극심한 저평가 상태라는 인식이 퍼지면서, 바닥을 다지고 반등할 수 있다는 기대감이 형성되고 있다. 특히 낮은 주가순자산비율(PBR)은 자산 가치 대비 주가가 현저히 낮다는 점을 시사하며 장기 투자자들에게 매력적인 구간으로 여겨진다.

• [우려] 2020년부터 지속되는 영업적자와 순이익 적자 상태가 투자 심리를 크게 위축시키고 있다. 원가 상승 및 높은 판매관리비 부담이 지속되고 있으며, 2025년 6월 중국 칭다오 공장 화재와 2026년 1월 모로코 공장의 일시 생산 중단 등 연이은 악재로 실적 개선에 대한 불확실성이 커지고 있다.

• [우려] 주 고객사인 현대자동차그룹에 대한 매출 의존도가 58%를 상회할 정도로 높아, 현대차그룹의 판매 실적 및 생산 계획 변동에 직접적인 영향을 받는 리스크가 존재한다. 글로벌 신차 시장의 성장 둔화 역시 전방 산업의 수요 감소로 이어져 실적에 부담으로 작용할 수 있다.

2025년 4분기

• 2025년 연간 실적은 매출액 7,644억 원, 영업손실 454억 원을 기록하며 전년 대비 매출은 소폭 증가했으나 영업손실 규모는 크게 확대되었다. 이는 원가 부담 증가와 판매관리비 유지에 따른 것으로, 2020년 이후 이어진 연간 적자 흐름을 끊어내지 못했다.

• 4분기 실적은 중국 공장 화재 복구 비용과 연말 일회성 비용 등이 반영되며 부진한 흐름을 이어갔을 것으로 추정된다. 연초 1분기 잠시 흑자 전환에 성공하며 기대감을 키웠으나, 2분기부터 다시 적자로 돌아서며 아쉬운 한 해를 마무리했다.

• 2025년 3분기 누적 기준으로는 매출액이 전년 동기 대비 7.2% 증가하고 영업손실과 당기순손실은 각각 29.0%, 46.0% 감소하며 수익성 개선의 조짐을 보였다. 하지만 4분기를 포함한 연간 실적은 다시 악화되면서 완전한 턴어라운드에는 실패했다.

2025년 3분기

• 2025년 3분기 누적 연결기준 매출액은 전년 동기 대비 7.2% 증가했고, 영업손실과 당기순손실 폭은 각각 29.0%, 46.0% 감소하며 수익성 개선의 신호를 보였다. 이는 주요 고객사향 OEM 공급 확대와 비용 절감 노력에 힘입은 결과로 분석된다.

• 하지만 6월에 발생한 중국 칭다오 공장 화재의 여파가 3분기 실적에도 영향을 미쳤다. 화재로 인해 18개 주조 라인 중 9개 라인이 소실되는 등 생산 차질이 발생했으며, 이로 인한 피해 복구 비용과 기회손실이 반영되었다.

• 고급 차량 및 SUV 중심의 대형 인치 휠 수요 증가에 대응하기 위해 고급 사양 제품의 생산 능력을 확대한 점은 긍정적이나, 중국 공장 화재라는 돌발 변수가 실적 개선의 발목을 잡은 분기였다.

2025년 2분기

• 2025년 2분기에는 82억 원의 영업손실을 기록하며 다시 적자로 전환했다. 1분기에 2억 원의 영업이익을 내며 흑자 전환에 성공했으나, 그 흐름을 이어가지 못하고 한 분기 만에 다시 적자의 늪에 빠졌다.

• 2분기 실적 악화의 결정적인 원인은 2025년 6월 20일 중국 칭다오 공장에서 발생한 화재 사고였다. 이 화재로 공장 가동이 중단되면서 생산에 심각한 차질이 발생했고, 이는 곧바로 실적에 타격을 주었다.

• 매출액은 2,085억 원으로 전년 동기 대비 6.8% 증가했으나, 영업손실 규모는 줄었음에도 불구하고 적자를 지속하며 수익성 개선에 대한 기대감을 충족시키지 못했다.

2025년 1분기

• 2025년 1분기, 2억 원의 영업이익을 기록하며 지긋지긋하던 적자의 고리를 끊고 마침내 흑자 전환에 성공했다. 2020년 이후 계속되던 연간 적자 행진에 마침표를 찍을 수 있다는 희망을 쏘아 올린 순간이었다.

• 오랜 기간 이어진 적자로 재무 구조가 악화된 상황에서 거둔 값진 성과였으나, 그 기쁨은 오래가지 못했다. 이어진 2분기에 중국 공장 화재라는 대형 악재가 터지면서 실적은 다시 곤두박질쳤다.

• 1분기의 흑자 전환은 향후 실적 개선에 대한 기대감을 심어주기에 충분했지만, 결과적으로는 일회성 이벤트에 그치며 아쉬움을 남겼다.

최근 주주 구성

• 승현창 (41.13%): 핸즈코퍼레이션의 최대주주이자 대표이사 회장이다. 특수관계인을 포함하면 60%가 넘는 지분을 확보하여 안정적인 경영권을 유지하고 있다.

• 학산문화재단 (13.01%): 승현창 회장과 특수관계에 있는 공익재단으로, 꾸준히 높은 지분율을 유지하며 주요 주주로서의 입지를 다지고 있다.

• 자기주식 (비율 확인 필요): 회사가 보유하고 있는 자사주 물량이다.

• 차희철 (2.69%): 승현창 회장의 친인척으로, 특수관계인에 포함되어 있다.

• 기타 특수관계인 및 소액주주: 승현창 회장의 친인척 및 계열사 임원, 그리고 소액주주들로 구성되어 있다.

지분 변동 히스토리

• 2026년 3월 10일, 최대주주인 승현창과 특별관계자 15인의 총 보유 주식 수가 직전 보고일(2025년 12월 17일) 대비 소폭 변동하여 15,233,559주(63.79%)가 되었다.

• 해당 변동은 임원 퇴임으로 인한 특별관계자 해소(유용희, -1,435주) 및 다른 특별관계자의 주식 취득(박세진, +500주)에 따른 것이다.

• 2025년 12월 17일, 최대주주 등 소유주식이 13,428,713주(60.83%)에서 변동이 발생했다고 공시했으나, 구체적인 변동 내용은 기재되지 않았다.

• 2024년 5월, 계열사 임원 2인의 퇴임으로 승현창 회장의 특수관계인이 14명으로 줄어드는 변동이 있었다.

HANDS 8 S.A.

• 모로코에 위치한 자동차용 알루미늄 휠 제조 및 판매 법인이다. 핸즈코퍼레이션의 주요 해외 생산 거점 중 하나로, 2019년 12월에 1차 준공을 완료했다.

• 2026년 1월 26일부터 3월 26일까지 효율적인 생산 계획 수립 및 비용 절감을 위해 일시적으로 생산을 중단한다고 공시했다.

• 생산 중단 기간 동안 기존 사업 물량은 한국의 본사에서 생산을 대체할 예정이며, 이 법인의 자산 총액은 2024년 말 연결 자산 총액의 37.19%에 달하는 중요한 종속회사다.

핸즈식스

• 경기도 화성시에 위치한 자회사로, 대형 인치 및 고급 사양의 알루미늄 휠 생산을 담당하고 있다.

• 친환경적인 PVD(물리 기상 증착) 도장 방식 기술을 활용하여 제품을 생산하는 등 기술 경쟁력 확보에 기여하고 있다.

• 고급차 및 SUV 시장 확대 트렌드에 발맞춰 고부가가치 제품 생산의 전초기지 역할을 수행한다.

청도동화주조유한공사

• 중국 산둥성 칭다오에 위치한 알루미늄 휠 제조 및 판매 법인이다. 현대자동차 등 주요 고객사에 납품하는 물량을 생산하는 핵심 해외 거점 중 하나다.

• 2025년 6월 20일, 공장 내 주조기에서 용탕이 넘치는 사고로 인해 대형 화재가 발생하여 생산에 큰 차질을 빚었다.

• 이 화재로 18개 주조 라인 중 절반인 9개 라인이 소실되는 등 막대한 피해를 입어 2025년 회사 전체 실적에 부정적인 영향을 미쳤다.

• 현대자동차그룹: 절대적인 비중을 차지하는 최대 고객사이자 핵심 파트너다. 전체 매출의 절반 이상이 현대차와 기아에서 발생하며, 북미 신공장(HMGMA)에 휠을 공급하는 대규모 계약을 체결하는 등 긴밀한 협력 관계를 이어가고 있다.

• 르노-닛산-미쓰비시 얼라이언스, GM, 폭스바겐그룹: 현대차그룹 외에도 다양한 글로벌 완성차 업체들을 고객사로 확보하여 공급처 다변화를 꾀하고 있다. 이들 역시 중요한 매출처로서 안정적인 관계를 유지하고 있다.

• 국내외 휠 제조업체: 국내 1위, 글로벌 6위권의 시장 지위를 차지하고 있으나, 국내에서는 현대모비스, HL만도 등과 경쟁하며, 글로벌 시장에서는 수많은 업체들과 치열한 경쟁을 벌이고 있다.

• 2026-03-10: 최대주주 등 소유주식 변동 신고 (특별관계자 변동으로 14주 감소).

• 2026-01-27: 종속회사 HANDS 8 S.A.(모로코) 생산 중단 공시 (2026.01.26 ~ 2026.03.26).

• 2025-12-18: 주식등의대량보유상황보고서(일반) 제출 (보고자: 승현창).

• 2025-08-26: 2025년 2분기 실적 발표, 영업손실 82억 원으로 적자 전환.

• 2025-07-17: 중국 칭다오 공장 화재 발생(6월 20일)으로 인한 생산 차질 및 실적 악화 우려 보도.

• 2025-06-04: 단일판매ㆍ공급계약체결 공시.

• 2025-02-28: 2024년 실적 발표, 영업손실 454억 원으로 적자 지속.

• 2024-05-02: 현대자동차와 4,881억 원 규모 알루미늄 휠 공급계약 체결 공시 (북미 지역, 2026년~2034년).

• 2024-04-05: 현대자동차와 2,399억 원 규모 알루미늄 휠 공급계약 체결 공시.