인텔리빅스

인텔리빅스의 수익은 AI 관제 인프라, AI 관제 플랫폼, 그리고 맞춤 개발·구축·유지보수 용역에서 나온다. 공공기관·지방자치단체를 중심으로 한 B2G 수요와 국가 중요시설·대기업·건설현장·공장을 중심으로 한 B2B 수요가 주요 고객 기반이다.

2.1판매 구조

대형 시설과 핵심 고객에는 자체 영업 조직이 라이선스 공급, 설치, 유지보수를 직접 수행한다. 전국 단위 현장에는 지역·산업별 대리점과 전략적 총판을 활용하며, 스마트시티·ITS·국방 같은 대형 프로젝트에서는 SI 기업 및 협력사와 컨소시엄을 구성해 AI 엔진과 하드웨어를 공급한다.

플랫폼과 용역은 고객의 요구 기능, 기술 난이도, 개발·서비스 범위가 프로젝트마다 달라 계약별 협의로 가격이 정해진다. AI 카메라·분석장치·출입 단말 등 하드웨어도 사양, 부품, 설계·제조 공정에 따라 단가가 달라진다.

2.22026년 반기 매출 구성

2026년 반기 영업수익 234.36억원 가운데 AI 관제 인프라가 136.04억원(58.05%), AI 관제 플랫폼이 89.56억원(38.21%), 용역이 8.77억원(3.74%)이었다. 현장 장비와 플랫폼 구축이 함께 움직이는 프로젝트형 매출 구조다.

▲ VIXcam AI 영상분석 카메라 — 원본 출처

▲ VIXentry 제품군의 VIXmobi 3.5 출입 단말 — 원본 출처

안전관제 시장의 수요는 IP 영상 인프라 확대, 여러 시스템을 한 화면에서 운영하려는 통합관제 수요, 산업·건설 현장의 안전관리 강화에서 나온다. 인텔리빅스는 공공 안전, 산업 현장, 스마트시티, 국방을 주요 적용 분야로 제시한다.

경쟁은 카메라·서버 등 인프라, 영상관리 소프트웨어, AI 영상분석, 현장 구축 역량을 함께 비교하는 프로젝트·조달 현장에서 이뤄진다. 공공 부문에서는 입찰 일정과 인증·조달 제도가 수주 환경에 영향을 주고, 민간 부문에서는 고객의 설비투자와 안전예산 집행 시점이 발주와 납품을 좌우한다.

회사의 2025년 매출은 B2G 291.81억원(62.56%), B2B 174.62억원(37.44%)으로 구성됐다. 공공 조달의 AI 제품 진입 요건이 완화되면 신규 업체의 참여가 쉬워질 수 있어, 기술 성능뿐 아니라 구축 경험과 현장 대응력이 경쟁 변수로 작용한다.

4.1생성형 AI 관제 플랫폼

Gen AMS는 영상관리, 녹화, AI 영상분석, GIS 위치정보, 통계 대시보드, 모바일 연동을 하나의 인터페이스로 묶는 안전관제 플랫폼이다. 화재·침입·쓰러짐·교통사고 같은 이벤트를 탐지하고, VLM(영상과 언어를 함께 이해하는 AI)을 통해 사건을 자연어로 설명하며 관제일지 작성도 지원한다.

4.2엣지 AI와 출입보안

VIXcam은 객체 감지와 실시간 이벤트 분석을 수행하는 AI 카메라다. VIXone은 기존 CCTV 영상에 연결해 현장에서 AI 분석을 수행하는 엣지 AI 장치로, 별도 중앙 영상분석 서버 의존도를 낮추는 용도다. VIXallcam은 악천후 환경의 영상감시를 겨냥한 제품군이다.

출입보안 영역에서는 얼굴·장정맥·모바일 인식을 활용하는 VIXpass, 출입구에서 사용자를 식별·처리하는 VIXentry, 통로를 개폐하는 VIXgate 제품군을 제공한다. 이들은 관제 플랫폼과 현장 장비를 결합해 시설의 안전관리와 출입 관리를 함께 운영하려는 수요를 겨냥한다.

▲ AMS 통합관제 플랫폼과 연계 솔루션 구성 — 원본 출처

▲ VIXone 엣지 AI 영상분석 장치 — 원본 출처

회사는 공모 순수입금을 기술·제품 연구개발, GPU/NPU 기반 컴퓨팅 스택과 데이터센터 구축, 글로벌 사업 확장에 활용할 계획이다. GPU와 NPU는 대규모 AI 연산을 처리하는 반도체·컴퓨팅 기반으로, 고도화된 영상분석 모델을 운영하는 데 필요한 설비다.

사업 전략은 구축형 프로젝트의 공급 범위를 넓히는 동시에 클라우드 기반 구독형 SaaS와 VSaaS로 반복 매출 기반을 만드는 데 있다. 대형 그룹사·국가 보안시설에는 직접 영업과 설치·유지보수를 제공하고, 지역 현장에는 대리점·총판을 활용하며, 스마트시티·ITS·국방에서는 SI 컨소시엄을 통해 진입하는 채널을 병행한다.

해외에서는 현지 협력사 및 Genetec 플랫폼 탑재 계획을 활용해 일본·호주·동남아 등으로 판매 기반을 넓히는 전략을 공시했다. 이 전략의 성과는 현지 프로젝트 수주, 서비스 운영 체계, SaaS 전환의 실제 진행에 따라 달라진다.

6.1[기대]

2025년 영업수익은 466.44억원으로 2024년 340.00억원에서 늘었고, 영업이익은 48.85억원, 당기순이익은 53.57억원을 기록했다. 회사는 온디바이스 AI 장비와 생성형 AI 관제 플랫폼을 함께 공급하고, SaaS 전환과 해외 판매 채널 확대를 계획하고 있다.

6.2[우려]

매출은 공공기관의 예산 집행과 민간 고객의 설비투자 일정에 영향을 받는다. 2025년에는 2분기 매출 비중이 40.80%, 4분기가 43.27%로 높았으며, 발주 취소·예산 이월·납품 지연·민간 CAPEX 축소가 발생하면 특정 분기 실적의 변동 폭이 커질 수 있다.

공모자금은 연구개발, 컴퓨팅 스택·데이터센터, 글로벌 사업에 투입할 계획이지만 실제 집행 시점과 규모는 사업환경 및 계약 변화에 따라 조정될 수 있다.

실적은 K-IFRS 개별 기준이다. 2026년 8월 누적 가결산 영업수익은 271.25억원, 영업이익은 1.92억원이며 감사 또는 검토를 받지 않은 잠정치다.

2026년 반기에는 AI 관제 인프라가 영업수익의 58.05%, AI 관제 플랫폼이 38.21%를 차지했다. 7월과 8월 월별 가결산은 영업손실을 기록했고, 8월 누적 영업이익은 반기 12.17억원에서 1.92억원으로 줄었다. 월별·누적 가결산은 미감사·미검토 수치다.

2025년의 분기별 흐름은 2분기와 4분기에 납품·매출 인식이 집중되는 구조를 보여준다. 공공 발주의 예산 집행과 민간 고객의 설비투자 시점에 따라 납품 일정이 달라지고, 매출이 특정 분기에 집중되면 분기별 수익성도 변동한다.

10월 26일 증권발행실적보고서에 따르면 최대주주 김용식은 보통주 402만2,450주를 보유한다. 보유주식 수는 공모 전과 같고 지분율은 45.92%에서 공모 후 35.49%로 바뀌었다.

10월 20일 투자설명서는 장정훈·정금랑 사내이사, 황인태·홍성태 독립이사와 송민헌 감사를 기재했다. 같은 자료에 10월 12일 임시주주총회 안건으로 제시된 박종식 독립이사 선임은 당시 안건으로 구분된다. 공모 전후 주주 지분변동

증권신고서상 인텔리빅스는 연결재무제표 작성 대상 법인이 아니며, 연결대상 종속회사도 없다. 계열회사 현황 역시 상장·비상장을 합쳐 0사로 기재됐다.

회사가 보유한 타법인 출자는 연결대상 종속회사나 그룹 계열사와는 구분된다. 2026년 6월 30일 기준 타법인 출자 요약에는 일반투자 1사와 단순투자 1사가 기재돼 있다.

인텔리빅스는 대형 스마트시티·ITS·국방 프로젝트에서 SI 기업 및 협력업체와 컨소시엄을 구성해 소프트웨어와 하드웨어 매출을 추진하는 전략을 제시한다. 회사가 주관사가 되거나 파트너 주관사와 함께 전체 시스템 제안과 수주를 이끌며, 핵심 소프트웨어 개발과 AI 엔진을 공급하는 방식이다.

해외 판매 전략에는 일본 TB-eye, 인도네시아 이삭엔지니어링 등과의 현지 협력과 Genetec 플랫폼 탑재 계획이 포함된다.

국내 수요처는 공공기관·지방자치단체와 대기업·국가 중요시설·건설현장·공장 등으로 구성된다. 증권신고서는 주요 매출처를 A사부터 T사까지 익명으로 표기하고, 2026년 반기·2025년·2024년·2023년의 거래처별 매출액과 비중을 별도 표로 제시한다. 2026년 반기에는 A사가 57.35억원(24.47%), B사가 12.09억원(5.16%)을 차지했다. B2G·B2B 매출 구분은 이 고객별 표와 별도로 제시된다.

청약일은 2026년 10월 21~22일, 납입기일은 10월 26일이며, 10월 26일 증권발행실적보고서에 따른 상장 예정일은 10월 30일이다. 증권발행실적보고서

2026.10.26 · 증권발행실적보고서 · 주당 9,000원에 보통주 250만주를 모집해 225억원을 조달한 결과와 공모 전후 지분변동을 공시했다. 상장 예정일은 10월 30일로 기재됐다.

2026.10.20 · 인텔리빅스 [발행조건확정] 증권신고서(지분증권) · 보통주 250만주, 확정 공모가 9,000원, 모집·매출금액 225억원과 10월 21~22일 청약 일정을 공시했다.

2026.10.08 · 신주발행 공고 · 회사는 코스닥시장 상장에 따른 신주발행 이사회 결의를 공고했다.

2026.10.08 · [정정] 증권신고서(지분증권) · 공모 관련 기재사항을 정정한 증권신고서다.

2026.09.16 · 증권신고서(지분증권) · 코스닥 상장을 위한 최초 증권신고서다.

11.1자료

금융감독원 DART 증권신고서와 인텔리빅스 공식 회사소식.