ACE 미국빅테크TOP7 Plus레버리지(합성)

이 ETF는 'Solactive US Big Tech Top 7 Plus Price Return Index' 지수를 기초지수로 삼는다. 이 지수는 미국 나스닥 거래소에 상장된 빅테크 기업들 중 시가총액이 가장 큰 상위 10개 종목을 골라 담되, 그중에서도 핵심적인 상위 7개 종목에 더 높은 비중을 두어 집중 투자하는 방식으로 구성된다.

단순히 지수를 추종하는 것을 넘어, 일일 수익률의 2배를 추종하는 레버리지 전략을 구사한다. 이는 실제 주식을 모두 편입하는 것이 아니라, 증권사와의 장외파생상품(TRS, Total Return Swap) 계약을 통해 지수의 움직임을 따라가는 ‘합성’ ETF 방식으로 운용된다. 이러한 구조 덕분에 소액으로도 미국 빅테크 기업 주가 상승에 2배로 베팅하는 효과를 누릴 수 있다.

환율 변동에 그대로 노출되는 환노출형 상품으로, 달러-원 환율의 등락이 ETF의 최종 수익률에 영향을 미친다. 가령 기초지수가 상승하더라도 원화 가치가 달러 대비 강세를 보이면(환율 하락), 수익률이 일부 상쇄될 수 있다. 반대로 원화가 약세를 보일 경우(환율 상승)에는 주가 상승에 더해 환차익까지 기대할 수 있는 구조다.

이 상품은 한국투자신탁운용이 운용을 맡고 있으며, 총보수는 연 0.60% 수준이다. 이 보수에는 운용보수(0.55%) 외에 지정참가회사(AP)/유동성공급자(LP) 보수, 신탁 및 일반사무 보수가 포함되어 있다. 2023년 9월 12일에 상장되었다.

아마존, 알파벳(구글), 애플, 엔비디아, 마이크로소프트, 브로드컴, 메타 등 이름만 들어도 쟁쟁한 미국의 대표 빅테크 기업들이 높은 비중으로 편입되어 있다. 이들 상위 7개 종목 외에도 테슬라, 넷플릭스, AMD 등도 일부 포함하여 빅테크의 성장 과실을 놓치지 않으려는 전략을 취하고 있다.

합성 ETF의 특성상 실제 주식을 보유하는 대신 스왑 계약을 통해 수익률을 복제하므로, 포트폴리오에는 한국투자증권, 키움증권, KB증권 등과의 스왑 계약이 자산의 대부분을 차지하고 있다. 이는 거래 상대방의 신용위험에 노출될 수 있음을 의미하지만, 국내 대형 증권사들과 계약하여 안정성을 확보하고 있다.

‘상승장에서는 수익률이 복리로 터진다’는 레버리지 투자의 환상을 제대로 보여주는 상품이다. 미국 빅테크 기업들이 시장을 주도하며 상승 랠리를 펼칠 때, 이 ETF는 그야말로 날개를 단 듯한 수익률을 기록하며 투자자들에게 짜릿한 경험을 선사했다. 하지만 ‘복리 효과의 마법’은 하락장에서는 ‘복리 효과의 저주’로 돌변한다는 점을 명심해야 한다. 기초지수가 장기간 횡보하거나 등락을 반복하는 구간에서는 투자 원금이 눈 녹듯이 사라지는 ‘음의 복리 효과’를 경험할 수 있으므로, 시장의 방향성에 대한 확신이 있을 때 접근하는 것이 현명하다. 레버리지 상품의 구조적 특성상 장기 투자보다는 단기 트레이딩에 더 적합하다는 평가가 지배적이다.

해외 자산을 기초로 하는 레버리지, 그것도 합성 ETF라는 특성상 시장 가격과 실제 순자산가치(iNAV) 사이의 차이를 나타내는 괴리율이 종종 발생하여 투자자들을 긴장시킨다. 한국 주식시장이 열려있는 동안 미국 본토 시장은 닫혀있기 때문에, 유동성공급자(LP)들이 선물 시장 등을 이용해 헤지(위험 회피)하는 과정에서 가격 차이가 발생하곤 한다. 특히 장 마감 동시호가 시간에 괴리율이 일시적으로 확대되는 경우가 잦으며, 이는 ETF가 고평가 또는 저평가된 상태에서 거래될 수 있음을 의미하므로 매매 시 반드시 iNAV와 현재가를 비교하는 습관을 들여야 한다. 거래소는 괴리율이 일정 수준 이상 벌어지면 공시를 통해 투자자 유의를 당부하고 있다.