DB하이텍

• 주력 사업은 고객사(팹리스)가 설계한 반도체를 대신 생산해주는 '파운드리' 서비스다. 특히 구형으로 취급받던 8인치(200mm) 웨이퍼 기반 공정에서 아날로그 및 전력 반도체에 특화된 기술력으로 높은 수익성을 창출하고 있다.

• 매출 구조는 웨이퍼 수주량에 따른 '가동률'과 웨이퍼당 판매 가격인 'ASP(Average Selling Price)' 그리고 제품 구성인 '제품 믹스'에 크게 좌우된다. 고부가가치 제품인 전력 반도체, 고전압 반도체 비중이 높아질수록 수익성이 개선되는 구조를 가지고 있다.

• 2023년 팹리스 사업부 'DB글로벌칩'을 분사하기 전까지는 자체적으로 디스플레이 구동칩(DDI) 등을 설계하고 판매하는 브랜드 사업도 영위했다. 현재는 순수 파운드리 기업으로 정체성을 확고히 하고 있으며, 분사된 DB글로벌칩은 DB하이텍의 100% 자회사로 남아 시너지를 창출하고 있다.

• 한때 12인치(300mm) 웨이퍼의 등장으로 '레거시(구형)' 공정으로 치부되던 8인치 파운드리 산업은 인공지능(AI), 전기차 시대가 열리면서 화려하게 부활했다. AI 데이터센터와 전기차에 필수적인 전력 반도체 수요가 폭증하면서 8인치 공장이 다시금 주목받게 된 것이다.

• 아이러니하게도 삼성전자, TSMC 같은 대형 파운드리 업체들이 12인치 첨단 공정에 집중하기 위해 8인치 생산 라인을 축소하면서 공급 부족 현상이 심화되었다. 이러한 시장 상황은 남아있는 8인치 전문 파운드리 업체들에게 가격 결정력을 높여주는 등 반사이익으로 작용하고 있다.

• 8인치 공장은 신규 장비 수급이 어렵다는 구조적인 특징을 가지고 있다. 2010년대 초반 대부분의 장비 회사들이 생산을 중단했기 때문에, 공장을 증설하려면 중고 장비를 구해야만 한다. 이는 신규 업체의 시장 진입을 어렵게 만드는 진입장벽으로 작용하며 기존 업체인 DB하이텍의 가치를 더욱 높여주고 있다.

DB하이텍의 주력인 8인치 파운드리는 최첨단 기술의 각축장인 반도체 시장에서 마치 '구닥다리'처럼 여겨졌다. 모두가 12인치, 더 나아가 차세대 공정으로 달려갈 때, 뚝심 있게 8인치를 지킨 결과는 대성공이었다. 전력 반도체처럼 굳이 비싼 최신 공정을 사용할 필요가 없는 반도체들의 수요가 폭발적으로 증가하면서, 오히려 공급이 부족해 '귀한 몸'이 되었다. 남들이 외면한 길에서 자신만의 전문성을 갈고닦아 기회를 만들어낸, 그야말로 역주행의 아이콘이라 할 수 있다.

기존의 실리콘(Si) 반도체를 넘어 차세대 소재로 주목받는 질화갈륨(GaN)과 실리콘카바이드(SiC) 기반 전력반도체 사업에 공격적으로 투자하며 미래를 준비하고 있다. GaN과 SiC는 기존 실리콘보다 더 높은 전압과 온도를 견딜 수 있고 전력 효율도 뛰어나 전기차, 신재생에너지, 데이터센터 등 미래 핵심 산업에 필수적인 부품으로 꼽힌다. 특히 글로벌 1위 파운드리 TSMC가 GaN 사업에서 철수하면서 DB하이텍에게는 시장을 선점할 절호의 기회가 찾아왔다. 2026년을 기점으로 GaN, SiC 양산을 본격화하며 실리콘 파운드리를 넘어 화합물 반도체 파운드리로 사업 영역을 확장하는 원년이 될 전망이다.

• [기대] 인공지능(AI)과 데이터센터 시장의 급성장으로 전력반도체 수요가 폭발적으로 증가하면서 DB하이텍의 8인치 파운드리 가동률이 90% 후반대를 유지하는 등 직접적인 수혜를 보고 있다. 특히 경쟁사인 삼성전자와 TSMC가 구형 8인치 공정 비중을 줄이는 추세라, 레거시 공정에서의 DB하이텍의 입지가 더욱 강화될 것이라는 기대감이 커지고 있다.

• [기대] 기존 실리콘(Si) 기반 전력반도체를 넘어, 전기차와 신재생에너지의 핵심 부품인 실리콘카바이드(SiC), 질화갈륨(GaN) 등 차세대 화합물 전력반도체 양산을 본격화하며 미래 성장 동력을 확보하고 있다는 점이 긍정적으로 평가받는다. 정부 역시 차세대 전력반도체를 국가 핵심 산업으로 보고 정책적 지원을 예고하고 있어, 향후 대규모 증설 투자에 대한 자금 조달 부담이 완화될 수 있다는 전망이 나온다.

• [우려] 대주주 일가의 사익 편취 및 불투명한 지배구조와 관련된 '오너 리스크'가 상존하며 기업 가치를 깎아내리는 주된 요인으로 지적된다. 최근 소액주주연대가 이사회 진입을 시도하고 경영진을 상대로 주주대표소송을 제기하는 등 경영 투명성 확보를 요구하는 목소리가 높아지고 있으며, 이러한 지배구조 문제가 정부의 정책 자금 지원 심사에 부정적인 영향을 미칠 수 있다는 우려도 제기된다.

2025년 4분기

• 2025년 연간 매출 1조 3,972억 원, 영업이익 2,773억 원을 달성하며 전년 대비 각각 24%, 45% 증가하는 호실적을 기록했다. 연간 공장 가동률은 96%에 육박했으며, AI 확산에 따른 전력반도체 수요 증가가 실적을 견인한 핵심 요인으로 분석된다.

• 4분기 실적은 매출 3,507억 원, 영업이익 704억 원을 기록하며 시장의 기대치에 부합하는 안정적인 성과를 보였다. 특히 산업 및 자동차향 전력반도체 매출 비중이 꾸준히 늘어나면서 제품 믹스가 개선되고 수익성 확보에 기여한 것으로 평가된다.

• DB하이텍은 2026년 목표로 매출 1조 5천억 원, 영업이익 3천억 원을 제시하며 성장세에 대한 자신감을 내비쳤다. 이를 위해 고부가가치 제품 비중을 늘리고 최적의 믹스 조합을 통해 전체 가동률을 98%까지 끌어올릴 계획이라고 밝혔다.

2025년 3분기

• 3분기에는 매출 3,747억 원, 영업이익 806억 원을 기록하며 시장의 예상을 뛰어넘는 실적을 발표했다. 이는 전방산업의 수요 회복과 함께 8인치 파운드리 공급 부족 현상이 맞물리면서 평균판매단가(ASP)가 안정적으로 유지된 덕분이다.

• 공장 가동률이 2024년 말 70% 수준에서 2025년 3분기 92.6%까지 크게 상승하며 본격적인 실적 턴어라운드를 알렸다. 이는 글로벌 반도체 시장의 불황 속에서도 전력반도체라는 특화된 영역에 집중한 전략이 유효했음을 보여준다.

• 차세대 전력반도체인 GaN, SiC 양산을 위한 준비가 차질 없이 진행되고 있음을 공식화하며, 2026년부터 본격적인 양산에 들어갈 것이라고 발표해 시장의 기대감을 높였다.

2025년 2분기

• 2분기 실적은 매출 3,374억 원, 영업이익 739억 원으로 전년 동기 대비 각각 13%, 9.5% 증가하며 꾸준한 성장세를 이어갔다. 1분기에 이어 실적 개선 흐름이 지속되었으며, 특히 파운드리 부문 매출이 전 분기 대비 10% 증가하며 성장을 주도했다.

• 원화 강세라는 비우호적인 환율 환경 속에서도 전 분기 대비 영업이익이 41%나 급증하며 견고한 수익성을 입증했다. 이는 고수익 제품군 위주의 생산과 효율적인 비용 관리가 뒷받침된 결과로 풀이된다.

• 1분기 90%대로 올라선 공장 가동률이 2분기에도 견조하게 유지될 것이라는 회사 측의 전망이 현실화되면서, 하반기 실적에 대한 긍정적인 신호를 보냈다.

2025년 1분기

• 1분기 연결기준 매출액 2,974억 원, 영업이익 525억 원을 기록하며 전년 동기 대비 각각 14%, 28% 증가해 시장의 예상을 상회하는 실적을 거두었다.

• 중국의 내수 활성화 정책과 미국의 관세 부과에 대비한 고객사들의 선주문 물량이 겹치면서 전력반도체 수요가 크게 늘어난 것이 실적 개선의 주요 원인이었다. 특히 자동차 및 의료기기 분야의 매출 성장이 두드러졌다.

• 공장 가동률이 90%대로 본격 상승하며 업황 회복을 알리는 신호탄을 쏘아 올렸다. 회사는 이를 바탕으로 기술 차별화와 신규 사업 준비를 통해 사업 경쟁력을 지속적으로 강화해 나가겠다고 밝혔다.

최근 주주 구성

• (주)DB Inc.(19.75%) DB그룹의 사실상 지주회사 역할을 하는 IT서비스 및 무역 부문 계열사로, DB하이텍의 최대주주다.

• 김준기(3.61%) DB그룹 창업회장.

• 미래에셋자산운용(7.14%) 국내 대표적인 자산운용사로, 기관 투자자로서 주요 주주 명단에 이름을 올리고 있다.

• 자사주(8.4%) 회사가 보유하고 있는 자기주식이다.

• 김남호 DB그룹 회장으로, 최대주주인 (주)DB Inc.의 지분 16.83%를 보유한 최대주주다.

지분 변동 히스토리

• 2026년 3월 3일, 주요 기관투자자인 미래에셋자산운용의 지분율이 9.4%에서 7.14%로 감소했다고 공시되었다.

• 2026년 2월 26일, 최대주주인 (주)DB Inc.가 장내매수를 통해 지분율을 기존 19.47%에서 19.75%로 0.28%p 확대하며 경영권 강화 의지를 보였다.

• 2026년 1월, 미래에셋자산운용이 지분을 5.10%에서 5.97%로 늘렸다고 공시하며 DB하이텍에 대한 긍정적인 전망을 내비쳤다.

• 2025년 10월, (주)DB Inc.는 장내매수 및 DB하이텍의 자사주 소각 효과로 지분율이 18.63%에서 19.2%로 상승했다고 공시했다.

DB글로벌칩

• DB하이텍의 시스템반도체 설계 사업부(팹리스)가 2023년 5월 물적분할하여 설립된 자회사다. 이는 파운드리 사업부와의 이해상충 문제를 해소하고 팹리스 사업의 전문성을 강화하기 위한 조치였다.

• 주력 사업은 LCD 및 OLED 디스플레이 구동칩(DDI) 설계이며, 15년 이상의 업력을 바탕으로 안정적인 기술력을 갖추고 있다. 최근에는 고부가가치 사업인 자동차용 디스플레이나 AR/VR 등 신규 응용처로 사업 영역 확장을 모색하고 있다.

• 출범 이후 디스플레이 업황 침체와 중국 경쟁사들의 저가 공세로 인해 기대만큼의 성과를 내지 못하고 있다는 평가도 받는다.

• 삼성전자, TSMC 글로벌 파운드리 시장의 절대 강자들이지만, 이들이 12인치 첨단 공정에 집중하면서 상대적으로 8인치 레거시 공장 투자를 줄이는 것이 DB하이텍에게는 반사 이익으로 작용하고 있다. 두 거대 기업이 비워 낸 8인치 시장의 공급 공백을 DB하이텍이 파고들며 입지를 강화하는 모양새다.

• 중국 파운드리 업체(SMIC, 화홍반도체 등) DB하이텍과 8인치 시장에서 직접적으로 경쟁하는 상대들이다. 중국 업체들은 정부의 막대한 지원을 등에 업고 저가 공세를 펼치고 있어 DB하이텍에게는 상당한 위협이지만, DB하이텍은 오랜 기간 쌓아온 기술 신뢰도와 수율 안정성, 납기 대응 능력으로 차별화하여 경쟁 우위를 지켜나간다는 전략이다.

• 텍사스 인스트루먼트(TI) 아날로그 반도체의 강자로, 과거 DB하이텍의 주요 고객사이자 잠재적 경쟁 관계로 볼 수 있다. 미중 무역분쟁의 영향으로 중국 팹리스들이 TI와 같은 미국 기업 대신 DB하이텍으로 공급망을 다변화하려는 움직임이 나타나면서 수혜를 보기도 했다.

• 2026년 3월 소액주주연대가 추천한 사외이사 후보가 주주총회 정식 안건으로 상정되는 등 주주행동주의가 본격화되었다.

• 2026년 2월 2025년 연간 실적을 발표하고, AI 시장 성장에 힘입어 매출과 영업이익이 큰 폭으로 개선되었다고 밝혔다.

• 2025년 10월 조기석 대표이사가 차세대 전력반도체인 GaN과 SiC를 2026년부터 양산할 계획이라고 발표하며 신사업에 대한 구체적인 로드맵을 제시했다.

• 2025년 3월 경제개혁연대와 소액주주들이 김준기 창업회장 등 전현직 이사진을 상대로 과도한 보수 지급에 대한 책임을 묻는 주주대표소송을 제기했다.

• 2022년 9월 주주들의 거센 반발에 부딪혀 논란이 되었던 팹리스 사업부(現 DB글로벌칩)의 물적분할 후 상장 계획을 철회했다. 이는 물적분할 시 모회사 주주가치가 희석되는 문제에 대한 주주들의 비판을 수용한 결정으로, 당시 시장에서 큰 주목을 받았다.