DL우

• 주택 사업: 'e편한세상'과 '아크로'라는 강력한 브랜드를 앞세워 아파트, 주상복합 등 주거 시설을 공급하며 안정적인 수익을 창출한다. 라이프스타일 맞춤 주거 플랫폼 'C2 HOUSE'를 업계 최초로 개발하여 특허를 획득하는 등 상품 경쟁력 강화에도 힘쓰고 있다.

• 플랜트 사업: 정유, 가스, 석유화학 등 다양한 분야에서 세계적인 기술력을 바탕으로 설계, 조달, 시공(EPC) 서비스를 제공한다. 1973년 국내 최초로 해외 플랜트 시장에 진출한 이래 중동, 동남아시아 등지에서 다수의 프로젝트를 성공적으로 수행하며 글로벌 EPC 강자로 자리매김했다.

• 인프라 및 신사업: 도로, 교량, 항만, 철도 등 사회간접자본(SOC) 건설을 통해 국가 발전에 기여해왔으며, 최근에는 탄소중립 시대에 발맞춰 CCUS, SMR, 수소, 암모니아 등 친환경 신사업 포트폴리오를 적극적으로 확대하며 미래 먹거리를 발굴하고 있다.

• 건설 산업은 주택, 토목, 플랜트 등으로 구성되며, 정부의 사회간접자본(SOC) 투자, 부동산 정책, 국내외 경기 변동에 민감하게 반응하는 특징을 가진다. 2025년 이후 국내 건설 수주는 공공 부문의 투자 확대와 민간의 재건축·재개발 수주 증가에 힘입어 완만한 회복세를 보일 것으로 전망된다.

• 최근 건설업계는 원자재 가격 상승과 고금리, 부동산 프로젝트파이낸싱(PF) 리스크 등 여러 도전에 직면해 있다. 이에 따라 기존의 주택 사업 의존도를 낮추고 데이터센터, 신재생에너지, 친환경 사업 등 새로운 성장 동력을 확보하기 위한 사업 다각화 노력이 활발하게 이루어지고 있다.

• 해외 건설 시장, 특히 중동 지역을 중심으로 플랜트 및 인프라 프로젝트 발주가 활발히 이루어지면서 국내 건설사들의 새로운 기회가 열리고 있다. 유가 상승과 맞물려 산유국들의 대규모 투자가 재개되면서 고부가가치 플랜트 사업 수주에 대한 기대감이 커지는 추세다.

대한민국 건설 역사의 산증인이라 불릴 만큼 굵직한 족적을 남겨왔다. 1939년 '부림상회'라는 이름으로 시작해 1947년 대림산업으로 사명을 변경하며 건설업에 본격적으로 뛰어들었다. 한국 최초의 고속도로인 경인고속도로를 시작으로 경제 대동맥인 경부고속도로, 포항제철소, 국회의사당, 잠실 올림픽 주경기장 등 국가의 상징적인 건축물들이 모두 이 회사의 손을 거쳐 탄생했다. 해외에서도 1966년 베트남 진출을 통해 국내 최초로 해외 건설 외화를 획득하는 기록을 세웠다.

전통적인 건설업의 강자라는 타이틀에 안주하지 않고, 미래 먹거리 발굴에 누구보다 적극적인 모습을 보이고 있다. 특히 탄소중립이라는 시대적 흐름에 맞춰 친환경 사업에 과감하게 투자하며 포트폴리오를 재편하고 있다. 세계적인 탄소 포집, 활용, 저장(CCUS) 기술력을 바탕으로 2022년 전문 자회사 '카본코(CARBONCO)'를 설립했으며, 차세대 에너지원으로 주목받는 소형모듈원전(SMR) 분야에서도 미국 엑스에너지(X-energy) 등에 전략적 투자를 단행하며 시장 선점을 노리고 있다.

• [기대] 2025년에 연결 기준 영업이익 3,870억 원을 기록하며 전년 대비 40% 이상 증가하는 등 뚜렷한 실적 개선 흐름을 보이고 있다. 특히 수익성 지표인 영업이익률이 5.2%로 개선되었고, 부채비율은 84%까지 낮아지는 등 재무 건전성이 크게 강화되어 주주들의 신뢰를 얻고 있다.

• [기대] DL이앤씨는 '24~'26년 연간 연결 순이익의 25%를 주주에게 환원하는 정책을 발표했으며, 이 중 10%는 현금배당, 15%는 자기주식 취득에 사용될 예정이다. 이는 회사의 이익 성장이 주주가치 제고로 직접 이어질 것이라는 긍정적인 신호로 해석되며, 특히 우선주 주주들에게는 안정적인 배당 수익에 대한 기대를 높이고 있다.

• [우려] 주력 사업인 주택 부문은 원가율 개선을 통해 수익성을 회복하고 있으나, 부동산 경기 침체와 건설업황 부진이라는 외부 환경의 불확실성은 여전히 큰 부담으로 작용하고 있다. 플랜트 사업 부문 역시 대형 프로젝트 수주 여부에 따라 실적 변동성이 커질 수 있어, 안정적인 성장을 위한 사업 포트폴리오 다각화가 중요한 과제로 남아있다.

2025년 4분기

• 2025년 연간 실적 공시를 통해 4분기에도 견조한 성과를 이어갔음을 추정할 수 있다. 연간 매출 7조 4,024억원, 영업이익 3,870억원을 달성했으며, 이는 수익성 중심의 선별 수주 전략과 원가 관리가 빛을 발한 결과다.

• 연말 기준 부채비율을 84%까지 낮추고 1조 원이 넘는 순현금을 보유하는 등 업계 최고 수준의 재무 안정성을 확보하며 한 해를 마무리했다. 이는 불확실한 거시 경제 환경 속에서 안정적인 경영의 기반이 될 것으로 평가받는다.

• 하이엔드 브랜드 '아크로'를 앞세워 압구정, 목동 등 서울 핵심 지역의 도시정비사업 공략을 가속화하고, 데이터센터 및 발전 플랜트 등 비주택 부문 수주 확대를 통해 미래 성장 동력 확보에 대한 의지를 보였다.

2025년 3분기

• 연결기준 매출 1조 9,070억 원, 영업이익 1,168억 원을 기록하며 시장의 기대를 뛰어넘는 '어닝 서프라이즈'를 달성했다. 영업이익은 전년 동기 대비 40.1%나 급증했으며, 특히 주택사업 부문 원가율이 82.6%로 대폭 개선되며 전사적인 수익성 회복을 이끌었다.

• 3분기까지의 누적 영업이익이 이미 2024년 연간 실적을 초과 달성하는 기염을 토했다. 이는 보수적인 경영 기조 속에서도 수익성 높은 사업 위주로 내실을 다진 전략이 성공했음을 보여주는 대목이다.

• 장위9구역, 연희2구역 재개발 등 도시정비사업과 광명시흥 공공택지조성사업 등에서 총 3조 167억 원의 신규 수주를 기록하며 안정적인 일감을 확보했다. 이는 향후 실적의 변동성을 줄이고 꾸준한 성장을 이끌어갈 든든한 버팀목이 될 전망이다.

2025년 2분기

• 연결기준 매출 1조 9,914억 원, 영업이익 1,262억 원을 기록하며 본격적인 실적 개선의 신호탄을 쏘아 올렸다. 영업이익은 전년 동기 대비 무려 287.5% 증가했으며, 2022년 4분기 이후 처음으로 분기 영업이익 1천억 원대를 회복했다.

• 부동산 경기 침체라는 악조건 속에서도 탁월한 위기관리 능력을 바탕으로 수익성을 개선하는 데 성공했다. 이는 DL이앤씨의 원가 관리 및 리스크 대응 역량이 시장에서 다시 한번 증명된 사례로 볼 수 있다.

• 주택, 토목, 플랜트 등 전 사업 부문에서 고른 성과를 내며 균형 잡힌 포트폴리오의 강점을 보여주었다. 특정 사업 부문에 대한 의존도를 낮추고 다각화된 사업 구조를 구축한 것이 실적 안정성을 높이는 데 기여했다.

2025년 1분기

• 연결기준 매출 1조 8,082억 원, 영업이익 810억 원을 기록했다. 매출은 전년 동기 대비 소폭 감소했으나, 영업이익은 33% 증가하며 수익성 중심 경영의 성과가 나타나기 시작했다.

• 주택 사업 부문의 원가율이 전년 동기 93.0%에서 90.7%로 개선되는 등 원가 관리에 집중한 결과가 실적에 긍정적인 영향을 미쳤다. 이는 3분기 연속 90% 이하 원가율을 달성하는 기록으로 이어졌다.

• 성남 수진1구역, 신림1구역 재개발 등 수익성이 확보된 도시정비사업을 중심으로 1조 463억 원의 주택 사업 신규 수주를 달성하며, 양적 성장보다는 질적 성장에 집중하는 전략을 명확히 보여주었다.

최근 주주 구성

• DL(주) (23.15%) DL그룹의 지주회사로, DL이앤씨의 최대주주로서 그룹 전반의 사업 포트폴리오를 관리하고 시너지를 창출하는 역할을 담당한다.

• 국민연금공단 (9.12%) 국내 대표적인 기관 투자자로, 장기적인 관점에서 DL이앤씨의 성장 가능성과 안정적인 배당 정책 등을 고려하여 주요 주주로 참여하고 있다.

• Kopernik Global Investors, LLC (8.46%) 미국에 기반을 둔 가치투자 전문 자산운용사로, DL이앤씨의 저평가된 기업가치와 향후 성장 잠재력을 보고 투자한 것으로 분석된다.

• 자기주식 (보통주 348,553주 / 우선주 60,342주) 회사가 보유한 자기주식으로, 향후 주주가치 제고를 위한 소각이나 임직원 보상 등 다양한 목적으로 활용될 수 있다.

• 기타 특수관계인 이해욱 DL그룹 회장(0.12%)을 포함한 오너 일가 및 대림학원(1.39%) 등이 지분을 보유하고 있으며, 최대주주 및 특수관계인 지분율은 총 24.82%에 달한다.

지분 변동 히스토리

• 2021년 1월, 대림산업 분할 및 재상장 대림산업이 지주회사인 DL(주)과 사업회사인 DL이앤씨로 인적분할되면서 DL그룹 지배구조의 큰 틀이 형성되었다. 당시 분할 비율은 DL(주) 44%, DL이앤씨 56%로 결정되었다.

• 2024년 2월, DL건설 완전 자회사 편입 완료 DL이앤씨가 자회사 DL건설의 잔여 지분을 모두 확보하여 100% 완전 자회사로 편입했다. 이는 이중 상장 구조를 해소하고 경영 효율성을 높여 주주가치를 극대화하기 위한 전략적 결정이었다.

DL건설

• DL이앤씨의 100% 자회사로 주택, 건축, 토목 등 다양한 건설 분야에서 사업을 영위하고 있으며, 특히 'e편한세상' 브랜드 인지도를 바탕으로 주택 사업에서 시너지를 창출하고 있다.

• DL이앤씨는 이중 상장 문제를 해소하고 경영 효율성을 높이기 위해 2024년 초 DL건설을 완전 자회사로 편입했으며, 이를 통해 양사 간의 유기적인 협력 관계가 더욱 강화될 것으로 기대된다.

• 최근 동반성장지수 평가에서 5년 연속 '우수' 등급을 획득하는 등 협력사와의 상생 경영을 통해 지속가능한 성장을 추구하고 있다.

CARBONCO

• DL이앤씨가 설립한 탈탄소 솔루션 전문기업으로, CCUS(탄소 포집·활용·저장) 기술을 중심으로 친환경 사업을 전담하고 있다.

• DL그룹이 보유한 건설 및 플랜트, 석유화학 분야의 노하우를 바탕으로 CCUS, 청정 수소/암모니아, 그린에너지 분야에서 최적의 솔루션을 제공하는 것을 목표로 한다.

• 사우디아라비아 해수담수청(SWCC)과 CCUS 사업에 대한 업무협약을 체결하는 등 글로벌 시장에서 기술력을 인정받으며 사업 영역을 빠르게 확장하고 있다.

기타 계열사

• DL이앤씨는 DL그룹의 핵심 계열사로서 DL케미칼(석유화학), DL에너지(에너지 개발), DL모터스(제조) 등 다양한 사업군의 계열사들과 협력하며 시너지를 모색하고 있다.

• 이들 계열사는 각자의 전문 분야에서 독립적인 경영 활동을 하면서도, 그룹 차원의 비전 아래 유기적으로 연결되어 DL그룹의 전반적인 경쟁력을 강화하는 데 기여한다.

• [경쟁] 하이엔드 주거 브랜드 '아크로'를 통해 국내 고급 주택 시장에서 삼성물산의 '래미안', 현대건설의 '디에이치' 등과 치열한 수주 경쟁을 벌이고 있다. 특히 압구정, 성수, 목동 등 서울의 핵심 재건축 지역에서 브랜드의 자존심을 건 격돌이 예상되며, DL이앤씨는 '아크로 서울포레스트'와 '아크로 리버파크'의 성공 신화를 이어가기 위해 총력을 기울이고 있다.

• [협력] '협력회사의 성장이 곧 DL이앤씨의 경쟁력'이라는 철학 아래, 협력사들과의 동반성장을 적극적으로 추진하고 있다. 동반성장지수 평가에서 6년 연속 '최우수' 등급을 획득했으며, 협력사에 대한 금융 지원, 기술 개발 협력, ESG 컨설팅 등 실질적인 지원 프로그램을 운영하며 상생 생태계를 구축하고 있다.

• [협력] 5대 시중은행 및 5대 증권사와 협력하여 압구정5구역 재건축 사업에 '하이엔드 금융 솔루션'을 제안하는 등, 대규모 프로젝트의 성공적인 수행을 위해 금융권과도 긴밀한 파트너십을 구축하고 있다. 이는 복잡한 자금 조달 구조를 안정적으로 관리하고 조합원들의 금융 부담을 최소화하려는 전략으로 풀이된다.

• 2026년 3월 10일 국세청 고위직 출신인 조홍희 법무법인 태평양 고문을 신임 사외이사로 영입한다고 발표했다. 이는 세무 리스크 관리를 강화하고 이사회의 전문성과 투명성을 높이기 위한 조치로 해석된다.

• 2026년 2월 6일 2025년 연간 연결 잠정 실적을 공시했다. 매출 7조 4,024억 원, 영업이익 3,870억 원을 기록하며 전년 대비 영업이익이 42.8% 증가하는 등 뚜렷한 실적 개선세를 보였다고 밝혔다.

• 2025년 11월 6일 2025년 3분기 잠정 실적을 공시했다. 연결기준 영업이익 1,168억 원을 기록해 전년 동기 대비 40.1% 증가했으며, 특히 주택 부문 원가율이 대폭 개선되며 수익성 회복을 견인했다고 발표했다.

• 2025년 7월 31일 2025년 2분기 잠정 실적을 공시했다. 연결기준 영업이익이 1,262억 원으로 전년 동기 대비 287.5% 증가하며 본격적인 실적 턴어라운드를 알렸다.

• 2025년 4월 29일 2025년 1분기 잠정 실적을 공시했다. 연결기준 영업이익이 810억 원으로 전년 동기 대비 33% 증가하며, 수익성 중심의 경영 전략이 성과를 내기 시작했음을 보여주었다.

• 2024년 2월 16일 주식 교환을 통해 DL건설 지분 100%를 취득하여 완전 자회사 편입을 마무리했다고 공시했다. 이는 이중 상장 구조를 해소하고 경영 효율성을 제고하기 위한 결정이었다.