HD건설기계

• 주력 제품인 굴착기와 휠로더 등 건설기계를 판매하여 매출의 약 80%를 벌어들인다. 도로, 건물 등 인프라 건설 현장부터 광산, 채석장에 이르기까지 튼튼한 장비가 필요한 곳이라면 어디든 달려가며, 특히 신흥 시장의 인프라 투자 및 자원 개발 수요가 늘면서 매출이 쑥쑥 크고 있다.

• 단순히 장비를 한 번 팔고 끝나는 것이 아니라, 애프터마켓(AM) 사업을 통해 꾸준히 수익을 창출하는 구조를 갖추고 있다. 전 세계에 퍼져있는 물류 시스템을 통해 순정 부품을 빠르고 정확하게 공급하고, 정비 및 관리 서비스를 제공하며 안정적인 현금 흐름을 만들어낸다.

• 선진 시장(북미, 유럽)과 신흥 시장(인도, 브라질, 동남아 등)을 동시에 공략하는 투트랙 전략을 구사한다. 선진 시장에서는 채널 경쟁력을 강화하고 제품 라인업을 고급화하며, 신흥 시장에서는 현지 맞춤형 모델과 가격 경쟁력을 앞세워 시장 점유율을 공격적으로 확대해 나가고 있다.

• 주력은 굴착기와 휠로더를 비롯한 건설장비이며, 통합 뒤에는 현대·디벨론의 제품군과 엔진 사업을 함께 운영한다. 북미에서는 두 브랜드가 각자 독립된 딜러망, 부품 및 서비스 체계를 유지하도록 설계돼 있어, 브랜드별 고객 접점을 지키면서 제품 선택지를 넓히는 구조다.

• 현대커넥트와 디벨론 플릿 매니지먼트는 장비의 위치·가동 상태·주요 부품 상태를 원격으로 확인하는 서비스다. 디벨론 플릿 매니지먼트는 회사 설명 기준 전 세계 6만5천대 장비에 적용돼 있으며, 장비 운용과 정비의 연결고리를 강화하는 수단으로 쓰인다.

▲ 작업 현장에서 운용 중인 현대 굴착기 — 원본 출처^[1]

▲ 건설장비 내부의 오일 필터와 정비 접근부 — 원본 출처^[2]

• 건설기계 산업은 각국의 사회간접자본(SOC) 투자, 원자재 가격, 부동산 경기 등 거시 경제 지표에 따라 희비가 엇갈리는 대표적인 경기 민감 산업이다.

• 최근 건설 현장에서는 운전자의 안전과 작업 효율성을 높이기 위한 스마트 기술 도입이 화두다. 사물인터넷(IoT) 기술을 활용해 장비 상태를 실시간으로 모니터링하고, 인공지능(AI)으로 위험 요소를 감지하며, 원격 제어 및 자동화 기술을 통해 생산성을 극대화하는 방향으로 빠르게 진화하고 있다.

• 최근 현장에서는 안전과 작업 효율을 높이기 위한 연결·원격관리 기술의 중요성이 커지고 있다. 회사 역시 현대커넥트와 디벨론 플릿 매니지먼트를 통해 장비 상태를 원격으로 살피는 기능을 제공하며, 데이터 기반 운영 편의성을 강조한다.

• 탄소중립 시대의 흐름에 맞춰 디젤 엔진을 대체할 전기, 수소 등 친환경 동력 건설기계 개발 경쟁이 치열해지고 있다. 유해 배출가스가 없는 전동화 장비는 도심지 작업에 유리하며, 향후 시장의 대세로 자리 잡을 것으로 예상되어 주요 업체들의 연구개발 투자가 집중되고 있다.

• 친환경 동력 전환도 제품 개발 경쟁의 중요한 축이다. 회사는 배터리 전기 미니굴착기 HX19e와 15톤 수소연료전지 굴착기 HW155H를 제시하고 있다. 전동화·수소 장비는 배출가스와 작업 환경의 제약에 대응하려는 선택지지만, 실제 시장 확대 속도는 현장 수요와 충전·운영 여건에 따라 달라질 수 있다.

▲ 드론 기반 현장 데이터와 건설 현장 관리 화면 — 원본 출처^[3]

▲ 현장 지도, 측정 도구, 작업 데이터 그래프가 표시된 서비스 화면 — 원본 출처^[4]

2026년 1월, 대한민국 건설기계 역사의 한 페이지가 새로 쓰였다. 한때 국내 시장을 양분하며 치열하게 경쟁했던 현대건설기계와 두산인프라코어가 'HD건설기계'라는 이름 아래 한솥밥을 먹게 된 것이다. 이번 합병으로 단숨에 연 매출 8조 원, 세계 14위권의 공룡 기업으로 발돋움하며 규모의 경제를 제대로 보여줄 준비를 마쳤다. 이제는 중복 투자와 과당 경쟁을 줄이고, 각자가 가진 강점을 결합하여 R&D, 생산, 영업 등 모든 분야에서 시너지 효과를 극대화하며 글로벌 탑티어들과 어깨를 나란히 할 일만 남았다.

2026년 1월 1일, 국내 건설기계 역사의 한 페이지가 새로 쓰였다. 한때 국내 시장을 양분하며 경쟁했던 HD현대건설기계와 HD현대인프라코어가 HD건설기계라는 이름 아래 통합된 것이다. 통합법인은 현대와 디벨론 두 브랜드를 함께 운영한다.

통합이 곧바로 모든 경쟁력을 보장하는 것은 아니지만, 회사는 구매력 확대와 공동 연구개발, 제품군 확대, 애프터마켓 및 엔진 사업 확장을 시너지의 방향으로 제시했다. 북미에서는 두 브랜드의 독립 딜러망을 유지해 기존 고객 지원 체계도 이어간다. 회사가 당시 제시한 2030년 매출 목표는 110억달러 초과다.

▲ 현대와 디벨론 장비가 함께 전시된 건설기계 전시장 — 원본 출처^[5]

북미, 유럽 등 선진 시장이 고금리와 관세 이슈로 주춤하는 사이, HD건설기계는 신흥 시장에서 그야말로 잭팟을 터뜨리고 있다. 인도, 브라질, 동남아시아, 아프리카 등지에서 정부 주도의 대규모 인프라 투자와 광산 개발 붐이 일면서 굴착기와 휠로더가 불티나게 팔려나가고 있는 것이다. 특히 현지 시장의 니즈를 정확히 파고드는 맞춤형 제품 라인업과 가격 경쟁력을 앞세워 시장 점유율을 빠르게 늘려가며, 선진 시장의 부진을 만회하고도 남을 든든한 성장 동력을 확보했다는 평가를 받는다.

인도·브라질·동남아·아프리카 등 신흥시장의 인프라 투자와 자원 개발은 기존부터 이 회사가 주목해 온 성장 축이다. 다만 지역별 수요는 금리, 원자재 가격, 공공 투자 일정에 따라 크게 달라지는 만큼, 신흥시장 호조를 일률적인 확정 성장으로 보기는 어렵다.

회사는 2026년 8월 칠레 북부 안토파가스타에 디벨론 지점을 열고 구리 광산 장비 시장 공략을 강화했다. 회사 발표에 따르면 브라질·칠레를 포함한 중남미의 2026년 2분기 매출은 전년 동기보다 30% 증가했다. 광산 밀집 지역의 거점을 늘리고 지역별 제품·서비스 대응을 강화하는 전략이 실제 판매로 이어질지가 다음 관전 포인트다.

• [기대] HD현대인프라코어와의 합병 시너지를 통해 원가 경쟁력을 확보하고, 중복 투자를 줄여 경영 효율성을 높일 수 있을 것이라는 기대감이 크다. 특히, 건설기계 라인업을 보완하고 엔진 사업부의 자체 기술력을 내재화함으로써 글로벌 시장에서 경쟁력이 한층 강화될 것으로 전망된다.

• [기대] 아프리카, 중남미 등 신흥시장에서의 광산 개발 및 인프라 투자 확대에 따른 수혜가 예상되며, 이는 매출 증대의 핵심 동력으로 작용할 전망이다. 실제로 아프리카 지역에서는 금광 채굴 수요 증가로 대형 장비 판매가 늘어나는 등 가시적인 성과가 나타나고 있다.

• [기대] 2026년 2분기 통합법인의 매출은 2조4,342억원, 영업이익은 2,489억원으로 영업이익률 10.2%를 기록했다. 회사는 전 지역 성장과 수익성 중심 판매를 배경으로 들었으며, 통합법인 출범 후 처음으로 두 자릿수 영업이익률을 냈다는 점은 통합 시너지에 대한 기대를 키우는 재료다.

• [기대] 현대·디벨론의 제품군과 엔진, 부품·서비스 역량을 묶어 공동 연구개발과 구매력 확대를 추진한다는 회사의 방향은 장기 경쟁력 개선 기대와 연결된다. 칠레 디벨론 지점 개설과 중남미 매출 증가는 광산·인프라 수요를 겨냥한 지역 전략의 초기 지표로 볼 수 있다.

• [우려] 북미, 유럽 등 선진 시장의 경기 둔화와 고금리 기조가 지속될 경우, 건설기계 수요 회복이 지연될 수 있다는 점은 부담 요인이다. 특히, 북미 시장의 보편 관세로 인한 원가 상승 압력과 경쟁 심화는 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있는 잠재적 리스크로 남아있다.

• [우려] 건설기계 수요는 선진시장과 신흥시장을 막론하고 금리, 건설 투자, 원자재 가격, 관세·경쟁 환경의 변화에 민감하다. 2분기 수익성 개선이 이어지려면 지역별 수요 회복과 수익성 중심 판매가 지속돼야 한다.

• [우려] 통합에 따른 구매·연구개발·제품군 시너지는 회사가 제시한 계획이다. 두 브랜드의 별도 채널 운영이 고객 지원에는 강점이 될 수 있으나, 실제 비용 절감과 판매 확대로 이어지는지는 이후 실적으로 확인할 필요가 있다.

2026년 상반기 연결 누적 매출액은 4조7,390억원, 영업이익은 4,396억원, 당기순이익은 3,546억원이다. 2분기에는 글로벌 시장 회복 속 수익성 중심 판매와 전 지역 성장이 실적 배경으로 제시됐고, 산업·방산 엔진 성장과 군산 신공장도 성장 동력으로 언급됐다.

통합 전 HD현대건설기계 기준 2025년은 신흥시장과 일부 선진시장 수요 회복이 매출을 뒷받침했지만, 중국 사업 재편 관련 일회성 비용이 수익성에 부담을 줬다. 2025년 4분기 수치는 연간 공식 발표에서 1~3분기 공식 발표치를 차감해 계산한 값이며, 회사가 별도 분기 실적으로 발표한 수치가 아니다.

8.1그룹 내 지위

HD현대사이트솔루션은 HD현대 건설기계 부문의 중간지주회사로서 HD현대건설기계와 HD현대인프라코어의 통합을 발표한 주체다. 통합법인 HD건설기계는 HD현대 그룹의 건설기계 사업 축으로 설명할 수 있다.

8.2지분 변동 히스토리

• 2026년 1월, HD현대인프라코어(소멸법인)를 흡수합병하며 HD현대건설기계(존속법인)가 통합법인 'HD건설기계'로 공식 출범했다.

• 2026년 1월 HD현대건설기계가 HD현대인프라코어를 흡수합병하면서 통합법인 HD건설기계가 출범했다. 합병 비율은 HD현대인프라코어 보통주 1주당 HD현대건설기계 보통주 0.1621707주였고, 이 과정에서 약 3,060만주의 신주가 발행됐다.

• 합병 과정에서 주주들의 반대매수청구권 행사가 있었으나, 한도를 초과하지 않아 합병 절차는 순조롭게 완료되었다.

9.1HD현대사이트솔루션

• HD현대 건설기계 부문의 사업을 총괄하는 중간지주회사 역할을 수행하며, 그룹 내 시너지 창출의 핵심적인 역할을 담당한다. HD현대 건설기계 부문의 중간지주회사인 HD현대사이트솔루션은 HD건설기계의 연결 자회사라기보다 그룹 내 상위 사업 관리 주체로 구분된다. 통합 전 두 건설기계 회사의 합병을 추진했으며, 통합 뒤 사업은 현대·디벨론 건설장비와 엔진의 사업 단위로 전개된다.

• 독자적으로 산업차량(지게차 등)과 유압기능품 등 건설기계용 컴포넌트 제조 사업을 영위하며 사업 포트폴리오를 다각화하고 있다.

• 스마트 건설 기술 통합 플랫폼인 '사이트클라우드(XiteCloud)'를 통해 건설 현장의 디지털화 및 자동화 솔루션을 제공하는 데 주력하고 있다.

9.2HD현대인프라코어 (합병으로 소멸)

• 2026년 1월 HD현대건설기계에 흡수합병되기 전까지 건설기계 및 엔진을 생산하는 독립된 법인이었다.

• '디벨론(DEVELON)'이라는 자체 브랜드를 통해 굴착기, 휠로더 등 다양한 건설장비를 생산했으며, 특히 엔진 사업 부문에서 높은 기술력을 보유했다.

• HD현대건설기계와의 합병을 통해 '현대(HYUNDAI)'와 '디벨론(DEVELON)' 두 브랜드를 모두 운영하며 시너지를 창출하는 통합 'HD건설기계'의 한 축이 되었다. HD현대인프라코어는 2026년 1월 합병 전까지 건설기계와 엔진을 생산하던 독립 법인이었다. 디벨론 브랜드의 역사적 기반을 이뤘으며, 합병 후에는 별도 계열사나 연결 자회사가 아니라 HD건설기계 안의 디벨론 브랜드·사업 역량으로 이어진다.

• 두산밥캣: 소형 건설기계 시장의 강자로, 특히 북미 시장에서 강력한 경쟁 관계를 형성하고 있다. HD현대가 중국 시장의 변동성에 영향을 받는 동안, 두산밥캣은 북미 시장 성장에 힘입어 글로벌 순위에서 앞서나가기도 했다.

• 캐터필러(Caterpillar): 글로벌 건설기계 시장의 절대 강자로, HD건설기계가 글로벌 톱 티어로 도약하기 위해 넘어서야 할 가장 큰 경쟁 상대다. 기술력, 브랜드 인지도, 글로벌 네트워크 등 모든 면에서 치열한 경쟁을 펼치고 있다.

• 중국 기업 (SANY, XCMG 등): 가격 경쟁력을 앞세워 글로벌 시장 점유율을 빠르게 확대하고 있는 중국 건설기계 업체들은 특히 신흥시장에서 위협적인 경쟁자다. HD건설기계는 이들과의 경쟁에서 기술력과 품질 우위를 통해 차별화를 꾀하고 있다.

공식 발표상 현대와 디벨론은 북미에서 별도 딜러망과 부품·서비스 체계를 유지한다. 이는 통합 후에도 고객 접점을 지키면서 제품·채널 경쟁력을 높이려는 운영 방식이다.

• 2026년 10월 26일: 주식 소각 결정. HD건설기계가 이사회 결의로 보통주식 318주를 소각하기로 결정했습니다. 소각 대상 주식은 2026년 1월 1일 HD현대인프라코어와의 합병 과정에서 주식매수청구권 가격조정 합의를 거쳐 취득한 자기주식이며, 소각예정금액은 23,620,010원이고 소각 예정일은 2026년 11월 5일입니다. 원문

11.12026년 통합 후 실행

• 2026년 9월 1일 · 네팔 수해 복구 장비 지원^[6] · 네팔 수해 지역에 중형 굴착기 20대와 구호물품을 제공했다.

• 2026년 8월 13일 · 칠레 디벨론 지점 개설^[7] · 안토파가스타 거점을 통해 구리 광산 장비 시장 공략을 강화했으며, 회사는 브라질·칠레를 포함한 중남미 2분기 매출이 전년 동기보다 30% 증가했다고 밝혔다.

• 2026년 8월 6일 · 인천공장 재생에너지 조달 확대^[8] · 인천공장 12.4MWp 전력구매계약(PPA)을 체결해 국내 사업장 재생에너지 비중을 40%로 높였다고 밝혔다.

• 2026년 7월 29일 · 2026년 2분기 실적 발표^[9] · 매출 2조4,342억원, 영업이익 2,489억원과 영업이익률 10.2%를 발표하며 통합 뒤 수익성 개선을 제시했다.

11.22025년 합병·실적 이력

• 2026년 2월 6일 · 2025년 연간 실적 발표^[10] · 글로벌 업황 회복 기대와 통합 시너지·권역별 영업 전략 강화를 함께 밝혔다.

• 2025년 7월 1일 · 건설기계 부문 통합 발표^[11] · HD현대건설기계와 HD현대인프라코어를 통합해 2026년 1월 새 회사를 출범하고, 현대·디벨론 브랜드의 독립 딜러망을 유지한다는 방침을 제시했다.

11.3자료

HD건설기계 공식 홈페이지^[12] · 회사 연혁^[13] · 2026년 반기보고서(DART)^[14]