NI스틸

• 건축물의 뼈대를 이루는 합성기둥, 합성보, 바닥을 까는 데크플레이트, 외벽을 장식하는 스틸 커튼월 등 강건재를 직접 제조하여 1군 건설사 중심으로 납품하는 것이 주력 사업이며, 이는 전체 매출의 상당 부분을 차지한다.

• 공사 현장에서 임시로 흙과 물을 막는 데 쓰이는 시트파일이나 버팀목 역할을 하는 H빔 등의 가설 자재를 건설사에 빌려주고 임대 수익을 얻는 강재리스 사업은 매출 비중도 상당할뿐더러 이익률이 매우 높아 회사의 수익성을 견인하는 핵심 동력으로 꼽힌다.

• 직접 생산한 데크플레이트나 스틸 커튼월 등을 현장에 설치하는 시공 부문과 H빔 등을 매입해 유통하는 상품 판매 사업도 영위하며, 이를 통해 제조-리스-시공으로 이어지는 일관된 사업 포트폴리오를 구축하여 시너지를 창출하고 있다.

▲ 금속 성형 설비가 설치된 NI스틸 공장 내부 — 원본 출처^[1]

▲ 적재된 H형강과 공장 내 강재 가공 장면 — 원본 출처^[2]

철강 및 건설 자재 산업은 건설, 조선, 자동차 등 국가 기간산업에 필수 소재를 공급하는 기반 산업으로, 특히 건설용 강재는 정부의 사회간접자본(SOC) 투자나 부동산 정책, 건설 경기에 직접적인 영향을 받는 특징을 가진다. 최근 국내 건설 경기가 둔화하고 원자재 가격 변동성이 커지면서 관련 기업들의 실적에도 영향을 미치고 있으나, 건축물의 고층화, 대형화 추세에 따라 더 강하고 안전한 고부가가치 강건재에 대한 수요는 꾸준히 증가하는 추세다. 과거에는 단순히 자재를 공급하는 데 그쳤다면, 이제는 포스코의 '이노빌트(INNOVILT)' 브랜드 협업 사례처럼 친환경성, 시공 편의성, 안정성을 높인 고기능성, 프리미엄 건축자재를 개발하고 공급하는 기술력이 기업의 핵심 경쟁력으로 부상하고 있다.

▲ 현장에 설치된 데크 구조와 철선망 상세 — 원본 출처^[3]

• 강재리스는 사업 초기에 대규모 자본 투자가 필요해 아무나 쉽게 뛰어들기 어려운, 진입장벽이 높은 시장으로 꼽힌다. NI스틸은 2004년 시트파일 리스 사업을 시작으로 일찍이 이 시장에 진출하여 안정적인 사업 기반을 다져왔다.

• 건설사 입장에서는 수많은 현장에 필요한 모든 가설 자재를 직접 구매하여 관리하는 것보다, 필요할 때 빌려 쓰는 것이 비용 및 관리 측면에서 훨씬 효율적이기 때문에 건설 경기가 좋지 않을 때 오히려 리스 수요가 견조하게 유지되는 경향을 보인다.

• NI스틸은 H빔, 조립식 H빔, 시트파일, 시스템 비계 등 다양한 품목의 리스 사업을 전국적으로 운영하고 있으며, 이 사업 부문은 제조 부문보다 월등히 높은 이익률을 기록하며 회사의 꾸준한 실적을 뒷받침하는 버팀목이 되고 있다.

스틸 커튼월은 건물의 외벽을 기존의 콘크리트나 알루미늄 대신 철강 소재로 마감하는 공법으로, 단열이나 내화, 내구성 측면에서 알루미늄 커튼월보다 뛰어난 성능을 자랑하며 가격 경쟁력까지 갖춘 것으로 평가받는다. NI스틸은 포스코의 고내식강인 PosMAC을 소재로 활용하여 구조적 안정성과 디자인 자유도를 높인 스틸 커튼월을 생산하고 있으며, 이는 포스코의 프리미엄 건축자재 브랜드인 이노빌트 제품으로도 인증받아 그 기술력을 인정받았다. 이러한 기술력을 바탕으로 국내 최초의 초고층 빌딩인 삼일빌딩 리모델링 사업을 비롯하여 대형 병원, 고층 오피스 빌딩 등 다양한 건축물에 제품을 공급하며, 획일적인 건물 외관에 새로운 디자인적 가치를 불어넣고 있다.

▲ 다층 유리와 금속 프레임으로 구성된 스틸 커튼월 단면 — 원본 출처^[4]

▲ 대형 강재 부재의 하중 시험 장비 — 원본 출처^[5]

• [기대] 강재리스 사업은 초기 투자 비용이 높아 진입장벽이 견고하며, 건설 경기 침체기에도 원가 절감 노력과 리스의 편리성 덕분에 안정적인 수익을 창출하고 있다. 향후 건설 업황이 회복될 경우 추가적인 실적 개선이 기대되는 핵심 사업부로 꼽힌다. 2026년 상반기 별도 기준 매출은 1,328억7천만 원으로 전년 동기보다 13.7% 늘었다. 건축용 강건재의 제조·판매·시공과 강재리스가 함께 있는 사업 구조는 투자자들이 건설 수요 변화와 제품·리스 구성의 변화를 함께 보는 이유다.

• [우려] 2023년부터 이어진 건축 착공 면적 감소와 2025년 사회간접자본(SOC) 예산 축소 등 건설 경기 부진이 장기화되면서 주력 사업인 강건재 수요 둔화가 우려된다. 원자재 가격 상승분을 판매가에 온전히 반영하기 어려워 수익성 악화로 이어질 수 있다는 점도 부담이다. 같은 기간 영업이익은 144억1천만 원으로 0.1%, 순이익은 85억8천만 원으로 5.4% 감소했다. 매출이 늘어도 이익이 함께 늘지 않을 수 있다는 점은 원가와 사업 구성, 건설 현장 수요를 계속 살펴야 하는 대목이다. [우려] 꾸준한 이익 실현에도 불구하고 주가가 기업의 실적과 괴리가 크다는 평가가 있으며, 일부 투자자들은 주식 투자에 대한 회의감을 표출하기도 한다. 특히 외국인 투자자의 지속적인 순매도와 낮은 배당 수익률은 주가에 부정적인 영향을 미치는 요인으로 지적된다.

7.1최근 공시 기준 실적

2026년 상반기 별도 기준 매출은 전년 동기 대비 13.7% 증가했지만 영업이익은 0.1%, 순이익은 5.4% 감소했다. 외형 성장과 이익 정체가 함께 나타난 만큼 강건재 판매·시공과 강재리스의 구성, 원가 흐름을 함께 볼 필요가 있다.

2025년에는 상반기 누적 매출과 영업이익이 각각 1,169억 원, 143억 원으로 전년 동기 대비 감소했으나, 3분기에는 매출 651억9,500만 원, 영업이익 81억9,300만 원을 기록했다. 연간 잠정 실적은 매출 2,479억 원, 영업이익 304억 원으로 집계됐다.

8.1최근 주주 구성

2026년 3월 9일 최대주주등소유주식변동신고서 기준 최대주주등은 보통주 1,687만3,759주, 지분율 59.00%를 보유했다.

• 문배철강(주) (39.71%) 1,135만8,595주를 보유한 최대주주다.

• 창화철강(주) (7.29%) 208만6,633주를 보유한 최대주주등의 계열사로 기재됐다.

• 배종민 외 4인 (11.94%) NI스틸의 회장을 겸하고 있는 문배철강 배종민 회장을 포함한 특수관계인이다.

• 이창환 (0.05%) 2023년 3월 취임한 NI스틸의 대표이사로, 최근 장내 매수를 통해 책임 경영 의지를 보였다.

• 자사주 현재 공시된 자사주 보유 현황은 확인되지 않는다.

8.2지분 변동 히스토리

• 2026년 3월 10일, 이창환 대표이사가 자사주 15,000주(0.05%)를 장내 매수하며 지분을 신규 취득했다.

• 2026년 3월 보고서의 최대주주등 보유 비율은 직전 보고서의 59.16%에서 59.00%로 0.16%p 낮아졌다. 보유 주식 수는 4만7,434주 감소했다.

• 2020년 8월 19일, 최대주주인 문배철강이 25만 주를 장내 매수하고, 배종민 회장이 25만 주를 매도하는 등 특수관계인 간 지분 변동이 있었다.

• 2020년 3월 25일, 최대주주인 문배철강 및 특별관계자의 지분율이 57.9%에서 58.95%로 1.05%p 증가했다고 공시되었다.

9.1문배철강(주)

스켈프, 강판, 형강 등 1차 철강재 및 표면처리강재를 생산하는 코스피 상장사로, NI스틸의 최대주주이다. NI스틸은 문배철강의 안정적인 자본과 네트워크를 기반으로 사업을 전개하고 있으며, 양사 간 시너지를 창출하고 있다. NI스틸의 이창환 대표이사는 문배철강의 대표이사도 겸임하며 양사의 경영을 총괄하고 있다.

9.2창화철강(주)

창화철강은 같은 최대주주등 소유현황에서 계열사로 기재됐고, NI스틸 보통주 208만6,633주(7.29%)를 보유했다. 문배철강의 최대주주 및 특수관계인 지분에도 포함되어 있는 등 NI스틸 및 문배철강과 긴밀한 관계를 맺고 있는 것으로 보인다. NI스틸과 마찬가지로 철강업을 영위하는 기업으로, 사업적 협력 관계를 유지하고 있을 가능성이 있다.

강건재 제조 사업에서는 윈하이텍, 에스와이스틸텍, 한국특강 등과 경쟁 관계에 있다. 강건재 제조 사업에서는 윈하이텍, 에스와이스틸텍, 한국특강 등이 비교 대상으로 거론된다. 각 사의 제품 구성과 수요처가 완전히 같다고 보기는 어려우며, 경쟁 강도는 제품별·현장별로 달라질 수 있다. 강재리스는 H빔·시트파일 같은 가설재를 현장에 임대하는 사업으로, 선투자 자산과 회수·재임대 운영 역량이 중요한 특성으로 꼽힌다. NI스틸의 시장점유율이나 시장 구조를 독보적 1위 또는 과점으로 단정할 근거는 이 자료 범위에 없다. 포스코의 이노빌트(INNOVILT) 관련 언급은 과거 문서에 있다. 다만 NI스틸의 현재 협력 관계나 등록 상태는 개별 공식 자료를 기준으로 판단할 필요가 있다.

11.1최신 실적·정기공시

• 2026-08-14 · 반기보고서 (2026.06)^[6] · 2026년 상반기 별도 매출은 증가했지만 영업이익과 순이익은 소폭 감소했다.

• 2026-07-27 · 영업(잠정)실적(공정공시)^[7] · 2026년 2분기 잠정 실적을 공시했다.

• 2026-04-27 · 영업(잠정)실적(공정공시)^[8] · 2026년 1분기 잠정 실적을 공시했다.

• 2026-01-28 · 영업(잠정)실적(공정공시)^[9] · 2025년 연간 잠정 실적을 발표했다.

11.2주주환원·지분 변동

• 2026-03-09 · 최대주주등소유주식변동신고서^[10] · 최대주주등 보유 주식은 1,687만3,759주, 지분율은 59.00%로 신고됐다.

• 2025-10-28 · 영업(잠정)실적(공정공시)^[11] · 2025년 3분기 매출 651억9,500만 원, 영업이익 81억9,300만 원을 공시했다.

• 2025-07-25 · 영업(잠정)실적(공정공시)^[12] · 2025년 상반기 누적 매출 1,169억 원, 영업이익 143억 원을 공시했다.

11.3자료

• 금융감독원 전자공시시스템(DART) 및 한국거래소 KIND 공시