RISE 글로벌리얼티인컴

• 독일의 지수 사업자 Solactive AG가 산출하는 'Solactive Global Realty Income Index'를 원화로 환산하여 추종하며, 별도의 환헤지는 실행하지 않는 환노출 상품이다. 이 지수는 글로벌 시장에 상장된 리츠 및 인프라 관련 기업 중 배당 성장성이 우수한 종목들을 선별하여 구성된다.

• 이 ETF의 가장 독특한 점은 지수 구성 방식에 있는데, 세계 최대 상업용 리츠인 리얼티 인컴과 국내의 맥쿼리인프라를 약 18%씩 매우 높은 비중으로 편입하는 것을 핵심 전략으로 삼는다. 이는 특정 종목에 대한 집중 투자를 통해 안정적인 배당 수익 확보를 극대화하려는 의도로 풀이된다.

• 나머지 자산은 미국에 상장된 리츠들로 채워지는데, 창고, 데이터센터, 조립식 주택, 통신 타워 등 유망한 4개의 하위 섹터에서 배당 성장성이 우수한 종목을 각각 2개씩 선별하여 동일 가중 방식으로 투자한다. 이를 통해 핵심 종목에 집중하면서도 특정 섹터의 리스크를 분산하려는 노력을 엿볼 수 있다.

• 운용사는 KB자산운용이며, ETF 브랜드는 'RISE'를 사용한다. 총보수는 연 0.01% 수준으로 매우 낮게 책정되어 있으나, 이는 운용보수만을 의미하며 실제 투자자가 부담하는 기타비용 및 매매·중개 수수료 등을 포함한 실부담 비용은 이보다 높을 수 있다는 점에 유의해야 한다.

• 상장 초기부터 '리얼티 인컴'과 '맥쿼리인프라'를 전체 포트폴리오의 약 36% 수준으로 강력하게 담아가는 특징을 보이며, 그 외에는 아메리칸 타워(AMT), 디지털 리얼티(DLR), 프로로지스(PLD) 등 각 리츠 섹터를 대표하는 우량 종목들이 포진해 있다. 주요 편입 상위 10종목은 다음과 같다.

KB자산운용은 'RISE 인컴투자 가이드북' 등을 통해 이 ETF가 '제2의 월급'처럼 꾸준한 현금흐름을 만들어 줄 수 있는 인컴형 상품임을 강조한다. 실제로 매월 분배금이 지급된다는 점은 현금흐름을 중시하는 은퇴 생활자나 배당 투자자에게 상당한 매력으로 작용한다. 하지만 '리얼티 인컴'이라는 이름값에 대한 기대치가 너무 높았던 탓일까, 일부 투자자들 사이에서는 상장 이후 실제 지급되는 분배금 규모가 기대에 미치지 못한다는 아쉬움 섞인 목소리가 나오기도 했다. 이는 ETF가 리얼티 인컴 외에도 다양한 종목을 편입하고 있고, 분배금 재원이 되는 수익 구조가 복합적이기 때문으로, 단순히 리얼티 인컴의 배당률과 직접 비교하기보다는 포트폴리오 전체의 성과로 접근하는 것이 바람직하다.

상장 초기 투자자들 사이에서 꾸준히 제기된 이슈 중 하나는 바로 추적오차와 괴리율 문제였다. 이는 국내 증시에 상장된 해외자산 추종 ETF들이 공통적으로 안고 있는 문제인데, RISE 글로벌리얼티인컴의 경우 그 구조가 더욱 복잡하다. 핵심 편입자산인 미국 리츠들은 한국 시간으로 야간에 거래가 마감되고, 또 다른 핵심 자산인 맥쿼리인프라는 국내 증시 시간에만 움직인다. 여기에 환율 변동성까지 더해지니 ETF의 실시간 가격(시장가)과 순자산가치(NAV) 사이에 차이가 발생하기 쉬운 환경인 셈이다. 특히 미국 증시가 휴장하는 날에는 오롯이 맥쿼리인프라의 주가와 원/달러 환율 변동만이 ETF 가격에 반영되므로, 투자자들은 이러한 구조적 특성을 충분히 이해하고 시장 가격이 일시적으로 고평가 혹은 저평가되었는지 주의 깊게 살필 필요가 있다.