RISE 글로벌테크놀로지(합성 H)

이 상품은 'Solactive Global Technology Top 20 Price Return Index'를 기초지수로 삼는다. 이 지수는 글로벌 시장에서 활동하는 기술 관련 기업 중 시가총액, 유동성 등을 종합적으로 고려하여 상위 20개 기업을 선정하고, 이들 기업의 주가 움직임을 추종하도록 설계되었다. 지수 구성 종목은 매년 2회(6월, 12월) 정기적으로 변경되어 시장 상황 변화에 유연하게 대응한다. 따라서 투자자는 이 ETN 한 주를 사는 것만으로도 글로벌 우량 기술주 20개에 분산 투자하는 효과를 얻게 된다.

RISE 글로벌테크놀로지(합성 H)는 기초지수의 수익률을 그대로 복제하기 위해 합성 복제 방식을 사용한다. 이는 ETN 발행사인 미래에셋증권이 스왑 계약이라는 파생상품을 활용하여 기초지수의 수익률을 제공받는 구조다. 투자자가 ETN을 매수하면, 그 자금은 직접 주식을 사는 데 쓰이는 것이 아니라 스왑 계약 상대방에게 이전되고, 상대방은 그 대가로 기초지수의 등락에 따른 수익률을 보장해준다. 이 방식은 실물 자산을 직접 편입하는 것보다 추적오차를 줄일 수 있다는 장점이 있지만, 스왑 계약 상대방의 부도 등 신용위험이 존재한다는 단점도 명확하다.

또한, 상품명에 붙은 'H'는 환헤지를 의미한다. 이는 기초자산인 해외 주식의 가치가 변하지 않더라도, 원/달러 환율의 변동에 따라 투자 성과가 달라지는 것을 방지하기 위한 장치다. 예를 들어, 미국 주식에 투자했는데 주가는 올랐지만 달러 가치가 하락하면 환차손으로 인해 수익률이 깎일 수 있다. 환헤지는 이러한 환율 변동 위험을 제거하여, 오롯이 기초지수의 성과에만 수익률이 연동되도록 만든다. 물론, 반대로 달러 가치가 상승할 때 얻을 수 있는 환차익을 포기해야 한다는 점은 기회비용으로 남는다.

발행 및 유동성 공급은 대한민국 증권업계를 대표하는 미래에셋증권이 담당하고 있다. ETN은 ETF와 달리 발행 증권사의 신용도가 상품의 안정성과 직결되므로, 짱짱한 증권사가 뒤를 받쳐준다는 점은 투자자 입장에서 상당한 안정감을 준다. 총 보수는 연 0.80%로, 해외 기술주에 투자하는 다른 상품들과 비교했을 때 평균적인 수준이다. 다만, 여기에는 공시된 보수 외에 기타 비용이 추가로 발생할 수 있으니, 투자 설명서를 통해 실제 부담하게 될 총비용(TER)을 꼼꼼히 확인하는 습관이 필요하다.

포트폴리오를 살짝 엿보면, 우리가 이름만 들어도 아는 실리콘밸리의 거물들이 대거 포진해 있다. 애플, 마이크로소프트, 엔비디아, 아마존, 알파벳(구글) 등 전 세계 기술 트렌드를 이끄는 기업들이 상위권을 차지하고 있다. 이들 상위 5개 종목이 전체 자산에서 차지하는 비중이 절반에 육박할 정도로 집중도가 높은 편이라, 이들 빅테크 기업의 주가 흐름이 ETN의 전체 성과에 지대한 영향을 미친다. 따라서 이들 기업의 실적 발표나 관련 산업 뉴스에 촉각을 곤두세울 필요가 있다.

2024년 1분기 기준으로, 주요 구성 종목 상위 10개는 엔비디아, 애플, 마이크로소프트, 메타 플랫폼스, 아마존, 브로드컴, 알파벳 A, 알파벳 C, ASML 홀딩, TSMC 순으로 구성되어 있다. 인공지능 붐의 최대 수혜주로 꼽히는 엔비디아의 비중이 가장 높다는 점이 눈에 띄며, 이는 최근 기술 산업의 트렌드를 적극적으로 반영하고 있음을 보여준다. 반도체 설계부터 파운드리, 플랫폼 기업까지 기술 산업의 핵심 밸류체인을 골고루 담고 있어, 기술 섹터 전반의 성장에 투자하고 싶지만 개별 종목 선택에 어려움을 느끼는 투자자에게 적합한 구성이라 할 수 있다.

이 ETN은 아쉽게도 투자자들의 소소한 행복인 분배금(배당)을 지급하지 않는 상품이다. 기초지수인 'Solactive Global Technology Top 20 Price Return Index' 자체가 편입 종목에서 발생하는 배당을 재투자하지 않고, 오직 주가 상승에 따른 자본 차익만을 반영하는 가격수익률(Price Return) 지수이기 때문이다. 따라서 이 상품에 투자해서 얻을 수 있는 수익은 전적으로 매수 가격보다 높은 가격에 매도함으로써 발생하는 시세 차익뿐이다. 배당주 투자를 통해 현금 흐름을 창출하고 싶은 투자자라면, 이 상품은 적합하지 않을 수 있다.

분배금이 없다는 것은 장점이자 단점으로 작용할 수 있다. 분배금을 지급하게 되면 배당소득세(15.4%)가 원천징수되어 실제 손에 쥐는 금액이 줄어들고, 재투자를 하려 해도 번거로운 과정을 거쳐야 한다. 하지만 이 상품처럼 분배금을 지급하지 않고 지수 성장에만 집중하는 경우, 세금 이연 효과를 누리며 복리 효과를 극대화할 수 있다는 장점이 있다. 즉, 당장의 현금 흐름보다는 장기적인 자산 증식을 목표로 하는 투자자에게 더 유리한 구조라고 볼 수 있다. '묵히면 돈 된다'는 믿음을 가진 장기 투자자에게는 오히려 좋은 소식일 수 있다.

물론, 분배금이 없다는 사실에 실망하는 투자자들도 분명 존재한다. 특히 매월 혹은 매 분기마다 꾸준히 들어오는 배당금을 현금 파이프라인으로 활용하거나, 주가 하락 시기에 버팀목으로 삼는 투자자들에게는 매력도가 떨어질 수밖에 없다. 따라서 이 ETN에 투자를 결정하기 전에 자신의 투자 성향과 목표를 명확히 하고, 분배금의 유무가 자신의 투자 전략에 어떤 영향을 미칠지 신중하게 고려해야 한다. 세상에 완벽한 투자 상품은 없으며, 자신의 투자 철학에 맞는 상품을 고르는 것이 성공 투자의 첫걸음이다.

주식 커뮤니티에서는 '미국 기술주 국밥' 혹은 '서학개미 입문용' 등으로 불리며 꾸준한 관심을 받고 있다. 특히 미국 주식에 직접 투자하기에는 환전, 세금 문제 등이 번거롭다고 느끼는 투자자들이나, 어떤 종목을 사야 할지 막막한 '주린이'들에게 대안으로 자주 거론된다. 애플, 엔비디아 등 누구나 아는 우량주들을 알아서 담아주고, 환헤지까지 적용되니 신경 쓸 게 적다는 점이 긍정적인 평가를 받는다. 다만, '국밥'이라는 별명처럼 폭발적인 수익률보다는 안정적인 우상향을 기대하는 투자자들이 많다.

한편에서는 0.80%에 달하는 총보수가 다소 부담스럽다는 의견도 나온다. 미국 현지에 상장된 유사한 기술주 ETF, 예를 들어 QQQ(Invesco QQQ Trust) 같은 경우 보수가 훨씬 저렴하기 때문이다. "어차피 담는 종목은 비슷한데, 굳이 비싼 수수료 내면서 국내 상장 상품을 살 필요가 있냐"는 것이 이들의 주장이다. 또한, ETN의 특성상 발행사인 미래에셋증권의 신용위험에 노출된다는 점, 그리고 거래량이 적을 경우 원하는 가격에 사고팔기 어려울 수 있다는 점(유동성 문제)도 단점으로 지적된다.

따라서 이 상품을 활용하는 투자자들은 주로 장기적인 관점에서 적립식으로 꾸준히 모아가는 전략을 선호하는 경향이 있다. 단기적인 시장 등락에 일희일비하기보다는, 4차 산업혁명이라는 거대한 흐름에 올라타 글로벌 기술 기업들의 성장 과실을 함께 나누겠다는 느긋한 자세가 필요하다. 특히 연금저축펀드나 IRP(개인형 퇴직연금) 계좌에서 투자할 경우, 세제 혜택까지 누릴 수 있어 장기 투자의 효과를 극대화할 수 있다는 점은 이 상품의 활용 가치를 더욱 높여주는 '꿀팁'으로 통한다.