야스

주력 사업은 OLED 디스플레이 패널 제작에 필수적인 증착 시스템과 증착원을 제조하여 판매하는 것이며, 이는 주요 매출원이다. 주요 고객사인 LG디스플레이와의 긴밀한 협력 관계를 바탕으로 수주해 왔으며, 연구개발 단계부터 함께하며 맞춤형 장비를 공급하는 전략을 취하고 있다. 기존 장비에 대한 개조 용역 및 부품 판매를 통해 추가적인 수익을 창출하며, 디스플레이 산업의 변동성 속에서도 매출을 보완하는 역할을 수행하고 있다.

야스는 고객으로부터 장비를 직접 수주해 제작하고 직접 납품한다. 고단가 주문제작 장비는 현장 설치 이후 고객 검수가 끝날 때까지 진행률이 적용되므로, 고객의 투자 일정·검수 시점·제품 구성에 따라 매출과 이익이 크게 달라질 수 있다. 2026년 1분기 연결 매출 326.49억 원 가운데 증착시스템·증발원은 197.95억 원(60.6%), 장비개조·유지보수·부품 등은 128.54억 원(39.4%)이었다.

2.1고객과 판매 범위

같은 분기 매출의 90.79%는 두 주요 고객에서 발생했다. 내수는 86.69억 원(27%), 수출은 239.80억 원(73%)이었고 주요 수출국은 중국이었다. 매출 집중도가 높은 만큼 고객별 투자와 검수의 변화가 실적 변동으로 이어지는 사업이다.

▲ 컬러 콘텐츠가 표시된 투명 LED 디스플레이 — 원본 출처

▲ 매장 환경에 설치된 투명 LED 디스플레이 — 원본 출처

• OLED 시장은 TV, 스마트폰을 넘어 차량용, 웨어러블 기기 등으로 적용 분야가 빠르게 확대되고 있어 관련 장비 수요도 지속적으로 성장할 것으로 전망된다.

• 특히 IT 기기용 8.6세대 OLED 라인 투자가 국내외 디스플레이 업체들을 중심으로 본격화되면서, 야스와 같은 대면적 증착 기술을 보유한 기업들에게 새로운 기회가 열리고 있다.

• 중국 디스플레이 업체들이 정부의 막대한 지원을 등에 업고 OLED 생산 능력을 빠르게 늘리고 있어, 한국 기업들과의 기술 격차를 유지하면서 중국 시장을 공략하는 것이 중요한 과제로 떠오르고 있다.

• 야스의 2026년 1분기 수출은 239.80억 원으로 연결 매출의 73%였고, 주요 수출국은 중국이었다. 중국 시장은 성장 기회인 동시에 현지·글로벌 장비사와의 경쟁, 고객 투자 시점의 불확실성을 함께 안고 있는 시장이다.

• 야스는 LG디스플레이가 세계 최초로 55인치 대형 OLED TV를 선보일 때 증착 장비를 공급하며 그 기술력을 세상에 알렸다. 이는 단순한 부품 공급을 넘어 한국이 대형 OLED 시장을 주도하는 데 결정적인 역할을 한 장면으로 평가받는다.

• 사람 키를 훌쩍 넘는 거대한 진공 챔버 안에서 얇고 넓은 유리 기판이 중력 때문에 휘지 않도록 정교하게 제어하는 기술이 바로 야스의 핵심 경쟁력이다. 이 '대면적 기판 제어' 기술 덕분에 8세대, 나아가 10.5세대 초대형 패널 생산까지 가능한 것이다.

• 경쟁사들이 중소형 OLED 증착 시장에서 치열하게 다투는 동안, 야스는 뚝심 있게 대형 OLED라는 한 우물을 파며 증착기와 증착원 모두 양산에 성공한 경험을 쌓았다.

• OLED 증착기는 진공 상태에서 유기물·금속을 증발시켜 유리 기판 위에 균일한 박막을 형성하는 핵심 장비다. 넓고 얇은 기판을 다룰수록 처짐과 두께 균일도를 함께 제어해야 하므로, 대면적 기판 제어 기술이 장비 경쟁력의 중요한 축이 된다.

• 야스는 OLED TV용 8세대 증착시스템과 OLED 조명용 5세대 장비를 구분해 공급한다. 8세대 기판은 2,200mm×2,500mm 규모이며, 공시는 박막 두께 불균일도 2% 미만이 요구된다고 설명한다.

• 최근 한화솔루션과 손잡고 차세대 태양전지로 주목받는 '페로브스카이트'용 증착 장비 관련 특허를 확보하며 신재생에너지 분야로의 진출을 모색하고 있다. 이는 기존 디스플레이 장비 기술을 다른 고성장 산업에 접목하려는 시도라는 점에서 의미가 크다.

• 디스플레이 산업의 침체기에 대비하고 새로운 성장 동력을 확보하기 위해 유리기판 검사 시스템이나 진공유리 제조 기술 등 보유한 특허 기술을 활용한 사업 다각화를 꾸준히 준비하고 있다.

• 야스는 디스플레이 장비의 진공·증착 기술을 바탕으로 사업 다각화를 모색해 왔다. 사업목적에는 태양전지와 반도체 장비가 포함돼 있으며, 회사는 디스플레이 외 매출원 확보를 위해 반도체 검사장비 연구개발과 연구개발 단계 장비 납품을 진행했다고 공시했다. 태양전지 분야에서는 한화솔루션·한화큐셀과 페로브스카이트/결정질 실리콘 탠덤 태양전지 셀 제작기술 과제를 수행하고, 페로브스카이트 증착장비와 공정 개발을 연구개발 실적으로 제시했다.

• OLED 장비에서도 해외 고객 확대는 중요한 과제다. 2025년 12월 구매의향서(LOI) 이후 2026년 4월 정식 발주서(PO)가 발행된 건은 공시 완료 뒤 진행률에 따라 매출에 반영됐다. LOI·PO·검수 완료·매출 인식은 서로 다른 단계다.

• [기대] 주력 고객사인 LG디스플레이의 IT용 OLED 라인 투자와 더불어, 중국 CSOT 등 중화권 패널 업체로의 고객사 다변화 가능성이 제기되면서 실적 개선의 기대감이 피어오르고 있다. 특히 8.6세대 OLED 증착 장비 시장 개화 시 독보적인 기술력을 바탕으로 수혜를 입을 것이라는 전망이 지배적이다.

• [기대] 2026년 1분기 연결 기준 매출 326.49억 원, 영업이익 51.79억 원, 당기순이익 56.05억 원을 기록하며 전년 동기 대비 흑자로 전환했다. 2025년 연간 적자 뒤 나온 단일 분기 실적이다.

• [기대] 수출 비중이 73%이고 주요 수출국이 중국인 만큼, 해외 패널 업체와의 거래 확대는 LG디스플레이 중심의 고객 구조를 완화할 수 있는 선택지로 거론된다. CSOT는 2026년 1분기 공시에서 주요 매출 거래처로 언급됐다.

• [우려] 오랜 기간 2대 주주로 돈독한 관계를 유지해오던 LG디스플레이가 2024년부터 지속적으로 지분을 매각하여 2026년 초에는 3.5%까지 지분율이 낮아지면서 양사 관계에 대한 의구심과 오버행(대량 대기 매물) 우려가 상존하고 있다. 이는 야스의 실적이 LG디스플레이의 투자 사이클에 크게 좌우되는 구조적 한계를 드러내는 부분이기도 하다.

• [우려] 전방 산업인 디스플레이 업황의 변동성이 크고, 특히 최대 고객사의 투자 축소나 지연 시 실적이 직접적인 타격을 받는 리스크가 존재한다.

• [우려] 같은 분기 매출의 90.79%가 두 주요 고객에 집중됐다. 고객의 투자 축소·일정 지연·검수 지연은 주문제작 장비의 매출 인식과 이익에 직접 영향을 줄 수 있다.

• [우려] LG디스플레이의 대량보유 보고서상 지분은 2026년 1월 9일 기준 45만7,400주(3.50%)다. 5% 미만 보유분의 이후 변동은 대량보유 공시만으로는 계속 드러나지 않을 수 있다. LG디스플레이는 주주이자 야스의 주요 매출 거래처다.

7.1최신 누적 실적

2026년 상반기 누적 실적은 8월 14일 제출된 반기보고서의 연결 기준이다. 1분기 흑자에 이어 누적 기준으로도 이익을 기록했으며, 장비 수주와 진행률 인식이 실적에 미치는 영향이 큰 구조는 그대로다.

7.2분기별 흐름

2025년 연간 연결 매출은 347.64억 원, 영업손실은 64.65억 원, 당기순손실은 55.10억 원이었다. 상반기 적자가 컸지만 3분기에는 순이익 8.2억 원을 기록했고, 4분기에는 영업·순이익 모두 흑자로 전환하며 연간 손실 폭을 줄였다.

4분기 단독 수치는 2025년 연간 사업보고서에서 3분기 누적 분기보고서 수치를 차감해 산출했다. 장비는 고객 검수 완료까지 진행률이 적용된다.

8.1최근 주주 구성

• LG디스플레이 (3.50%): 한때 15% 이상의 지분을 보유한 2대 주주였으나, 2024년부터 지분을 매각해 2026년 1월 9일 보고서 기준 5% 미만 주주가 됐다.

• 정광호 외 3인(46.59%): 2026년 6월 23일 기준 608만3,500주를 보유한 최대주주 측이다. 정광호는 556만 주(42.58%)를 보유하고 있으며, 특별관계인인 정운영과 정운경은 각각 24만 주를 보유하고 있으며, 강경인도 포함된다.

• 자사주(8.7%): 2026년 1분기 말 기준 자기주식은 112만9,519주다. 자사주는 의결권이 없으며, 주가 안정이나 임직원 상여금 지급, 전략적 M&A 등에 활용될 수 있다.

8.2지분 변동 히스토리

• 2026년 1월 9일, LG디스플레이가 보유 지분 2.39%를 추가로 매도하면서 지분율이 5% 미만인 3.50%로 감소했다고 공시했다. 5% 미만 보유분의 이후 변동은 대량보유 공시만으로는 계속 드러나지 않을 수 있다.

• LG디스플레이는 2010년 야스에 100억 원을 투자하며 2대 주주로 올라선 이후 오랜 기간 지분을 유지해왔으나, 2024년 7월 처음으로 블록딜(시간 외 대량매매)을 통해 지분 일부를 현금화하기 시작했다.

• 최대주주인 정광호는 2026년 3월 6일, 주식담보대출 기간을 연장하면서 보유 지분에는 변동이 없음을 공시했다.

LG디스플레이는 2025년 8월부터 2026년 1월 7일까지 장내매도로 총 31만2,305주를 처분했고, 보유비율은 직전 5.89%에서 2026년 1월 9일 보고서 기준 3.50%로 낮아졌다. 정광호 외 3인은 2026년 6월 23일 주식담보대출 기간 연장을 사유로 대량보유 보고서를 냈으며, 보유주식 수와 보유비율은 직전 보고와 동일했다.

9.1연결 종속회사

2026년 1분기 말 연결 종속회사는 주식회사 기전과 허페이 야스 전자과기 유한공사(合肥雅世電子科技有限公司) 두 곳이다. 기전은 국내 제조업 법인, 허페이 야스는 중국 판매업 법인으로 각각 100% 출자 연결 대상이다.

9.2허페이 야스 전자과기 유한공사(合肥雅世電子科技有限公司)

2024년 중 지분 출자를 통해 신규 편입된 중국 현지 법인으로, 야스의 중국 시장 공략을 위한 핵심 거점 역할을 할 것으로 기대된다. 법인이 위치한 허페이시는 BOE 등 중국의 대표적인 디스플레이 기업들이 위치한 첨단 산업 도시로, 지방 정부 차원의 파격적인 지원과 투자를 통해 '디스플레이 수도'로 급부상하고 있는 곳이다. 허페이 야스는 2023년 8월 8일 설립됐으며 중국 허페이시 신잔구에 소재한다. 중국 고객과의 판매·기술 대응을 위한 현지 거점이라는 점에서, 수출과 중국 거래처 확대라는 사업 방향과 맞닿아 있다. 2026년 1분기 말 자산총액은 2.75억 원이었고, 같은 분기 매출은 없었다.

과거 연결 대상이었던 오플렉스는 지분 매각으로 연결 범위에서 제외됐다. 2026년 1분기 말 오플렉스는 관계기업으로 분류됐다.

▲ 야스 및 자회사·중국 현지법인 계통도 — 원본 출처

• LG디스플레이: 야스의 설립 초기부터 함께 성장해온 핵심 고객사이자 기술력의 바로미터로 평가받는다. 야스는 대형 OLED 증착시스템을 LG디스플레이에 공급하며 기술력을 입증받았으나, 최근 LG디스플레이가 지분을 지속적으로 매각하면서 양사의 관계가 예전 같지 않다는 시각도 존재한다.

• LG디스플레이: 야스의 핵심 거래처이자 대형 OLED 증착 장비 양산 경험과 연결되는 고객사다. 2025년 상반기에는 L사 한 곳이 매출의 81.3%를 차지할 정도로 의존도가 높았고, 2026년 1분기에는 다른 거래처 매출이 더해지며 주요 고객 두 곳의 비중이 90.79%였다.

• 2025년 말 CSOT의 8.6세대 OLED 라인용 증착 장비에 대한 구매의향서(LOI)를 접수하면서, LG디스플레이에 편중된 매출 구조를 다변화할 수 있는 중요한 기회를 맞았다.

• BOE·CSOT: 2026년 1분기 공시에서 LG디스플레이와 함께 주요 매출 거래처로 명시된 OLED 패널 업체다. 중국 고객과의 거래 확대는 매출처 다변화와 연결된다.

• 선익시스템, HB솔루션 등: 국내 OLED 증착 장비 시장에서 경쟁하는 기업들이다. 특히 중소형 OLED 증착기 시장에서는 선익시스템 등이 강점을 보이고 있어, 야스는 대형 증착기 시장에서의 독보적 지위를 유지하면서 중소형 시장으로의 확대를 꾀하고 있다.

• AKT(어플라이드 머티리얼즈 자회사): 중국 비전옥스(Visionox)의 증착기 입찰에서 야스와 경쟁하여 수주를 따낸 것으로 알려진 글로벌 장비 기업이다. 이는 야스가 중국 시장에 진출하는 과정에서 넘어야 할 글로벌 경쟁사들의 높은 벽을 실감하게 한 사례다.

2026년 8월 14일 · 반기보고서 (2026.06) · 연결 기준 상반기 누적 매출 1,198.7억 원, 영업이익 332.0억 원, 당기순이익 340.0억 원을 기록했다.

2026년 6월 23일 · 주식등의대량보유상황보고서 · 정광호 외 3인의 보유비율은 46.59%로 변동이 없었고, 보고 사유는 주식담보대출 기간 연장이었다.

2026년 5월 15일 · 분기보고서 (2026.03) · 1분기 연결 매출 326.49억 원과 영업이익 51.79억 원을 기록했으며, 주요 고객 두 곳의 매출 비중은 90.79%였다.

2026년 3월 23일 · 사업보고서 (2025) · 2025년 연결 매출은 347.64억 원, 영업손실은 64.65억 원으로 집계됐다.

2026년 1월 9일 · 엘지디스플레이(주) 주식등의대량보유상황보고서 · 엘지디스플레이는 장내매도 뒤 야스 보유지분을 3.50%로 보고했다.

11.1자료

한국거래소 KIND 정기공시·대량보유상황보고서 및 금융감독원 전자공시시스템 반기보고서.