반도체 ‘삼전닉스’ 열풍이 완화되는 국면에서, 시장의 조준점이 다시 바이오 쪽으로 이동하고 있다.

상반기 바이오 기술수출은 공개된 계약만 8건, 총 13조4,500억 원 규모로 기록했지만 KRX 헬스케어지수는 연초 대비 13.7% 하락해 실적 대비 주가는 제자리걸음을 했다는 점이 특징이다. 반도체 대형주 차익실현 수요가 줄자 코스닥에서는 제약·바이오·로봇이 강하게 반등했고, 단기 자금은 일부 반도체 집중에서 분산됐다. 개별 바이오 종목은 임상 결과, 학회 발표, 글로벌 제약사와의 라이선스·기술수출 타이밍에 따라 가치 변동 폭이 매우 커서 개인이 다음 주도주를 고르기 쉽지 않다. 이런 구간에서는 보유 종목을 임상 일정과 이슈 흐름에 맞춰 교체하는 액티브 방식이 합리적이다. ETF로 접근할 때는 성격이 다르다. HANARO 바이오코리아액티브는 에이비엘바이오, 리가켐바이오 등 임상/기술이슈에 민감한 중소형 신약개발사 비중이 높다. TIME K바이오액티브는 코스닥 바이오 비중이 큼으로 임상 성공 시 탄력은 크지만 변동성도 상대적으로 크다. TIGER 바이오TOP10은 셀트리온·삼성바이오로직스 등 실적 기반 대형 바이오 중심이다. 자료가 말해주는 판단은 분명하다. 실적이 좋고도 주가가 못 미더운 구간에서, 다음 강세의 열쇠는 ‘단일 종목 선택’이 아니라 ‘어떤 방식으로 바이오 노출을 가져가느냐’에 달려 있다.