[국내 산업재] 로봇·방산·전력기기 선호 바스켓

한국 산업재·AI 인프라 전략 홍콩·싱가포르 투자자 미팅과 프런티어 모델, 마이크로덕 관련 진전을 종합하면 한국 산업재·AI 인프라에서 로봇 액추에이터·방산·전력기기 조합이 가장 균형 잡힌 선호 바스켓으로 보임. 로봇은 변곡점에 진입 중임. 일부 프런티어 모델이 ‘블록을 그릇에 넣기’ 과제를 실행당 2,500토큰 미만으로 95% 완수했다는 점이 핵심임. 경쟁 모델의 성공률은 약 23%, 토큰 사용량은 1.6만 토큰 수준이었음. 로봇 과제 성공률은 빠르게 개선되고 시도 비용은 낮아지는 중이라, 실제 배치 확대의 주요 허들이 완화되고 있음. 강화학습이 가능한 소형 로봇이 빠르게 확산되고, 훈련 난도가 낮은 유스케이스가 입증되면 다양한 형태의 로봇 수요가 현실화될 가능성 높음. 수혜의 중심은 액추에이터 공급사와 단기간 내 세미휴머노이드·휴머노이드를 출시할 수 있는 기업임. 마이크로덕 ASP에서 로보티즈 액추에이터 비중이 55%에 달하고, 로보티즈는 연말까지 이족보행 휴머노이드 출시를 계획 중이라 조건에 가장 부합함. HL만도와 현대모비스도 선호 리스트에 포함됨. 방산에서는 AI와 무관한 익스포저를 원하는 투자자 수요가 확인됨. 한화에어로스페이스는 미국 차륜형 자주포 프로토타입 진입으로 약 70억 달러 규모의 양산 기회를 확보할 수 있고, 궤도형 자주포 RFI 발행으로 차륜형 대비 1.5배 규모의 추가 기회도 열리고 있음. 차륜형 자주포와 사우디 파이프라인만으로도 2030년까지 EPS CAGR 20% 경로가 가능해 보임. 12개월 선행 P/E는 17.3배로, 유사한 이익 성장 경로를 가진 국내 산업재 피어의 20배 이상 대비 밸류에이션 부담도 상대적으로 낮음. 전력기기는 2030년까지 가장 가시적인 EPS 궤적을 보유한 분야임. 기존 수주잔고, 전력 수요의 가시성, 공급 부족이 동시에 나타나고 있어 섹터 전반의 높은 멀티플은 어느 정도 정당화 가능함. 특히 프런티어 모델의 진전은 AI 데이터센터와 인프라 플레이어의 이익 성장 경로에 대한 신뢰를 높이는 요인임. 효성중공업은 2030년까지 EPS CAGR 34%가 예상되고, 데이터센터 건설 지연 리스크도 제한적임. 높은 밸류에이션에도 불구하고 실적 가시성과 리스크 대비 보상이 양호한 종목으로 판단됨. 선호 리스트와 목표주가는 다음과 같음. - 로보티즈: Buy, 목표주가 63만 원 - HL만도: Buy, 목표주가 10.9만 원 - 현대모비스: Buy, 목표주가 71만 원 - 한화에어로스페이스: Buy, 목표주가 181만 원 - 효성중공업: Buy, 목표주가 416만 원 핵심은 로봇의 기술 변곡점, 방산의 비AI 수요, 전력기기의 구조적 공급 부족을 하나의 바스켓으로 묶는 전략임. 개별 종목의 밸류에이션보다 각 산업의 이익 가시성과 수주 지속성을 함께 보는 접근이 유효해 보임.