메모리 빅3가 지금 돈을 너무 많이 버는 게 오히려 리스크입니다.

AI 데이터센터가 물량을 빨아들이며 마이크론·SK하이닉스·삼성전자가 D램 시장의 90%를 쥐고, HBM은 사실상 전부 장악한 상태죠. 3~5월 마이크론 평균 D램 가격은 전년 대비 거의 4배 뛰었고, 마이크론의 2026 회계연도 순이익 전망은 830억달러. 지난 35년간 벌어들인 총이익보다 많다는 숫자입니다. 문제는 이 가격이 하이퍼스케일러만 아프게 하는 게 아니라는 겁니다. 스마트폰, PC, 게임 콘솔 가격까지 밀어 올리고 고프로처럼 존속을 경고한 곳도 나왔습니다. 이미 미국 소비자·중소기업들이 공급 제한과 가격 부풀리기 담합을 주장하며 집단소송을 냈고, SK하이닉스도 정부 조사·소송·규제 강화 위험을 투자설명서에 적었습니다. 공장 하나 짓는 데 수년이 걸려 공급 부족은 2028년쯤까지 갈 수 있다지만, 호황에 도취되면 적만 만듭니다. 장기 계약으로 물량을 묶는 순간 계약 못 한 고객은 더 적고 불확실한 잔여 물량을 더 비싸고 변동성 큰 가격에 사야 합니다. 빅3가 주도권을 쥔 건 맞는데, 이익률이 너무 두꺼워 보이는 순간 정부와 고객은 가만있지 않습니다. 지금은 실적 자랑보다 마진 조절과 관계 관리가 더 중요합니다. 링크