삼성전자, 메모리 호황 오래 갈까?

삼성전자는 메모리 가격 상승에 힘입어 실적 개선 기대가 커지고 있다. 다만 지금의 흐름을 단기적인 가격 반등만으로 해석하기보다, 메모리 업황이 얼마나 오래 이어질 수 있는지 긴 호흡으로 확인할 필요가 있다. 극심한 D램 공급 부족은 HBM 시장에도 영향을 줄 수 있다. HBM의 적층 단수가 낮아지면 필요한 베이스다이 수가 늘어나고, 이는 파운드리 역량의 중요성을 높이는 요인이 된다. 메모리와 파운드리를 동시에 보유한 삼성전자에는 기회가 될 수 있는 구조다. 결국 핵심은 메모리 가격의 상승 자체보다 이익 개선이 메모리와 파운드리 전반으로 확산될 수 있는지에 있다. 단기 실적보다 공급 구조와 기술 경쟁력의 변화를 함께 봐야 한다.