나무AX

• 나무에이엑스의 사업은 자체 플랫폼 판매만으로 설명하기보다 제품 공급과 고객별 구축·운영 서비스가 함께 움직이는 구조에 가깝다. 이 플랫폼은 기업이 다양한 클라우드 환경에서 애플리케이션을 신속하게 개발, 배포, 운영할 수 있도록 지원하는 PaaS(서비스형 플랫폼) 솔루션으로, 한번 구축되면 지속적인 유지보수 및 기술 지원을 통해 안정적인 반복 수익을 기대할 수 있는 구조다.

• 가상 데스크톱 인프라(VDI) 솔루션인 'NCC(Namu Cloud Center)'와 멀티 클라우드 관리 플랫폼 '스페로(SPERO)' 등을 통해 기업 고객에게 맞춤형 가상화 및 클라우드 통합 관리 서비스를 제공한다. 이는 초기 시스템 구축 비용과 함께 장기적인 운영 및 관리 계약으로 이어져 안정적인 매출 기반이 된다.

• 삼성전자, 현대차그룹 등 대기업 및 금융, 공공기관을 대상으로 한 IT 인프라 구축 및 컨설팅 사업도 중요한 한 축을 담당한다. 서버, 스토리지 등 하드웨어 유통과 함께 클라우드 전환 컨설팅, 시스템 통합(SI) 프로젝트를 수행하며, 이를 통해 자사 솔루션 공급 기회를 확대하고 시장 지배력을 강화하는 시너지 효과를 창출한다.

• 삼성전자, 현대자동차그룹을 비롯한 제조·금융·공공·서비스 기업은 회사의 연도별 주요실적 목록에 포함돼 있다. 다만 이 목록만으로 개별 고객의 계약 범위, 매출 규모, 라이선스·구독 비중을 특정할 수는 없다. 2026년 1분기에는 가상화 재구축과 멀티클라우드 전환 프로젝트 증가, 인프라 사업 비중 변화가 실적에 영향을 줬다고 회사가 설명했다.

▲ NCC Workspace VDI 관리 포털 화면 — 원본 출처^[2]

• 클라우드 네이티브는 클라우드의 이점을 최대한 활용할 수 있도록 애플리케이션을 개발하고 운영하는 접근 방식으로, 컨테이너, 마이크로서비스, CI/CD(지속적 통합/지속적 배포) 등의 기술이 핵심 요소로 꼽힌다. 이 시장은 기업들의 디지털 전환이 가속화되고 하이브리드 및 멀티 클라우드 전략 채택이 늘면서 2034년까지 연평균 22% 이상의 높은 성장률을 보일 것으로 예측되는 유망 분야다.

• 국내 클라우드 시장 역시 정부의 클라우드 전환 정책과 생성형 AI 기술의 확산에 힘입어 빠르게 성장하고 있다. 2024년 국내 전체 클라우드 시장 규모는 약 14조 6천억 원에 이를 것으로 전망되며, 특히 PaaS(서비스형 플랫폼) 시장은 클라우드 활용 성숙도가 높아짐에 따라 가파른 성장세가 예상된다.

• 이러한 시장 환경 속에서 나무기술은 자체 개발한 PaaS 솔루션 '칵테일 클라우드'를 통해 경쟁력을 확보하고 있다. 외산 솔루션이 지배적인 시장에서 국산 기술력을 바탕으로 공공, 금융, 제조 등 다양한 산업 분야에 공급 사례를 늘려가고 있으며, 특히 데이터 주권과 비용 효율성을 중시하는 고객들에게 좋은 대안으로 평가받고 있다.

• 이 플랫폼은 고객이 프라이빗·하이브리드·멀티클라우드 환경을 구성하고 운영할 때 쓰이는 도구다. 2025년 한국마사회에는 Cocktail Cloud와 SPERO가 함께 공급됐으며, 회사는 이를 통해 마이크로서비스 아키텍처와 컨테이너 기술 기반의 개발·운영 자동화, 자원 관리, 무중단 서비스 환경을 지원했다고 밝혔다.

• 국산 플랫폼이라는 점은 공공·금융·제조 고객이 보안과 운영 통제를 중시하는 상황에서 선택지로 거론되는 배경이다. 다만 시장 규모나 고객별 도입 효과, 외산 제품과의 우위는 개별 구축 조건에 따라 달라진다.

▲ Namu AI Agent Platform의 하드웨어·오케스트레이션·LLM 계층 구조 — 원본 출처^[3]

"클라우드, 어렵지 않아요. 칵테일 한 잔처럼 즐겨보세요!" 나무기술의 대표 제품 '칵테일 클라우드'는 마치 잘 만들어진 칵테일처럼 복잡하고 다양한 클라우드 기술들을 조화롭게 섞어 사용자에게 편리하게 제공하겠다는 철학을 담고 있다. 개발자가 인프라 걱정 없이 애플리케이션 개발에만 집중할 수 있도록 컨테이너 생성부터 배포, 운영까지 전 과정을 자동화하여, 클라우드 네이티브 환경으로의 전환을 꿈꾸는 기업들의 '치트키' 역할을 톡톡히 하고 있다.

GPU 서버의 사용량·정책·스케줄링 관리는 SPERO가 설명하는 기능 범위다. 따라서 Cocktail Cloud의 클라우드 네이티브 운영 기능과 GPU 자원 운영 기능은 같은 AI 인프라 전략 안에 있더라도 제품별 역할을 구분해 볼 필요가 있다.

▲ Cocktail Cloud 운영 대시보드 화면 — 원본 출처^[4]

▲ Cocktail Cloud 클러스터 관리 화면 — 원본 출처^[5]

2015년, 설립자 이수병 전 대표의 친구이자 후배였던 정철 대표가 합류하면서 나무기술은 새로운 전환점을 맞이했다. 삼성전자, NEC, 델, 지멘스 등 국내외 유수의 IT 기업을 거치며 잔뼈가 굵은 그는 가상화 사업에 머물러 있던 회사의 체질을 클라우드 중심으로 과감하게 바꾸는 결단을 내렸다. 그의 진두지휘 아래 나무기술은 '칵테일 클라우드'를 성공적으로 시장에 안착시켰고, 저마진 하드웨어 유통 비중을 줄이고 고부가가치 소프트웨어 중심으로 사업 포트폴리오를 재편하는 데 성공했다. 최근에는 책임 경영의 일환으로 자사주를 추가 매수하며 회사의 성장에 대한 자신감을 내비치기도 했다.

회사는 Cocktail Cloud를 중심으로 클라우드 네이티브 플랫폼을 키우고, 가상화·멀티클라우드 관리·AI 에이전트로 제품군을 확장해 왔다. 이수병 전 대표는 2017년 3월부터 이사회 의장으로 재직 중이며, 정철 대표가 경영을 총괄하는 현재의 역할 분담도 이어지고 있다.

최근 전략은 가상화·클라우드·시스템 통합 역량을 AI 인프라와 자체 소프트웨어로 연결하는 AX Full Stack으로 설명된다. 다만 이 전환의 성패는 제품 발표 자체보다 고객 환경에서의 구축과 운영, 그리고 수익성으로 이어지는지에 달려 있다.

• [기대] 저마진 하드웨어 유통 사업을 과감히 축소하고 클라우드, 가상화 솔루션 등 고부가가치 소프트웨어 중심으로 사업 포트폴리오를 재편하는 데 성공하며 2025년 연간 실적 흑자 전환을 이뤄냈다. 향후 AI 플랫폼 전문 기업으로의 도약을 통해 지속적인 수익성 개선이 기대되는 상황이다.

• [기대] 자체 플랫폼에 탑재된 'GPU 오케스트레이션' 기술을 앞세워 데이터 주권과 비용 효율성을 중시하는 공공 및 금융 기관의 '소버린 AI' 시장을 정조준하고 있다.

• [기대] 2026년 8월 정식 릴리즈된 NAA v0.2.0은 인증·맥락·라우팅·에이전트·검증의 다섯 단계로 에이전트 실행 흐름을 구성한다. 회사는 온프레미스 환경에서 업무별 AI 에이전트를 운영할 수 있는 플랫폼으로 확장하려 하고 있으며, 제품화 이후 고객 도입이 늘어날지에 관심이 모인다.

• [기대] SPERO AI Agent 적용 사례는 시스템 로그 리포트, 자연어 질의 챗봇, MCP 도구 연결을 소개한다. 클라우드 운영 정보를 AI와 연결하려는 시도는 기존 CMP·가상화 고객에게 운영 자동화의 선택지를 넓힐 수 있다.

• [우려] 2024년까지 영업적자를 기록했던 만큼, 2025년에 달성한 흑자 기조를 안정적으로 이어갈 수 있을지가 관건이다. IT 서비스 시장은 기술 트렌드 변화가 매우 빠르고 경쟁이 치열하기에, 독보적인 기술력을 바탕으로 안정적인 대형 고객사를 꾸준히 확보하며 시장 해자를 구축해야 하는 숙제를 안고 있다.

• [우려] NAA와 SPERO AI Agent의 2026년 8월 공개는 기술·개발 진행을 보여주는 자료다. 개별 수주, 고객 수, 반복 매출의 확정 공시와는 구분해서 봐야 한다.

• [우려] 가상화 재구축과 인프라 공급 확대는 매출 기회를 만들 수 있지만, 인프라 사업 비중 변화에 따라 수익성은 흔들릴 수 있다. 2026년 상반기 흑자 전환이 지속 가능한 이익 구조로 이어지는지가 확인 과제다.

2026년 상반기 연결 누적 매출은 724억4천만 원, 영업이익은 7억6천만 원, 순이익은 10억2천만 원이다. 전년 동기 매출 350억6천만 원, 영업손실 18억9천만 원, 순손실 32억1천만 원에서 흑자로 전환했다.

모두 연결 기준 3개월 수치다. 2026년 2분기는 반기 누적 실적에서 1분기 실적을 차감해 산출했으며, 2025년 4분기도 연간 실적에서 3분기 누적 실적을 차감했다.

7.12026년 상반기

1분기에는 가상화 환경 재구축과 멀티클라우드 전환 수요, 나무ICT의 하드웨어 공급 확대, 칵테일아이오의 흑자 전환을 회사가 실적 배경으로 제시했다. 인프라 사업 비중이 커지면 마진은 변동할 수 있지만, 상반기 누적 기준으로는 매출 확대와 흑자 전환이 함께 나타났다.

7.22025년 하반기

2025년 3분기는 매출 322억 원, 영업이익 29억6천만 원으로 크게 개선된 분기였다. 가상화 환경의 재구축·전환 수요가 실적 개선의 한 배경으로 거론됐으며, 4분기에는 연간 매출 1,023억 원과 영업이익 23억 원을 기록해 2024년 영업손실에서 연간 흑자로 돌아섰다.

7.32025년 상반기

2025년 상반기 누적 매출은 350억6천만 원이었지만 영업손실 18억9천만 원을 기록했다. 하드웨어 비중을 줄이고 클라우드·가상화·AI 플랫폼을 넓히는 과정에서 나타난 수익성 변동은 이후 하반기 개선과 함께 봐야 한다.

8.1최근 주주 구성

2026년 3월 31일 기준 분기보고서상 주요 주주 현황은 다음과 같다. 같은 보고서의 최대주주 및 특별관계자 표에서 이수병 외 특별관계자 보유분은 기말 기준 6,155,222주, 17.84%로 제시됐다. 정철 대표의 기말 보유분은 1,458,238주, 4.23%다. 자기주식 1,369,436주는 2026년 2월 제8회 교환사채의 교환청구에 따라 전량 교부돼 보고기간 말 보유 자기주식은 없다고 공시했다.

이수병 (13.20%) 최대주주 본인으로, 기타비상무이사를 맡고 있다. 정철 (4.23%) 특별관계자이자 나무기술의 대표이사로, 회사의 실질적인 경영을 총괄하고 있다.

8.2지분 변동 히스토리

2026년 1~3월에는 정철 대표의 장내매수와 일부 특별관계자 보유분 변동이 있었다. 2021년 7월에는 최대주주 및 특별관계자 지분율이 31.57%에서 27.91%로 낮아진 변동 이력이 있다. 지분율은 자기주식 소각·교부와 보유 주식 변동에 따라 달라질 수 있으므로 기준일을 함께 확인할 필요가 있다.

2026년 1~3월, 대표이사 정철이 장내매수를 통해 지분을 소폭 늘리고, 일부 특별관계자들이 장내매도를 하는 등 소소한 지분 변동이 있었다. 2021년 7월, 최대주주인 이수병 및 특별관계자의 지분율이 기존 31.57%에서 27.91%로 약 3.66%p 감소하는 변동이 있었다.

9.1연결 자회사

2025년 말 연결 기준으로 칵테일아이오, 나무아이씨티, 에스케이팩은 모두 종속기업이다. 지분율은 칵테일아이오 77.68%, 나무아이씨티 50.01%, 에스케이팩 53.10%로 공시됐다. 이들은 같은 그룹 안에 있지만 업종과 역할은 다르다.

9.2칵테일아이오

구 '아콘소프트'에서 사명을 변경했으며, 클라우드 네이티브 플랫폼 '칵테일 클라우드'의 핵심 개발을 담당하는 관계사다. 컨테이너 기술인 쿠버네티스(Kubernetes) 기반 프로젝트에 강점을 보이며, 주로 대기업의 클라우드 전환 프로젝트 수행에 집중하고 있다. 나무기술의 클라우드 사업부와 긴밀하게 협력하며 PaaS(서비스형 플랫폼) 솔루션의 기술 경쟁력을 높이는 데 핵심적인 역할을 수행한다.

9.3에스케이팩

식품, 제약 산업 등에 사용되는 포장 자동화 설비 및 스마트팩토리 솔루션을 제공하는 자회사다. 2025년 3분기에 분기 사상 최대 매출을 기록하는 등 그룹 내 확실한 캐시카우 역할을 하고 있으며, 코스닥 상장을 위한 예비심사 청구를 준비 중이다. HACCP(식품안전관리인증기준) 등 강화되는 위생 규제와 자동화 수요 증가에 따라 지속적인 성장이 기대되는 알짜 계열사로 꼽힌다.

9.4나무아이씨티

네트워크 소프트웨어 사업을 안정적으로 영위하는 동시에 AI를 활용한 신약 개발 등 바이오 AI 분야로 사업을 확장하며 신성장 동력을 모색하고 있다. '한국형 ARPA-H 프로젝트'와 같은 국책과제 수주를 통해 바이오 AI 관련 기술력을 입증하고 있으며, 그룹의 AI 사업 전략에 한 축을 담당한다. 나무기술 본체의 클라우드 및 AI 플랫폼과 연계하여 헬스케어 및 바이오 분야의 디지털 전환(AX) 시장을 공략하는 데 시너지를 낼 것으로 기대된다.

KT클라우드와 긴밀한 협력 관계를 맺고 있으며, KT클라우드의 DaaS(서비스형 데스크톱) 포털 및 가상화 인프라 고도화 사업을 수행하며 기술력을 입증했다. KT클라우드와의 DaaS(서비스형 데스크톱) 포털·가상화 인프라 고도화 프로젝트 완료 이력은 회사의 기존 협력 맥락으로 남아 있다. 다만 현재 계약 관계나 매출 규모는 공개 자료만으로 특정하기 어렵다.

Citrix는 원격 애플리케이션과 데스크톱을 제공하는 제품으로 회사의 가상화 제품군에 소개돼 있으며, NCC는 VDI 통합 운영관리 솔루션으로 제시된다. 이는 특정 고객 계약이라기보다 회사가 제공하는 가상화 환경의 제품·지원 범위다.

2026년 8월 회사는 SolomonTech와 업무협약을 맺고 VMware 이전 수요에 KVM 기반 서버 가상화 플랫폼 namuVIRT를 제시했다. SolomonTech는 고객 영업·시스템 구현·운영을 맡고, 나무에이엑스는 자체 플랫폼과 기술 지원을 제공하는 구도다. 고객 요구에 따라 NCC-XEN, SPERO, Cocktail Cloud도 함께 제공할 계획이라고 밝혔다.

VMware 환경 전환 수요는 나무에이엑스에 사업 기회가 될 수 있다는 시장 관측이 있지만, 정책 변화에 따른 실제 수혜 매출 규모는 별도로 확정할 수 없다. 레드햇(Red Hat), 구글(Google) 등 글로벌 오픈소스 및 클라우드 기업들과도 기술 파트너 관계를 맺고 있으며, 이를 통해 자사 클라우드 플랫폼의 호환성과 확장성을 높이고 있다. 레드햇·구글 등과의 기술 관계 역시 현행 협력 범위가 공식 자료로 구체화된 경우에 한정해 판단할 필요가 있다.

11.12026년 8월

• 2026년 8월 27일 · NAA v0.2.0 Agentic AI 플랫폼의 확장^[6] · 인증부터 검증까지의 실행 파이프라인을 갖춘 NAA v0.2.0 정식 릴리즈를 소개했다.

• 2026년 8월 27일 · SPERO AI Agent 적용기: AI를 붙여보니, 생각보다 어려웠던 것들^[7] · 로그 리포트·챗봇·MCP 도구 연결과 함께 AI 답변 검증 장치를 공개했다.

• 2026년 8월 20일 · NAMU AX Partners with SolomonTech to Address VMware Migration Demand with namuVIRT^[8] · VMware 이전과 온프레미스 AI 수요에 대응하기 위한 제품 공급·구축·운영 협력 틀을 제시했다.

• 2026년 8월 13일 · From AI Factories to Agentic AI: NAMU AX Accelerates Transformation into an AI Platform Company^[9] · Cocktail Cloud·SPERO·NAA를 묶는 AI 인프라·플랫폼 전략을 설명했다.

11.2실적 공시 및 상호 변경

• 2026년 8월 13일 · 반기보고서 (2026.06)^[10] · 2026년 상반기 연결 기준 매출 724억4천만 원, 영업이익 7억6천만 원, 순이익 10억2천만 원을 기록했다.

• 2026년 6월 30일 · 상호변경안내^[11] · 나무기술에서 나무에이엑스로 상호를 변경하고 AI 전문기업 전환을 공식화했다.

11.3자료

• 분기보고서 (2026.03)^[12]

• 사업보고서 (2025.12)^[13]

• 분기보고서 (2025.09)^[14]

• 반기보고서 (2025.06)^[15]

• Company Introduction^[16]

• 주요실적^[17]

• Cocktail Cloud^[18]

• SPERO^[19]

• Virtualization^[20]

• NAMUTECH Accelerates Growth on Rising Virtualization Restructuring Demand… Q1 Revenue Up 117%^[21]

• NAMUTECH Supplies ‘Cocktail Cloud’ to Korea Racing Authority^[22]