네이블

• 주력 사업은 통신사업자(KT, SKT, LGU+ 등)와 기업 고객에게 유무선 융합 통신 솔루션을 공급하고 기술료나 구축비를 받는 B2B 모델에 기반한다. 이는 기업용 인터넷 전화 시스템, 재난안전망 통신 솔루션(MCPTT), 통신 데이터 보안 장비(SBC) 등을 포함하며, 안정적인 실적의 기반이 되어주고 있다.

• 기존 통신 기술력에 AI와 5G를 접목하여 고부가가치 신사업 포트폴리오를 구축했다. 생성형 AI를 활용해 특허 침해 분석 및 명세서 작성을 돕는 '스마트페이턴트'와 AI가 고객 상담을 수행하는 'AICC' 솔루션을 SaaS 구독 모델로 제공하며 새로운 수익원을 창출하고 있다.

• 중소기업 최초로 이음5G(5G 특화망) 기간통신 사업자로 선정되어, 스마트팩토리, 의료, 건설 등 특정 공간에 맞춤형 5G 네트워크를 구축하고 운영하는 사업을 전개한다. 이는 단순히 망을 깔아주는 것을 넘어, 로봇 이동 경로 최적화 같은 특화 기술을 함께 제공하며 차별화된 경쟁력을 확보하고 있다.

▲ WebRTC 통화·콘퍼런스 서비스의 서버 및 단말 연결 구조 — 원본 출처^[2]

▲ MCPTT WebAPI의 브라우저·플러그인·통신 코어 연동 구조 — 원본 출처^[3]

• 네이블이 속한 산업은 전통적인 유무선 통신 솔루션 시장에서 출발했지만, 최근 AI 기술과의 융합이 가속화되면서 서비스형 소프트웨어(SaaS) 및 플랫폼 기반 시장으로 빠르게 재편되고 있다. 과거에는 통신망 구축과 관련된 일회성 매출이 중심이었다면, 이제는 AI 기반의 구독형 서비스가 새로운 먹거리로 떠오르는 중이다.

• 특히 5G 특화망은 휴머노이드 로봇, 자율주행, 스마트팩토리 등 미래 산업의 핵심 인프라로 주목받으며 시장이 본격적으로 개화하고 있다. 와이파이(Wi-Fi)보다 안정적이고 빠른 통신이 필수적인 분야에서 수요가 폭발적으로 증가할 것으로 예상되며, 네이블은 삼성전자와의 파트너십을 통해 고품질 장비 운용 능력을 확보하며 시장 선점에 나서고 있다.

• AI 컨택센터(AICC) 시장 역시 금융권과 공공기관을 중심으로 빠르게 성장하며 기존의 콜센터 시스템을 대체하고 있다. 네이블은 높은 수준의 보안성과 통화 안정성을 요구하는 고객들의 필요를 충족시키며 시장 점유율을 확대해 나가고 있으며, 이는 기존 통신 솔루션 사업과의 시너지를 통해 경쟁 우위를 점하는 요소로 작용한다.

• 2026년 8월 네이블은 플래티어와 이커머스 특화 AICC 사업 추진을 위한 업무협약을 발표했다. 회사 발표에 따르면 네이블의 AI 챗봇·음성봇과 플래티어의 에이전틱 커머스 솔루션을 결합하고, 서비스 기획과 공동 마케팅을 협력 범위로 뒀다. 이는 이커머스 고객 응대 영역으로의 확장을 추진하는 단계이며, 매출 기여 여부는 실제 서비스 도입과 운영 규모를 통해 확인될 사안이다. 관련 보도자료^[4]

"연구원들의 진짜 임무는 문서 작업이 아니라 기술 개발과 아이디어 고안이다." 박관종 네이블 부사장의 말처럼, 아이디어를 권리로 만드는 특허 출원 과정은 비전문가에게 너무나도 멀고 험난한 길이었다. 네이블은 이 시장의 '페인 포인트(Pain Point)'를 정확히 꿰뚫어 보고 생성형 AI를 활용한 올인원 특허 관리 플랫폼 **스마트페이턴트(Smart Patent)**를 출시하며 기업용 AI 서비스 시장에 본격적으로 뛰어들었다. 변리사에게 가기 전, 전투력을 한껏 끌어올려 주는 '계왕권' 같은 존재라고 할 수 있다.

회사 제품 설명에는 클라우드 기반 SaaS 구독, 유사특허 검색·분석, 제품 설명서나 서비스 제안서 등 문서를 활용한 침해 가능성 분석, 청구항 작성 지원 등이 제시돼 있다. 다만 이러한 기능은 분석·초안 작성 지원 도구이며, 특허 등록이나 법률 판단 자체를 보장하는 서비스로 볼 수는 없다. 스마트페이턴트 제품 페이지^[5]

▲ 스마트페이턴트의 LLM·관련 문서·벡터 스토어 기반 특허 분석 구조 — 원본 출처^[6]

최근 AI와 함께 가장 뜨거운 키워드인 '휴머노이드 로봇'이 공장과 물류센터를 누비기 위해선 무엇이 필요할까? 바로 끊김 없고 안정적인 통신망, 즉 5G 특화망(이음5G)이다. 네이블은 중소기업 최초로 5G 특화망 기간통신 사업자로 선정되어, 단순 통신 솔루션 회사를 넘어 '인프라 구축'의 영역으로 진출했다. 특히 삼성전자의 고품질 통신 장비를 전문적으로 설치하고 운용할 수 있는 기술 인력을 다수 보유하고 있어, 반도체나 로봇 제조 현장처럼 고도의 기술력이 요구되는 곳에서 강력한 경쟁력을 발휘하고 있다. 로봇의 이동 경로에 맞춰 네트워크를 최적화하는 기술은 네이블만의 '필살기'로, 이는 단순 망 구축을 넘어 고객 맞춤형 솔루션을 제공하는 기술 융합 기업으로의 정체성을 보여준다. 2025년 스마트팩토리 구축을 시작으로, 네이블은 AI와 로봇 시대의 보이지 않는 혈관을 놓는 중요한 역할을 수행하며 새로운 캐시카우를 창출해 나갈 것으로 기대된다.

스마트팩토리·물류·의료·교통 인프라처럼 무선 연결의 안정성과 커버리지가 중요한 현장은 이음5G의 활용 가능성이 거론되는 분야다. 2026년 8월 회사는 LG유플러스와 교통 인프라 핵심 운영 거점의 네트워크 이중화와 무선 커버리지 확대를 위한 5G 특화망 고도화 사업 계약을 발표했다. 이는 구축 이후 증설·고도화 수요를 겨냥한 사례이며, 로봇·공장 수요는 개별 도입과 사업화 성과를 구분해 볼 필요가 있다. 관련 보도자료^[7]

• [기대] 2025년 AI 및 보안 신사업이 본격적인 성장 궤도에 오르며 창사 이래 최대 수준의 이익 성장을 달성, 기존 통신 소프트웨어 사업의 안정성에 더해 새로운 캐시카우를 확보했다는 평가가 나온다. 생성형 AI를 활용한 특허 분석 플랫폼 '스마트페이턴트'와 AI 컨택센터(AICC) 사업 부문의 가파른 성장이 2026년 이후의 실적을 더욱 기대하게 만드는 핵심 동력으로 작용하고 있다.

• [기대] 스마트팩토리 고도화와 휴머노이드 로봇의 등장으로 안정성과 보안성이 뛰어난 5G 특화망(이음5G)의 중요성이 부각되면서, 관련 기술과 삼성전자와의 파트너십을 확보한 네이블의 수혜가 예상된다. 특히 로봇의 이동 경로에 맞춘 네트워크 최적화 기술은 반도체, 로봇 제조 현장에서 대체 불가능한 경쟁력으로 평가받고 있어, 향후 시장 개화 시 독점적인 지위를 차지할 가능성이 엿보인다.

• [우려] AI와 5G라는 신사업의 성장성은 의심의 여지가 없으나, 이것이 일회성 실적 개선을 넘어 장기적이고 꾸준한 이익 창출로 이어질 수 있을지에 대한 검증이 필요하다. 과거 장기간 주가가 박스권에 갇혀있던 이력이 있는 만큼, 신사업의 성공이 기업의 체질을 완전히 바꾸고 지속적인 성장을 담보할 수 있을지에 대한 시장의 신뢰를 확보하는 것이 관건이다.

• [우려] 2026년 1분기 별도 매출은 28.5억원, 영업손실은 11.2억원이었다. 2025년의 연간 이익 개선이 이후 분기에도 이어지는지는 확인이 필요하다.

• [우려] 구축·공급 계약은 수주, 진행, 납품, 매출 인식의 시점이 다를 수 있다. 신사업 계약과 업무협약이 실제 이익으로 이어지는지, 그리고 고정비 부담 속 분기 손익 변동성이 완화되는지가 핵심 점검 항목이다.

7.1최근 분기 실적

별도 기준이며, 단위는 억원이다. 2026년 2분기는 반기 누적 실적과 1분기 실적의 차이로 표시했다.

2025년 연간 매출은 191.9억원, 영업이익은 26.1억원으로 각각 전년 대비 11.56%, 578.31% 증가했다. 연간 실적은 3분기까지의 누적 영업이익 11.8억원에 4분기 이익이 더해지며 개선됐다. 2025년 사업보고서^[8]

반면 2026년 상반기 누적 매출은 63.0억원, 영업손실은 16.7억원, 당기순손실은 12.6억원이다. 1분기와 2분기 모두 영업손실을 기록해, AICC·5G 사업 뉴스가 향후 매출과 수익성으로 연결되는지를 확인할 필요가 있다. 2026년 반기보고서 재무제표^[9]

8.1최근 주주 구성

• 코비코(주)(65.05%): 자동차 적재함, 군수차량 등 특장차 생산 전문 기업으로, 2020년 경영 참여를 목적으로 지분을 인수하여 최대주주가 된 이후 지분율을 꾸준히 늘려오며 안정적인 경영권을 확보하고 있다.

• 조준혁(3.11%): 최대주주인 코비코(주)의 특수관계인으로 추정되며, 개인주주 중 가장 높은 지분율을 보유하고 있다.

• 자기주식(0.89%): 회사가 보유하고 있는 자사주 물량으로, 주가 안정 및 주주가치 제고를 위해 활용될 수 있다.

8.2지분 변동 히스토리

• 2020년 2월 7일, 코비코(주)가 장내 매수를 통해 기존 최대주주였던 (주)엔텔스를 제치고 지분율 33.30%를 확보하며 최대주주로 등극했다.

• 2014년 10월 31일, (주)엔텔스가 기존 최대주주였던 김대영 외 8인으로부터 지분 24.33%를 양수하는 계약을 통해 최대주주가 되었다.

• 2020년 2월 7일 코비코(주)가 장내 매수로 최대주주가 됐으며, 회사 공시는 이후 2020년 4월 코비코와 엔텔스 간 경영권 변경을 수반하는 주식양수도 계약도 기재하고 있다.

2025년 3월 제출된 사업보고서에 따르면, 현재 네이블이 보유한 연결대상 종속회사는 없어 단일 기업으로 사업을 영위하고 있다. 네이블의 2026년 1분기보고서상 연결대상 종속회사 현황은 기초·증가·감소·기말 모두 해당 없음으로 기재됐다. 즉 네이블 자체의 연결대상 종속회사는 없는 구조다. 2026년 1분기보고서^[10]

다만 최대주주 코비코의 그룹 계열 현황과 네이블의 연결 종속회사는 구분해야 한다. 공시의 코비코 관련 상세표에는 코비코테크, PT. KOVICO INDONESIA JAYA, 코비코스틸 등이 언급되지만, 이들은 네이블의 연결대상 종속회사 목록이 아니다.

• 삼성전자: 5G 특화망 사업 분야의 핵심 파트너로, 네이블은 삼성전자의 Core 및 RAN 장비를 전문적으로 구축하고 운용하는 역할을 담당하며 기술적 시너지를 창출하고 있다. 2025년 초에는 관련 장비 공급 및 유지보수 계약을 체결하는 등 긴밀한 협력 관계를 유지하고 있다.

• 이대목동병원: 의료 분야에서 5G 특화망의 활용 가능성을 보여준 협력 사례로, 2022년 삼성SDS, SKIA 등과 함께 병원 내 5G 특화망을 구축하고 AR 가이드 수술 및 비대면 협진 서비스를 실증했다.

• 테크핀레이팅스: AI 특허 분석 솔루션 '스마트페이턴트'의 사업 확장을 위한 파트너로, 2025년 12월 공동 마케팅 및 플랫폼 활성화를 위한 전략적 업무협약을 체결하여 IP-재무 융합 플랫폼의 초석을 마련했다.

• 삼성전자: 2026년 1분기보고서의 주요 계약 현황에는 삼성전자를 발주처로 하는 CORE 장비 공급 및 유지보수 계약이 기재돼 있다. 수주총액은 95.99억원, 누적 진행률은 39.11%로 공시됐으며, 계약의 진행률과 실제 분기 매출 인식은 구분할 필요가 있다. 2026년 1분기보고서^[11]

• LG유플러스: 2026년 8월 교통 인프라 핵심 운영 거점의 네트워크 이중화와 무선 커버리지 확대를 위한 5G 특화망 고도화 사업 계약을 발표했다. 관련 보도자료^[12]

• 플래티어: 2026년 8월 이커머스 특화 AICC 사업 추진을 위한 업무협약을 체결했다. 네이블의 AI 챗봇·음성봇과 플래티어의 에이전틱 커머스 솔루션 결합, 서비스 기획 및 공동 마케팅이 발표된 협력 범위다. 관련 보도자료^[13]

11.1최근 사업 뉴스

2026-08-24 · 네이블-플래티어, 이커머스 특화 AICC 사업 추진을 위한 업무협약(MOU) 체결^[14] · AI 챗봇·음성봇과 에이전틱 커머스 솔루션을 결합하는 협력과 공동 마케팅을 발표했다.

2026-08-07 · 네이블, LG유플러스와 5G 특화망 고도화 사업 계약^[15] · 교통 인프라 운영 거점의 네트워크 이중화와 무선 커버리지 확대를 추진하는 계약이다.

2026-06-16 · 네이블, 한국저작권보호원에 AI 상담 챗봇 공급^[16] · 저작권 상담과 신고·문의 응대에 생성형 AI 기반 상담체계를 적용하는 AICC 공급 사례다.

11.2정기·수시 공시

2026-08-13 · 반기보고서 (2026.06)^[17] · 별도 기준 상반기 누적 매출 63.0억원, 영업손실 16.7억원, 당기순손실 12.6억원을 기록했다.

2026-05-14 · 분기보고서 (2026.03)^[18] · 1분기 별도 매출 28.5억원, 영업손실 11.2억원과 주요 계약 진행 현황을 공시했다.

2026-04-13 · 투자경고종목 지정 — 네이블^[19] · 한국거래소는 주가 급등 관련 요건에 따라 2026년 4월 14일 투자경고종목 지정을 예고했다.

2026-03-10 · 사업보고서 (2025.12)^[20] · 2025년 별도 매출 191.9억원, 영업이익 26.1억원의 연간 실적과 사업 현황을 공시했다.

11.3자료

네이블 공식 보도자료와 한국거래소·금융감독원 전자공시 정기공시를 바탕으로 정리했다.