링크솔루션

• 산업용 3D 프린터 하드웨어(HW) 판매와 3D 프린팅 출력 서비스를 양대 축으로 사업을 전개한다. 2025년 기준 매출 비중은 3D 프린터 제품이 약 73%를 차지하며 주력 사업임을 보여주지만, 점차 서비스 부문의 비중을 확대하며 수익 구조 다각화를 꾀하고 있다.

• 고속 대량 생산이 가능한 SLA 방식부터 고성능 부품에 적합한 FDM, 금속 부품 양산에 특화된 MBJ 방식까지 다양한 3D 프린터 라인업을 자체 개발하여 고객의 다양한 요구에 대응한다. 이는 특정 소재나 기술에 얽매이지 않고 유연하게 솔루션을 제공할 수 있는 강력한 무기가 된다.

• 대전에 건설 중인 3D 프린팅 파운드리를 통해 본격적인 '서비스형 제조(MaaS)' 시대를 열 계획이다. 고객이 직접 고가의 장비를 구매하지 않아도 아이디어만 있으면 링크솔루션의 공장에서 원하는 부품을 양산할 수 있게 되는, 말 그대로 제조업의 패러다임을 바꾸는 비즈니스 모델이다.

• 3D 프린팅 산업은 전통적인 절삭 가공 방식의 한계를 뛰어넘어 다품종 소량생산부터 맞춤형 대량생산까지 가능한 차세대 제조 기술로 각광받고 있다. 금형 제작 없이 3차원 데이터를 바탕으로 소재를 쌓아 올려 복잡한 형상의 제품도 단시간에 제작할 수 있어 시제품 제작, 맞춤형 부품 생산 등에 널리 활용된다.

• 자동차, 항공우주, 의료, 방산 등 첨단 산업을 중심으로 3D 프린팅 기술 도입이 빠르게 확산되고 있으며, 글로벌 시장 규모는 2028년 300억 달러에 이를 것으로 전망될 만큼 가파른 성장세를 보이고 있다. 특히 금속, 세라믹 등 다양한 소재 기술의 발전과 생산 속도 향상은 3D 프린팅의 적용 범위를 더욱 넓히는 기폭제가 되고 있다.

• 최근에는 단순한 장비 판매를 넘어, 고객의 필요에 맞춰 부품을 생산해주는 '3D 프린팅 파운드리' 서비스가 새로운 비즈니스 모델로 부상하고 있다. 이는 제조 역량이 부족한 중소기업에게는 혁신의 기회를, 대기업에게는 생산 효율성을 높이는 윈윈 전략으로 작용하며 산업 생태계를 확장시키고 있다.

"한국의 스트라타시스"를 꿈꾸며 2015년, 한국공학대학교 창업 지원 프로그램을 통해 혜성같이 등장했다. 당시 기계설계공학과를 졸업한 청년 최근식 대표는 대형 및 산업용 3D 프린터라는 틈새시장을 공략하여 창업 10년 만에 회사를 코스닥에 상장시키는 기염을 토했다. 그의 뚝심과 기술력은 회사가 TIME지 선정 '최고의 발명품'에 이름을 올리고, 국방부로부터 우수 상용품으로 지정받는 등 굵직한 성과로 이어졌다.

링크솔루션은 대전 대덕산업단지에 아시아 최대 규모의 3D 프린팅 파운드리 공장을 건설하며 제조업의 미래에 과감한 베팅을 하고 있다. 2026년 말 완공 예정인 이 공장은 연간 700억 원 규모의 생산 능력을 갖추고, AI 기반의 자율 제조 생산 공정을 통해 24시간 무인 가동을 목표로 한다. 이는 단순히 부품을 찍어내는 공장을 넘어, 스마트 팩토리 전체를 패키지로 수출하는 '플랜트 사업'의 전초기지가 될 전망이다.

• [기대] 2026년 말 완공 예정인 대전의 3D 프린팅 파운드리 공장에 대한 기대감이 매우 크다. 약 490억 원이 투입되는 이 공장은 연간 700억 원 규모의 생산 능력을 갖출 예정으로, 단순 장비 판매를 넘어 서비스 중심의 수익 구조로 전환하는 핵심 기지가 될 전망이다. 증권가에서는 공장이 본격 가동되는 2027년부터 의미 있는 실적 성장이 나타날 것으로 보고 있다.

• [기대] 로봇, 데이터센터, 국방 등 다양한 첨단 산업 분야에서 가시적인 프로젝트 성과가 나타나고 있다. 특히 미국 로보틱스 기업의 로봇 부품 샘플 테스트를 완료하고 최종 공급 계약을 앞두고 있으며, 서버 발열 문제를 해결하기 위한 데이터센터용 냉각 부품 프로젝트도 순항 중인 것으로 알려졌다.

• [우려] 미래 성장 동력 확보를 위한 대규모 선제적 투자로 인해 단기적인 수익성 악화가 불가피한 상황이다. 2025년 매출액은 성장세를 이어갔으나, 대전 공장 건설과 연구개발(R&D) 비용 증가로 영업손실 폭은 오히려 크게 확대되었다. 이는 장기적 성장을 위한 성장통으로 해석되지만, 투자자 입장에서는 실적 턴어라운드 시점까지의 재무적 부담을 우려하지 않을 수 없다.

2025년 4분기

• 2025년 연간 실적을 마무리하는 분기로, 매출액 131억 원(전년 대비 17.3% 증가)을 달성하며 외형 성장은 이어갔다. 하지만 연간 영업손실이 76억 원으로 전년 대비 약 90% 급증했는데, 이는 대전 파운드리 공장 건설 관련 비용과 인력 충원 등 판관비 증가가 4분기에 집중적으로 반영된 결과로 분석된다.

• 회사는 실적 공시를 통해 미래 성장을 위한 선제적 비용 투입이 손실 확대의 주된 원인이라고 설명하며, 단기적 수익성보다는 장기적 성장 기반을 다지는 데 집중하고 있음을 분명히 했다.

• 4분기 중 주가는 증권가의 긍정적인 리포트와 성장 기대감에 힘입어 상승세를 보였으나, 연간 실적 발표 이후 투자 비용 증가에 대한 우려가 일부 반영되며 조정을 겪는 모습을 보였다.

2025년 3분기

• 3분기 누적 기준으로 매출액이 전년 동기 대비 큰 폭으로 성장하며 시장의 주목을 받기 시작했다. 구체적으로 3분기 실적은 매출액이 234% 증가하고 영업손실은 36% 감소하는 등 뚜렷한 개선세를 보였다.

• 3분기 말부터 본격화된 주가 상승 랠리는 이러한 실적 개선과 더불어 대전 파운드리 공장 착공, 구체적인 신규 프로젝트에 대한 기대감이 반영된 결과로 풀이된다.

• 당시 매출 구조는 여전히 3D 프린터 장비 판매가 약 73%를 차지했으나, 프린팅 서비스 부문의 매출 비중이 점차 높아지며 회사가 추진하는 서비스 중심 사업 모델로의 전환 가능성을 엿보게 했다.

2025년 2분기

• 2025년 6월 10일 코스닥 시장에 성공적으로 상장하며 회사의 성장 역사에 중요한 이정표를 세웠다. 공모를 통해 조달된 자금은 대전 3D 프린팅 파운드리 공장 건설과 연구개발, 운영자금 등으로 활용될 계획을 밝히며 향후 대규모 투자를 공식화했다.

• 상장 첫날 공모가(23,000원) 대비 47% 이상 급등하는 등 시장의 뜨거운 관심을 받으며 성공적인 데뷔를 치렀다. 이는 3D 프린팅 산업의 성장성과 회사의 독보적인 기술력에 대한 투자자들의 높은 기대를 반영한 것으로 볼 수 있다.

• 2분기부터 대전 공장 부지 매입 및 설비 투자 관련 비용이 발생하기 시작하며, 연간 실적에 영향을 미치는 대규모 투자의 서막을 열었다.

2025년 1분기

• 코스닥 상장을 앞두고 기업공개(IPO)를 본격적으로 준비하던 시기로, 기술력과 성장성을 시장에 입증하기 위해 총력을 기울였다.

• 기존의 핵심 고객사인 현대·기아차, 국방부, 삼성전자 등과의 파트너십을 공고히 하는 한편, 로봇 및 데이터센터 등 신규 전방 산업으로의 확장을 위한 기반 기술을 다졌다.

• 이 시기까지의 실적은 아직 비상장 상태였기에 구체적으로 분기 공시되진 않았으나, 2024년의 매출 성장세를 이어가며 상장을 위한 발판을 마련했던 것으로 추정된다.

최근 주주 구성

• 최근식(30.32%) 링크솔루션의 대표이사 및 최대주주로, 한국공학대학교 기계설계공학과 출신의 창업자다. 회사의 기술 개발과 경영 전반을 이끌고 있다.

• 한국공학대학교기술지주회사 창업 초기 인큐베이팅을 지원한 모기업으로, 링크솔루션의 기술력과 성장성에 초기 투자자로서 중요한 역할을 수행했다.

• 기타 주주 상장 과정에서 참여한 펀드, 투자조합, 증권사 및 다수의 소액주주들로 구성되어 있다.

지분 변동 히스토리

• 2025년 7월 10일, 상장 후 1개월 의무보유확약이 걸려있던 기관투자자 등의 보호예수 물량 약 188만 주(지분율 33.77%)가 시장에 풀리면서 일시적으로 오버행(잠재적 매도 물량) 우려가 있었다.

• 2025년 6월 10일, 코스닥 시장에 신규 상장하면서 공모 과정에서 발행된 신주가 기관 및 일반 투자자에게 배정됨에 따라 주주 구성에 큰 변화가 있었다.

퓨어에디티브

• 링크솔루션의 종속기업으로, 3D 프린팅 공정에 필수적인 금속 분말 소재를 전문적으로 개발하고 생산하는 역할을 담당한다.

• 이는 링크솔루션이 3D 프린팅 장비 제조, 서비스 제공에서 나아가 핵심 소재까지 아우르는 수직계열화를 구축하여 기술적 시너지를 창출하려는 전략의 일환으로 볼 수 있다.

• 향후 대전 파운드리 공장이 본격 가동될 경우, 고품질의 맞춤형 금속 분말을 안정적으로 공급하는 핵심 파트너로서의 중요성이 더욱 커질 것으로 전망된다.

• [경쟁 관계] 글로벌 3D 프린팅 시장에서는 다수의 해외 기업들과 경쟁하고 있으나, 특히 중국 경쟁사들이 미국의 전략 물자 통제로 인해 해외 시장 진출에 어려움을 겪는 점이 링크솔루션에게는 기회 요인으로 작용하고 있다. 국내 유일의 3D 프린팅 파운드리 구축을 통해 시장 선점 효과를 누릴 수 있을 것으로 기대된다.

• [협력 관계] 현대자동차그룹과는 오랜 기간 긴밀한 협력 관계를 유지하며 자동차 개발 및 양산 과정에서 3D 프린팅 기술을 적용해왔다. 최근에는 기존 SLA 프린터 추가 공급 외에도 벤더사로서 적용 범위를 확대하는 등 파트너십이 더욱 공고해지고 있다.

• [협력 관계] 국방부와는 이동식 3D 프린팅 생산 기지 개발 프로젝트를 함께 수행하고 있으며, 한화에어로스페이스, 삼성전자, 보스턴 다이내믹스 등 국내외 굴지의 기업들을 고객사로 확보하여 항공우주, 반도체, 로봇 등 다양한 분야에서 레퍼런스를 쌓아가고 있다.

• 2026년 3월 6일 대전지방조달청과 47억 318만 원 규모의 금속 적층제조 시스템(P-MFS 1200) 공급 계약을 체결했다고 공시했다. 이는 2024년 연간 매출액의 42.2%에 해당하는 큰 규모의 계약이다.

• 2026년 2월 20일 에이엠솔루션즈 인수를 통해 우주항공 분야로 포트폴리오를 확장할 것이라는 증권가 분석이 나오며 주가 상승에 대한 기대감을 높였다.

• 2026년 2월 11일 2025년 연간 실적을 공시했으며, 매출은 131억 원으로 전년 대비 17.3% 증가했으나 대규모 투자로 인해 영업손실은 76억 원으로 확대되었다고 밝혔다.

• 2026년 2월 5일 정부가 추진하는 '저궤도위성통신산업협의회(K-LEO Industry Council)' 참여 기업으로 최종 선정되어 우주항공 산업 진출의 교두보를 마련했다.

• 2025년 12월 3일 주가 급등과 관련하여 한국거래소로부터 '현저한 시황변동'에 대한 조회공시를 요구받았다.

• 2025년 11월 28일 다수의 증권사에서 로봇, 데이터센터 등 신규 프로젝트의 성장성을 높이 평가하며 2027년부터 본격적인 실적 개선이 기대된다는 리포트를 발표, 주가가 급등했다.

• 2025년 6월 10일 공모가 23,000원으로 코스닥 시장에 신규 상장했다. 상장 첫날 주가가 47% 이상 상승하며 성공적으로 시장에 데뷔했다.