제이엔케이글로벌

• 산업용 가열로 EPC: 정유 및 석유화학 공정의 심장이라 할 수 있는 산업용 가열로의 설계(Engineering), 조달(Procurement), 시공(Construction)까지 전 과정을 일괄적으로 수행하는 턴키 솔루션을 제공한다. 국내에서는 독보적인 위치를 점하고 있으며, 사우디 아람코, 쿠웨이트석유공사(KNPC) 등 해외 메이저 기업들과의 프로젝트를 성공적으로 수행하며 글로벌 시장에서도 기술력을 인정받고 있다. 2025년에는 인도 국영 정유사로부터 약 4,100억 원 규모의 초대형 프로젝트를 수주하며 역대 최대 실적을 예고했다.

• 수소 인프라 구축: 산업용 가열로의 고온열처리 기술을 응용하여 수소추출기(리포머)를 자체 개발하고, 이를 기반으로 온사이트(On-site) 방식의 수소충전소를 구축하는 사업을 영위한다. 도시가스나 LPG를 원료로 현장에서 직접 수소를 생산하여 공급하는 방식으로, 운송 및 저장 인프라가 부족한 국내 현실에 적합한 모델로 평가받는다. 전국에 40여 개가 넘는 수소충전소를 구축하며 인프라 확산에 기여하고 있다.

• 친환경 에너지 솔루션: 기존의 화석연료 기반 사업에만 머무르지 않고, 탄소포집·활용(CCUS) 기술을 접목한 블루수소 생산기지 구축 사업에도 적극적으로 참여하고 있다. 또한, 바이오가스 정제, 플라즈마 기술 등을 활용한 그린수소 생산 기술을 확보하기 위해 캐나다, 인도 등의 전문 기업과 기술 협력 및 합작법인 설립을 추진하며 지속가능한 에너지 솔루션 포트폴리오를 다각화하고 있다.

▲ 정유 공정용 CDU 가열로: 고객 공정에 맞춰 설계되는 산업용 가열로의 사례. — 원본 출처^[1]

▲ VDU 가열로: 진공 증류 공정에 쓰이는 산업용 가열로의 사례. — 원본 출처^[2]

3.1수소경제, 기대와 현실 사이

• 전 세계적으로 탄소중립 목표 달성을 위해 수소경제가 핵심 대안으로 부상하면서 수소 충전소 시장은 연평균 25% 이상의 높은 성장률을 보일 것으로 전망된다. 각국 정부는 수소전기차(FCEV) 보급을 장려하고 충전 인프라 확대를 위한 정책적 지원을 아끼지 않고 있으나, 높은 초기 투자 비용과 수익성 악화는 민간 사업자들에게 부담으로 작용하고 있다.

• 2026년 현재, 국내 수소 충전 시장은 기대와 현실 사이의 간극을 보이고 있다. 수소차 보급 속도에 비해 충전 인프라 확충이 더디게 진행되고 있으며, 지역별 편차와 낮은 평균 가동률, 운영 손실 누적 등의 문제에 직면해 있다. 다만, 정부의 상용차 중심 수소 모빌리티 확대 정책과 연계하여 버스 차고지나 물류 거점 등에 대용량 충전소를 구축하는 모델은 안정적인 수요 확보가 가능해 새로운 돌파구로 주목받고 있다.

• 제이엔케이글로벌은 이러한 시장 변화에 발맞춰 기존의 수소 생산 및 충전소 구축 역량을 바탕으로 액화수소 충전소, 탄소포집형 수소생산기지 등 고도화된 인프라 구축 사업을 수주하며 시장을 선도하고 있다. 특히 액화수소 충전소의 기술적 난제였던 BOG(Boil-off Gas) 발생 문제를 해결하는 솔루션을 적용하는 등 기술적 우위를 통해 경쟁력을 확보해 나가고 있다.

▲ 온사이트 수소충전소: 현장에서 수소를 만들어 충전하는 방식. — 원본 출처^[3]

• 1986년 대림엔지니어링의 사업부로 시작해 1998년 독립 법인으로 출범한 이래, 오직 산업용 가열로라는 한 우물만 파 온 뼈대 있는 엔지니어링 기업이다. 플랜트의 안전성과 직결되는 고온, 고압 설비를 다루는 분야의 특성상 오랜 경험과 수많은 프로젝트 수행 실적이 곧 기술력이자 신뢰의 척도로 작용한다. 바로 이 '짬'에서 나오는 기술력을 바탕으로 국내는 물론, 중동과 인도를 포함한 글로벌 시장에서 까다롭기로 소문난 메이저 석유화학 기업들을 고객사로 확보하며 기술력을 입증했다.

• 전통적인 화석연료 기반 플랜트 사업의 강자였지만, 시대의 흐름을 읽고 과감하게 수소에너지 분야로 체질 개선에 나섰다. 핵심 사업인 가열로 기술을 응용해 수소추출기를 국산화하고, 이를 무기로 수소충전소 구축 사업에 뛰어들어 단숨에 시장의 주요 플레이어로 자리 잡았다. 2024년 '히터'를 떼고 '글로벌'을 사명에 붙인 것은 단순한 이름 변경을 넘어, 에너지 전환 시대의 '토탈 에너지 솔루션' 기업으로 거듭나겠다는 정체성의 재정립을 의미한다.

▲ 증기개질로: 산업용 가열로 제품군 가운데 하나로 회사가 제시한 설비 사례. — 원본 출처^[4]

• 수소 테마주로 묶이며 주가 변동성을 보이기도 하지만, 본질은 수소 생산부터 유통, 활용까지 이어지는 밸류체인 전반에 걸친 기술력을 확보한 실체 있는 기업이다. 국내 최초의 상업용 개질 방식 수소충전소 구축을 시작으로 전국 각지에 충전 인프라를 확대해왔으며, 이제는 탄소포집 기술을 더한 블루수소, 바이오가스를 활용한 그린수소로 사업 영역을 넓히며 미래를 준비하고 있다.

• 특히 인도의 JNK India, Chemdist Group과 합작법인을 설립하여 저비용 그린수소 생산 기술의 상용화를 추진하는 등 글로벌 시장 공략에도 적극적인 모습을 보인다. 이는 단순한 테마 편승이 아닌, 장기적인 안목으로 수소경제의 성장에 베팅하고 있음을 보여주는 대목이다. 사우디 아람코에 수소추출기를 공급한 이력은 향후 네옴시티와 같은 중동의 대규모 프로젝트에서 추가적인 사업 기회를 창출할 수 있는 중요한 레퍼런스로 작용할 전망이다.

▲ 오프사이트 수소충전소: 외부에서 공급받은 수소를 충전하는 방식. — 원본 출처^[5]

• [기대] 인도 국영 정유사로부터 2025년 7월에 수주한 약 4,100억 원 규모의 산업용 가열로 EPC 프로젝트는 창사 이래 최대 규모로, 향후 2~3년간의 매출과 이익 안정성을 확보하는 강력한 기반이 될 것으로 평가받는다. 이는 2024년 연간 매출액의 약 3배에 달하는 초대형 계약으로, 회사의 격을 한 단계 높였다는 분석이 나온다.

• [기대] 기존의 산업용 가열로 사업 외에 수소추출기, 수소충전소 구축 등 수소 밸류체인 전반에 걸친 사업을 신성장 동력으로 육성하고 있다는 점이 긍정적으로 작용하고 있다. 특히 탄소포집(CCUS) 기술을 연계한 블루수소 생산 기술 개발에 참여하며 친환경 에너지 시장에서의 입지를 강화하고 있어 장기적인 성장 가능성이 부각된다.

• [우려] 2025년 연결 기준 매출액은 전년 대비 6.2% 증가했으나 영업이익은 13.4% 감소했으며, 특히 당기순이익은 96.8% 급감한 29.2억 원을 기록했다. 회사 측은 2024년도에 보유 중인 인도 현지 상장법인(JNK India Ltd.)의 주식 가치 상승으로 인한 영업외수익이 일시적으로 높게 반영된 기저효과라고 설명했지만, 외형 성장에도 불구하고 수익성이 악화된 점은 투자자들의 우려를 낳고 있다.

7.1최신 연결 실적

2026년 상반기 누적 연결 기준 매출은 크게 늘었으나 영업이익은 소폭 줄었다. 당기순이익은 18.0억원으로 전년 동기 3.4억원보다 증가했다. 반기 누적 기준 수치이므로 이를 2분기 단독 실적으로 읽어서는 안 된다.

7.22025년 4분기

2025년 연간 실적과 1~3분기 누적 실적의 차이로 추산한 4분기 매출액은 약 519.9억원, 영업이익은 약 28.5억원이었다. 하반기로 갈수록 매출 인식이 늘어나는 프로젝트 산업의 특성이 드러난 구간으로 해석됐다. 2025년 결산배당은 보통주 1주당 50원으로 결정됐다.

7.32025년 3분기

3분기 연결 기준 매출액은 293억원, 영업손실은 7억원, 순이익은 11억원이었다. 영업 적자가 이어졌지만 순이익은 흑자로 돌아섰고, 대형 프로젝트 초기 비용과 공정 진행에 따른 분기 변동성이 투자자 관심사였다.

7.42025년 2분기

반기보고서 기준 2분기 매출액은 294억원, 영업이익은 7억원, 당기순손실은 8억원이었다. 매출 외형은 늘었지만 수익성은 약해져, 이후 대형 프로젝트의 매출 인식과 원가 관리에 대한 기대와 우려가 함께 형성됐다.

7.52025년 1분기

1분기 연결 기준 매출액은 366억원, 영업손실은 2억원, 당기순이익은 12억원이었다. 외형 성장에도 프로젝트 초기 비용이 반영되며 영업이익은 적자를 기록했고, 수주 산업 특유의 분기별 실적 편차가 나타났다.

8.1최근 주주 구성

2026년 6월 4일 임원·주요주주 특정증권등 소유상황보고서 기준 김방희 대표이사는 보통주 3,573,197주(15.40%)를 보유했다. 김방희 대표는 2026년 5월 15일부터 6월 1일까지 장내에서 31,059주를 추가 매수했다.

별도의 2026년 4월 2일 대량보유 보고서에서는 김방희 및 특별관계자 합산 보유분이 3,891,630주(16.77%)로 기재됐다. 이 보고서의 김방희 본인 보유분은 3,542,138주(15.26%), 김성철은 210,992주(0.91%), 최창윤은 138,500주(0.60%)였다. 보고 기준일이 서로 달라 개인 보유비율과 특별관계자 합산 비율을 같은 시점의 구성으로 단순 합산해서는 안 된다.

8.2지분 변동 히스토리

• 2026년 4월 대량보유 보고서는 최대주주 본인의 장내매수와 특별관계자의 일부 증여·매도, 등기임원 퇴임을 변동 사유로 적었다. 최대주주 김방희 중심의 지배력은 유지되고 있으나 특별관계자 구성과 보유분에는 변동이 있었다.

• 2026년 1월 6일, 엠제이파트너스라는 사모펀드가 회사를 상대로 주주명부 열람 및 등사 가처분 신청을 제기했다. 엠제이파트너스는 과거 여러 상장사를 상대로 경영권 분쟁 소송을 진행한 이력이 있어, 향후 경영권 관련 분쟁의 불씨가 될 수 있다는 관측이 제기되었다.

• 주주총회결의무효확인 등 사건은 2026년 6월 대법원 상고 절차로 진행됐다. 공시에 따르면 원고가 부산고등법원 판결에 상고를 제기했고, 회사도 일부 패소 부분에 대해 상고했다. 소송의 결론과 지배구조에 미칠 영향은 법적 절차가 진행돼야 확정된다.

9.1특별관계자·계열회사: 제이엔케이알에이엠(주)

2026년 4월 2일 최대주주 대량보유 보고서는 제이엔케이알에이엠(주)을 김방희 대표의 특별관계자인 계열회사로 기재했다. 공시상 사업내용은 엔지니어링·부동산업이며, 이 법인은 제이엔케이글로벌의 연결 자회사라는 뜻과는 구분해서 볼 필요가 있다.

9.2JNK India Ltd.

• 제이엔케이글로벌의 인도 현지 법인으로, 산업용 가열로, 리포머, 플레어 시스템 등 정유 및 석유화학 플랜트 설비의 설계, 조달, 시공(EPC) 사업을 영위한다. 인도 국영 정유사인 BPCL(Bharat Petroleum Corporation Limited)로부터 대규모 산업용 가열로 프로젝트를 수주하는 등 인도 및 중동 시장 공략의 핵심 거점 역할을 수행하고 있다.

• 2025년 9월, 인도의 그린에너지 기업인 Chemdist Group과 합작하여 'JNK Chemdist Technologies Pvt. Ltd.'를 설립, 그린수소 및 지속가능 화학 산업으로 사업 영역을 확장하고 있다.

9.3(주)아이플랜트

산업용 가열로 및 석유화학, 발전플랜트의 제작, 설치, 개조 및 정비를 전문으로 하는 자회사로, 2011년 4월에 설립되었다. 제이엔케이글로벌이 수주한 프로젝트의 실제 제작 및 현장 시공 부문에서 중요한 역할을 담당하며, 수십 년간 축적된 노하우를 바탕으로 시너지 효과를 창출하고 있다. 울산광역시에 본사와 공장을 두고 있으며, 플랜트 기계설비공사업, 특정설비 제조 등 다수의 관련 면허를 보유하고 있다.

9.4JNK Gulf Co., Ltd.

2024년 중 신설된 종속회사로, 사우디아라비아 등 중동 지역에서의 사업 확대를 위한 거점으로 추정된다. 사우디 국영 석유회사인 아람코(Aramco)에 수소추출기를 공급한 이력을 바탕으로, 현지법인 설립을 통해 중동의 수소 및 플랜트 시장을 본격적으로 공략할 것으로 예상된다. 구체적인 사업 내용이나 실적은 아직 공개되지 않았으나, 네옴시티 프로젝트 등 중동 지역의 대규모 인프라 투자와 관련하여 역할이 기대되는 법인이다.

• 현대건설: 오랜 기간 산업용 가열로를 공급해 온 핵심 파트너사 중 하나다. 2023년 2월 약 2,311억 원 규모의 대형 공급 계약을 체결하는 등 긴밀한 협력 관계를 유지하고 있으며, 현대건설의 해외 프로젝트에 동반 진출하며 시너지를 내고 있다.

• SK에코엔지니어링: 2022년 8월, 수소 사업 분야 협력 강화를 위한 업무협약(MOU)을 체결했다. 양사는 수소생산기지, 수소충전소 등 국내외 천연가스 기반 개질 방식의 수소 관련 사업에 대해 공동으로 마케팅 및 사업 개발을 수행하기로 합의했다.

• 효성중공업, 이엠코리아: 국내 수소 충전소 및 추출기 시장에서 경쟁하는 주요 기업들이다. 제이엔케이글로벌은 산업용 가열로 기술을 기반으로 한 온사이트(On-site) 방식 수소충전소 구축 능력에서 차별점을 가지고 경쟁 우위를 확보하려 하고 있다.

• 캐나다 Xebec: 바이오가스 정제 기술을 보유한 캐나다의 Xebec사와 파트너십을 구축했다. 이를 통해 바이오가스를 활용한 수소 생산 기술을 확보하여 그린수소 사업 포트폴리오를 다각화하고 있다.

11.1사업·실적

2026-08-14 · 반기보고서 (2026.06)^[6] · 2026년 상반기 연결 누적 매출 1,234.9억원, 영업이익 3.6억원, 당기순이익 18.0억원을 공시해 외형 성장과 수익성 과제를 함께 보여줬다.

11.2지배구조

2026-06-16 · 소송 등의 제기ㆍ신청(경영권 분쟁 소송)^[7] · 주주총회결의무효확인 등 사건의 상고가 제기되며 관련 법적 절차가 대법원에서 이어졌다.

2026-06-04 · 임원ㆍ주요주주 특정증권등 소유상황보고서^[8] · 김방희 대표의 장내매수 후 보유분은 3,573,197주, 15.40%로 기재됐다.

2026-04-02 · 주식등의 대량보유상황보고서^[9] · 김방희 및 특별관계자 합산 보유분은 3,891,630주, 16.77%로 공시됐다.

11.3자료

금융감독원 전자공시시스템(DART), 한국거래소(KRX), 제이엔케이글로벌 공식 사업 페이지.