제일일렉트릭

• 주력 제품은 아파트나 주택 등 건축물에 필수적으로 들어가는 스위치, 콘센트와 같은 배선기구와 전력을 안전하게 분배하고 제어하는 분전반으로, 국내 대형 건설사들을 주요 고객으로 안정적인 매출을 확보하고 있다.

• 사물인터넷(IoT) 기술을 접목한 스마트홈 배선기구, 인공지능 스위치 등을 개발하여 건설사에 공급하며 부가가치를 높이고 있으며, 이는 향후 스마트홈 시장 확대에 따른 성장 동력으로 작용할 전망이다.

• 2024년, 자동차용 와이어링 하네스 및 통신 케이블을 제조하는 쟈베스코리아전자를 종속회사로 편입하여 사업 다각화를 꾀하고 있으며, 이를 통해 기존 건설 경기 변동에 대한 의존도를 낮추고 새로운 성장 동력을 확보했다.

• 전 세계적으로 인공지능(AI) 데이터센터, 전기차 충전 인프라 확충 등으로 전력 수요가 급증하면서 전력망의 안정적이고 효율적인 관리를 위한 스마트 전력설비의 중요성이 그 어느 때보다 부각되고 있다.

• 국내에서는 건설 경기 침체의 영향을 받고 있으나, 노후화된 전력 인프라 교체 수요와 신재생에너지 보급 확대에 따른 분산전원 시스템 구축이 새로운 기회 요인으로 작용하며 꾸준한 시장 성장이 예상된다.

• 사물인터넷 기술의 발전과 함께 집 안의 모든 기기가 연결되는 스마트홈 시장이 본격적으로 개화하면서, 단순 전력 제어를 넘어 에너지 사용량 모니터링, 원격 제어 등이 가능한 지능형 배전기기에 대한 수요가 빠르게 증가하고 있다.

북미 최대의 에너지 솔루션 기업이자 글로벌 공룡인 이튼(Eaton)과의 인연은 1988년부터 시작된, 그야말로 '될성부른 떡잎' 시절부터 알아본 케이스다. 이튼에 아크차단기(AFCI)용 인쇄회로기판 조립품(PCB Assembly)을 납품하며 단순 하청업체가 아닌 핵심 파트너사로 자리매김했으며, 다수의 '서플라이어 엑설런스 어워드' 수상 경력은 둘의 끈끈한 관계를 증명한다. 최근에는 이튼의 차세대 스마트홈 전력 제어 프로젝트인 'SMART BREAKER 2.0'에 참여하며 미국 시장 내 영향력을 더욱 확대하고 있어, '메이드 인 코리아'의 저력을 보여주고 있다.

본업인 배선기구와 분전반 사업이 건설 경기에 따라 실적이 좌우되는, 이름바 '집 짓고 분양해야 먹고사는' 구조이다 보니 안정적인 성장을 위한 '부캐'의 필요성이 꾸준히 제기되어 왔다. 그 결과, 2024년 자동차용 와이어링 하네스 전문 업체인 쟈베스코리아전자를 인수하며 자동차 전장 부품 시장에 본격적으로 뛰어들었다. 이는 기존 사업과의 시너지는 물론, 전기차 및 수소차 시장 성장에 따른 수혜까지 노리는 전략적인 움직임으로, 본캐와 부캐 모두를 성공적으로 키워낼 수 있을지 귀추가 주목된다.

• [기대] 북미 최대 전기차 기업 T사와의 협력을 통해 스마트브레이커의 상용화가 2026년에서 2025년 상반기로 앞당겨지면서 새로운 성장 동력에 대한 기대감이 커지고 있다. 이를 통해 2025년부터 연간 약 200억 원 이상의 추가 매출이 발생할 것으로 예상되며, 주택용 에너지저장장치(ESS) 시장과의 연계도 주목받는 부분이다.

• [기대] AI, IoT 기반의 스마트홈 시장 확대에 따라 인공지능 스위치, 음성인식 스위치 등 고부가가치 신제품 개발 및 상용화를 통해 건설사향 영업을 확대하며 추가적인 매출 성장을 이룰 것으로 기대된다. 또한, 공정 자동화와 원가절감 노력을 통해 수익성 개선이 꾸준히 이루어지고 있는 점도 긍정적인 신호로 해석된다.

• [우려] AI 수혜주라는 시장의 기대감과 달리 실제 실적은 여전히 아파트를 중심으로 한 건설 경기에 민감하게 연동되는 구조라는 지적이 존재한다. 2025년 1분기 기준 스마트 배선기구 및 스마트 분전반 매출 비중이 아직 크지 않아, 단기적으로 AI 테마의 수혜를 입기에는 근거가 약하다는 분석이다.

2025년 4분기

• 2025년 연간 연결기준 매출액은 1960억 원, 영업이익은 119억 원을 기록하며 전년 대비 각각 5.2%, 34.3% 증가하는 호실적을 달성했다.

• 원자재 개선, 대체품 적용 등 원가구조 개선 및 운반비 등 판관비 절감을 통해 영업이익이 큰 폭으로 증가하며 수익성이 개선되는 모습을 보였다.

• 다만, 투자했던 비상장 주식의 평가손실이 발생하면서 당기순이익은 86억 원으로 전년 대비 17.1% 감소하여 아쉬움을 남겼다.

2025년 3분기

• 2025년 3분기까지의 누적 연결기준 매출액은 전년 동기 대비 9.3% 증가했으며, 영업이익은 21.9%, 당기순이익은 5.0% 증가하며 안정적인 성장세를 이어갔다.

• 3분기 실적만 놓고 보면 매출액 451억, 영업이익 27억, 순이익 24억 원을 기록하며 꾸준한 실적을 보여주었다.

• 지속적인 공정 자동화와 원가절감 노력이 수익성 개선으로 이어지고 있으며, 이는 CC30혁신팀(원가절감팀) 구성 등의 내부적인 노력이 반영된 결과로 분석된다.

2025년 2분기

• 2025년 상반기까지의 실적은 하반기 주요 해외 거래처향 신제품 공급을 앞두고 있어 기대감을 모으는 시기였다.

• 2024년부터 이어진 모빌리티 배전기구 시장 진입 효과로 매출은 성장세를 보였으나, 판매비 및 관리비 증가로 인해 영업이익률은 소폭 하락하는 경향을 보였다.

• 북미 고객사의 스마트브레이커 2.0 핵심 부품인 PCB 조립품의 시제품 생산 이후, 2025년 초부터 본격적인 양산을 시작할 계획을 가지고 있었다.

2025년 1분기

• 2025년 1분기 연결기준 매출액은 517억 원으로 전년 동기 대비 20.5% 증가했으나, 판매비 및 관리비 증가의 영향으로 영업이익률은 5.2%로 소폭 하락했다.

• 전체 매출에서 수출용 PCB ASSY가 약 37.5%로 가장 높은 비중을 차지했으며, 스마트 배선기구와 스마트 분전반의 매출 비중은 각각 11.6%, 3.0% 수준이었다.

• 자회사로 편입된 쟈베스코리아전자의 실적이 반영되기 시작하며, 전기차용 와이어 하네스 및 차량용 통신케이블 사업이 새로운 매출원으로 자리 잡기 시작했다.

최근 주주 구성

• 강동욱(43.24%) 대표이사 및 최대주주.

• 강민주(8.64%) 최대주주의 특수관계인.

• 강민석(8.64%) 최대주주의 특수관계인.

• 기타(39.48%) 소액주주 및 기관 투자자 등으로 구성되어 있다.

지분 변동 히스토리

• 2020년 11월 26일 코스닥 시장에 상장하며 일반 투자자들에게 주식이 공모되었다.

• 2021년 6월, 상장 전 지분 투자를 했던 한화투자증권이 보유 지분 8%를 블록딜(시간 외 대량매매) 방식으로 매각하며 투자금을 회수했다.

• 2024년, 씨이홀딩스유한회사 설립을 통해 쟈베스코리아전자 및 JABEZ VINA COMPANY LIMITED를 종속기업으로 취득하며 지분 구조에 변화가 생겼다.

쟈베스코리아전자

• 자동차용 통신 케이블과 와이어 하네스를 전문적으로 제조하는 기업으로, 2024년 제일일렉트릭의 종속회사로 편입되었다.

• 친환경 전기차 및 수소 차량용 와이어 하네스도 생산하고 있어, 그룹의 신성장 동력 확보에 핵심적인 역할을 할 것으로 기대된다.

• 제일일렉트릭의 인수를 통해 기존 건설 시장 중심의 사업 포트폴리오를 글로벌 모빌리티 배전 시장까지 확대하는 교두보를 마련했다.

JABEZ VINA COMPANY LIMITED

• 쟈베스코리아전자의 베트남 생산 법인으로, 와이어 하네스 등을 제조하여 글로벌 자동차 시장에 공급한다.

• 제일일렉트릭이 쟈베스코리아전자를 인수함에 따라 자연스럽게 손자회사로 편입되었다.

• 베트남의 저렴한 인건비를 활용한 원가 경쟁력을 바탕으로 그룹의 수익성 개선에 기여할 것으로 보인다.

씨이홀딩스유한회사

• 제일일렉트릭이 쟈베스코리아전자 등을 인수하기 위해 2024년 설립한 특수목적법인(SPC)이다.

• M&A를 위한 지주회사 역할을 수행했으며, 현재 쟈베스코리아전자 등의 지분을 보유하고 있다.

• 효율적인 기업 인수 및 지배구조 개편을 목적으로 설립된 페이퍼컴퍼니의 성격을 가진다.

• 이튼(Eaton) 1988년부터 거래를 시작한 미국의 대표적인 에너지 솔루션 기업이자 핵심 고객사로, 아크차단기(AFCI)용 PCB ASSY를 독점적으로 공급하며 북미 시장에서 확고한 입지를 구축했다. 최근에는 스마트 브레이커 2.0 개발을 함께 진행하는 등 단순한 고객사를 넘어 전략적 파트너 관계로 발전하고 있다.

• 테슬라(Tesla) 제일일렉트릭의 주요 고객사인 이튼(Eaton)이 북미 최대 전기차 기업인 테슬라와 협력 관계를 맺음에 따라 간접적인 수혜가 예상된다. 이튼의 스마트 브레이커가 테슬라의 에너지저장장치(Powerwall)와 통합되면서, 제일일렉트릭의 관련 부품 공급이 가속화될 전망이다.

• 스타코프 2023년 3월, 전기차 충전기 전문기업인 스타코프와 업무협약을 체결하며 전기차 충전 콘센트 개발에 나서는 등 협력 관계를 구축했다. 이를 통해 스마트 배선기구 분야의 기술력을 바탕으로 전기차 충전기 시장으로 사업 영역을 확대하고 있다.

• 2026년 2월 25일 2025년 연간 실적 발표. 매출액은 1960억 원, 영업이익은 119.6억 원으로 전년 대비 각각 5.2%, 34.3% 증가했다고 공시했다.

• 2025년 12월 1일 2025년 3분기 보고서 공시. 3분기 누적 매출액은 전년 동기 대비 9.3%, 영업이익은 21.9% 증가했다고 밝혔다.

• 2024년 9월 주요 고객사인 이튼(Eaton)이 북미 최대 전기차 기업과 협력을 발표하며 스마트브레이커 상용화 일정을 1년 앞당긴다고 밝혔다. 이는 동사의 스마트브레이커용 PCB ASSY 양산 계획에도 긍정적인 영향을 미쳤다.

• 2024년 3월 29일 제44기 정기주주총회를 통해 사명을 '제일전기공업'에서 '제일일렉트릭'으로 변경하고 새로운 CI를 공개했다.

• 2024년 자동차용 통신 케이블 및 와이어 하네스 전문 제조업체인 '쟈베스코리아전자'를 인수하여 종속회사로 편입했다.