좋은사람들

• 좋은사람들의 핵심 비즈니스는 '보디가드', '예스', '섹시쿠키' 등 다양한 연령과 취향을 아우르는 자체 속옷 브랜드를 기획, 생산하여 판매하는 것이다. 생산은 회사가 제품 기획·디자인과 원부자재 구매를 맡고 협력업체에 원부자재를 제공해 외주 임가공하는 방식이다. 생산량을 탄력적으로 운영하는 구조이며, 캄보디아 생산법인과 해외 생산기지 개발도 원가와 공급 측면의 기반으로 설명된다.

• 전국에 퍼져있는 오프라인 매장과 백화점 유통망은 물론, 온라인 쇼핑몰과 홈쇼핑 채널까지 아우르는 옴니채널 전략을 통해 소비자 접점을 넓히고 있다. 최근에는 라이브 커머스와 같은 새로운 유통 채널을 적극적으로 활용하며 디지털 전환에 속도를 내고 있다.

▲ SEXYCOOKIE 플라워 레이스 티팬티 — 원본 출처^[2]

▲ JAMES DEAN 로고 스트랩 풀컵 브라 — 원본 출처^[3]

• 국내 패션 및 의류 산업은 해외 SPA 브랜드의 공세와 온라인 쇼핑의 확산으로 그 어느 때보다 치열한 경쟁 환경에 놓여있다. 특히 속옷 시장은 기능성과 디자인을 중시하는 소비 트렌드가 강화되면서, 브랜드 고유의 정체성과 기술력이 더욱 중요해지고 있다.

• 코로나19 팬데믹을 거치며 집에서 편안하게 입을 수 있는 라운지웨어, 애슬레저룩의 인기가 높아졌고, 이는 속옷 업계에도 영향을 미쳐 편안함을 강조한 제품들이 시장의 주류로 자리 잡았다. 좋은사람들 역시 이러한 트렌드에 발맞춰 착용감을 개선한 신제품을 지속적으로 선보이고 있다.

• 가치 소비를 중시하는 MZ세대가 주요 소비층으로 부상하면서, 친환경 소재를 사용하거나 윤리적인 생산 과정을 강조하는 브랜드들이 주목받고 있다. 이에 따라 많은 패션 기업들이 지속 가능한 경영(ESG) 요소를 도입하며 브랜드 이미지 제고와 미래 경쟁력 확보에 나서고 있다.

▲ JAMES DEAN 플로럴 노와이어 브라 — 원본 출처^[4]

▲ BODYGUARD 그레이 로고 드로즈 — 원본 출처^[5]

한때는 국내 속옷 시장의 강자로 군림했지만, 급변하는 시장 환경과 내부적인 문제로 인해 혹독한 시련의 계절을 보내야만 했다. 수년간 이어진 실적 부진과 최대주주 변경 과정에서 불거진 경영권 분쟁은 회사의 근간을 흔들었고, 결국 주식 거래가 정지되는 상황에까지 이르렀다. 이는 마치 잘나가던 모범생이 갑자기 큰 병을 앓게 된 것과 같은 충격이었고, 많은 주주들에게 깊은 상심을 안겨주었다.

한때 국내 속옷 시장의 강자로 불렸던 좋은사람들은 실적 부진과 경영권 갈등, 감사의견 문제를 겪으며 큰 시련을 지났다. 2020년과 2021년 감사의견 거절로 거래정지와 상장폐지 사유가 발생했고, 2022년에는 회생절차 개시와 인가, 종결이 이어졌다. 2024년 7월 기업심사위원회가 상장유지를 결정하면서 거래는 재개됐다.

하지만 '좋은사람들'이라는 사명처럼, 위기를 극복하려는 구성원들의 의지는 꺾이지 않았다. 회생절차를 마친 사실이 곧 재무 회복의 완료를 뜻하지는 않는다. 2025년 연결 기준 영업손실 60.8억원, 순손실 137.3억원을 기록했고 2026년 상반기에도 적자가 이어졌다. 2026년 7월 결손금 보전을 위한 무상감자와 주식병합이 결정됐고, 8월에는 주가 1,000원 미달에 따른 관리종목 지정 우려가 공시됐다.

물론 아직 가야 할 길은 멀다. 과거의 영광을 되찾기 위해서는 넘어야 할 산이 많지만, 수많은 위기를 극복해 온 저력을 바탕으로 다시 한번 비상할 수 있을지 시장의 관심이 쏠리고 있다. 마치 긴 터널의 끝에서 희미한 빛을 발견한 것처럼, 재도약의 가능성을 보여줄 수 있을지 귀추가 주목된다. 브랜드와 제품을 계속 선보이는 일은 소비자 접점을 지키는 조건이지만, 재도약의 판단은 결국 매출 회복과 손익 개선, 자본 구조 안정이 함께 나타나는지에 달려 있다. 긴 회복 과정의 끝을 단정하기보다, 사업 운영과 재무 지표가 같은 방향으로 개선되는지를 지켜볼 단계다.

좋은사람들은 실적이나 본업의 가치와는 별개로, 남북 관계의 변화에 따라 주가가 요동치는 대표적인 '남북경협 테마주'로 꼽힌다. 과거 개성공단에 생산 시설을 운영했던 이력 때문이다. 남북 간 대화 무드가 조성되거나 정상회담 소식이 들려오면, 개성공단 재개에 대한 기대감이 주가에 선반영되며 급등하는 패턴을 반복해왔다. 그러나 개성1공장은 2016년 초 전면 가동이 중단된 상태이며, 공시는 재개 가능성을 알 수 없다고 적고 있다. 공단 재개 기대를 생산 재개, 수주 또는 매출 발생으로 바꾸어 말할 근거는 없다.

이러한 테마주로서의 성격은 기업에게 양날의 검과 같다. 단기적으로는 시장의 폭발적인 관심을 끌며 주가 상승을 이끌어내는 긍정적인 측면이 있지만, 반대로 남북 관계가 경색 국면에 접어들면 특별한 기업 내부의 악재가 없음에도 불구하고 주가가 급락하는 위험을 안고 있다. 이는 마치 롤러코스터처럼, 투자자들의 심장을 쥐락펴락하는 변동성을 동반한다.

결국 좋은사람들이 진정한 기업 가치를 인정받기 위해서는, 이러한 정치적 테마의 영향력에서 벗어나 본업인 패션 사업에서의 경쟁력을 입증해야 하는 과제를 안고 있다. 남북 관계라는 외부 변수에 흔들리지 않는 튼튼한 펀더멘털을 갖추는 것, 그것이 바로 '테마주'라는 꼬리표를 떼고 '성장주'로 거듭나기 위한 유일한 길일 것이다.

• [기대] 공식몰은 Lee Bodywear를 매장 개설 대상 브랜드로 안내하고 있다. 2026년 1분기보고서에는 Kontoor International Sarl과의 Lee bodywear 상표권 사용 계약이 2030년 12월 31일까지로 기재됐다. 기존 브랜드군에 새로운 선택지를 더할 수 있다는 점은 관찰 대상이지만, 매출 기여나 브랜드 성공은 아직 확인된 결과가 아니다.

• [기대] 보디가드·예스·섹시쿠키·제임스딘 등 기존 브랜드와 매장·온라인 접점을 바탕으로 제품 기획과 유통을 다듬을 여지는 있다. 개성공단 이력에 따른 남북경협 기대도 시장 관심을 높이는 요인으로 남아 있지만, 이는 회사가 확정한 사업 성과가 아니라 시장 관측이다.

• [우려] 2025년 연결 기준 적자 전환 뒤 2026년 1분기에도 영업손실과 순손실이 이어졌고, 상반기에도 적자가 지속됐다. 매출 회복과 비용 구조 개선이 실제로 나타나는지가 가장 직접적인 점검 항목이다.

• [우려] 2026년 7월 감자·주식병합 결정과 8월 주가 1,000원 미달에 따른 관리종목 지정 우려 공시는 자본 및 시장 리스크를 드러낸다. 테마성 수급이 본업의 재무 부담을 해소하는 것은 아니라는 점에서 변동성도 함께 고려해야 한다.

2026년 8월 14일 반기보고서가 제출됐으며 상반기 적자 지속이 확인됐다. 아래는 수치가 비교 공시된 연결 기준 실적이다. 금액 단위는 억원이며, 1분기는 3개월 누적 수치다.

2025년에는 매출 감소와 판매비·관리비 부담으로 영업적자가 발생했고, 기타손실까지 더해 순손실 폭이 영업손실보다 컸다. 2026년 1분기는 전년 동기보다 매출이 줄었지만 영업손실과 순손실 규모는 축소됐다. 다만 흑자 전환으로 이어진 것은 아니며, 상반기 적자 지속까지 감안하면 매출 반등과 비용 통제의 지속성을 함께 봐야 한다.

최근 주주 구성

위 구성은 2026년 1분기보고서의 보고기간 말 기준이다. 이후 7월 감자·주식병합 결정이 있었으므로, 이 주식 수를 8월 말의 현황으로 그대로 읽어서는 안 된다. 과거 자료에 따르면 소액주주의 지분율이 매우 높은 특징을 보였다.

지분 변동 히스토리

• 2022년, 소액주주들이 연대하여 경영 정상화를 추진하는 과정에서 당시 최대주주 및 경영진과 법적 분쟁을 겪는 등 큰 변화가 있었다.

• 당시 소액주주연대는 임시주주총회를 통해 기존 경영진을 해임하고, 소액주주연대 대표를 새로운 대표이사로 선임하는 등 경영에 적극적으로 참여했다.

• 2022년 말 기준, 소액주주 지분율이 98.03%에 달할 정도로 지배구조가 소액주주 중심으로 구성되어 있었으며, 이는 경영권 분쟁의 배경이 되기도 했다.

좋은사람들은 최대주주 변경과 경영권 갈등, 회생절차를 거치며 지배구조가 여러 차례 바뀌었다. 2022년에는 소액주주 움직임이 경영 정상화 논의의 한 축이 됐고, 같은 해 제3자배정 유상증자 납입 뒤 우리인터텍스 외 2인이 최대주주가 됐다. 대표이사도 회생절차와 경영진 교체를 거치며 변동해 왔다. 2026년 8월 20일에는 임시주주총회 결과에 따른 대표이사 변경이 공시됐다. 현재의 지배구조는 과거 소액주주 지분율이 아니라 각 기준일의 정기·지분 공시로 판단해야 한다.

연결대상 종속회사

2026년 1분기보고서 기준 연결대상은 아래 3개사다. 이는 연결재무제표에 포함되는 종속회사 범위이며, 모든 그룹 계열사나 특수관계자를 뜻하는 목록은 아니다.

케이플레이어스는 2026년 1분기 중 신설돼 연결 범위에 새로 편입됐다. 개성1공장은 연결 범위에 남아 있으나 2016년 정부 조치 이후 전면 가동 중단 상태다. 캄보디아 법인은 생산기지로 기재돼 있다.

우리인터텍스 등 주주·특수관계자는 위 연결 종속회사와 구분해야 한다. 종속회사 표에 없는 회사를 근거 없이 주요 계열사로 묶어 해석할 수는 없다.

경쟁 환경

• 경쟁 관계: 국내 이너웨어 시장은 BYC, 비비안 등 오랜 역사를 가진 기업들과 다수의 신생 브랜드들이 경쟁하는 구도이다. 좋은사람들은 '보디가드', '섹시쿠키' 등 자체 브랜드를 통해 젊은 층을 공략하며 경쟁을 벌여왔다.

• 국내 이너웨어 시장에는 BYC, 비비안처럼 오랜 업력을 가진 상장사와 다양한 브랜드가 함께 존재한다. 다만 좋은사람들 공시는 특정 회사를 직접 경쟁사로 지목하거나 시장점유율을 제시하지 않는다. 회사가 제시한 경쟁 요소는 브랜드력, 디자인 능력, 핵심 상권을 겨냥한 유통 개발 능력, 그리고 가격 경쟁력이다.

브랜드·라이선스 관계

• 협력 관계: 2026년 2월, 글로벌 데님 브랜드 'Lee'의 라이선스 계약을 통해 'Lee Bodywear'를 론칭했다. 이는 브랜드 포트폴리오를 확장하고 새로운 고객층을 유입하기 위한 전략적 협력으로 볼 수 있다.

• 좋은사람들은 자체 브랜드 외에 상표권 사용 계약도 운영한다. 2026년 1분기보고서에는 Kontoor International Sarl을 상표권 제공자로 하는 Lee bodywear 로열티 계약이 2030년 12월 31일까지 기재돼 있다. 공식몰의 매장개설 안내에도 Lee Bodywear가 별도 브랜드로 표시된다. 이는 라이선스 브랜드를 판매·유통 포트폴리오에 포함하는 관계로 볼 수 있다. 다만 계약의 세부 조건이나 Lee Bodywear의 실적 기여도는 공시된 범위를 넘어 단정할 수 없다.

• 분쟁 관계: 2022년, 전 최대주주였던 이종현 대표와 소액주주연대 간에 경영권을 둘러싼 법적 분쟁이 있었다. 당시 소액주주들은 전 경영진의 배임 및 횡령 혐의를 주장하며 고발하는 등 갈등이 심화되었다.

2026년 8월 20일 · 대표이사변경^[7] · 임시주주총회 결과와 함께 대표이사 변경이 공시돼 경영진 구성이 바뀌었다.

2026년 8월 14일 · 반기보고서 (2026.06)^[8] · 2026년 상반기 정기공시가 제출됐고, 상반기 적자 지속을 확인하는 기준 자료다.

2026년 8월 5일 · 기타시장안내(관리종목지정우려종목)^[9] · 주가 1,000원 미달에 따른 관리종목 지정 우려가 안내됐다.

2026년 7월 10일 · 주요사항보고서(감자결정)^[10] · 결손금 보전을 위한 무상감자와 주식병합 결정이 자본 구조 조정의 과제로 제시됐다.

2026년 5월 15일 · 분기보고서 (2026.03)^[11] · 1분기 연결 매출 153.2억원, 영업손실 14.6억원, 순손실 14.8억원이 공시됐다.

2026년 3월 20일 · 사업보고서 (2025.12)^[12] · 2025년 연간 적자 전환과 개성공단·생산 및 브랜드 구조, 상장유지 이력이 정리됐다.

자료

한국거래소 정기공시, 금융감독원 전자공시, 좋은사람들 공식몰.