청보

• 초정밀 주조 기술력을 기반으로 자동차 엔진의 내구성과 성능에 직결되는 베어링 저널, 밸브 태핏, 유압 텐셔너 하우징 등 핵심 부품을 생산한다. 이렇게 만들어진 제품은 현대자동차, HD현대인프라코어, 다임러 트럭 등 국내외 유수의 글로벌 OEM 고객사에 납품되며, 한번 플랫폼에 채택되면 해당 차종이 단종될 때까지 장기간 안정적인 매출이 발생하는 구조다.

• 기존 내연기관 부품 사업에서 한발 더 나아가, HD건설기계의 차세대 수소엔진 플랫폼 부품 개발에 참여하는 등 친환경 엔진 시장으로 사업 영역을 확장하고 있다. 이는 전동화 전환이라는 거대한 파도 속에서 살아남기 위한 생존 전략이자 미래 성장 동력 확보다.

• 본업인 자동차 부품 사업에서 창출되는 현금을 바탕으로 이종 산업에 대한 과감한 투자를 단행하고 있다. 국내 유일의 텅스텐 광산 개발 업체 지분을 확보하고, 기존 방식보다 전력 소모가 획기적으로 적은 기술을 가진 그린수소 생산 기업에 투자하는 등 미래 첨단 산업의 '쌀'이 될 핵심 자원과 에너지를 선점하려는 움직임을 보인다.

• 완성차 업체를 정점으로 하는 수직 계열화된 공급망 구조가 특징이며, 높은 기술력과 품질 신뢰도를 요구하는 산업이다. 한번 주요 완성차 업체의 공급망에 진입하면 해당 차종의 라이프사이클 동안 안정적인 매출을 기대할 수 있지만, 신규 진입 장벽이 매우 높은 편이다.

• 글로벌 경기 변동과 완성차 업체의 생산량 계획에 직접적인 영향을 받는 대표적인 경기 민감 산업이다. 최근에는 전기차, 수소차 등 친환경 자동차로의 패러다임 전환이 가속화되면서, 기존 내연기관 부품 업체들은 전동화 부품으로의 사업 전환이라는 거대한 도전에 직면해 있다.

• 환율 변동에 실적이 민감하게 반응하는 특성을 가진다. 더큐브앤처럼 수출 비중이 높은 기업의 경우, 원화 가치가 하락하는 고환율 시기에는 가격 경쟁력이 높아지고 원화 환산 이익이 증가하는 효과를 누릴 수 있어 수익성 개선에 긍정적으로 작용한다.

• 1978년 '청보산업'으로 시작해 반세기 가까이 자동차 부품 한 우물을 파던 이 회사는 2021년 'CBI'로, 그리고 2025년 6월 또다시 '더큐브앤'으로 간판을 바꿔 달았다. 이는 단순히 이름만 바꾸는 수준을 넘어, 전통적인 제조업체의 이미지를 벗고 새로운 사업을 향한 강한 의지를 시장에 보여주는 행보로 풀이된다.

• 사명 변경은 신사업 추진과 맞물려 진행되는 경우가 많았다. CBI 시절부터 바이오 사업에 기웃거리더니, 더큐브앤으로 변경한 후에는 텅스텐 광산 개발, 그린수소 생산 기업 투자 등 더욱 파격적인 신사업에 뛰어들고 있다. 마치 오랜 기간 한 가지 옷만 입던 사람이 갑자기 스타트업 개발자처럼 다양한 옷을 시도하는 모습과 같다.

• 잦은 사명 변경과 사업 목적 다각화는 때로는 투자자들에게 혼란을 주기도 한다. 기업의 본질적인 정체성이 무엇인지, 앞으로 나아갈 방향이 어디인지 명확하게 제시해야 하는 과제를 안고 있다. 안정적인 본업을 기반으로 신사업을 성공적으로 안착시켜 '종합 산업 기업'으로 거듭날지, 아니면 '정체성 없는 기업'으로 남을지는 앞으로의 행보에 달려있다.

• 더큐브앤은 미래 먹거리 발굴을 위해 텅스텐과 그린수소라는, 자동차 부품과는 전혀 결이 다른 분야에 과감히 뛰어들었다. 텅스텐은 반도체, 방산 등 첨단 산업의 필수 광물이고 그린수소는 궁극의 친환경 에너지로 꼽히는 만큼, 성공할 경우 기업 가치를 완전히 레벨업 시킬 수 있는 잠재력을 지닌 카드다.

• 하지만 신사업은 언제나 높은 리스크를 동반하는 법. 특히 자원 개발 사업은 탐사, 개발, 생산까지 막대한 자본과 시간이 소요되며 국제 정세나 원자재 가격 변동에 따라 사업의 향방이 크게 엇갈릴 수 있다. 과거 많은 코스닥 기업들이 해외 자원 개발 테마에 엮였다가 실체 없는 허상으로 끝난 사례가 많아 투자자들의 신중한 접근이 요구된다.

• 결국 더큐브앤의 도전은 안정적인 캐시카우인 자동차 부품 사업을 얼마나 굳건히 지키면서, 신사업 분야에서 실질적인 성과를 만들어내는가에 성패가 갈릴 것이다. 본업이 흔들리는 상황에서 무리하게 신사업을 추진하다 보면 두 마리 토끼를 다 놓치는 최악의 상황에 직면할 수도 있음을 경계해야 한다.

• [기대] 2022년 1분기부터 2025년 4분기까지 16분기 연속 흑자를 기록하며 글로벌 경기 둔화 속에서도 안정적인 수익성을 증명하고 있다. 이는 생산 공정 효율화와 원가 절감 노력이 빛을 발한 결과로, 회사의 재무 안정성에 대한 신뢰를 높이는 요소로 작용한다.

• [기대] HD현대인프라코어의 친환경 엔진 부품 개발 프로젝트에 참여하여 신규 사업 기회를 확보했으며, 이는 기존 내연기관 부품 사업을 넘어 지속 가능한 성장 동력을 마련했다는 점에서 긍정적인 평가를 받는다. 오랜 업력을 통해 쌓은 초정밀 주조 기술과 탄소배출 저감 공정이 핵심 경쟁력으로 부각되고 있다.

• [우려] 북미 트랙터 수요 감소와 물류비 상승 등 대외적인 비우호적 환경으로 인해 2025년 3분기 누적 매출액과 영업이익이 전년 동기 대비 소폭 감소했다. 이는 회사의 성장세가 외부 변수에 의해 영향을 받을 수 있다는 점을 시사하며, 향후 실적 변동성에 대한 우려를 낳고 있다.

2025년 4분기

• 2022년 1분기부터 시작된 분기 흑자 기조를 16분기 연속으로 이어가는 데 성공하며 안정적인 이익 창출 능력을 다시 한번 입증했다.

• 전년 동기 대비 영업이익은 일회성 비용 증가의 영향으로 다소 감소했으나, 관계회사 평가손실 축소 등으로 당기순손실은 개선되는 모습을 보였다.

• 지속적인 생산공정 효율화, 원가절감 활동, 그리고 유연한 공장 운영체계 정착을 통해 수익성 중심의 경영을 이어가고 있다.

2025년 3분기

• 2025년 3분기 누적 연결기준 매출액은 전년 동기 대비 0.8% 감소했으며, 영업이익은 12.4% 줄었지만 당기순손실 폭은 22.3% 감소했다.

• 주요 고객사인 대동과 TYM의 북미 트랙터 수요가 줄고 프로모션이 확대된 점이 실적에 부담으로 작용했으나, 원가 절감을 통해 매출총이익은 개선되는 성과를 거두었다.

• 해당 분기 매출은 약 68억 원, 주당순이익(EPS)은 -16.00원을 기록하며 여전히 순이익 관점에서는 부진한 모습을 보였다.

2025년 2분기

• 2분기 매출은 약 63.2억 원을 기록했으며, 주당순이익(EPS)은 -11.41원으로 집계되어 1분기에 이어 손실이 지속되었다.

• HD현대인프라코어의 군산공장 투자 확대 및 산업용 엔진 수출 증가는 향후 친환경 엔진 DX05/08 양산과 맞물려 새로운 사업 기회로 작용할 것이라는 기대감이 유지되었다.

• 2025년 6월 4일, 신규 사업 활성화와 기업 이미지 제고를 위해 사명을 기존 '씨비아이 주식회사(CBI CO., LTD.)'에서 '더큐브앤 주식회사(The Cube & Inc.)'로 변경했다.

2025년 1분기

• 1분기 매출액은 약 63.8억 원을 기록했으며, 주당순이익(EPS)은 -30원으로 전분기 대비 손실 폭을 줄이는 데는 성공했다.

• 2025년 3월 21일 정기주주총회를 통해 신재생에너지 관련 사업, 토큰증권(STO) 관련 사업 등 다양한 신규 사업을 사업 목적에 추가하며 사업 다각화에 대한 의지를 보였다.

• 동시에 기존에 추진하던 도심항공교통(UAM) 플랫폼, 항공기 개발 및 부품 제조업 등 관련 사업 목적을 대거 삭제하며 사업 방향을 재정비하는 모습을 보였다.

최근 주주 구성

• 그로우스앤밸류13호투자조합 외 6인 (12.49%) 최대주주로서 여러 특수관계인과 함께 지분을 보유하고 있으며, 회사의 경영에 상당한 영향력을 행사하고 있다.

• 지브이비티4호 조합 (6.99%) 주요 주주로서 5% 이상 지분을 확보하고 있는 기관 투자자다.

• 자사주 (0.09%) 회사가 보유하고 있는 자기주식으로, 그 비중은 미미한 수준이다.

지분 변동 히스토리

• 2025년 11월, 장육 등기임원(전무이사)이 책임 경영의 일환으로 자사주 9,000주를 장내 매수하여 보유 주식 수가 4만 주로 증가했다.

• 2025년 3월, 최대주주인 그로우스앤밸류13호투자조합이 보유하고 있던 우선주를 보통주로 전환하면서 보유 지분율이 3.70%p 증가했다.

• 2016년 12월, 안상욱 대표이사가 신주인수권을 행사하면서 기존 최대주주였던 박순이 외 5인에서 안상욱 외 5명으로 최대주주가 변경된 이력이 있다.

청보산업

• 더큐브앤이 지분 100%를 보유하고 있는 완전자회사로, 자동차 부품 제조업을 영위하며 핵심적인 역할을 수행하고 있다.

• 오랜 기간 축적된 정밀주조 및 금속가공 기술력을 바탕으로 현대자동차, HD현대인프라코어 등 글로벌 OEM에 엔진 부품을 공급하고 있다.

• 특히 크라이슬러 펜타스타 엔진용 부품과 텐셔너바디 부품을 보그워너 미국법인에 독점 공급하는 등 기술력을 인정받고 있다.

코아시스

• 더큐브앤이 지분 100%를 보유한 자회사로, 도소매 유통 및 무역업 등을 주요 사업으로 영위하고 있다.

• 2025년 9월 말 기준 자산 총액은 약 788억 원으로 집계되었으며, 연결 실적에 포함되는 주요 종속회사 중 하나다.

• 모회사의 사업 다각화 전략에 따라 다양한 상품의 유통 및 판매를 담당하며 시너지를 창출하는 역할을 할 것으로 기대된다.

CBI USA INC

• 북미 시장 공략을 위한 전초기지로서, 더큐브앤이 지분 100%를 보유하고 있는 미국 현지 법인이다.

• 주요 고객사인 보그워너 미국법인과의 원활한 소통 및 부품 공급을 담당하며, 현지 영업 및 마케팅 활동을 수행한다.

• 북미 자동차 시장의 동향을 파악하고 신규 고객사를 발굴하는 등 해외 시장에서의 입지를 강화하는 데 중요한 역할을 한다.

• HD현대인프라코어와는 단순한 부품 공급 관계를 넘어 친환경 엔진 부품 공동 개발 파트너로서 협력 관계를 강화하고 있다. 이는 기존 내연기관 중심에서 벗어나 미래차 시장에 대응하기 위한 중요한 전략적 협력으로 평가된다.

• 현대자동차, 보그워너 등 글로벌 자동차 및 부품 제조사와 20년 이상 장기적인 거래 관계를 유지하며 안정적인 공급망의 한 축을 담당하고 있다. 자체 기술로 개발한 국산화 부품을 독점 공급하며 강력한 파트너십을 구축했다.

• 국내에서는 대동, TYM 등 농기계 제조업체에도 부품을 공급하고 있으나, 이들 업체의 주력 시장인 북미 트랙터 수요 변동에 따라 매출이 영향을 받는 등 경쟁과 협력이 공존하는 관계에 있다.

• 2026-02-26 2022년 1분기부터 2025년 4분기까지 16분기 연속 흑자를 기록했다고 발표하며, 안정적인 수익성과 재무 안정성을 강조했다.

• 2026-02-13 매출액 또는 손익구조 30% 이상 변동 공시를 통해 2025년 연간 실적을 발표하고, 같은 날 주주총회소집결의를 공시했다.

• 2025-11-27 장육 전무이사가 책임 경영 강화의 일환으로 회사 주식 9,000주를 장내 매수했다고 공시했다.

• 2025-07-10 기존 오경원, 조성원 각자 대표 체제에서 조성원 대표이사가 사임함에 따라 오경원 단독 대표이사 체제로 변경되었다.

• 2025-06-04 주주총회를 통해 상호를 '씨비아이 주식회사'에서 '더큐브앤 주식회사'로 변경하며 기업 이미지 쇄신 및 신사업 추진 의지를 밝혔다.

• 2025-03-21 정기 주주총회에서 신재생에너지 및 블록체인 관련 사업을 사업 목적에 추가하고, 기존의 도심항공교통(UAM) 관련 사업 목적을 삭제했다.