캐프

• 주력 사업은 자동차 애프터마켓(After-market) 시장을 타겟으로 한 와이퍼 블레이드 판매로, 매출의 상당 부분이 해외에서 발생한다. 월마트와 같은 대형 유통 채널 및 해외 자동차 부품 회사를 주요 고객으로 확보하며 안정적인 수익 모델을 구축했다.

• 기존 와이퍼 사업 외에 표면실장기술(SMT)을 기반으로 한 전자부품 사업을 새로운 성장 동력으로 삼고 있다. 스마트폰에 사용되는 FPCA를 생산하여 삼성디스플레이 등에 공급하며 사업 포트폴리오를 다각화하고 있다.

• 자체 브랜드인 '뷰맥스(Vmax)'와 '리시오(Licio)'를 통해 국내외 시장을 공략하고 있으며, 꾸준한 연구개발을 통해 플랫 와이퍼, 시그마 블레이드 등 신기술이 적용된 제품을 지속적으로 선보이며 기술 경쟁력을 강화하고 있다.

• 자동차 와이퍼 시장은 차량 안전과 직결되는 필수 부품 산업으로, 신차 판매량과 기존 운행 차량의 교체 수요에 따라 시장 규모가 결정된다. 전 세계적으로 자동차 보유 대수가 꾸준히 증가하고 있어 와이퍼 시장 역시 안정적인 성장세를 보일 것으로 전망된다.

• 기술 발전과 함께 와이퍼 산업도 진화하고 있다. 기존의 일반 와이퍼에서 소음과 떨림을 개선한 플랫 와이퍼, 하이브리드 와이퍼가 시장의 주류로 자리 잡고 있으며, 강우량을 감지해 자동으로 작동하는 레인센서 연동 와이퍼 등 지능형 와이퍼 시스템에 대한 수요도 증가하는 추세다.

• 완성차 업체에 납품하는 OEM(주문자 상표 부착 생산) 시장과 소비자가 직접 구매하여 교체하는 애프터마켓으로 시장이 양분되어 있다. 특히 애프터마켓은 상대적으로 수익성이 높아 안정적인 수익 확보에 유리한 측면이 있다.

1995년 '최고 품질의 자동차 와이퍼 생산'이라는 목표 아래 설립된 캐프는 창립 초기부터 삼성자동차에 와이퍼를 납품하며 기술력을 인정받았다. 이후 내수 시장의 한계를 넘어 해외로 눈을 돌려 세계 60여 개국 140여 개 업체에 와이퍼를 공급하는 등 글로벌 시장에서 입지를 다졌다. 독일의 보쉬, 프랑스의 발레오와 어깨를 나란히 하는 세계적인 와이퍼 전문 기업으로 성장하며 '히든 챔피언'으로 꼽히기도 했다.

잘나가던 캐프에게도 시련은 있었다. 2007년 환율 변동 리스크를 줄이기 위해 가입했던 파생금융상품 키코(KIKO) 사태로 인해 막대한 손실을 입으며 유동성 위기를 겪었다. 이후 사모펀드로부터 긴급 자금을 수혈받아 위기를 극복하고 재기에 성공했지만, 2023년 전자부품 전문기업 엔피디에 흡수합병되면서 새로운 국면을 맞이했다. 현재는 기존의 와이퍼 사업과 함께 전자부품 사업이라는 새로운 성장 엔진을 장착하고 재도약을 준비하고 있다.

• [기대] 주력 사업인 스마트폰용 FPCA(연성인쇄회로조립) 부문은 주요 고객사인 삼성디스플레이의 OLED 채용 모델 확대에 따라 안정적인 수요가 기대된다. 특히 중저가 라인업인 갤럭시 A 시리즈향 부품을 주력으로 생산하고 있어, 신흥국 시장 공략과 맞물려 꾸준한 매출을 올릴 수 있다는 점이 긍정적이다.

• [우려] 자회사인 자동차 와이퍼 제조업체 캐프의 실적 부진이 연결 실적에 부담으로 작용하고 있다. 글로벌 물류비 상승과 원자재 가격 인상 압박이 지속되면서 수익성 개선이 더딘 상황이며, 이는 모회사의 영업이익에 부정적인 영향을 미치고 있다.

• 전방 산업인 스마트폰 시장의 경기 변동에 직접적인 영향을 받는 구조다. 스마트폰 시장이 포화 상태에 이르고 교체 주기가 길어지면서 성장성에 대한 우려가 존재하며, 고객사의 신모델 출시 일정 및 판매량에 따라 실적 변동성이 커질 수 있다.

2025년 4분기

• 2025년 4분기 실적은 아직 발표되지 않았으나, 연말 성수기 효과와 신규 스마트폰 모델 부품 공급에 따라 3분기 대비 실적 개선의 기대감이 존재한다. 다만, 연간 실적은 상반기 대비 하반기의 실적 둔화 흐름을 만회하기는 어려울 것으로 보인다.

• 자회사 캐프의 와이퍼 사업 부문은 북미 및 유럽 애프터마켓을 중심으로 매출 증대를 꾀하고 있으나, 4분기에도 물류비 부담과 같은 원가 압박은 지속될 것으로 예상된다.

• 증권가에서는 2025년 연간 실적에 대해 매출액은 전년 대비 소폭 성장하지만, 자회사 실적 부진 등의 요인으로 영업이익은 비슷한 수준에 머물거나 소폭 감소할 가능성을 제기하고 있다.

2025년 3분기

• 2025년 3분기 연결 기준 매출액은 652.8억 원, 주당순이익(EPS)은 215원을 기록했다. 이는 전분기 대비 매출액과 순이익이 모두 감소한 수치로, 스마트폰 시장의 비수기 영향과 전방 산업의 수요 둔화가 원인으로 분석된다.

• SMT(표면실장기술) 사업 부문은 고부가 FPCA 수요 감소와 스마트폰 신모델 출시 지연의 영향을 받았다.

• 와이퍼 사업 부문은 북미 애프터마켓에서 'Rain-X' 브랜드 판매 호조와 신규 거래처 확보를 통해 매출 성장을 이어갔으나, 수익성 개선은 제한적이었다.

2025년 2분기

• 2025년 2분기 연결 기준 매출액은 744.6억 원, 주당순이익(EPS)은 129원을 기록하며 1분기 대비 양호한 실적을 보였다.

• 스마트폰 부품 사업은 주요 고객사의 신모델 출시에 따른 부품 공급이 본격화되면서 실적을 견인했다.

• 2025년 5월 30일 임시주주총회를 통해 상호를 주식회사 엔피디에서 주식회사 캐프로 변경하는 안건을 승인했으며, 이는 기업 가치 제고를 위한 결정이었다.

2025년 1분기

• 2025년 1분기 연결 기준 매출액은 730억 원, 영업이익은 72억 원을 기록했다. 매출액은 전년 동기 대비 0.6% 증가했으며, 영업이익은 41.3% 증가하며 수익성이 크게 개선되었다.

• 주당순이익(EPS)은 273원으로 발표되어 양호한 출발을 보였다.

• 주력 사업인 FPCA 부문의 안정적인 실적과 더불어 원가 관리 노력 등이 수익성 개선에 기여한 것으로 풀이된다.

최근 주주 구성

• 에스엔케이폴리텍(주) (64.08%): 자동차 내장재용 부직포 등을 생산하는 업체로, 캐프의 최대주주로서 안정적인 경영권을 확보하고 있다.

• 캐프 우리사주조합 (0.02%): 임직원들의 지분 참여를 통해 주인의식을 고취하고 노사 화합을 도모하는 역할을 하고 있다.

지분 변동 히스토리

• 2020년 3월 16일 코스닥 시장 신규상장 시점부터 에스엔케이폴리텍(주)이 최대주주 지위를 유지하고 있으며, 현재까지 특별한 지분 변동은 없었다.

(주)캐프

• 자동차용 와이퍼 블레이드의 생산 및 판매 사업을 영위하는 핵심 자회사로, 사실상 캐프의 또 다른 축이다.

• 북미와 유럽 등 해외 애프터마켓 시장을 중심으로 'Rain-X'와 같은 자체 브랜드를 통해 인지도를 쌓아가고 있으며, 신규 거래처 개척에도 적극적으로 나서고 있다.

• 다만 최근 글로벌 물류 대란으로 인한 운반비 상승과 원자재 가격 인상으로 인해 수익성 개선에 어려움을 겪으며, 연결 실적에 부담을 주는 요인으로 작용하고 있다.

• 삼성디스플레이: 스마트폰용 OLED 패널 시장의 절대 강자인 삼성디스플레이의 핵심 협력사 중 하나다. 캐프가 생산하는 FPCA는 주로 삼성디스플레이를 통해 삼성전자 갤럭시 스마트폰, 특히 A 시리즈에 탑재되기 때문에 양사 간의 관계는 매우 긴밀하다.

• 기타 FPCA 경쟁사: 삼성디스플레이의 협력사로 등록된 소수 업체들과 과점 체제를 형성하며 경쟁하고 있다. SMT 산업의 특성상 고도의 공정 기술과 수율, 안정적인 납품 능력이 핵심 경쟁력으로, 다년간의 경험을 바탕으로 시장 내 입지를 유지하고 있다.

• 2025-12-12: 주주명부폐쇄기간 또는 기준일 설정 공시

• 2025-11-13: 2025년 3분기 보고서 제출

• 2025-10-24: 본점 소재지 변경 (경기도 화성시)

• 2025-06-02: 대표이사 변경 및 종속회사 (주)캐프 흡수합병 완료 보고

• 2025-05-30: 임시주주총회 결과 보고. 상호 변경(엔피디 → 캐프) 승인.

• 2025-03-20: 정기주주총회 결과 보고. 종속회사 (주)캐프와의 합병 결정.

• 2025-03-12: 2024년 사업보고서 제출