피코그램

• 주력 사업은 역시 정수기 및 정수기 필터, 그리고 그 핵심 소재인 카본블록의 개발, 제조 및 판매다. 국내외 유수의 기업에 OEM/ODM 방식으로 제품을 납품하는 B2B 사업이 캐시카우 역할을 톡톡히 하고 있으며, 전 세계 40여 개국에 수출하며 기술력을 인정받고 있다.

• 2015년 론칭한 자체 브랜드 '퓨리얼(PUREAL)'을 통해 B2C 시장을 직접 공략하며 사업 포트폴리오를 다각화했다. 합리적인 가격과 자가 교체 가능한 필터 시스템을 내세워 렌탈 중심의 국내 정수기 시장에 일시불 구매라는 새로운 바람을 몰고 왔다.

• 최근에는 기존 사업의 안정적인 성장을 바탕으로 음식물 처리기, 화장품 등 신사업에 공격적으로 진출하며 새로운 성장 동력을 확보하는 데 주력하고 있다. 특히 바이오 및 헬스케어 분야는 회사의 미래를 책임질 중요한 한 축으로 키워나가려는 의지가 엿보인다.

• 정수기 시장은 국내외를 막론하고 성숙기에 접어든 대표적인 레드오션이지만, 코로나19 팬데믹을 거치며 위생과 건강에 대한 관심이 높아지면서 새로운 기회를 맞이하고 있다. 특히 방문 관리의 번거로움 없이 소비자가 직접 필터를 교체하는 자가 관리형 제품에 대한 선호도가 높아지는 추세다.

• 1조 원 규모로 추정되는 음식물 처리기 시장은 환경 규제 강화와 맞물려 폭발적으로 성장하고 있는 분야다. 대기업까지 군침을 흘리며 뛰어들고 있어 경쟁이 치열하지만, 피코그램은 기존 가전제품 개발 노하우를 바탕으로 악취와 소음 문제를 해결한 제품을 선보이며 시장에 안착을 시도하고 있다.

• 정수기, 음식물 처리기 외에도 필터 샤워기, 가습기 등 다양한 생활가전으로 제품군을 확장하며 '생활 환경 가전 전문기업'으로의 입지를 굳히고 있다. 이는 기존의 필터 기술이라는 확실한 무기를 다양한 분야에 접목하려는 전략으로 풀이된다.

피코그램의 심장은 단연 '카본블록' 필터 제조 기술에 있다. 카본블록은 미세한 활성탄 분말을 압축해 만든 필터로, 물속의 잔류 염소나 유기화합물, 냄새 등을 제거하는 데 탁월한 성능을 자랑한다. 피코그램은 이 분야에서 국내 최초로 원터치 체결방식 필터를 개발하는 등 100개가 넘는 특허를 보유하며 독보적인 기술력을 과시하고 있다. 최근에는 중국 기업에 카본블록 자동화 생산설비를 수출하고 기술 이전에 따른 로열티 수익까지 기대하는 등, 이제는 기술 자체를 판매하는 수준에 이르렀다.

"우린 필터만 만드는 회사가 아니야!"라고 외치듯, 피코그램은 과감한 변신을 시도하고 있다. 2024년 하반기, 3년간의 연구 개발 끝에 음식물 처리기 '클린어스'를 출시하며 생활가전 시장에 본격적으로 뛰어들었다. 여기서 그치지 않고 바이오 뷰티앤헬스(BB&H) 사업부를 신설, '셀린스템(CELLINstem)'이라는 코스메슈티컬 브랜드를 론칭하며 화장품 시장까지 진출했다. 이는 정수기 필터로 다져진 안정적인 기반 위에서 새로운 먹거리를 찾아 끊임없이 영역을 확장하는, 피코그램의 생존 전략이자 미래를 향한 청사진이다.

• [기대] 2026년 CES에서 선보인 음식물처리기 신기술과 북미 시장 진출 계획이 구체화되면서 새로운 성장 동력에 대한 기대감이 커지고 있다. 특히 냄새와 증기를 내부에서 물로 변환해 처리하는 ‘콘덴싱 테크놀로지’는 기존 제품의 고질적인 단점을 해결한 혁신으로 평가받으며, 북미 대형 유통사들과의 구체적인 협력 논의 소식은 주주들의 마음을 설레게 하는 부분이다.

• [기대] 주력 사업인 정수기 필터 및 완제품 사업이 자가 교체 트렌드에 힘입어 꾸준한 수요를 보이고 있으며, 플라스틱 폐기물을 줄인 '에코 클릭' 시스템 같은 친환경 제품 라인업 강화는 ESG 경영이 중시되는 글로벌 시장에서 긍정적인 평가를 받고 있다. 더불어 중국 업체로의 카본블럭 기술 이전에 따른 로열티 수익 발생은 본업의 안정성을 더해주는 요소다.

• [우려] 2025년 연간 실적이 매출 감소와 함께 영업이익 적자 전환을 기록한 점은 부담스러운 부분이다. 신제품 출시에 따른 광고선전비와 판매관리비 증가, 그리고 전환사채 조기상환에 따른 금융비용 발생이 주된 원인으로 지목되어, 신사업에 대한 투자가 단기적인 수익성 악화로 이어진 모양새다.

2025년 4분기

• 2025년 연간 실적 공시를 역산해 보면, 4분기는 신제품 마케팅 비용 집행이 계속되면서 영업손실 흐름을 이어간 것으로 추정된다. 연간 영업손실 7억 원, 매출액 308억 원을 기록하며 전년 동기 대비 수익성이 악화된 모습을 보였다.

• 연간 당기순손실이 13억 원에 달했는데, 이는 2023년 발행했던 전환사채의 조기상환 과정에서 발생한 평가손실과 외화환차손 등 영업 외적인 요인이 크게 작용한 결과다. 본업의 문제라기보다는 재무적 이벤트에 따른 일회성 비용의 성격이 짙다.

• 연말을 기점으로 CES 2026 참가 준비와 북미 시장 진출을 위한 발판을 마련하는 데 집중하면서, 단기적인 실적보다는 미래 성장을 위한 투자에 집중하는 모습을 보였다.

2025년 3분기

• 3분기 실적은 매출액 63억 원, 영업손실 4억 원을 기록하며 다소 주춤하는 모습을 보였다. 여름 성수기를 지나며 계절적 비수기에 진입한 영향과 더불어 신사업 관련 비용 투입이 시작되며 수익성이 소폭 하락했다.

• 다만 영업 외 수익의 영향으로 2억 원의 순이익을 기록, 적자를 방어했다는 점에서 의미를 찾을 수 있다. 이는 회사의 재무구조가 외부 충격을 어느 정도 흡수할 수 있는 체력을 갖추고 있음을 보여준다.

• 하반기부터 본격적으로 음식물처리기 '퓨리얼 클린어스'를 시장에 선보이고 초기 반응을 살피는 중요한 시기였다. 이때 사용된 마케팅 비용이 손익계산서에 반영되기 시작했다.

2025년 2분기

• 2분기에는 매출액 99억 원, 영업이익 5억 원을 기록하며 1분기 대비 뚜렷한 실적 개선을 보여주었다. 정수기 사업의 계절적 성수기 효과와 더불어 수출 물량이 꾸준히 유지된 덕분이다.

• 특히 1분기에 발생했던 대규모 순손실을 딛고 19억 원의 당기순이익을 기록하며 빠르게 안정세를 되찾았다. 이는 전환사채 관련 이슈가 일단락되고 본업의 현금 창출 능력이 건재함을 증명한 셈이다.

• 6월에는 주식매수선택권(스톡옵션) 행사가 이루어지며 임직원들의 사기 진작과 함께 약간의 주식 수 변동이 있었다. 이는 회사의 성장에 대한 내부적인 자신감이 반영된 이벤트로 해석될 수 있다.

2025년 1분기

• 2025년의 시작은 다소 아쉬웠다. 매출액 85억 원에 영업이익은 2억 원으로 흑자를 유지했으나, 당기순손실이 무려 40억 원을 기록하며 시장에 충격을 주었다.

• 이러한 대규모 순손실은 영업활동 자체의 문제라기보다는, 과거에 발행했던 전환사채의 상환 및 재평가 과정에서 발생한 금융비용이 일시에 반영된 회계적 이슈였다.

• 오히려 영업이익단에서는 흑자를 유지하며 주력 사업인 필터 및 정수기 사업의 기반은 여전히 견고하다는 점을 보여주었다. 이는 향후 실적 턴어라운드의 발판이 되었다.

최근 주주 구성

• 최석림 (42.78%) 피코그램의 창업자이자 대표이사. 회사의 기술 개발과 경영 전반을 총괄하는 핵심 인물이다.

• 안선영 (6.47%) 최대주주 최석림 대표의 처.

• 최솔지 (2.26%) 최대주주 최석림 대표의 자녀.

• 최윤지 (2.26%) 최대주주 최석림 대표의 자녀.

• 최현지 (2.26%) 최대주주 최석림 대표의 자녀.

• 자기주식 (-) 현재 보고서 기준 자기주식 보유분은 명시되어 있지 않다.

지분 변동 히스토리

• 2025년 6월 임직원 대상 주식매수선택권(스톡옵션) 일부가 행사되어 약 7만 주의 신주가 추가로 상장되었다. 이는 회사의 성장에 기여한 임직원에 대한 보상이자, 주식 유통 물량의 소폭 증가 요인으로 작용했다.

• 2022년 11월 유통주식 수 확대 및 거래 활성화를 위해 보통주 1주당 신주 5주를 배정하는 500% 무상증자를 단행했다. 이 결정으로 일시적으로 주가가 급등락하는 모습을 보였으며, 회사의 성장성에 대한 자신감을 시장에 드러낸 이벤트로 평가받는다.

• 2021년 11월 기술성장기업 특례를 통해 코스닥 시장에 성공적으로 상장하며 기업공개(IPO)를 완료했다. 이를 통해 연구개발 및 시설 투자 자금을 확보하고 기업 인지도를 크게 높이는 계기를 마련했다.

PICOGRAM (M) SDN. BHD.

• 말레이시아 쿠알라룸푸르에 위치한 동남아시아 시장 공략의 전초기지다. 현지 시장에 맞는 정수기 및 필터 제품을 공급하고 유통망을 관리하는 역할을 수행한다.

• 동남아는 깨끗한 물에 대한 수요가 급증하는 성장 잠재력이 매우 큰 시장으로, 말레이시아 법인은 할랄 인증 등 현지 특화 전략을 통해 시장 점유율을 확대하는 데 중추적인 역할을 담당한다.

• 2020년에 설립되어 비교적 짧은 역사에도 불구하고, 피코그램의 글로벌 네트워크에서 중요한 한 축으로 자리 잡아가고 있다.

PicoLead (Beijing/Nanjing)

• 중국 시장 공략을 위해 설립된 법인으로, 베이징과 난징 두 곳에 거점을 두고 있다. 세계 최대 규모의 소비 시장인 중국 내 B2B 및 B2C 사업을 전개한다.

• 특히 중국의 주요 가전 기업들과의 파트너십을 통해 정수기 핵심 부품인 필터와 카본블럭 등을 공급하는 역할을 하며, 과거 중국 Joyoung 그룹과의 합자법인 설립 경험을 바탕으로 현지 네트워크를 구축했다.

• 최근에는 기술 이전을 통한 로열티 수익을 창출하는 등, 단순 제품 판매를 넘어 기술력을 기반으로 한 새로운 수익 모델을 만들어내고 있다.

미국 현지 법인 (설립 예정)

• 2025년 미국 특허 획득과 2026년 CES 참가를 계기로 북미 시장 공략을 본격화하기 위해 설립을 추진 중인 신설 법인이다.

• 아마존 등 온라인 이커머스 채널을 강화하고, 대형 홈 임플루브먼트 유통 채널과의 직접적인 소통 창구 역할을 할 것으로 기대된다.

• 현지 물류 및 고객 서비스(CS) 대응 능력을 강화하여 D2C(Direct to Consumer) 기반의 구독형 서비스를 안착시키는 것이 주요 목표 중 하나다.

• 코웨이, SK매직, LG전자 정수기 및 생활가전 시장에서 직접적으로 경쟁하는 관계다. 특히 렌탈이 아닌 자가관리형 정수기 시장에서는 가성비를 앞세운 퓨리얼 브랜드가 이들 대기업 제품과 시장 점유율을 두고 치열하게 다투고 있다.

• Watts 미국의 주요 고객사 중 하나로, 정수기 필터 등을 공급하며 오랜 협력 관계를 유지하고 있다. 피코그램의 B2B 수출 실적에서 상당한 비중을 차지하는 핵심 파트너사로, 북미 시장 진출의 중요한 교두보 역할을 한다.

• 교원, 청호나이스 국내 유수의 생활가전 기업들에게도 OEM(주문자 상표 부착 생산) 방식으로 정수기 필터 및 부품을 공급하고 있다. 이는 피코그램의 필터 기술력이 업계 전반에서 인정받고 있음을 보여주는 사례다.

• 삼성전자 음식물처리기 시장에 대기업들의 진출이 예고되면서, 향후 잠재적인 경쟁자로 부상할 가능성이 크다. 피코그램이 독자적인 콘덴싱 기술로 시장에 먼저 진입한 만큼, 기술적 우위를 어떻게 지켜나갈지가 관건이다.

• 2026년 2월 20일 2025년 연간 실적을 발표하며, 신규제품 출시에 따른 판매관리비 증가 및 금융비용 발생으로 영업이익과 당기순이익 모두 적자 전환했다고 공시했다.

• 2026년 1월 8일 세계 최대 가전·IT 전시회 'CES 2026'에 참가하여 음식물처리기 신기술과 친환경 정수 시스템을 선보이며 북미 시장 진출을 본격화한다고 밝혔다.

• 2025년 11월 14일 2025년 3분기 보고서를 통해 해당 분기 영업손실을 기록했음을 공시했다.

• 2025년 7월 7일 독자 기술인 '무전원 유로 교체형 정수기 시스템'이 미국 특허를 획득했다고 발표했다. 이를 계기로 미국 현지 법인 설립과 온라인 유통 채널 강화를 통한 북미 시장 공략을 본격화할 계획임을 밝혔다.

• 2025년 6월 4일 2020년에 부여했던 2회차 주식매수선택권 중 69,660주가 행사되었다고 공시했다.

• 2024년 12월 10일 현금 및 현물배당을 위한 주주명부폐쇄(기준일) 결정을 공시하며, 연말 배당에 대한 기대감을 높였다.

• 2024년 9월 음식물처리기 '퓨리얼 클린어스'를 출시하며 생활가전 라인업을 본격적으로 다각화하기 시작했다.