한국주강

• 회사의 주된 현금 창출원은 조선용 기자재, 발전소 설비, 철강 및 시멘트 플랜트 부품 등 초대형·고난도 주강품을 주문 생산하여 납품하는 것이다.삼성중공업

• 고철을 가공하여 제강사에 판매하는 고철 사업부 역시 안정적인 수익원으로 기능한다. 단순 고철 유통을 넘어, 파마분철(철가루)을 압축 가공하여 고품질의 원료로 재생산하는 사업을 통해 부가가치를 창출하며, 이는 원가 절감과 생산 효율성 개선에도 기여한다.

• 주강품과 별도로 다양한 산업의 기초 소재로 활용되는 강괴(Steel Ingot)를 생산 및 판매한다. 이는 단조나 가공을 거쳐 풍력, 원자력, 석유화학 등 고부가가치 산업의 핵심 부품으로 재탄생하는 반제품 형태로, 한국주강의 기술적 범용성을 보여주는 사업 영역이다.

▲ 조선용 주강품 사례 — 원본 출처

▲ 발전 설비용 주강품 사례 — 원본 출처

• 2026년 철강 산업은 중국발 공급과잉, 글로벌 경기 둔화, 보호무역주의 강화라는 삼중고에 직면하며 전반적으로 '비우호적'인 환경이 지속될 것으로 전망된다. 특히 국내 건설 경기 침체가 장기화되면서 철근, 형강 등 범용 철강재의 수요 회복은 더딜 것으로 보여, 관련 기업들의 실적 개선에 부담으로 작용하고 있다.

• 2025년 매출은 주강품 214억 7,061만원과 부산물 5억 7,607만원, 고철사업 176억 9,947만원, 기타 1억 2,614만원으로 구성됐다. 주강품과 압축분철은 서로 다른 고객군에 판매되지만, 모두 고철·분철 등 원재료 가격 변동이 원가 부담으로 이어질 수 있다는 공통 과제를 안고 있다.

• 그러나 모든 철강 분야가 침체된 것은 아니며, 선박 건조에 쓰이는 후판이나 에너지 플랜트용 특수강 등 고부가가치 제품 시장은 상대적으로 견조한 수요를 보이고 있다. 글로벌 에너지 전환 흐름에 따라 해상풍력, 원자력 발전 등 신규 인프라 투자가 확대되면서 특수 제작된 대형 주강품의 수요는 오히려 늘어날 가능성이 크다.

• 장기적으로는 탄소중립이라는 시대적 과제에 대응하기 위한 저탄소 생산 체제로의 전환이 산업계의 핵심 화두로 떠오르고 있다. 이는 단기적으로는 투자 부담을 가중시킬 수 있으나, 친환경 고부가가치 강재 시장을 선점하는 기업에게는 새로운 기회 요인이 될 수 있으며, 정부의 관련 정책 지원이 중요한 변수가 될 전망이다.

• 최근 조선·철강업계의 새로운 희망으로 떠오르는 해상풍력 발전은 한국주강에게 절호의 기회다. 거대한 터빈을 지탱하는 하부구조물(자켓, 핀파일) 제작에 고도의 기술력을 요하는 초대형 주강품 및 단조품이 필수적인데, 이는 동사의 주력 사업 영역과 정확히 일치하기 때문이다.

• 탄소중립 시대의 현실적 대안으로 원자력 발전이 재조명받으면서 원전 기자재 시장 역시 활기를 띠고 있다. 이는 단순한 쇳덩이가 아닌, 국가 에너지 안보의 한 축을 담당하는 첨단 소재를 만들어내는 기술력의 방증이다.

• 풍력발전기 플랜지용 원형 강괴와 원전용 고청정강 소재·E.S.R. Ingot을 한국주강의 잠재력으로 보는 시각도 있다. 다만 원형 강괴·E.S.R. Ingot의 현행 생산, 인증, 수주 또는 매출은 공개 자료에서 별도로 확인되는 범위 안에서만 실적 기대와 연결할 수 있다. 바람과 원자력이라는 테마가 곧바로 회사의 확정 매출을 뜻하지는 않는다.

• 1987년 설립 이후 약 40년간 한 우물만 파온 업력은 그 자체로 강력한 해자(垓子)로 작용한다. 50톤이 넘는 쇳물을 다루고, 오차 없는 거대한 구조물을 주조하는 기술은 단기간에 따라잡기 힘든 영역이며, 이는 후발주자의 시장 진입을 원천적으로 막는 역할을 한다. 그야말로 산업의 뼈대를 만드는 대장장이와 같은 짬에서 나오는 바이브가 느껴지는 부분이다.

• 다만 이 기반이 곧바로 높은 수익성을 보장하지는 않는다. 주강 사업은 전방산업 경기와 원재료 가격의 영향을 함께 받고, 주문생산 구조는 시장의 폭발적인 관심과 거리가 있을 수 있다. 낮은 시가총액을 둘러싼 상장 유지 우려가 시장에서 거론된 바 있다는 점도, 내재가치와 시장 평가의 괴리를 보는 투자자에게 기회이자 리스크로 남는다. 이는 안정적인 B2B 사업구조가 때로는 시장의 폭발적인 관심을 받기 어렵다는 점을 시사하며, 회사의 내재가치와 시장의 평가 사이의 괴리가 투자자들에게는 기회이자 동시에 리스크로 작용하고 있다.

▲ 주강 생산 공정 설비 배치 — 원본 출처

• [기대] 2025년 12월 23일 삼성중공업과 36.6억원 규모의 조선기자재 공급 계약을 체결하며 안정적인 매출 확보에 대한 기대감이 커지고 있다. 이번 계약은 2027년 6월까지 이어지는 장기 계약으로, 향후 실적 개선에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 전망된다.

• [우려] 2025년 연간 실적이 매출액 감소와 함께 영업이익과 당기순이익 모두 적자 전환하며 수익성 악화에 대한 우려가 제기되고 있다. 전방산업의 경기 둔화가 실적 부진의 주요 원인으로 지목되며, 단기간 내에 획기적인 실적 개선이 이루어질 수 있을지에 대한 불확실성이 존재한다.

• [우려] 2026년 상반기 별도 기준 매출액은 199억 222만원, 영업이익은 2억 1,171만원, 당기순이익은 1억 4,503만원으로 전년 동기보다 각각 5.7%, 50.6%, 58.0% 감소했다. 영업흑자는 유지했지만 수익성 회복을 확인하기에는 이른 모습이다.

• 전반적으로 조선업황 개선에 따른 수주 증가는 긍정적이지만, 원자재 가격 상승 및 전방산업의 불확실성이 상존하고 있어 안정적인 수익성 확보가 중요한 과제로 남아있다.

최신 실적

2026년 상반기 별도 누적 매출액은 전년 동기 대비 5.7% 감소했고, 영업이익과 당기순이익은 각각 50.6%, 58.0% 줄었다. 흑자는 유지했지만 이익 감소 폭이 매출 감소 폭보다 커 원가와 제품 구성의 영향을 계속 살필 필요가 있다.

2025년 연간

2025년 연간 매출액은 398억 7,228만원으로 전년보다 15.67% 감소했다. 영업손실 1억 7,667만원, 당기순손실 2억 8,704만원을 기록해 적자로 전환했다. 12월 삼성중공업 공급계약 체결은 향후 납품 기대를 남겼지만, 해당 연간 실적을 바꾸지는 못했다.

2025년 3분기

2025년 3분기 누적 별도 기준 매출액은 전년 동기보다 7.8% 감소했지만, 영업이익은 52.2% 증가했고 당기순이익은 흑자로 전환했다. 주강·고철 부문의 매출 감소 속에서 압축분철 사업이 수익성 하락을 방어한 흐름으로 해석됐다.

2025년 2분기와 1분기

2025년 2분기 매출액은 약 116억 7,000만원, 영업이익은 약 2억 2,000만원이었다. 1분기는 전방산업의 더딘 회복 속에서 부진하게 출발한 것으로 평가됐고, 연간 실적 악화의 출발점이 됐다.

최근 주주 구성

• 한국제강(52.04%): 최대주주로, 철근 및 철강 빌렛 제조 및 판매를 주요 사업으로 영위하고 있다.

• 하만규(2.82%): 한국주강의 대표이사이다.

• 하만우(2.12%): 최대주주의 특수관계인이다.

• 자사주: 회사가 보유하고 있는 자기 주식이다.

• 그 외 소액주주 지분율은 약 36.54% 수준이다.

한국제강은 한국주강의 최대주주다. 한국거래소 기업개요는 대표이사를 하만규로 기재하고 있으며, 개인 주주와 자기주식, 소액주주가 함께 존재하는 구조로 정리돼 왔다. 세부 지분율은 기준일에 따라 달라질 수 있어 주식 소유 현황 표 또는 원공시에 제시된 기준일과 함께 읽어야 한다.

지분 변동 히스토리

• 2018년 10월, 하종식 전 대표이사의 사임으로 하만규 대표이사가 신규 선임되면서 최대주주가 하종식(4.55%)에서 하만규(3.31%)로 변경되었다.

• 2019년 5월, 한국제강을 계열회사로 편입하였으며, 이와 비슷한 시기에 최대주주 및 특별관계자의 지분율이 56.97%에서 56.98%로 소폭 증가했다.

• 2021년 12월, 최대주주인 한국제강이 시간외매매를 통해 2,983,145주를 추가 취득하여 지분율이 26.38%에서 52.04%로 크게 증가했다.

한국제강

철근, 빌렛 등 철강 제품을 제조하고 판매하는 회사로, 한국주강의 최대주주이다. 한국제강은 한국주강의 최대주주이자 그룹 관계사로 다뤄진다. 따라서 한국주강의 연결 자회사라기보다 지배주주 측 관계사로 구분하는 것이 맞다.

한국정밀기계

공작기계 및 산업용 기계 부품을 생산하는 상장사이다.

한국중기계

건설중장비 부품 및 산업기계 부품을 생산하는 비상장사이다. 건설중장비 부품과 산업기계 부품을 생산하는 비상장사로 소개돼 왔다. 한국주강 주강품과의 구체적인 거래 또는 시너지 규모는 확인된 공시 범위를 넘어 단정하기 어렵다.

두산에너빌리티는 발전설비와 해상구조물 등에 쓰이는 대형 주강품 영역에서 한국주강과 시장이 일부 겹칠 수 있는 업체로 거론된다. 다만 양사의 제품별 경쟁 범위와 점유율은 공개 자료에서 구체적으로 확인되는 범위 안에서 봐야 한다.

삼성중공업은 조선 기자재 납품 관계로 언급되는 고객사다. 2025년 12월 약 36억6,302만원 규모의 선미주강품 공급계약 체결 이력은 주문생산형 조선 기자재 사업의 고객 관계를 보여주지만, 이를 전체 매출의 안정성으로 일반화하기는 어렵다.

• 2026-08-14 · 반기보고서 (2026.06) · 2026년 상반기 별도 매출과 영업이익, 당기순이익이 모두 전년 동기보다 감소했다.

• 2026-03-27 · 2025년도 제39기 결산공고 · 2025 사업연도 결산 관련 공고를 게시했다.

• 2026-03-25 · 자기주식소각결정공고 · 자기주식 소각 결정 사실을 공지했다.

• 2026-03-12 · 제39기 정기주주총회 소집 통지(공고) · 제39기 정기주주총회 소집 일정을 알렸다.

자료

• 한국거래소 KIND 기업상세정보

• 한국주강 공식 홈페이지

• 품질 시험 설비

• 공장생산설비