한컴위드

• 보안 솔루션: 주력 사업 분야로, PKI 인증, 데이터 암호화, 모바일 보안, 통합 인증(SSO) 등 다양한 보안 솔루션을 공공, 금융, 기업에 공급하고 있다. 특히 PKI 제품군은 꾸준한 매출을 기록하는 캐시카우 역할을 하며, 최근에는 양자내성암호(PQC) 기술을 탑재한 차세대 암호 솔루션을 선보이며 기술 경쟁력을 강화하고 있다.

• AI 기반 인증 서비스: 인공지능 기술을 접목한 안면인식 솔루션 '한컴오스(Hancom Auth)'를 출시하며 생체인증 시장에 본격적으로 뛰어들었다. 특히 딥페이크와 같은 위변조 공격을 탐지하는 '라이브니스' 기술을 독립 제품으로 출시하여 기존 시스템에 쉽게 연동할 수 있도록 제공하며, 금융 및 의료 분야로 사업 영역을 확대하고 있다.

• 디지털 금융 및 RWA: 자회사 '한컴금거래소'를 통해 실물 금 유통 사업을 영위하며 안정적인 매출을 확보하고 있으며, 이를 기반으로 실물연계자산(RWA) 사업으로의 확장을 추진 중이다. 금 기반의 디지털 자산 거래 플랫폼을 구축하여 전통적인 실물 자산을 디지털 금융 생태계로 끌어들이는 새로운 비즈니스 모델을 구상하고 있다.

한컴디지털에셋은 0.1g 단위의 디지털 금 거래, 실물 골드바 인출, 포인트 전환, 렌딩·레버리지 기능을 안내한다. 디지털 금 서비스의 기능 제공과 금 유통 매출·수익성은 같은 의미가 아니므로, 서비스 확대가 연결 이익으로 이어지는지는 별도로 살필 필요가 있다.

• 디지털 전환의 가속화와 AI 기술의 발전은 사이버 위협을 더욱 지능화, 고도화시키며 통합 보안의 중요성을 부각시키고 있다. 기존의 개별 솔루션으로는 대응이 어려워짐에 따라, 다양한 보안 솔루션을 유기적으로 연동하고 AI를 활용해 위협을 사전에 예측, 방어하는 제로 트러스트 기반의 통합 플랫폼이 시장의 대세로 자리 잡고 있다.

• 패스워드를 없애는 '패스워드리스' 인증 방식이 차세대 표준으로 주목받고 있으며, FIDO, 생체인증 등 사용자 편의성과 보안성을 모두 만족시키는 기술 도입이 활발하다. 특히 AI 에이전트와 같은 '머신 ID'의 폭발적인 증가는 인간과 기계를 아우르는 새로운 통합 인증 관리(IAM) 체계의 필요성을 증대시키고 있다.

• 양자컴퓨터의 등장으로 기존 암호체계가 무력화될 것이라는 우려가 커지면서, 양자내성암호(PQC) 기술이 미래 보안 시장의 핵심 기술로 부상하고 있다. 이에 따라 국내외 주요 보안 기업들은 PQC 기술 개발과 상용화에 박차를 가하고 있으며, 국가 차원에서도 보안 인증 체계 강화를 통해 관련 산업의 경쟁력 확보를 지원하고 있다.

3.1제로트러스트와 PQC

AI와 양자컴퓨팅의 등장은 보안의 초점을 개별 장비 방어에서 ‘신뢰하지 않고 계속 검증하는’ 제로트러스트와 PQC로 옮기고 있다. 회사도 법령 개정과 국가 보안정책 강화가 정보보호 수요를 만들 수 있다고 설명한다. 다만 보안 인증 시장의 객관적인 시장점유율은 공신력 있는 통계와 경쟁사 정보가 부족해 산출하지 않았다고 공시했다. 기술 축적과 고객 사례를 시장점유율 우위로 바꾸어 말하기보다는, 제도 변화가 제품 도입 기회로 이어지는지를 보는 편이 타당하다.

▲ 포인트 전환 및 디지털 금 거래 화면 — 원본 출처^[2]

▲ 지속 인증 기반 지능형 융합 보안 모델 — 원본 출처^[3]

대한민국 1호 보안연구소 '소프트포럼' 시절부터 쌓아온 암호 기술력은 한컴위드의 가장 강력한 무기다. 하지만 과거의 영광에만 머무르지 않고, 양자컴퓨팅 시대라는 거대한 파도에 맞서 '양자내성암호(PQC)'라는 새로운 방패를 가장 먼저 갈고 닦는 중이다. 이는 단순히 기존 암호체계를 업그레이드하는 것을 넘어, 미래의 모든 디지털 자산을 지키는 핵심 기술이 될 것이라는 점에서 '창업보국'의 정신을 잇는 행보라 할 수 있겠다.

양자컴퓨팅 시대에는 기존 공개키 암호 체계의 전환 수요가 새로운 과제다. 한컴 엑스커넥트 v4.0은 전문 통신 데이터 암호화와 PQC 알고리즘 전환을, 한컴 엑스디비 v5.0은 정형·비정형 데이터 및 스토리지 암복호화와 PQC 기반 키관리 채널을 제공한다. xCrypto와 IQNUS Crypto는 KCMVP 검증필 암호모듈로서 여러 운영체제와 개발 언어 환경에 적용하도록 설계됐다. 과거의 PKI 구축 경험이 곧바로 PQC 매출을 뜻하지는 않는다. 다만 기존 시스템을 전면 교체하지 않고 암호 체계를 바꾸려는 고객에게 어떤 제품과 전환 경로를 제시하는지가, 오래된 암호 기술이 다음 수요로 이어질 수 있는지의 시험대가 된다.

▲ XecureConnect 통신 암호화 구조 — 원본 출처^[4]

한컴위드의 재무제표를 처음 본 투자자라면 고개를 갸웃할 수밖에 없다. 보안 소프트웨어 기업의 연결 매출 대부분이 자회사인 '한컴금거래소'에서 발생하기 때문이다. 이러한 사업 포트폴리오는 '보안 기술로 실물 자산의 가치를 안전하게 연결한다'는 비전 아래, 금 기반의 실물연계자산(RWA)이라는 미래 먹거리로 구체화되고 있다. 전통 자산인 금과 최첨단 보안 기술의 만남이 어떤 시너지를 낼지 지켜보는 것이 이 종목의 핵심 관전 포인트다.

한컴위드의 연결 재무제표는 보안 소프트웨어 기업이라는 첫인상과 다르게 읽힌다. 한컴금거래소는 한컴위드가 54.64%를 보유한 연결 종속기업으로, 귀금속 중개·도소매를 영위한다. 2026년 1분기 연결 매출의 대부분이 금 및 금 관련 상품에서 발생해, 보안 사업과 귀금속 유통이 한 연결 실체 안에 함께 있다. 한컴디지털에셋은 금을 0.1g 단위로 거래하고, 한컴금거래소가 보증하는 실물 골드바 인출 기능을 제시한다. 포인트 전환, 렌딩, 레버리지 기능도 서비스 화면에 포함돼 있어 실물 금 유통과 디지털 서비스의 접점을 만든다. 전통 자산인 금과 암호·인증 기술의 결합은 이 회사만의 관전 포인트다. 다만 디지털 금·실물연계자산 사업의 수익화나 수익성 안정화는 거래량과 이익 관련 공시로 확인될 때까지 기대의 영역으로 남는다.

▲ 한컴디지털에셋 금 렌딩 서비스 화면 — 원본 출처^[5]

▲ 한컴디지털에셋 레버리지 매수 화면 — 원본 출처^[6]

6.1[기대]

• [기대] 인공지능(AI) 기술을 접목한 신규 서비스 출시에 대한 기대감이 주가에 긍정적인 영향을 미칠 수 있다는 분석이 나온다. 특히 생성형 AI를 활용한 보안 솔루션과 디지털 금융 서비스의 시너지 효과가 기대된다.

• 2026년 6월 출시된 한컴 엑스에프웹은 별도 실행파일 설치 없이 웹 애플리케이션에 적용하고, 기존 시스템 변경을 줄이면서 PQC 체계 전환을 지원하도록 설계됐다. 공공·금융권의 무설치 보안 환경과 암호 체계 전환 수요가 실제 도입으로 이어질지가 보안 사업의 기대 요인이다.

• 한컴오스는 2026년 6월 금융결제원의 얼굴인식 분산관리 성능평가를 통과했다. AI 얼굴 인증의 정확도·처리 속도·안정성·암호화 수준과 관련한 평가 통과는 금융권 적용 가능성을 넓히는 근거가 될 수 있다.

6.2[우려]

• [우려] 글로벌 경기 침체 가능성과 금리 인상 기조가 지속될 경우, IT 투자가 위축되어 신규 사업 수주에 어려움을 겪을 수 있다는 우려가 제기된다. 이는 전반적인 실적 부진으로 이어질 수 있는 리스크 요인으로 꼽힌다.

• [우려] 기존 캐시카우 역할을 하던 보안 솔루션 부문의 경쟁이 심화되면서 수익성 악화에 대한 우려가 커지고 있다. 특히 클라우드 기반 보안 서비스 시장에서 신흥 강자들이 빠르게 점유율을 높여가고 있는 점이 부담으로 작용한다.

• 2026년 1분기 연결 매출은 1,659억7,300만원이었지만 영업이익은 5,800만원에 그쳤다. 금 및 금 관련 상품 비중이 높은 구조에서는 큰 매출 규모가 보안 솔루션 중심의 높은 이익률을 의미하지 않으며, 매출원가와 유통 마진을 함께 봐야 한다.

• 연결 매출의 97.75%를 차지한 금 및 금 관련 상품은 금 가격·환율·유통 물량 변화에 민감하다. 보안 제품 출시, 인증 평가 통과, 디지털 자산 서비스의 확장이 각각 계약·검수·매출·이익으로 이어지는 시점도 구분할 필요가 있다.

7.1연결 기준 실적

2026년 상반기 누적 매출은 전년 동기보다 23.3% 감소했고, 영업손익은 25.5억원 흑자에서 6.5억원 적자로 전환했다. 당기순이익은 75.8억원으로 전년 동기보다 5.8% 감소했다. 표의 상반기 수치는 반기보고서 기준 누적 수치이며, 분기 단독 실적으로 바꾸어 읽으면 안 된다.

1분기에도 연결 매출의 97.75%가 금 및 금 관련 상품에서 나왔다. 따라서 한컴위드의 실적 흐름은 보안 솔루션의 수주·검수뿐 아니라 귀금속 유통의 매출원가와 거래 환경에 크게 좌우된다. AI·드론·헬스케어 관련 사업이 특정 분기 실적을 주도했다는 해석은 개별 계약과 매출 인식 근거가 확인될 때까지 단정하기 어렵다.

8.1최근 주주 구성

2026년 8월 5일 기준 김상철 및 특별관계인 6인의 보유 주식등은 992만5,754주, 보유비율은 35.18%다. 보고서상 김상철은 최대주주이며, 특별관계인에는 김정실·김연수·김성준·변성준·송상엽·청리움이 포함됐다. 같은 보고서에서 의결권 있는 발행주식 총수는 2,821만7,081주, 해당 보유분의 의결권 기준 비율은 34.35%로 기재됐다. 보유비율에는 잠재주식이 함께 반영될 수 있으므로 두 비율을 같은 값으로 보아서는 안 된다.

8.2지분 변동 히스토리

• 2024년 5월, 최대주주인 (주)한글과컴퓨터가 블록딜(시간 외 대량매매) 방식으로 보유 지분 일부를 매각하여 지분율이 소폭 감소했다. 이는 신규 사업 투자 재원 확보를 위한 결정으로 알려졌다.

• 2023년 하반기, 주요 임원들이 스톡옵션(주식매수선택권)을 행사하면서 시장에 유통되는 주식 수가 소폭 증가했다. 이는 임직원들의 동기 부여 및 책임 경영 강화의 일환으로 해석된다.

2022년, 주가 안정 및 주주가치 제고를 목적으로 약 50억 원 규모의 자사주 취득 신탁계약을 체결하고 꾸준히 자사주를 매입하여 자기주식 비중을 높였다. 이번 보고는 특별관계자인 청리움의 장내매수를 변동 사유로 들었다. 2026년 7월 29일부터 31일까지 청리움이 합계 39만4,076주를 장내 매수하면서, 김상철 및 특별관계인의 보유비율은 직전 33.78%에서 35.18%로 상승했다.

9.1연결 종속기업

2026년 1분기 보고서의 연결 종속기업은 HANCOM GMD, Inc., 한컴금거래소, 소프트포럼이다. HANCOM GMD, Inc.와 소프트포럼은 소프트웨어 개발을, 한컴금거래소는 귀금속 도매업을 주요 사업으로 기재한다. 이 가운데 한컴금거래소는 한컴위드가 54.64%를 보유한 연결 종속기업이다. 금 유통 매출이 연결 실적에서 차지하는 비중이 크므로, 계열사 소개를 넘어 한컴위드의 연결 손익을 해석하는 핵심 회사다.

9.2한컴그룹 내 상장 관계사

한글과컴퓨터와 한컴라이프케어는 한컴그룹의 상장 관계사로 공시되지만, 한컴위드의 연결 종속기업 목록에는 포함되지 않는다. 그룹 내 관계사라는 사실과 한컴위드가 연결로 실적을 인식하는 종속기업이라는 사실은 구분해야 한다.

9.3한컴라이프케어

• 개인용 소방 및 안전장비 전문 기업으로, 소방용 호흡기, 방독면, 방화복 등 다양한 안전 제품을 생산하고 있다. 공공기관 및 산업 현장을 주요 고객으로 확보하고 있다.

• 최근에는 드론을 활용한 재난 현장 감시 시스템 및 IoT 기반의 스마트 안전 장비 개발에 주력하며 사업 영역을 다각화하고 있다.

• 2021년 코스피 시장에 상장했으나, 이후 실적 부진과 주가 하락을 겪으며 그룹 차원의 체질 개선 노력이 진행 중이다.

9.4한컴인텔리전스

• 인공지능(AI) 및 사물인터넷(IoT) 기술을 기반으로 한 솔루션 개발을 전문으로 하는 기업이다. AI 챗봇, 지능형 영상 분석, IoT 플랫폼 등을 주요 사업으로 영위하고 있다.

• 한컴그룹의 AI 기술 개발을 주도하는 핵심 자회사로서, 그룹 내 다른 계열사들과의 기술 융합을 통해 시너지를 창출하는 역할을 담당한다.

• 최근에는 스마트시티 및 지능형 교통 시스템(ITS) 구축 사업에 적극적으로 참여하며 공공 부문에서의 입지를 넓혀가고 있다.

9.5한컴헬스케어

한컴헬스케어와 한컴인텔리전스는 그룹 내 사업 다각화 맥락에서 언급돼 왔다. 다만 한컴위드의 연결 종속기업 목록에는 없으며, 디지털 헬스케어·AI·IoT 관련 세부 사업이나 지분 관계를 한컴위드의 연결 실적으로 해석해서는 안 된다. 과거에는 마스크 생산으로 잘 알려졌으나, 현재는 사업 방향을 전환하고 있다. 모바일 건강관리 플랫폼, 웨어러블 기기 연동 서비스, 비대면 진료 솔루션 등을 개발하며 미래 성장 동력 확보에 주력하고 있다. 엔데믹 전환 이후 마스크 수요 감소로 인해 실적이 악화되었으며, 현재는 새로운 수익 모델을 찾기 위한 사업 재편 과정에 있다.

10.1경쟁 관계

경쟁 관계 국내 보안 인증 시장에서는 한국정보인증, 한국전자인증 등과 오랜 기간 경쟁 구도를 형성하고 있다. 특히 공동인증서(구 공인인증서) 시장 점유율을 두고 치열한 다툼을 벌여왔다. 최근에는 클라우드 보안, 생체 인증 분야에서 새로운 경쟁사들이 등장하며 다각적인 경쟁에 직면하고 있다. 다만 회사는 객관적인 시장점유율 통계가 부족하다고 공시했으므로, 특정 시장에서의 우위를 점유율로 단정하기는 어렵다. 제품의 인증·검증, 고객 도입, 계약과 검수 실적을 따로 확인하는 방식이 필요하다.

10.2고객·협력 관계

회사는 금융·공공·유통·병원 등 여러 고객군을 제시하며, 고객 환경에 맞춘 보안 솔루션과 기술 지원을 제공한다고 설명한다. 2026년에는 한컴오스의 금융결제원 얼굴인식 분산관리 성능평가 통과와 한컴 엑스에프웹 출시가 확인됐다. AWS·Azure와의 현재 파트너십, 특정 AI 연구기관과의 상시 협력은 공식 자료에서 구체적인 현황이 제시된 범위로만 해석해야 한다. 개별 업무협약이나 공동개발은 체결 사실과 실제 공급·매출 발생을 구분해 보는 것이 바람직하다.

• 2026년 09월 15일: KCMVP 인증 양자내성암호(PQC) 제품 보유. 한컴위드는 국가 암호모듈 검증(KCMVP)을 통과한 양자내성암호(PQC) 제품 'IQNUS Crypto v1.0'(2025년 1월 13일 인증)을 보유하고 있다. 원문

11.1정기 공시·지분 변동

2026.08.14 · 반기보고서(일반법인)^[7] · 2026년 상반기 연결 누적 매출 2,657.9억원, 영업손실 6.5억원, 당기순이익 75.8억원을 공시했다.

2026.08.05 · 주식등의 대량보유상황보고서^[8] · 김상철 및 특별관계인의 보유비율은 35.18%이며, 특별관계자 청리움의 장내매수가 변동 사유로 기재됐다.

2026.07.07 · [정정] 타법인주식및출자증권취득결정^[9] · 타법인 출자증권 취득결정의 정정 공시가 게시됐다.

11.2사업·제품 업데이트

2026.06.30 · 한컴 엑스에프웹 출시^[10] · 무설치 환경에서 웹 애플리케이션 보호와 PQC 전환을 지원하는 차세대 보안 솔루션을 출시했다.

2026.06.19 · 한컴오스 금융결제원 성능평가 통과^[11] · 얼굴인증 솔루션이 금융결제원 바이오정보 분산관리업무 성능평가를 통과했다.

2026.05.26 · 한컴 엑스씨오스 출시^[12] · 사용자·장치·환경 정보를 지속 평가하는 제로트러스트 인증 솔루션을 출시했다.

11.3자료

• 한컴위드 회사소개 및 연혁^[13]

• 한컴위드 뉴스룸^[14]

• 한컴위드 IR 공시정보^[15]

• PQC 국정원검증 암호모듈^[16]

• 한컴디지털에셋^[17]