포바이포

• 자체 개발한 AI 기반 화질 개선 솔루션 '픽셀(PIXELL)'이 핵심으로, 저해상도 영상을 최대 8K까지 업스케일링하고, 영상 노이즈 제거, 색 보정 등을 통해 K-콘텐츠의 경쟁력을 높이며 OTT 플랫폼, 방송사 등과 협력해 과거 명작 드라마나 예능 프로그램을 리마스터링하여 새로운 가치를 창출하고 있다.

• 삼성전자, LG전자 등 글로벌 대기업의 CES 홍보영상과 같은 초고화질 실감형 콘텐츠를 제작하는 '키컷비주얼(KEYCUT visual)' 사업을 영위한다. 포바이포는 초고화질 콘텐츠, 뉴미디어 콘텐츠, 영화·드라마 후반제작을 수행한다. 2026년 1분기 연결 매출에서 콘텐츠 제작은 39억 원으로 53.3%를 차지했으며, 프로젝트별 계약금액은 제작 규모·기간·예정 원가에 따라 달라진다.

• KEYCUT STOCK은 초고화질 영상 소스를 유통하는 스톡 플랫폼이다. 회사는 플랫폼 내 카테고리를 확장하며 크리에이터 수요를 겨냥하고 있고, 2026년 1분기에는 콘텐츠 유통 매출이 별도로 잡히지 않았다.

2.1e스포츠와 AI 솔루션

같은 기간 e스포츠 IP 운영 매출은 14억 원(19.7%), e스포츠 문화 콘텐츠 제작·유통 매출은 19억 원(26.3%), AI 솔루션 개발·유통 매출은 0.5억 원(0.7%)이었다. e스포츠 IP 운영에는 팀 대전료·상금·출연료·스폰서십과 선수단 IP가, 문화 콘텐츠에는 오프라인 복합공간·소셜미디어 채널·크리에이터 콘텐츠 관리가 포함된다. 2026년 1분기 분기보고서

메타버스, OTT 서비스의 확산과 함께 초고화질, 초실감형 콘텐츠에 대한 수요가 폭발적으로 증가하면서 포바이포가 보유한 AI 화질 개선 기술과 VFX 제작 역량은 더욱 주목받고 있으며, 이는 단순한 시각적 만족도를 넘어 콘텐츠의 몰입감을 결정하는 핵심 요소로 자리 잡고 있다. PIXELL은 딥러닝 기반 화질 고도화 솔루션이다. 영상을 이미지 시퀀스로 변환해 보정한 뒤 다시 결합하는 방식으로 작동하며, 회사는 결과 영상의 비트레이트, 즉 전송에 필요한 데이터량을 줄일 수 있다고 설명한다.

포바이포는 PIXELL을 콘텐츠 제작에 적용하는 동시에 SaaS·API·온프레미스 제품으로 상품화하고 있다. 렌더링 시간과 데이터 전송량을 줄여 비용을 절감하고 실시간 스트리밍 환경에서 고품질 영상을 제공하는 ‘AI 픽셀 스트림’도 제시해 왔다.

글로벌 OTT 공룡들과의 경쟁 속에서 국내 미디어 기업들은 콘텐츠 차별화와 IP 가치 극대화라는 과제를 안고 있으며, 포바이포는 AI 리마스터링 기술을 통해 과거의 인기 IP를 현대적인 초고화질 콘텐츠로 재탄생시켜 새로운 수익 모델을 제시하는 중요한 파트너로 부상하고 있다. 2026년 1분기 분기보고서

▲ 대형 스크린으로 강연을 송출하는 행사장 — 원본 출처

• 포바이포의 핵심 경쟁력이자 미래 성장 동력인 '픽셀(PIXELL)'은 딥러닝 AI 기술을 활용해 영상의 화질을 마법처럼 개선하는 솔루션으로, 단순히 해상도를 높이는 것을 넘어 영상의 디테일과 질감을 유지하면서 원본의 가치를 보존하는 데 특화되어 방송 및 OTT 업계에서 높은 평가를 받고 있다.

• 회사는 콘텐츠 제작의 9단계 화질 보정 공정 가운데 화질 개선 공정의 자동화를 PIXELL의 역할로 제시한다. KEYCUT STOCK 고화질화에 적용했을 때에는 이전보다 생산량이 약 두 배 증가했다고 공시했다.

• 공연·스포츠·라이브 커머스처럼 실시간 고화질 송출 수요가 있는 분야는 PIXELL의 적용 가능성이 논의되는 시장이다. 2026년 1분기 분기보고서

▲ 공연·방송 영상이 표시된 라이브 스트리밍 제어실 — 원본 출처

▲ 제품 촬영 장비가 갖춰진 라이브 커머스 세트 — 원본 출처

• 2023년 e스포츠 전문 기업 SBXG(구 샌드박스게이밍)를 자회사로 편입하며 게임 및 e스포츠 콘텐츠 시장에 본격적으로 진출했는데, 이는 기존의 초고화질 영상 기술과 e스포츠 IP를 결합하여 새로운 시너지를 창출하고, 특히 버추얼 휴먼 기술을 활용한 사업 다각화를 모색하려는 전략적 포석으로 풀이된다.

• 이스트소프트와는 2025년 5월 AI 기술 협력을 위한 MOU를 체결했다. 이스트소프트의 AI 휴먼 영상 생성 서비스 PERSO.ai와 포바이포의 PIXELL을 상호 활용하고, 공동 연구와 신규 서비스 기획을 논의하는 내용이다. 양사는 롤큐 버튜버 제작부터 협업을 시작할 예정이라고 밝혔다. 이스트소프트 공식 발표

• 과학기술정보통신부가 주관하는 'D.N.A. 대·중소 파트너십 동반진출 지원' 사업에 선정되어 국내 유망 중소기업들의 해외 진출을 돕는 역할을 수행하게 되었는데, 이는 포바이포의 기술력을 정부로부터 인정받은 것임과 동시에, 동반 성장을 통해 자사의 글로벌 네트워크를 더욱 공고히 하려는 의지를 보여준다. 미국 법인도 설립했다. 다만 미국 법인 4BY4 Solutions Inc.는 2026년 3월 31일 청산이 종결됐다. 2026년 1분기 분기보고서

▲ FEARX 부트캠프의 라운지 식당과 주방 — 원본 출처

• [기대] PIXELL을 SaaS·API·온프레미스 형태로 상품화하고, 콘텐츠 제작에 쌓은 화질 개선 데이터를 솔루션 판매로 연결할 수 있을지에 대한 기대가 있다. 이스트소프트와의 MOU, 피어엑스와 롤큐를 포함한 e스포츠 콘텐츠 기반은 신규 서비스 기획의 접점으로도 거론된다.

• [우려] 2025년 9월 발표된 약 300억 원 규모의 주주배정 후 실권주 일반공모 유상증자를 둘러싸고 희석과 최대주주의 참여 태도를 놓고 투자자 비판이 제기된 바 있다. 증자 후 최신 대량보유 공시 기준 윤준호 최대주주 및 특별관계자의 보유비율은 21.66%다. 대량보유상황보고서

• [우려] 자회사들의 부진한 실적과 M&A(인수합병) 전략에 대한 의문이 제기되고 있다. 상장 이후 인수한 계열사들의 실적이 기대에 미치지 못하고 있으며, 일부는 완전 자본잠식 상태에 이르거나 청산 절차를 밟고 있어 투자자들의 불안감을 키우고 있다.

• [우려] 2026년 상반기 연결 영업손실은 31.1억 원으로 전년 동기보다 15.3% 확대됐고, 순손실은 33.2억 원으로 전년 동기보다 1.6% 축소됐다. 반기보고서

7.1최신 연결 실적

영업손실은 전년 동기 26.9억 원보다 확대됐지만, 순손실은 전년 동기 33.8억 원에서 소폭 줄었다.

7.2과거 흐름과 과제

2025년 2분기에는 콘텐츠 제작 매출 확대에 힘입어 영업손실이 크게 줄고 EBITDA 기준 흑자를 기록했다는 흐름이 있었다. 이후에도 콘텐츠 제작, e스포츠 IP·문화 콘텐츠, PIXELL 솔루션을 함께 운영하고 있다.

미국 법인 설립과 이스트소프트 MOU는 당시 해외·AI 사업 확장 기대를 키운 사건이었지만, 미국 법인은 2026년 3월 청산이 종결됐다.

8.1최근 주주 구성

2026년 3월 31일 기준 윤준호 최대주주와 특별관계자의 보유 주식등은 3,095,211주, 보유비율은 21.66%다. 같은 공시는 의결권 있는 보통주 총수를 14,269,735주로 기재했다. 윤준호는 대표이사이자 최대주주다. 대량보유상황보고서 기타: 그 외 소액주주 등으로 구성되어 있다.

8.2지분 변동 히스토리

• 2025년 9월, 약 300억 원 규모의 주주배정 유상증자를 결정하면서 최대주주인 윤준호 대표는 배정 신주의 30%만 청약하고, 청약 대금 마련을 위해 보유 주식 및 신주인수권증서를 매각할 계획을 밝혔다. 당시 최대주주의 청약 참여와 매각 계획, 자사주 처분을 둘러싸고 책임경영과 희석에 대한 투자자 우려가 제기됐다.

• 2025년 상반기 중 회사가 보유하고 있던 자사주 전량을 장내 매도한 바 있다.

• 2025년 11월, 배성완 본부장이 유상증자에 따른 신주인수권증서 1,111주를 배정받았다. 2025년 12월에는 유상증자 신주의 추가상장이 공시됐다. 추가상장

9.1피어엑스 (구 에스비엑스지)

• 2023년 3월, 샌드박스네트워크로부터 인수한 e스포츠 전문 기업이다. '리브 샌드박스'라는 이름의 e스포츠 팀을 운영하고 있으며, 게임 전문 MCN '롤큐'를 보유하고 있다. 롤큐는 게임 영상 콘텐츠 유통과 소셜 커뮤니티 채널 운영을 하는 그룹 계열사로, 피어엑스의 e스포츠·크리에이터 콘텐츠 축과 연결돼 있다. 피어엑스는 e스포츠 구단 운영과 콘텐츠 제작·배급을 영위하며, 포바이포 지분율은 83.9%다. 전환상환우선주를 고려한 지분율은 64.06%다.

• 포바이포는 SBXG가 보유한 IP를 활용한 초실감 콘텐츠 제작, 스트리머 방송 영상 고도화, 버추얼 휴먼 기술 결합 등 시너지를 창출할 계획이다.

• 인수를 통해 기존 B2B 중심이었던 사업 영역을 B2C로 확장하는 교두보를 마련했다.

9.2메드픽쳐스

• 메드픽쳐스: 영화·드라마·광고 VFX 콘텐츠 제작을 하는 연결 자회사다. 2026년 1분기 기준 포바이포 지분율은 65.2%다.

• 2024년, 타법인 증권 취득 자금 조달을 위해 100억 원 규모의 차입을 진행했으며, 이로 인해 부채가 급증하고 실적이 적자로 전환되었다.

9.3포알엑스 (4RX)

테마파크 공간 구축 사업을 영위하던 자회사이다. 2023년 1월, 15억 원에 지분 60%를 인수했으나, 실적 악화로 2024년 영업권을 전액 손상차손으로 인식하고 2025년부터 법인 청산 절차를 시작했다. 전시·야간경관 설치 콘텐츠도 제작했다. 현재는 전기에 청산이 종결돼 연결 자회사로 남아 있지 않다. AI 솔루션 글로벌 유통·판매를 목적으로 설립했던 4BY4 Solutions Inc.도 2026년 3월 31일 청산이 종결됐다. 2026년 1분기 분기보고서

• 퓨리오사AI: AI 반도체 팹리스 스타트업으로, 포바이포와 과거 협력 관계를 맺고 NPU(신경망 처리 장치) 기반의 '픽셀' 솔루션 고도화를 함께 진행한 바 있다. 2025년 유상증자 증권신고서에서는 관련 문구가 과거형으로 수정됐다.

• 이스트소프트: AI 서비스 전문 기업으로, 2025년 5월 AI 기술 상호 활용 MOU를 맺고 양사 서비스의 경쟁력 강화와 새로운 사업 기회 모색을 추진할 계획을 밝혔다. PERSO.ai와 PIXELL을 활용하고 공동 연구·신규 서비스 기획을 논의하며, 롤큐 버튜버 제작부터 협업을 시작할 예정이라고 발표했다. 이스트소프트 공식 발표

• KBS·SPOTV: 방송·스포츠 아카이브 복원과 관련해 시장에서 거론된 사례다.

11.1최신 공시

• 2026년 8월 14일 · 반기보고서 (2026.06) · 상반기 연결 영업손실은 전년 동기보다 확대됐지만 순손실은 소폭 줄었다.

• 2026년 5월 13일 · 분기보고서 (2026.03) · 1분기 매출 구성과 PIXELL의 상품화 방식, 피어엑스·메드픽쳐스 등 계열사 현황을 제시했다.

• 2026년 3월 31일 · 윤준호 주식등의 대량보유상황보고서 · 최대주주 및 특별관계자 보유 주식등 3,095,211주, 보유비율 21.66%를 공시했다.

• 2025년 12월 30일 · 추가상장 · 유상증자 신주의 추가상장 사실을 공시했다.

11.2자료

2025년 2분기 비교 실적은 반기보고서 (2025.06), 이스트소프트와의 협력 범위는 이스트소프트 공식 뉴스룸을 참고했다.