KODEX IT

• 한국거래소(KRX)가 발표하는 'KRX 정보기술 지수'를 추종 목표, 즉 벤치마크로 삼는다. 이 지수는 유가증권시장과 코스닥 시장에 상장된 종목 중 GICS(글로벌산업분류기준)상 정보기술 섹터에 속하는 종목들을 모아 구성된다. 쉽게 말해, 한국 증시에 상장된 IT 기업들을 시가총액 순으로 줄을 세운 뒤, 덩치 큰 순서대로 지수에 편입하는 방식이다.

• 지수를 따라가기 위해 사용하는 전략은 '완전복제'에 가깝다. 기초지수를 구성하는 모든 종목을 지수 내 비중 그대로 빠짐없이 담아서 포트폴리오를 구성하는 교과서적인 패시브 운용 방식을 채택하고 있다. 따라서 펀드매니저의 주관적인 판단이 개입될 여지가 거의 없으며, 오직 KRX 정보기술 지수의 등락을 얼마나 오차 없이 그대로 복사해서 붙여넣기 하느냐가 운용의 핵심 목표가 된다.

• 매년 9월에 한 번씩 정기적으로 포트폴리오를 손보는 '리밸런싱'을 실시한다. 이 과정을 통해 한 해 동안 주가가 크게 올라 덩치가 커진 기업의 비중은 늘리고, 반대로 부진했던 기업의 비중은 줄이면서 시장의 변화를 지수에 반영한다. 투자자 입장에서는 알아서 잘나가는 종목 비중을 높여주고 못 나가는 종목은 관리해주는 자동 포트폴리오 관리 서비스를 받는 셈이다.

• 운용사는 국내 ETF 시장의 터줏대감인 삼성자산운용이 맡고 있다. 총 보수는 연 0.45%로, 투자자가 내는 수수료에는 운용보수, 신탁보수, 사무관리보수 등이 모두 포함되어 있다. 이는 1,000만 원을 투자했을 경우 연간 45,000원 정도가 비용으로 나간다는 의미인데, IT 섹터에 속한 수많은 기업을 개별적으로 분석하고 거래할 때 드는 시간과 비용을 생각하면 합리적인 수준으로 볼 수 있다.

• 포트폴리오를 열어보면 대한민국 IT의 현재와 미래가 한눈에 보인다. SK하이닉스와 삼성전자가 도합 40%가 넘는 압도적인 비중을 차지하며 ETF의 방향키를 쥐고 있고, 그 뒤를 이어 삼성SDI, 삼성전기, 이수페타시스 등 쟁쟁한 기업들이 포진해 있다. 사실상 이 ETF의 주가 그래프는 SK하이닉스와 삼성전자의 주가 차트에 수렴한다고 봐도 무방할 정도로 반도체 의존도가 절대적이다.

• | 종목명 | 비중(%) |

KODEX IT는 주가 상승에 따른 시세차익을 주목적으로 하지만, 마치 농사꾼이 가을에 추수를 하듯 투자자들에게 소소한 현금 흐름을 제공하는 '분배금'도 지급한다. 이 분배금의 재원은 ETF가 편입한 개별 종목들, 예를 들어 삼성전자나 SK하이닉스 같은 기업들이 지급하는 배당금에서 나온다. 삼성자산운용은 이 배당금들을 차곡차곡 모아두었다가 1년에 한 번, 보통 4월 말경을 기준으로 투자자들에게 나눠준다. 2022년에는 주당 140원, 2021년에는 150원을 지급하는 등 매년 꾸준히 분배금 지급의 역사를 이어가고는 있지만, 그 규모가 은행 예금 이자를 뛰어넘을 만큼 크지는 않다. 따라서 KODEX IT를 월세처럼 따박따박 현금이 나오는 고배당주처럼 생각하고 접근하기보다는, IT 주식이라는 밭을 가는 동안 가끔씩 나오는 새참 정도로 여기는 것이 마음 편하다.

ETF 투자의 숙명과도 같은 '괴리율'과 '추적오차' 문제는 KODEX IT 역시 자유로울 수 없는 부분이다. 괴리율이란 ETF의 실제 자산가치(NAV)와 시장에서 거래되는 주가 사이의 격차를 의미하는데, 이게 벌어지면 제값보다 비싸거나 싸게 사는 경우가 생긴다. 실제로 2026년 2월에는 이 KODEX IT에서 괴리율이 비정상적으로 확대되는 이슈가 발생하여 한국거래소로부터 공시가 뜨기도 했다. 이는 특정 종목의 갑작스러운 급등락이나 시장의 수급 불균형으로 인해 발생하는데, 마치 내비게이션이 실제 도로 상황을 제대로 반영하지 못하고 엉뚱한 길을 안내하는 것과 비슷하다. 대부분의 경우 유동성공급자(LP)의 노력으로 금세 정상 가격을 찾아가지만, 이런 이슈는 ETF가 아무리 지수를 추종한다고 해도 결국 사람이 만든 상품이며, 시장 상황에 따라 100% 완벽하게 작동하지는 않는다는 점을 상기시켜준다.