RISE 미국30년국채엔화노출(합성 H)

• 이 ETF는 'KIS 미국채 30년 엔화노출 지수(USD/JPY 헤지)'를 기초지수로 삼는다. 이 지수는 잔존 만기가 20년 이상 남은 미국 재무부 발행 채권(Treasury Bond)으로 포트폴리오를 구성하고, 미국 달러화 대비 일본 엔화의 환율 변동 위험을 제거(환헤지)하여 엔화로 투자한 성과를 고스란히 추종하도록 설계되었다.

• 합성 ETF 방식으로 운용되기 때문에 실제로 미국 국채를 직접 편입하지 않는다. 대신, 장외파생상품인 스왑(Swap) 계약을 통해 기초지수의 수익률을 복제한다. 투자자는 운용사가 아닌 스왑 거래상대방(증권사)의 신용위험에 노출될 수 있으나, 다양한 거래상대방과 계약을 체결하여 이러한 위험을 분산시키는 전략을 취한다.

• 미국 기준금리 인하가 예상될 때 미국 장기 국채 가격의 상승을 기대하고, 동시에 역사적 저점 수준에 있는 엔화 가치의 반등을 예상하는 투자자에게 적합한 전략을 구사한다. 즉, 미국과 일본의 통화정책이 서로 다른 방향으로 움직일 것이라는 전망에 베팅하며, 채권의 자본차익과 엔화의 환차익이라는 두 가지 수익원을 동시에 공략한다.

• 발행사는 KB자산운용이며, 총보수는 연 0.15% 수준이다. 이는 운용보수, 지정참가회사보수, 신탁업자보수 등을 모두 포함한 비용으로, 투자자가 부담해야 하는 실질적인 비용은 여기에 기타비용과 매매중개수수료 등이 추가될 수 있다.

• 합성 ETF의 특성상 포트폴리오의 대부분은 국채, 통안채 등 원화 현금성 자산으로 채워져 있으며, 실제 지수 추종은 증권사들과의 스왑 계약을 통해 이루어진다. 따라서 일반적인 ETF처럼 주요 편입 종목으로 특정 주식이나 채권 리스트를 제시하기보다는, 미래에셋증권, 키움증권, 메리츠증권 등 스왑 계약을 맺은 거래상대방의 구성이 더 중요한 운용 정보라 할 수 있다.

• 2023년 12월 27일에 상장되었으며, 매월 분배금을 지급하는 월배당 정책을 채택하고 있어 꾸준한 현금 흐름을 원하는 투자자들에게 어필할 수 있다. 연금 계좌를 통해 투자할 경우, 분배금에 대한 배당소득세(15.4%)가 이연되는 효과를 누릴 수 있어 장기적인 복리 효과를 극대화하는 데 유리하다.

한때 '엔저' 현상이 끝없이 이어지면서 많은 투자자들의 '아픈 손가락'으로 전락했던 시기가 있었다. 미국은 고금리를 유지하고 일본은 마이너스 금리를 고수하면서 달러 대비 엔화 가치는 속절없이 추락했고, 이는 고스란히 이 상품의 수익률 부진으로 이어졌다. "미국 금리만 내리면..." 혹은 "일본이라도 금리를 올리면..." 하고 기도하는 투자자들이 많았지만, 시장은 좀처럼 뜻대로 움직여주지 않았다. 하지만 2025년에 들어서면서 미국 연준의 금리 인하 가능성과 일본은행(BOJ)의 점진적인 긴축 전환 신호가 맞물리며 분위기가 반전되기 시작했다. 양국의 금리 격차가 축소될 것이라는 기대감이 커지자 엔화가 강세로 돌아서고, 미국 장기채 금리는 하락(채권 가격 상승)하면서 드디어 두 마리 토끼를 잡을 수 있다는 희망이 피어오르고 있다.

그동안 많은 국내 투자자들은 환전의 번거로움과 높은 수수료를 감수하며 일본에 상장된 미국 장기채 ETF에 직접 투자해왔다. 하지만 이 상품이 국내에 상장되면서 굳이 일본 시장을 기웃거릴 필요가 없어졌다. 원화로 직접 투자할 수 있어 환전 수수료가 없을 뿐만 아니라, 국내 주식시장 거래 시간에 실시간으로 매매가 가능해 편의성이 대폭 향상되었다. 특히 연금 계좌에서 100% 투자할 수 있다는 점은 해외 상장 상품과 비교할 수 없는 강력한 장점이다. 서학개미들의 오랜 투자 아이디어를 국내 시장에서 더 저렴하고 편리하게 구현할 수 있게 된 만큼, 과거의 손실을 만회하고 새로운 수익을 창출할 구원투수가 될 수 있을지 귀추가 주목된다.