한탑

연결 기준으로는 의료기기, 보호용 테이프, 자동차 부분정비, 축산, 투자, 식품제조가공 사업을 하는 종속회사를 포함한다.

크게 소맥분을 만드는 제분 사업과 가축용 사료를 만드는 배합사료 사업, 두 개의 엔진으로 굴러가며, B2B(기업 간 거래) 매출이 대부분을 차지하여 일반 소비자에게는 '해바라기표' 브랜드로 알려져 있다. 원재료인 밀을 대부분 수입에 의존하기 때문에 국제 곡물 시세와 환율 변동에 실적이 직접적으로 연동되는 구조를 가지며, 이는 농산물 관련 테마주로 엮이며 주가 변동성을 키우는 요인이 되기도 한다.

국내 제분업은 CJ제일제당, 대한제분, 삼양사 등과 경쟁하는 시장이다. 가격·물량 담합 의혹을 둘러싼 업계 논란은 제분업 전반의 규제와 신뢰 리스크로 관찰돼 왔다.

2026년 1분기 별도 기준 매출은 제분사업부 173억 원(99.48%), 사료사업부 1억 원(0.52%)으로 제분에 크게 집중돼 있다. 사료산업은 축산업 경기와 연결되고 다수 업체가 경쟁하는 시장으로, 한탑은 농가 관리 등 거래처 지원과 시험농장 운영을 바탕으로 영남권 중심의 사업 기반을 이어 왔다.

제분 산업은 국민 식생활에 필수적인 밀가루를 공급하는 기초 산업으로 수요는 꾸준하지만, 원재료의 해외 의존도가 높아 외부 변수에 취약하고, 국내 시장은 소수의 기업이 과점하는 형태를 띤다. 배합사료 산업은 수많은 업체가 경쟁하는 완전경쟁시장에 가까워 시장 점유율 확보를 위한 경쟁이 치열하다.

1959년 설립된 영남제분은 부산의 향토기업으로 60년 가까이 명맥을 이어왔으나, 2002년 발생한 '여대생 청부 살인 사건'이 2013년 언론을 통해 재조명되면서 회사는 존폐의 기로에 서게 된다. 당시 회장 부인이었던 주범의 범죄 사실과 더불어 회사 차원의 조직적인 비호가 있었다는 정황이 드러나면서 전국적인 불매운동이 일었고, 회사의 주가는 폭락하며 상장폐지 위기까지 내몰렸다. 결국 회사는 2015년 3월 27일 정기주주총회 결의로, 사업 다각화를 명분으로 내세우며 현재의 '한탑'으로 사명을 변경했지만, 실질적으로는 과거의 어두운 이미지를 지우기 위한 고육지책이라는 평가가 지배적이다. 다만 이 사건이 영남제분이라는 이름에 남긴 부정적 평판은 한탑을 둘러싼 역사적 평가의 한 축으로 남아 있다. 사명 변경 이후에도 과거의 이미지가 완전히 지워졌는지를 두고는 투자자와 시장의 평가가 엇갈린다.

한탑은 제분·사료 본업 밖에서도 돌파구를 모색해 왔다. 2026년 1분기 연결 범위에는 의료기기 제조의 케이아이웍스, 보호용 테이프 제조의 CHOICE PRO-TECH, 자동차 부분정비의 에쓰비, 축산업의 청림농장, 투자회사 에쓰비인베스트먼트, 식품제조가공업의 큐하스가 포함된다. 수입차 딜러사인 에쓰비모터스를 비롯해 바이오, 헬스케어, 의료기기 제조, IT 부품 등 본업과 시너지를 기대하기 어려운 분야까지 진출하며 사업 다각화를 꾀했다. 하지만 이러한 노력에도 불구하고 실적은 수년째 내리막길을 걷고 있으며, 영업이익으로 이자 비용도 감당하지 못하는 한계기업 상황이 지속되는 등 재무구조는 불안한 모습을 보이고 있다. 결국 신사업 투자를 위해 발행한 전환사채(CB)는 2021년 경영권 분쟁의 불씨가 되기도 하는 등, 본업의 부진을 만회하기 위한 공격적인 투자가 오히려 회사의 발목을 잡는 모양새다.

케이아이웍스와 청림농장은 최근 몇 년간 매출이 없는 상황이라고 공시됐고, 에쓰비는 수입차 정비수요 감소로 수익성에 한계가 있다고 설명했다.

[기대] 2026년 1분기 별도 매출의 99.48%가 제분에서 나올 만큼 사업의 무게중심이 제분으로 선명해졌다. 제분은 생활필수재 공급 사업이고, 회사는 제과·제빵·식자재 유통·농수산물 가공 등 인접 분야를 신규 사업으로 제시해 왔다. [우려] 2026년 상반기 연결 매출은 380억 원으로 전년 동기보다 9.1% 감소했고, 영업손실 21억 원과 당기순손실 297억 원을 기록했다. [우려] 과거 영남제분 시절의 '여대생 청부 살인 사건'이 여전히 기업 이미지에 부정적인 영향을 미치고 있다. 이로 인해 대규모 소비자 불매운동을 겪었고, 일부 대기업 거래처를 잃는 등 B2C 시장에서의 신뢰 회복이 더딘 점은 장기적인 성장 가도에 부담으로 작용하고 있다. [우려] 원맥을 전량 수입하는 제분 구조상 국제 곡물가격과 환율의 변화는 원가와 수익성을 흔드는 구조적 변수다.

7.1최신 연결 실적

2026년 2분기와 2025년 2분기 수치는 각각 반기 누적 연결 실적에서 1분기 누적 연결 실적을 차감한 계산값이다. 2026년 상반기 누적 기준 매출은 380.5억 원, 영업손실은 21.3억 원, 당기순손실은 296.6억 원이었다.

2025년에는 연간 연결 기준 매출 824억 원, 영업이익 29억 원, 당기순이익 21억 원으로 흑자를 냈다. 그러나 2026년에는 1분기부터 영업적자로 전환했고, 상반기 매출 감소와 순손실 확대로 이어졌다.

8.1최근 주주 구성

2026년 3월 31일 기준 최대주주 류지훈과 특수관계인 류원기·류원하의 보통주 합산 지분율은 39.02%다. 세부적으로 류지훈 37.49%, 류원기 0.98%, 류원하 0.55%이며, 회사의 자기주식은 130만 주(4.02%)다.

자기주식의 처분·소각과 관련한 장기계획은 보고서 제출 기준일 현재 없으며, 회사는 보유 자기주식을 경영환경 변화에 따라 적절한 시기에 활용할 수 있다고 설명한다.

류지훈 사장은 창업주 류용술 전 회장의 손자이자 류원기 전 회장의 장남이다.

8.2지분 변동 히스토리

2024년 2월, 최대주주인 류지훈은 제3자배정 유상증자에 참여하여 보유 지분을 37.49%까지 확대하며 지배력을 강화했다. 2022년 5월, 류원하가 기타 방식으로 지분을 일부 취득하였으나 지분율 자체에 큰 변동은 없었다. 2019년 11월, 류원기 및 특별관계자의 지분율이 종전 46.57%에서 55.23%로 증가하는 변동이 있었다. 2016년 4월, 류원기 전 회장이 장외매도를 통해 보유 주식 250만 주를 매각하면서 지분율이 7.74%p 감소하는 등 최대주주 일가의 지분 변동이 꾸준히 발생했다.

2026년 1분기 보고서상 한탑의 연결대상 종속회사는 6개사다. 아래 회사들은 한탑의 연결재무제표에 포함되는 종속회사다.

9.1에쓰비

에쓰비: 자동차 부분정비 사업을 영위한다. 수입차 정비수요 감소가 수익성의 제약 요인으로 언급된다.

9.2케이아이웍스

케이아이웍스: 의료기기 제조업을 영위한다. 마취액 주입 속도를 조절하는 의료기기 사업을 설명하고 있으나 최근 몇 년간 매출이 없는 상황이다.

9.3영농조합법인 청림농장

영농조합법인 청림농장: 산란계 중심의 축산업을 영위한다. 최근 몇 년간 매출이 없는 상황으로 공시됐다. 축산업을 영위하는 영농조합법인으로, 한탑의 사료 사업과 직접적인 전후방 사업 관계에 있다. 시험 농장 운영 등을 통해 사료 제품의 품질을 테스트하고 시장 변화에 대응하는 역할을 수행했던 것으로 보인다.

9.4CHOICE PRO-TECH

CHOICE PRO-TECH: 베트남에서 보호용 테이프를 제조한다. 디스플레이 등 정밀 제품용 테이프 수요를 주요 시장으로 제시한다.

9.5에쓰비인베스트먼트

에쓰비인베스트먼트: 식품·농축산 관련 중소규모 기업 등을 지원하는 투자회사다.

9.6큐하스

큐하스: 면류 식품 제조가공, 식자재 판매·유통을 영위한다. 부산·경남권 오프라인 시장을 기반으로 중화면류와 식자재 사업을 전개한다.

제분업에서 한탑은 CJ제일제당, 대한제분, 삼양사 등과 경쟁하는 시장에 속한다. 원재료 수입과 제품 가격, 거래처 확보가 중요한 업종이어서 대형 제분사와의 경쟁, 국제 곡물가격과 환율 변화가 함께 작용한다.

2026년 1분기에는 삼양식품이 한탑 전체 매출의 약 21.73%를 차지한 주요 고객으로 공시됐다.

과거 '여대생 청부 살인 사건'의 여파로 롯데제과, 삼양식품, 농심 등 주요 B2B 고객사들이 사회적 파장을 고려해 영남제분(한탑의 옛 사명)의 밀가루 사용을 중단하며 관계가 악화된 아픈 역사가 있다. 이 사건은 한탑의 시장 점유율을 급락시키는 결정적인 계기가 되었다. 네네치킨과 같은 특정 프랜차이즈에 전용 밀가루를 공급하는 등 틈새 B2B 시장을 공략하며 사업을 유지해왔다. 대규모 불매운동 이후 대중 소비재 시장보다는 특정 기업을 대상으로 한 맞춤형 제품 공급을 통해 활로를 모색하는 전략을 취하고 있다.

11.1최근 공시

2026년 8월 14일 · 반기보고서 (2026.06) · 상반기 연결 매출 380.5억 원, 영업손실 21.3억 원, 당기순손실 296.6억 원을 기록했다.

2026년 6월 30일 · [정정] 주식병합 결정 · 임시주주총회에서 주식병합 안건이 의결정족수 부족으로 부결돼 관련 정관 변경도 자동 폐기됐다.

2026년 5월 20일 · [정정] 의결권대리행사권유참고서류 · 주식병합 승인 안건과 이를 위한 정관 변경 안건을 임시주주총회 의안으로 제시했다.

2026년 5월 15일 · 분기보고서 (2026.03) · 1분기 연결 기준 매출 197.8억 원, 영업손실 8.9억 원, 당기순손실 27.6억 원을 공시했고 삼양식품 매출 비중은 약 21.73%였다.

2026년 2월 27일 · 사업보고서 (2025.12) · 2015년 사명 변경 등 회사 연혁과 2025년 연간 사업·재무 정보를 담은 정기공시다.